ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في يناير بأكثر من المتوقع

تراجعت الأسهم بشدة، وارتفعت عوائد السندات والدولار مع تلاشي آمال خفض أسعار الفائدة 

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، وهو مقياس للأسعار التي يدفعها المستهلكون في المناطق الحضرية مقابل سلة من السلع والخدمات، بنسبة 0.3% على أساس شهري في يناير، دون تغيير عن الشهر السابق وسط ارتفاع تكاليف المأوى، حسبما أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الثلاثاء. وعلى أساس سنوي، تراجع التضخم قليلًا من 3.4% في ديسمبر إلى 3.1% الشهر الماضي. وتوقع الاقتصاديون ارتفاع التضخم العام بنسبة 0.2% على أساس شهري و2.9% سنويًا.

وفي الوقت نفسه، ارتفع التضخم الأساسي، وهو مقياس لتضخم المستهلكين يستثني أسعار الغذاء والطاقة، بنسبة 0.4% في يناير، مقارنة بزيادة قدرها 0.3% قبل شهر، فيما بلغ 3.9% سنويًا، دون تغيير عن الشهر السابق. وجاءت القراءتان أعلى من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.3% و3.7% على التوالي.

المصدر: موقع مكتب إحصاءات العمل الأمريكي 

سجل مؤشر أسعار المستهلكين في يناير أكبر ارتفاع له خلال أربعة أشهر، ويُعزى ذلك أساسًا إلى قفزة في تكاليف المأوى، التي تمثل ثلثي جميع البنود في الرقم العام. وتسارع المؤشر بأسرع وتيرة منذ سبتمبر 2023 وسط قوة سوق العمل وصمود الاقتصاد، ما أضعف الآمال بخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أي وقت قريب.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع 62% من المتداولين أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في مايو، بعد صدور تقرير أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء، مقارنة بـ 39.3% قبل يوم واحد فقط. وفي الوقت نفسه، يتوقع نحو 51% أن يخفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة القياسية في يونيو.

المصدر: موقع cmegroup 

أبرز النقاط في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين

قفز مؤشر المأوى، وهو أحد المكونات الرئيسية للتضخم العام، بنسبة 0.6% على أساس شهري في يناير، بينما ارتفع مؤشر الغذاء بنسبة 0.4% وانخفض مؤشر الطاقة بنسبة 0.9%. وعلى مدى الأشهر الـ 12 الماضية، ارتفع مؤشر المأوى بنسبة 6.0%، وقفز مؤشر الغذاء بنسبة 2.6%، وانخفض مؤشر الطاقة بنسبة 4.6%.

ومن بين مكونات مؤشر المأوى، الذي يمثل ثلثي أرقام التضخم العام، أسهم إيجار المسكن الأساسي في زيادة قدرها 0.4% في يناير، بينما ارتفع الإيجار المكافئ للمساكن التي يشغلها مالكوها بنسبة 0.6%.

المصدر: موقع مكتب إحصاءات العمل الأمريكي

آراء الاقتصاديين بشأن بيانات تضخم المستهلكين

ترى سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في Principal Asset Management، أن تقرير تضخم المستهلكين الصادر عن مكتب إحصاءات العمل ليس مما كانت الأسواق أو الاحتياطي الفيدرالي يرغبان في رؤيته، لكنها تحذر من التسرع في استنتاج أن التضخم قد عاد للظهور. وترى أن خفض أسعار الفائدة في مارس لم يعد مطروحًا، لكن إذا تباطأ النشاط الاقتصادي بفعل زيادات أسعار الفائدة السابقة، فلا يزال هناك احتمال لأن يغير الاحتياطي الفيدرالي مساره في مايو. 

وقال آرت هوغان، كبير استراتيجيي السوق في B. Riley Financial، إن ارتفاع تضخم المستهلكين بأكثر من المتوقع كان ذريعة للمستثمرين لجني الأرباح من سوق مفرطة في الصعود. ورغم أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين جاءت أعلى قليلًا، فهناك أدلة كافية على أن التضخم يتجه إلى الانخفاض. 

ويرى كيفن غوردون، كبير استراتيجيي الاستثمار في Charles Schwab، أن الأسواق كانت في منطقة مفرطة في التفاؤل قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير. ويعتقد أن العوامل المستمرة التي تُبقي التضخم مرتفعًا، مثل تكاليف المأوى وقوة سوق العمل، ستدفع مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. ويحث المستثمرين على تصديق صانعي السياسات حين يقولون إنهم لن يلجؤوا إلى خفض أسعار الفائدة حتى يقترب التضخم من هدفهم السنوي البالغ 2%. 

