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Les actions américaines progressent malgré la forte hausse des rendements obligataires et du dollar
Les créations d’emplois non agricoles ont bondi de 303 000 en mars, leur plus forte hausse depuis mai 2023, grâce aux secteurs de la santé, de l’administration publique, des loisirs et de la construction, a indiqué vendredi le Bureau of Labor Statistics du ministère du Travail. Parallèlement, le taux de chômage est passé de 3,9 % en février à 3,8 % le mois dernier, tandis que les salaires ont progressé modérément d’un mois sur l’autre et sont restés inchangés sur un an. Le rapport sur l’emploi de mars a montré que les entreprises américaines avaient embauché beaucoup plus de salariés que les 150 000 à 250 000 attendus par les économistes de Wall Street, même si les chiffres de février ont été révisés à la baisse, de 275 000 à 270 000.
Ce solide rapport sur l’emploi a également indiqué que l’économie américaine reposait sur des bases solides, suscitant des inquiétudes quant à une reprise de l’inflation, ce qui pourrait retarder toute baisse des taux par la Réserve fédérale dans un avenir proche.
SOURCE : SITE WEB DU BUREAU OF LABOR STATISTICS
Chris Larkin, de Morgan Stanley, estime que le rapport sur l’emploi n’a peut-être pas encore fermé la porte à une baisse des taux en juin. Toutefois, si les rapports sur l’IPC et l’IPP publiés cette semaine dépassent les attentes, cela pourrait entamer la confiance des marchés dans la volonté de la Fed de baisser les taux d’intérêt au cours du troisième trimestre.
Son point de vue a été repris par des responsables de la Fed qui se sont exprimés vendredi sur l’économie et les taux d’intérêt. Lors d’un événement à l’université Duke, Lorrie Logan, présidente de la Fed de Dallas, a déclaré qu’elle ne savait pas si l’inflation allait reculer cette année et qu’il était trop tôt pour parler de baisses des taux d’intérêt. De son côté, Michelle Bowman, gouverneure de la Réserve fédérale, estime que plusieurs risques pourraient entraîner une hausse de l’inflation et pense qu’il faudra peut-être relever les taux d’intérêt pour la maîtriser.
Parallèlement, la solidité des données sur l’emploi salarié et le recul du taux de chômage ont incité les traders des contrats à terme sur les fonds fédéraux à revoir à la baisse leurs prévisions de baisse des taux en juin. Selon le CME FedWatch Tool, environ 51 % des traders s’attendent à ce que la banque centrale américaine baisse ses taux en juin. Bien qu’ils restent majoritaires, leur proportion est en baisse par rapport à plus de 55 % il y a une semaine.
SOURCE : SITE WEB DE CMEGROUP
Principaux points à retenir du rapport sur les créations d’emplois non agricoles et l’emploi
Le rapport sur les créations d’emplois non agricoles comprend les statistiques de deux enquêtes mensuelles : l’enquête auprès des ménages, qui mesure la situation de la population active, notamment le chômage, et l’enquête auprès des établissements, qui mesure l’emploi non agricole, les heures travaillées et les rémunérations par secteur.
Selon les données de l’enquête auprès des ménages, le taux de chômage se situe dans une fourchette de 3,7 % à 3,9 % depuis août 2023. Le dernier rapport a évalué le nombre de chômeurs à 6,4 millions, un chiffre peu différent de celui du mois précédent. Le nombre de personnes sans emploi depuis 27 semaines ou plus s’élevait à 1,2 million, soit 19,5 % de l’ensemble des chômeurs. Parallèlement, 4,3 millions de personnes occupaient un emploi à temps partiel pour des raisons économiques, tandis que 5,4 millions de personnes inactives recherchaient un emploi. Enfin, le taux d’activité s’élevait à 62,7 % et le ratio emploi-population à 60,3 %, tous deux ayant peu évolué en mars.
Les données de l’enquête auprès des établissements ont montré que les créations d’emplois non agricoles en mars dépassaient la moyenne des 12 derniers mois, établie à 231 000. Les gains d’emplois concernaient principalement les secteurs de la santé, de l’administration publique et de la construction, tandis qu’ils étaient peu ou pas modifiés dans les autres grands secteurs. Du côté des rémunérations, le salaire horaire moyen de l’ensemble des salariés du secteur privé non agricole a augmenté de 12 cents, soit 0,3 % d’un mois sur l’autre et 4,1 % au cours des 12 derniers mois.
