11 min de lecture
Les chiffres de décembre ont été révisés à la hausse ; le taux de chômage est resté inchangé pour le troisième mois consécutif
Les créations d’emplois non agricoles se sont accélérées en janvier, témoignant de la résilience persistante du marché du travail, qui devrait probablement protéger l’économie américaine d’une récession cette année, tout en donnant à la Réserve fédérale plus de temps pour maintenir les taux d’intérêt à des niveaux inégalés depuis plusieurs décennies.
Les créations d’emplois non agricoles ont bondi de 353 000 en janvier, après une hausse révisée à la hausse de 333 000 le mois précédent, tandis que le taux de chômage est resté inchangé à 3,7 %, selon les données publiées par le Bureau des statistiques du travail des États-Unis Les chiffres ont montré. Ce rapport solide sur le marché du travail a surpris les économistes, qui tablaient sur environ 180 000 à 185 000 nouveaux emplois créés par l’économie. Par ailleurs, les chiffres des créations d’emplois de décembre ont été nettement révisés à la hausse, passant de 216 000.
Source : site web du Bureau des statistiques du travail des États-Unis
La croissance de l’emploi en janvier a été largement répartie entre les secteurs, ce qui augure bien de la santé de l’économie américaine, après que des rapports antérieurs ont montré que l’emploi était principalement concentré dans seulement trois secteurs : l’administration publique, la santé et l’éducation. En outre, les créations d’emplois non agricoles en janvier ont dépassé 250 000 pendant six années consécutives, un jalon important pour le marché du travail américain. Toutefois, certains analystes estiment qu’il est difficile d’interpréter les nouveaux emplois créés en janvier en raison d’un important bouleversement du marché du travail au début de l’année : les travailleurs temporaires embauchés pendant les fêtes sont libérés, alors que de nombreuses entreprises annoncent des suppressions d’emplois au cours de cette période. Bien que le gouvernement tente de dresser un tableau précis en tenant compte des ajustements saisonniers, les économistes estiment que ces ajustements ont gonflé la croissance de l’emploi en janvier. En somme, le rapport sur l’emploi témoigne de la vigueur du marché du travail et, même si les licenciements augmentent, les gens peuvent toujours trouver un emploi.
Principaux points à retenir du rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles
Le rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles et le taux de chômage est établi à partir de deux enquêtes mensuelles : l’enquête auprès des ménages et celle auprès des établissements. La première mesure la situation de la population active, notamment le chômage, selon des caractéristiques démographiques, tandis que l’enquête auprès des établissements évalue l’emploi non agricole, les heures travaillées et les rémunérations par secteur d’activité.
L’enquête auprès des ménages a montré que le taux de chômage s’établissait à 3,7 % en janvier, sans changement pour le troisième mois consécutif, tandis que le nombre de chômeurs a peu varié, à 6,1 millions. Par ailleurs, le nombre de personnes sans emploi depuis longtemps, c’est-à-dire celles qui sont sans emploi depuis 27 semaines ou plus, s’élevait à 1,3 million, soit 20,8 % du nombre total de chômeurs. Le taux d’activité est resté inchangé à 62,5 %, tandis que le ratio emploi-population s’établissait à 60,2 %, ayant à peine évolué sur un an.
Les données de l’enquête auprès des établissements ont montré que les créations d’emplois ont bondi en 2023, avec une moyenne mensuelle de 255 000, et que les hausses de janvier ont concerné la santé, le commerce de détail, les services professionnels et aux entreprises, ainsi que l’assistance sociale. En revanche, le nombre de personnes employées a diminué dans les secteurs des mines, des carrières et de l’extraction de pétrole et de gaz. Les services professionnels et aux entreprises ont créé 74 000 emplois en janvier, la santé 70 000, le commerce de détail 45 000, l’assistance sociale 30 000, l’administration publique 36 000 et l’industrie manufacturière 23 000. À l’inverse, l’emploi dans les secteurs des mines, des carrières et de l’extraction de pétrole et de gaz a reculé de 5 000.
Enfin, le salaire horaire moyen de l’ensemble des employés a augmenté de 19 cents, soit 0,6 %, pour atteindre 34,55 $ en janvier, et de 4,5 % sur un an, tandis que la durée moyenne de la semaine de travail a diminué de 0,2 heure, à 34,1 heures en janvier, et de 0,5 heure sur un an.