تفاعل السوق مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير

تراجعت أسواق الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء بعدما بددت أرقام تضخم المستهلكين لشهر يناير أي آمال بخفض أسعار الفائدة في مارس، حتى مع استمرار تشكك معظم المستثمرين في أن يغير الاحتياطي الفيدرالي مساره نحو خفضها في مايو. وانخفضت مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة بأكثر من نقطة مئوية، وسجل مؤشر داو جونز الصناعي أكبر هبوط يومي بالنسبة المئوية منذ نحو أحد عشر شهرًا. وأغلق المؤشر المؤلف من 30 سهمًا عند 38,272.75، منخفضًا بنسبة 1.35%، بينما استقر مؤشر S&P 500 القياسي على انخفاض بنسبة 1.37% عند 4,953.17، وتراجع Nasdaq 100 بنسبة 1.58% لينهي جلسة الثلاثاء عند 17,600.42.

أدت أرقام التضخم الأعلى من المتوقع إلى خفض التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة في مايو ومايو، إذ يتوقع معظم المتداولين الآن أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءً في يونيو. ومع ذلك، فإن الارتداد المذهل للأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء يثير الحيرة، إذ يتكهن بعض المحللين بأن الاقتصاد الأمريكي ربما يشير إلى أنه لا يحتاج إلى أسعار فائدة أقل.

وفقًا لمحللين من Goldman Sachs، كان صعود سوق الأسهم مدفوعًا أساسًا بعمالقة التكنولوجيا السبعة العظام: Apple (AAPL) وMicrosoft (MSFT) وMeta Platforms (META) وAlphabet (GOOG) وAmazon (AMZN) وNvidia (NVDA) وTesla (TSLA). وحققت هذه الأسهم السبعة مجتمعة عوائد بنحو 76% العام الماضي، في حين لم تحقق الأسهم الـ 493 المتبقية في S&P 500 سوى 14%. ومنذ بداية هذا العام، ارتفعت أسهم السبعة العظام بنسبة 8%، مقارنة بمكاسب قدرها 3% للأسهم الأخرى في S&P 500. 

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية يوم الثلاثاء، إذ قفز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له في شهرين ونصف. وفي المقابل، ارتفعت عوائد سندات الخزانة لأجل عامين، الحساسة لسياسة أسعار الفائدة، إلى أعلى مستوياتها في تسعة أشهر، بعدما دفعت قراءة تضخم المستهلكين الأعلى من المتوقع توقعات خفض أسعار الفائدة إلى وقت لاحق من هذا العام. ويتوقع المتداولون الآن أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يونيو، بدلًا من التوقعات السابقة بخفضها بمقدار 25 نقطة أساس في مارس.

في الساعة 3 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الثلاثاء، قفز عائد سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 18.7 نقطة أساس إلى 4,654%، بينما ارتفع عائدا سندات الخزانة لأجل 10 سنوات والسندات لأجل 30 عامًا بمقدار 14.5 و9.6 نقطة أساس، إلى 4.315% و4.466% على التوالي.

وفقًا لـ FedWatch، أدى تقرير سوق العمل القوي في الأسبوع الأول من فبراير ومفاجأة ارتفاع تضخم المستهلكين يوم الثلاثاء إلى خفض توقعات خفض أسعار الفائدة لعام 2024 بشدة، من 160 نقطة أساس إلى أقل من 90 نقطة أساس. وقد أثر ذلك في قرارات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية حول العالم، إذ يتوقع المتداولون الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام. كذلك، فإن مجال تيسير السياسة النقدية أمام البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة محدود قبل تحرك الاحتياطي الفيدرالي، إذ قد يؤدي ذلك إلى هبوط حاد للعملات المحلية مقابل الدولار الأمريكي. 

ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر مقابل نظرائه في مؤشر الدولار (DXY)، بعدما دفعت بيانات التضخم المرتفعة رهانات خفض أسعار الفائدة إلى يونيو من هذا العام، ما عزز الطلب على الدولار. وأغلق مؤشر الدولار الأمريكي عند 104.96، مرتفعًا بنسبة 0.76% يوم الثلاثاء، فيما ارتفع الدولار بنسبة 0.59% مقابل اليورو، و0.29% مقابل الجنيه الإسترليني، و0.96% مقابل الين الياباني. وتجاوزت العملة الأمريكية مستوى 150 ينًا للمرة الأولى منذ نحو ثلاثة أشهر، ما أثار دعوات إلى التدخل في حال حدوث تراجع سريع ومضاربي للعملة الآسيوية.

وفي الوقت نفسه، تسعّر عقود Fed Funds Futures احتمالًا يقل عن 50% لأن يغير البنك المركزي الأمريكي مساره نحو خفض أسعار الفائدة في مايو، وسيواصل المتداولون متابعة تصريحات مسؤولي البنك المركزي الأمريكي بشأن تفسيرهم لتقرير التضخم.

