الفيدرالي يُبقي أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوياتها منذ عقود

ارتفاع الأسهم بينما يتراجع الدولار الأمريكي وعوائد السندات 

تميل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أبقى أسعار الفائدة عند أعلى مستوياتها منذ عقود، بين 5.25%-5.50%، عقب اجتماع السياسة النقدية الذي استمر يومين وانتهى يوم الأربعاء، حتى مع تأكيد الرئيس جيروم باول مجددًا أن صانعي السياسات سينتظرون استمرار التضخم في مساره الهبوطي قبل خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وكان قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشأن أسعار الفائدة متوقعًا على نطاق واسع، وبينما لم يُجرِ البنك المركزي الأمريكي أي تغييرات مهمة على بيان سياسته، لاقت بعض تصريحات باول المائلة إلى التيسير ترحيبًا من المستثمرين، ما دفع أسعار الأسهم والأصول ذات الدخل الثابت والسلع إلى الارتفاع.

سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية

المصدر: Trading Economics 

ملخص لما قاله باول في المؤتمر الصحفي الذي أعقب اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية

يعتقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم سيتخذ مسارًا هبوطيًا غير خطي، ويتوقع أن يكون هذا المسار متقلبًا. لكنه نقض تصريحات سابقة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ربطت انخفاض معدل البطالة بارتفاع التضخم، وأشار إلى أن قوة سوق العمل لن تثني صانعي السياسات عن خفض تكاليف الاقتراض، إذ إنهم واثقون من أن قيود العرض الناجمة عن الجائحة تسببت في وصول التضخم إلى أعلى مستوياته منذ عقود في عام 2022. وقال أيضًا إن سعر الفائدة الأساسي بلغ على الأرجح ذروته خلال هذه الدورة، وأعرب عن ثقته بأن التضخم سينخفض تدريجيًا، ما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام.

وفي خطوة مفاجئة أخرى، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إن البنك المركزي الأمريكي سيبطئ قريبًا وتيرة برنامج تقليص ميزانيته العمومية.

رفعَت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أسعار الفائدة للمرة الأخيرة في يوليو، وصار صانعو السياسات واثقين إلى حد كبير من أن أسعار الفائدة بلغت ذروتها. ومع ذلك، وبينما يشير المخطط النقطي للاحتياطي الفيدرالي إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، ارتفع متوسط تقديرات سعر الفائدة المستهدف للأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل إلى نطاق 3.75%-4.00% في عام 2025 وإلى نطاق 3.00%-3.25% في نهاية عام 2026. ولكن، رغم ذلك،

لا يقتنع بعض الاقتصاديين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بالقدر الكبير المشار إليه هذا العام.

يرى مات هيغينز، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة RSE Ventures، أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأرجح هذا العام، رغم ما قاله باول وما أظهره المخطط النقطي. بل إنه لا يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2024، وحتى إذا فعل ذلك، فقد يكون الخفض مرة واحدة في وقت لاحق من العام.

وفي الوقت نفسه، رفع متداولو العقود الآجلة للأموال الفيدرالية، عقب اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يوم الأربعاء، احتمال خفض أسعار الفائدة في يونيو إلى 68.3%، مقارنة بـ67.4% في اليوم السابق و52.9% في الشهر السابق.

المصدر: موقع cmegroup 

تفاعل الأسواق مع قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة

أسواق الأسهم الأمريكية أغلقت على ارتفاع يوم الأربعاء بعد أن أبقى الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض دون تغيير وأشار إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، من دون تحديد موعدها. إضافة إلى ذلك، عززت التصريحات المائلة إلى التيسير التي أدلى بها رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع معنويات المستثمرين، ودفعت مؤشر S&P 500 القياسي إلى مستويات قياسية.

ارتفع المؤشر الرئيسي بنسبة 0.89% ليُنهي جلسة الأربعاء عند 5,224.62، وأغلق مؤشر داو جونز الصناعي المكوّن من 30 سهمًا عند 39,512.13، مرتفعًا بنسبة 1.03%، فيما استقر مؤشر ناسداك 100 عند 18,240.11، بارتفاع قدره 1.15%. وقاد قطاع السلع الاستهلاكية التقديرية مكاسب مؤشر الأسهم الرئيسي، إذ ارتفع بنسبة 1.5%، رغم صعود 9 قطاعات من أصل 11، وتجاوزت مكاسب 5 منها 1%.

وفي الوقت نفسه، أشارت العقود الآجلة للأسهم إلى افتتاح إيجابي يوم الخميس، مع تصدر أسهم التكنولوجيا المكاسب مجددًا. ومن المتوقع أن تفتتح أسهم Micron Technologies (MU) على ارتفاع بنحو 17%، بعد أن أعلنت شركة تصنيع الرقائق عن أرباح قوية للربع الثاني ورفعت توقعاتها للربع الثالث متجاوزة تقديرات وول ستريت.