Source : site web du Bureau des statistiques du travail des États-Unis
Les économistes analysent le rapport sur l’emploi
Kevin Gordon, stratège principal en investissement chez Charles Schwab,a déclaré que le rapport sur les statistiques du travail avait clarifié le débat sur une baisse des taux en mars. Il estime que le marché s’est trompé pendant la majeure partie de l’année dernière concernant l’évolution à court terme de la politique de la Fed. Il pense que le marché a raison d’évaluer que la baisse de l’inflation incitera les décideurs de la banque centrale à réduire les taux d’intérêt. Toutefois, selon lui, le rythme et l’ampleur des baisses de taux dépendront du marché du travail.
George Mateyo, directeur des investissements chez Key Private Bank,estime que ce rapport sur l’emploi exceptionnellement solide donnera raison aux décideurs de la Fed qui ont écarté une baisse des taux d’intérêt en mars. Il prévoit que la vigueur du marché du travail et une croissance des salaires supérieure aux attentes retarderont les baisses de taux cette année, même si certains acteurs du marché réévaluent leur point de vue.
Eric Merlis, directeur général et codirecteur des marchés mondiaux chez Citizens Bank,a déclaré que, si la forte accélération de la croissance de l’emploi dissipe les craintes d’une récession imminente, elle repousse également à plus tard en 2024 la date d’une baisse des taux de la Fed. Il a ajouté que la hausse des salaires horaires pourrait raviver les craintes liées à l’inflation.
Réaction des marchés au rapport américain sur les créations d’emplois non agricoles
Les marchés actions américainsont progressé vendredi, les principaux indices boursiers atteignant de nouveaux sommets, tirés par le Nasdaq, fortement pondéré en valeurs technologiques. L’essor alimenté par l’IA et les solides résultats trimestriels publiés au dernier trimestre par certaines des grandes entreprises du secteur informatique ont largement compensé l’impact négatif d’un rapport sur l’emploi de janvier plus solide que prévu. L’indice de référence S&P 500 a bondi de 1,07 % pour clôturer à 4958.61, l’indice Dow Jones Industrial Average, composé de 30 valeurs, a progressé de 0.35 % à 38654.42, et le Nasdaq 100 a bondi de 1.72 % pour terminer la séance de vendredi à 17642.73.
Meta a enregistré la plus forte hausse, avec un bond de plus de 20 %, tandis qu’Amazon Inc., qui a publié des résultats trimestriels encourageants après la clôture des marchés jeudi, a progressé de 7,87 %, renforçant la dynamique positive.
Toutefois, alors que le S&P 500 a clôturé en hausse de plus d’un pour cent vendredi, le ratio des hausses et des baisses (ADR), qui mesure le nombre d’actions en hausse par rapport au nombre d’actions en baisse, a montré deux actions en baisse pour chaque action en hausse. Cela ne s’est produit que deux fois en 62 ans et rappelle le 19 octobre 1987, ou lundi noir, lorsque le Dow Jones Industrial Average a plongé d’environ 22 % en 24 heures.
Les rendements des bons du Trésoront progressé vendredi après que le rapport de janvier sur les créations d’emplois non agricoles a surpris les investisseurs et douché les espoirs d’un changement de cap prochain de la banque centrale américaine en faveur de baisses des taux. Le rendement du titre à 2 ans, sensible aux taux, a bondi de 16.1 points de base à 4,37 %, celui du titre de référence à 10 ans a grimpé de 14.2 points de base à 4,024 %, enregistrant sa plus forte hausse en une journée depuis septembre 2022, tandis que le rendement de l’obligation à 30 ans a augmenté de 10.3 points de base à 4,223 %.
À la suite du solide rapport sur les créations d’emplois non agricoles, les acteurs du marché ont revu à la baisse leurs prévisions concernant l’ampleur des réductions du taux directeur des fonds fédéraux par la Réserve fédérale en 2024. Ils s’attendent désormais à ce que la banque centrale américaine réduise les taux d’environ 127 points de base cette année, contre plus de 160 points de base prévus le mois dernier.
Les experts des marchés, qui étaient convaincus que la Réserve fédérale procéderait à sa première baisse des taux en mars, ont commencé à revoir leurs prévisions après les données sur l’emploi publiées vendredi. Selon Lawrence Gillum, stratège en chef des titres à revenu fixe chez LPL Financial, le marché obligataire réévalue les baisses de taux attendues en 2024 à la suite de la surprise à la hausse du rapport sur les créations d’emplois non agricoles. Cela se voit sur leCME FedWatch Tool, où les traders estiment désormais à 38 % la probabilité que la Fed réduise ses taux de 25 points de base le 20 mars. Ce chiffre est nettement inférieur aux 62 % enregistrés un mois auparavant.