وفقًا لكريستوفر كيار لومهولت، مدير استراتيجية العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في Danske Bank، سيظل الدولار قويًا على المدى القريب بسبب ارتفاع أسعار الفائدة نسبيًا في الولايات المتحدة، كما أن أي تصحيح في الأصول عالية المخاطر سيعزز الطلب على الدولار. وأضاف أن البنك يحتفظ بمراكز شراء على العملة الأمريكية مقابل اليورو والجنيه الإسترليني والكرونة النرويجية. 

الرؤية الفنية

عقود داو جونز الصناعي الآجلة لشهر مارس (YMH24)

تراجعت عقود داو جونز الصناعي (DJIA) الآجلة، المؤلف من 30 سهمًا، بنسبة 1.42% يوم الثلاثاء إلى 38,333، لتغلق عند أدنى مستوى لها منذ نحو شهر ونصف، بعدما أدت بيانات تضخم المستهلكين الأعلى من المتوقع إلى موجة بيع في وول ستريت، شملت تراجع الأسهم على نطاق واسع.

افتتحت العقود الآجلة للمؤشر دون خط اتجاه الدعم قصير الأجل، وهبطت بأكثر من 1.5% باتجاه مستوى الاختراق المسجل في 19 يناير خلال جلسة الصباح، قبل أن تعوض بعض خسائرها وتنهي التداول عند أدنى مستوياتها منذ نحو أسبوعين.

يقع الدعم القريب عند 38,012، وقد يدفع الإغلاق دون هذا المستوى العقود الآجلة للمؤشر إلى منطقة التماسك بين 37,390 و38,010. وعلى الجانب الصعودي، ينبغي أن تغلق العقود الآجلة للمؤشر فوق أعلى مستوى قياسي حديث عند 39,012 لاستعادة الزخم، ما قد يدفعها إلى مستوى 40,300-40,800.

الاستراتيجية:

افتح مراكز شراء على عقود داو الآجلة عند 38,010، مع أمر وقف وعكس عند 37,800، لاستهداف ربح عند 39,000. إذا تم تفعيل أوامر الوقف، احتفظ بمراكز البيع، مع وضع وقف الخسارة عند 38,100، واخرج من الصفقة عندما تقترب العقود الآجلة للمؤشر من 37,400.

يمكنك أيضًا فتح مراكز شراء إذا أغلقت عقود داو الآجلة فوق 39,012 أو اخترقت 39,150. حافظ على وقف الخسارة عند 38800 واخرج من الصفقة عندما تقترب العقود الآجلة للمؤشر من 40,300.

من المرجح أن تظل الأسواق متقلبة خلال الأسابيع القليلة المقبلة. لذا، احرص على تحريك وقف الخسارة لملاحقة الأرباح.

عقود داو جونز الصناعي الآجلة لشهر مارس - الرسم البياني اليومي

انقر على الرابط لعرض الرسم البياني- TradingView — تتبع جميع الأسواق 

Broadcom Inc (AVGO)

ارتدّت Broadcom بعد اختبار دعم خط الاتجاه عند $1230.00، لتنهي جلسة يوم الثلاثاء عند $1251.65، منخفضةً بنسبة 1.06%. وارتفعت شركة الرقائق العملاقة بأكثر من 12% منذ بداية العام، كما صعدت بنسبة 6% في فبراير، إذ أدّى اندفاع الذكاء الاصطناعي (AI) إلى عمليات شراء واسعة لأسهم أشباه الموصلات مثل Broadcom وNvidia Corp (NVDA) وAdvanced Micro Devices (AMD)/

يقع الدعم على المدى القريب للسهم الآن عند $1240.00، وقد يؤدي الإغلاق دون هذا المستوى إلى دفع الأسعار نحو قيعان يناير عند $1174.00. أما على الجانب الصعودي، فتقع منطقة المقاومة عند أعلى المستويات المسجلة مؤخرًا على الإطلاق، بين $1285.00 و$1295.00. ويشير الإغلاق فوق هذه المنطقة بوضوح إلى أن المشترين لم ينتهوا بعد، ومن المرجح أن يمتد الارتفاع إلى مقاومة خط الاتجاه التالية عند $1355.00-$1360.00.

الاستراتيجية:

افتح مركز شراء عند $1240.00، مع أمر وقف وعكس (SAR) عند $1225.00، لاستهداف ربح عند $1290.00. إذا هبطت الأسعار دون $1225.00، فاحتفظ بمراكز البيع مع وضع وقف الخسارة عند $1250.00 لاستهداف ربح عند $1175.00. يمكنك أيضًا فتح صفقات شراء إذا أغلقت Broadcom فوق $1295.00. ضع وقف الخسارة عند $1275.00 واخرج من الصفقة مع اقتراب السهم من $1350.00.

من المرجح أن تظل الأسواق متقلبة خلال الأسابيع القليلة المقبلة. لذا، احرص على تحريك وقف الخسارة لملاحقة الأرباح.

الرسم البياني اليومي لـ Broadcom Inc

انقر على الرابط لعرض الرسم البياني- TradingView — تتبّع جميع الأسواق