وفي أسواق العملات، عكس الدولار الأمريكي تراجعه خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، ليتداول دون تغيير عند 103.45 في أوروبا. وجاء انتعاش العملة الأمريكية بعد خفض البنك الوطني السويسري (SNB) أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة عقب اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس، ما أوصل سعر الفائدة القياسي لديه إلى 1.5%. ويُعد البنك الوطني السويسري أول بنك مركزي عالمي رئيسي، باستثناء الصين، يخفض أسعار الفائدة وسط تراجع الضغوط التضخمية. وأدى هذا التحرك إلى انخفاض الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى، ما عزز الآمال بأن تحذو بنوك مركزية أخرى حذوه، فيما يترقب المستثمرون عن كثب إعلان السياسة النقدية من بنك إنجلترا (BoE) في وقت لاحق اليوم.

وعند الظهيرة في أوروبا، استقر الدولار الأمريكي عند 1.0915 مقابل اليورو، فيما تراجع بنسبة 0.19% إلى 1.2760 مقابل الجنيه الإسترليني، وإلى 150.98 مقابل الين الياباني. وانخفض الفرنك السويسري بنسبة 0.72% إلى 0.8932 مقابل الدولار الأمريكي، وتراجع بنسبة 0.59% مقابل اليورو إلى 0.9742.

ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية يوم الأربعاء، إذ تراجع عائد سندات السنتين الحساسة لأسعار الفائدة إلى أدنى مستوياته خلال ست جلسات عند 4.604%، بعدما عززت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي المائلة إلى التيسير الآمال بخفض أسعار الفائدة في يونيو وبخفضين آخرين هذا العام. وفي الوقت نفسه، انخفض عائد سندات السنوات العشر القياسية بمقدار 1.6 نقطة أساس إلى 4.277%، بينما ارتفع عائد سندات السنوات الثلاثين بمقدار 1.3 نقطة أساس إلى 4.456%.

قبل صدور بيان سياسة الاحتياطي الفيدرالي، توقع المتداولون أن يشير البنك المركزي الأمريكي إلى خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2024، إذ ظل تضخم أسعار المنتجين والمستهلكين مرتفعًا خلال أول شهرين، بعد تراجع حاد في العام الماضي. لكن الاحتياطي الفيدرالي فاجأ الأسواق، وأرسل العوائد إلى الارتفاع لفترة وجيزة مع اندفاع المستثمرين إلى تغطية مراكزهم.

وفي الوقت نفسه، جرى تداول أكثر من 80% من السندات ذات الدرجة الاستثمارية التي أصدرتها الشركات الأمريكية بخصم يوم الأربعاء، بعد أن امتنع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن تحديد موعد بدء التيسير. ويمثل ذلك انخفاضًا عن نسبة 92% المسجلة في أكتوبر من العام الماضي، عندما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5%.

النظرة الفنية

الذهب الفوري

ارتفع الذهب الفوري بأكثر من 1.3% يوم الأربعاء، ليغلق عند مستويات قياسية بلغت $2186 للأونصة الترويسية، بعد خروجه من نطاق توطيد ضيق قدره $15 عقب إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه خلال مارس. ومدد المعدن الأصفر مكاسبه المسجلة أمس خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، وهو في طريقه لإنهاء الأسبوع على ارتفاع، محققًا مكاسب للأسبوع الرابع من أصل خمسة.

تراجع المعدن النفيس بعد بلوغه مستوى المقاومة القريب عند $2225، ولن تتحقق أي مكاسب إضافية باتجاه القناة الصاعدة طويلة الأجل عند $2320 إلا إذا أغلقت الأسعار فوق $2225. وعلى الجانب الهبوطي، يُرجح أن يجد أي تراجع دعمًا عند $2190-2195، وهي مستويات مناسبة للدخول في صفقات شراء.

استراتيجية التداول:

ابدأ مراكز شراء عند $2190-$2195، مع وضع أمر وقف وعكس الاتجاه عند $2180 لاستهداف جني أرباح عند $2220. إذا بلغت الأسعار $2180، فبِع المعدن النفيس على المكشوف، مع وضع وقف الخسارة عند $2200 لاستهداف جني أرباح عند $2135-$2155. احرص على تحريك مستوى جني الأرباح تدريجيًا.

الرسم البياني اليومي للذهب الفوري

انقر على الرابط لمشاهدة الرسم البياني- TradingView — تتبّع جميع الأسواق 

Netflix Inc (NFLX)

خرجت أسهم Netflix من نطاق توطيد استمر ثلاثة أسابيع، لتستقر على ارتفاع بنسبة 1.12% عند $627.69 يوم الأربعاء، وهو أعلى إغلاق لها حتى الآن. ومن المرجح أن يدفع الخروج من نطاق التوطيد والارتفاع الأوسع في السوق أسهم مزود خدمات الترفيه نحو مستوى المقاومة طويل الأجل عند $715.

وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم القريب عند $624، وقد يؤدي الإغلاق دون هذا المستوى إلى تراجع الأسعار نحو منطقة الدعم التالية عند $595-600.

استراتيجية التداول:

افتح صفقة شراء على Netflix إذا تراجعت الأسعار نحو $624-$626، وهو مستوى الاختراق، مع وضع وقف الخسارة عند $610 لاستهداف جني الأرباح خلال فترة تتراوح بين ثلاثة أسابيع وثلاثة أشهر عند $715. احرص على تحريك مستوى جني الأرباح تدريجيًا.

الرسم البياني اليومي لـ Netflix

انقر على الرابط لمشاهدة الرسم البياني- TradingView — تتبّع جميع الأسواق