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Les actions progressent tandis que le dollar américain et les rendements obligataires reculent
La Réserve fédérale américaine a maintenu les taux d’intérêt à leurs plus hauts niveaux depuis plusieurs décennies, dans une fourchette de 5.25%-5.50%, à l’issue de sa réunion de politique monétaire de deux jours mercredi. Le président Jerome Powell a toutefois réaffirmé que les décideurs attendraient que l’inflation poursuive sa trajectoire baissière avant de réduire le taux des fonds fédéraux. La décision du FOMC sur les taux d’intérêt était largement anticipée et, si la banque centrale américaine n’a apporté aucun changement significatif à sa déclaration de politique monétaire, certaines déclarations accommodantes de Powell ont réjoui les investisseurs, faisant grimper les cours des actions, des titres à revenu fixe et des matières premières.
Taux des fonds fédéraux américains
Source : Trading Economics
Récapitulatif des déclarations de Powell lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion du FOMC
Le président de la Fed estime que l’inflation suivra une trajectoire baissière non linéaire et s’attend à un parcours cahoteux. Il est toutefois revenu sur les déclarations précédentes de responsables de la Fed, qui établissaient un lien entre le faible taux de chômage et la hausse de l’inflation, et a souligné qu’un marché du travail solide n’empêcherait pas les décideurs de réduire les coûts d’emprunt. Ils sont en effet convaincus que les contraintes d’approvisionnement dues à la pandémie ont déclenché l’inflation à son plus haut niveau depuis plusieurs décennies en 2022. Il a également déclaré que le taux directeur se situait probablement à son pic pour ce cycle et s’est dit convaincu que l’inflation baisserait progressivement, ce qui amènerait la Fed à réduire ses taux à un moment donné cette année.
Dans une autre décision surprenante, le président de la Fed a déclaré que la banque centrale américaine ralentirait bientôt le rythme de son programme de réduction du bilan.
Le Federal Open Market Committee a relevé les taux d’intérêt pour la dernière fois en juillet, et les décideurs sont plus ou moins convaincus que les taux ont atteint leur sommet. Toutefois, alors que le dot plot de la Fed prévoit trois baisses de taux cette année, l’estimation médiane du taux cible des fonds fédéraux a été révisée à la hausse de 25 points de base, dans une fourchette de 3.75%-4.00% en 2025 et de 3.00%-3.25% à la fin de 2026. Mais, malgré cela,
Certains économistes ne sont pas convaincus que la Fed réduira ses taux aussi fortement que prévu cette année.
Matt Higgins, PDG et cofondateur de RSE Ventures, estime que la Réserve fédérale ne réduira probablement pas les taux d’intérêt trois fois cette année, contrairement à ce qu’a déclaré Powell et à ce que révèle le dot plot. En fait, il ne s’attend pas à ce que la Fed baisse ses taux en 2024 et, même si elle le fait, il pourrait s’agir d’une seule baisse plus tard dans l’année.
Parallèlement, après la réunion du FOMC de mercredi, les traders des contrats à terme sur les fonds fédéraux ont porté la probabilité d’une baisse des taux en juin à 68.3%, contre 67.4% la veille et 52.9% le mois précédent.
Source : site web de cmegroup
Réaction des marchés à la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt
Les marchés boursiers américains ont clôturé en hausse mercredi après que la Réserve fédérale a laissé les coûts d’emprunt inchangés et annoncé trois baisses de taux cette année, sans toutefois préciser à quel moment. En outre, les commentaires accommodants du président de la Fed, Jerome Powell, lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion ont renforcé le sentiment des investisseurs et propulsé l’indice de référence S&P 500 à des niveaux records.
L’indice principal a progressé de 0.89% pour clôturer la séance de mercredi à 5,224.62. Le Dow Jones Industrial Average, composé de 30 valeurs, a clôturé à 39,512.13, en hausse de 1.03%, tandis que le Nasdaq 100 s’est établi à 18,240.11, en progression de 1.15%. Les gains de l’indice boursier principal ont été portés par le secteur de la consommation discrétionnaire, qui a grimpé de 1.5%. Neuf des onze secteurs ont progressé, dont cinq de plus d’un pour cent.
Parallèlement, les contrats à terme sur actions laissaient présager une ouverture positive jeudi, les valeurs technologiques étant à nouveau en tête. Micron Technologies (MU) devrait ouvrir en hausse d’environ 17% après que le fabricant de puces a publié un solide bénéfice au deuxième trimestre et relevé ses prévisions pour le troisième trimestre, au-dessus des estimations de Wall Street.