Source : site web de cmegroup
Le billet verta atteint des sommets de sept semaines face à ses contreparties dans l’indice du dollar (DXY), après que le rapport du Bureau des statistiques du travail des États-Unis a fait état d’une solide croissance de l’emploi en janvier, réduisant les espoirs d’une baisse des taux à court terme par la Réserve fédérale. L’indice des devises, qui mesure la vigueur du dollar américain face à six devises de pays développés, a progressé pour la troisième semaine consécutive et clôturé à 103.922 vendredi, en hausse de 0.85 % sur la journée. L’EURUSD a reculé de 0,78 % à 1.0786, le GBPUSD a baissé de 0,89 % à 1.2630 et l’USDJPY a progressé de 1.30 % à 148.31.
Selon Marc Chandler, stratège en chef des marchés chez Bannockburn Global Forex, le rapport de janvier sur les créations d’emplois non agricoles a largement déjoué les prévisions du marché concernant une baisse des taux en mars et réduit le nombre de baisses de taux que la Fed effectuera en 2024, entraînant des ajustements sur le marché des devises. Il s’attend à ce que le dollar reste ferme à l’avenir, sans préciser d’horizon temporel.
Analyse technique :
Contrats à terme de mars sur le S&P 500 (ESH24)
Les contrats à terme sur le S&P 500 ont atteint un nouveau sommet historique vendredi, soutenus par les valeurs du secteur des technologies de l’information, après que de solides résultats trimestriels et le tout premier versement d’un dividende par Meta ont fait bondir le titre de 20 %, entraînant avec lui le reste des valeurs du secteur. Les contrats à terme sur l’indice boursier de référence ont clôturé à 4980.25, en hausse de 1.05 % sur la journée.
Les contrats à terme sur indices se trouvent près de la limite supérieure du canal haussier à long terme, où ils devraient probablement rencontrer une résistance à court terme dans la zone des 5010-5025, ce qui ferait baisser les contrats à terme sur indices vers la zone de support des 4840-4870. Toutefois, des clôtures ultérieures au-dessus de 5025 permettront à la hausse de se poursuivre jusqu’à 5480-5500, un scénario qui semble peu probable pour le moment.
Stratégie de trading
Vendez à découvert les contrats à terme sur le S&P 500 dans la zone des 5010-5020, avec un stop loss à 5060, et clôturez la position lorsque les contrats à terme sur indices approchent de 4870. Veillez à suivre vos profits.
Contrats à terme de mars sur le S&P 500 (ESH24) — graphique journalier
Cliquez sur le lien pour afficher le graphique — TradingView — Suivez tous les marchés
Alphabet Inc. (GOOG)
Les actions de Google ont chuté de plus de 11 % après avoir atteint un sommet historique plus tôt cette semaine. L’entreprise a annoncé un chiffre d’affaires et un bénéfice au T4 supérieurs aux attentes, mais ses revenus publicitaires sont restés en deçà des prévisions des analystes. Elle a également indiqué avoir payé 2.1 milliards de dollars en indemnités de départ et autres charges connexes en 2023. Vendredi, les actions de l’entreprise ont clôturé à 143.54 dollars l’unité, en hausse de 0.58 % sur la journée, effaçant les pertes de la séance matinale après avoir testé un support clé à 138.00 dollars, alors que le solide rapport sur les bénéfices du T4 de Meta, maison mère de Facebook, a soutenu les actions du secteur des technologies de l’information.
L’action a terminé légèrement au-dessus de la zone de support à court terme située entre 137.00 et 138.00 dollars. Une clôture en dessous pourrait entraîner une baisse des cours jusqu’à 132.00 dollars. À la hausse, la zone de résistance à court terme se situe entre 153.00 et 157.00 dollars.
Stratégie de trading
Ouvrez des positions longues sur Alphabet Inc. à 132.00 dollars, avec un ordre stop et reverse à 129.00 dollars et un objectif de profit à 138.00 dollars. Toutefois, si les ordres SAR sont déclenchés, conservez les positions courtes avec un stop loss à 135.00 dollars et clôturez-les lorsque les cours approchent de 108.00 dollars. Veillez à suivre votre profit sur la position courte.
Alphabet Inc. (GOOG) — graphique journalier
Cliquez sur le lien pour afficher le graphique — TradingView — Suivez tous les marchés