SOURCE : SITE WEB DU BUREAU OF LABOR STATISTICS
Réaction des marchés aux nouvelles sur les créations d’emplois non agricoles et le taux de chômage
Les marchés actions américains ont clôturé en hausse vendredi, le rapport sur le marché du travail, plus solide que prévu, renforçant les prévisions d’une économie américaine en bonne santé. Le S&P 500 a terminé en hausse de 1,1 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq 100 ont progressé respectivement de 0,8 % et de 1,28 %. Les hausses ont été généralisées, mais les investisseurs sont restés prudents quant aux répercussions du solide rapport sur l’emploi sur l’inflation des prix à la consommation et sur la trajectoire future des taux d’intérêt de la Fed.
Les valeurs technologiques ont enregistré les plus fortes hausses, Amazon, Nvidia et AMD étant en tête, tandis que Tesla a perdu plus de 3 % après que le constructeur de véhicules électriques a abandonné son projet de lancer une voiture abordable très attendue.
Sur les marchés obligataires, les rendements des bons du Trésor ont augmenté après que le solide rapport sur l’emploi a renforcé les attentes selon lesquelles la vigueur de l’activité économique américaine inciterait la Réserve fédérale à maintenir les taux d’intérêt à des niveaux inédits depuis plusieurs décennies à court terme. Le rendement du titre à 2 ans, sensible aux taux, a augmenté de 10,3 points de base, tandis que ceux du titre à 10 ans et de l’obligation à 30 ans ont progressé respectivement de 9,1 points de base et de 8 points de base.
Sur les marchés des changes, l’indice du dollar américain a mis fin à une série de trois séances de baisse pour clôturer à 104,28 vendredi, en hausse de 0,08 % sur la séance. Alors que le solide rapport sur l’emploi de mars et les récentes déclarations de responsables de la Réserve fédérale ont renforcé les attentes selon lesquelles la banque centrale américaine ne baisserait pas ses taux d’intérêt dans la précipitation, l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient a également soutenu la devise de réserve mondiale.
Analyse technique
USD/JPY au comptant
La paire dollar américain/yen japonais a clôturé vendredi près de son plus haut niveau depuis 34 ans, à ¥151.60, en hausse de 0,18 % sur la séance. La paire a évolué dans une fourchette étroite de 100 pips, entre ¥151.00 et ¥152.00, au cours des deux dernières semaines environ, les traders cherchant une direction au milieu de nombreux événements macroéconomiques et géopolitiques, ces derniers ayant beaucoup plus d’influence à court terme. Les marchés restent sur le qui-vive, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient s’intensifiant après le bombardement de l’ambassade iranienne en Syrie par Israël la semaine dernière, l’Iran ayant promis de se venger. Les marchés ne savent toujours pas quand ni comment les Iraniens riposteront, mais cela déterminera probablement si l’USD/JPY se dirige vers ¥156.00 ou recule jusqu’à ¥149.00.
Stratégie de trading
Prendre une position longue sur l’USD/JPY au comptant à ¥151.00, avec un stop et une inversion à ¥150.60 et un objectif de profit à ¥151.90. Si les stops sont déclenchés, conserver les positions courtes avec un stop à ¥151.30 et sortir à ¥149.50.
À l’inverse, si le yen prolonge ses pertes par rapport à la clôture de vendredi, prendre une position courte sur la paire à ¥152.00, avec un stop et une inversion à ¥152.40 et un objectif à ¥151.00. Si les stops sont déclenchés, conserver les positions longues, avec un stop à ¥151.70, et sortir lorsque la paire s’approche de ¥156.00. Veillez à suivre les profits sur les opérations SAR.
USD/JPY au comptant — graphique journalier
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Arista Networks Inc (ANET)
Les actions de la société spécialisée dans les réseaux cloud ont bondi de 3,06 % à 297,60 $ à la NYSE vendredi, le niveau de support à court terme ayant bien résisté malgré une forte volatilité au cours de la semaine écoulée. Le titre se rapproche d’un niveau clé de cassure à 302 $, au-dessus duquel les cours pourraient bondir vers de nouveaux sommets historiques à 314 $, avec un objectif à moyen terme compris entre 330 $ et 340 $. À la baisse, le support immédiat se situe à 290 $ ; en cas de clôture en dessous, les cours pourraient reculer jusqu’à une fourchette comprise entre 254 $ et 280 $.
Stratégie de trading :
Prendre une position longue sur l’action à $280,00, avec un stop et une inversion à $275 et un objectif de profit compris entre $292 et $300. Toutefois, si les stops sont déclenchés, conserver les positions courtes, avec un stop à $283, et sortir lorsque ANET s’approche de $255. Des positions longues peuvent également être ouvertes si ANET clôture au-dessus de $303, avec un stop loss à $297 et un objectif de profit à $314.
Arista Networks — graphique journalier
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