Sur les marchés des changes, le dollar américain a effacé jeudi les pertes de la séance asiatique et s’échangeait sans changement à 103.45 en Europe. Le rebond du billet vert a été provoqué par une baisse de taux d’un quart de point de la Banque nationale suisse (BNS), à l’issue de sa réunion de politique monétaire jeudi, qui a ramené son taux directeur à 1.5%. La BNS est la première grande banque centrale mondiale, hormis la Chine, à baisser ses taux dans un contexte de ralentissement des pressions inflationnistes. Cette décision a fait reculer le franc suisse face à ses homologues, suscitant l’espoir que d’autres banques centrales lui emboîtent le pas, alors que les investisseurs attendent avec impatience l’annonce de politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE), prévue plus tard dans la journée.
À midi en Europe, le dollar américain était stable à 1.0915 face à l’euro, tandis qu’il reculait de 0.19% à 1.2760 face à la livre sterling et s’échangeait à 150.98 face au yen japonais. Le franc suisse cédait 0.72% à 0.8932 face au billet vert et perdait 0.59% face à l’euro, à 0.9742.
Les titres du Trésor américain ont progressé mercredi. Le rendement du bon du Trésor à 2 ans, sensible aux taux, est tombé à son plus bas niveau en six séances, à 4.604%, après les déclarations accommodantes du président de la Réserve fédérale, qui ont renforcé les espoirs d’une baisse des taux en juin et de deux autres cette année. Parallèlement, le rendement du bon du Trésor de référence à 10 ans a reculé de 1.6 point de base à 4.277%, tandis que le rendement de l’obligation à 30 ans a progressé de 1.3 point de base à 4.456%.
Avant la déclaration de politique monétaire de la Fed, les traders s’attendaient à ce que la banque centrale américaine annonce deux baisses de taux en 2024, l’inflation des prix à la production comme celle des prix à la consommation étant restées tenaces au cours des deux premiers mois, après une forte baisse l’an dernier. Mais la Fed a surpris les marchés, entraînant une brève hausse des rendements, les investisseurs se précipitant pour couvrir leurs positions.
Parallèlement, plus de 80% des obligations de qualité investissement émises par des entreprises américaines se négociaient avec une décote mercredi, après que les responsables de la Fed se sont abstenus de s’engager sur le moment où ils commenceraient à assouplir leur politique monétaire. Ce chiffre est en baisse par rapport aux 92% enregistrés en octobre dernier, lorsque le rendement du bon du Trésor à 10 ans avait atteint 5%.
Analyse technique
Or au comptant
L’or au comptant a progressé de plus de 1.3% mercredi pour clôturer à un niveau record de $2186 l’once troy, après être sorti d’une zone de consolidation étroite de $15, à la suite du maintien des taux d’intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion de mars. Le métal jaune a prolongé la hausse de la veille pendant la séance asiatique de jeudi et est en voie de terminer la semaine en hausse — une quatrième progression en cinq semaines.
Le métal précieux a reculé après avoir atteint la résistance à court terme de $2225. Toute nouvelle hausse vers le canal haussier à long terme à $2320 ne se produira que si les cours clôturent au-dessus de $2225. À la baisse, tout repli devrait trouver un soutien à $2190-2195, des niveaux d’entrée ACHAT intéressants.
Stratégie de trading :
Ouvrez des positions longues à $2190-$2195, avec un stop et retournement à $2180 et un objectif de profit à $2220. Si les cours atteignent $2180, vendez le métal précieux à découvert, avec un stop loss à $2200 et un objectif de profit à $2135-$2155. Veillez à suivre vos gains.
Graphique journalier de l’or au comptant
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Netflix Inc (NFLX)
Netflix est sorti d’une zone de consolidation de trois semaines pour clôturer en hausse de 1.12% à $627.69 mercredi, son cours de clôture le plus élevé à ce jour. La sortie de la zone de consolidation et la hausse générale du marché devraient pousser les actions du fournisseur de services de divertissement vers la résistance à long terme de $715.
À la baisse, le support à court terme se situe à $624. Une clôture en dessous de ce niveau pourrait entraîner un repli des cours vers la prochaine zone de support à $595-600.
Stratégie de trading :
Prenez une position longue sur Netflix si les cours reculent vers $624-$626, le niveau de sortie de la zone de consolidation, avec un stop loss à $610 et un objectif de profit sur trois semaines à trois mois à $715. Veillez à suivre vos gains.
Graphique journalier de Netflix
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