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Les ventes ont été pénalisées par le froid et les ajustements saisonniers ; un rebond est attendu le mois prochain
Les ventes des détaillants américains ont reculé de 0.8% en janvier par rapport au mois précédent, atteignant leur plus bas niveau en 10 mois, principalement sous l’effet d’une baisse des recettes des stations-service et des concessionnaires automobiles, selon les données compilées par le Bureau du recensement du département du Commerce jeudi. Par ailleurs, les chiffres des ventes au détail de décembre ont été révisés à la baisse, de 0.6% à 0.4%. Un sondage mené par le Wall Street Journal auprès d’économistes prévoyait un recul de 0.2%, principalement en raison d’une baisse des ventes automobiles en janvier. Hors automobiles, les ventes ont reculé de 0.6%, après une hausse de 0.4% en décembre.
Les ventes au détail représentent un tiers de l’ensemble des dépenses de consommation et donnent des indications sur la vigueur de l’économie américaine. Les recettes inférieures aux attentes ont été pénalisées par les tempêtes hivernales, qui ont incité les consommateurs à rester chez eux après une solide saison des dépenses de fin d’année. En outre, les ajustements saisonniers de janvier contribuent également à la baisse. Toutefois, comme nous l’avons vu ces derniers mois, les ventes au détail ont généralement rebondi après s’être contractées. Malgré cela, l’impact se fera probablement sentir lorsque le Bureau of Economic Analysis publiera les données du PIB du premier trimestre en avril.
Cependant, malgré le rapport sur les ventes au détail inférieur aux attentes, la probabilité d’une baisse des taux en mai s’établissait à 32%, tandis que celle d’un changement de cap de la Fed vers une baisse des taux en juin atteignait 53%, selon le CME FedWatch Tool .
Source : site web de cmegroup
Principaux points à retenir des estimations préliminaires mensuelles des ventes au détail et des services de restauration
Les estimations préliminaires des ventes au détail et des services de restauration aux États-Unis, corrigées des variations saisonnières et des différences liées aux jours fériés et aux jours de trading, hors variations de prix, se sont établies à 700.3 milliards de dollars en janvier, en baisse de 0.8% par rapport au mois précédent et en hausse de 0.6% par rapport à janvier 2023.
Les recettes des détaillants hors magasin ont progressé de 6.4% par rapport à l’année dernière, tandis que celles des établissements de restauration et de débit de boissons ont bondi de 6.3% sur la même période. Des ventes plus élevées ont également été enregistrées dans les établissements de restauration et de débit de boissons, les grands magasins et les épiceries.
En revanche, les ventes ont reculé de 1.7% en glissement mensuel chez les concessionnaires de véhicules motorisés et de pièces détachées, de 1.7% dans les stations-service, de 1.1% dans les magasins de produits de santé et de soins personnels et de 3.0% chez les détaillants de produits divers.
Vous pouvez consulter tous les détails des estimations préliminaires des ventes au détail et des services de restauration aux États-Unis ICI
Les économistes examinent le rapport du département du Commerce
Bill Adams, économiste en chef chez Comerica Bank, estime que la baisse des chiffres des ventes en janvier s’inversera rapidement une fois le mauvais temps passé, les ménages reprenant leurs projets de dépenses retardés par le froid. Selon lui, la Réserve fédérale ne tiendra pas compte de ce rapport, car il s’agit d’un problème temporaire.
Robert Frick, économiste d’entreprise chez Navy Federal Credit Union, a déclaré que le rapport sur les ventes au détail de janvier était faible, mais ne signalait pas de changement fondamental dans les dépenses des ménages. Il ne s’attend pas à ce que les dépenses de consommation soient robustes cette année, mais estime que l’économie poursuivra son expansion, portée par la forte hausse de l’emploi et des salaires.
Neville Javeri, gestionnaire de portefeuille chez Allspring Global Investments, estime que les marchés se réjouissent des faibles chiffres des ventes au détail et minimisent l’impact de l’inflation à la consommation de janvier, supérieure aux attentes.
Réaction des marchés au rapport sur les ventes au détail aux États-Unis
Les marchés boursiers américains ont progressé jeudi pour la deuxième séance consécutive, après que les chiffres des ventes au détail, inférieurs aux attentes, ont ravivé les espoirs d’une baisse des taux, dans un contexte où l’économie américaine pourrait ralentir. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), composé de 30 valeurs, a bondi de 0.91% à 38,773.12, l’indice de référence S&P 500 a grimpé de 0.58% à 5,029.73, signant sa onzième clôture record cette année, tandis que le Nasdaq 100 a progressé de 0.21% à 17,845.72.
Alors que les investisseurs restaient optimistes, certains économistes estimaient que les mauvaises nouvelles économiques étaient favorables aux marchés, car elles augmentaient la probabilité d’une baisse des taux par la Fed. Plus tôt cette semaine, les chiffres de l’IPC, plus élevés que prévu, avaient repoussé à juin les anticipations d’une baisse des taux par la Fed, faisant reculer les actions.
Les secteurs les plus performants jeudi étaient les services aux collectivités, les matériaux et l’énergie, qui étaient récemment à la peine. En revanche, Apple (AAPL) était sous pression après que Berkshire Hathaway (BRK), la société de Warren Buffett, a réduit sa participation, tandis que Soros Fund Management s’est entièrement désengagé. Parmi les autres perdants figurait Alphabet, la maison mère de Google (GOOG), qui a chuté de plus de 2% après que ThirdPoint a cédé sa participation.
Les titres de dette du gouvernement américain ont progressé jeudi, les rendements reculant pour la deuxième séance consécutive après la publication d’une série contrastée de données économiques américaines. Alors que les ventes au détail ont reculé de 0.8% en janvier, apaisant les craintes d’un rebond de l’inflation, le rapport hebdomadaire sur les demandes d’allocations chômage, inférieur aux attentes, a tempéré les espoirs d’un refroidissement prochain du marché du travail.
Le rendement du titre à 2 ans, sensible aux taux, a reculé de 0.6 point de base à 4.576%, tandis que les rendements du titre de référence à 10 ans et de l’obligation à 30 ans ont baissé respectivement de 2.3 points de base à 4.236% et de 2.5 points de base à 4.412%.
Selon Andrew Hunter, économiste en chef adjoint pour les États-Unis chez Capital Economics, le ralentissement des ventes au détail pourrait être en partie attribuable aux problèmes météorologiques déjà observés par le passé, même s’il tempère les signes d’une activité économique robuste. Il s’attend à ce que la croissance économique américaine ralentisse au premier trimestre.
Sur les marchés du forex, le billet vert s’est affaibli face à ses six principaux rivaux dans l’indice du dollar américain (DXY), après que les données sur les ventes au détail, inférieures aux attentes, ont montré certains signes de faiblesse de l’économie, même si les données hebdomadaires sur les allocations chômage indiquaient un marché du travail tendu. L’indice du dollar, composé de six devises, a reculé de 0.41% pour clôturer la séance de jeudi à 104.296, mais est en passe d’enregistrer sa cinquième hausse hebdomadaire consécutive. Le repli du dollar est principalement attribué au faible rapport sur les ventes au détail, bien qu’une autre lecture des demandes d’allocations chômage pour la semaine terminée le 10 février ait fait état de 212,000 pertes d’emploi, un chiffre bien inférieur aux 220,000 attendues par les économistes.
Selon Christopher Wong, stratège en devises chez OCBC-Singapore, l’activité économique américaine montre des signes de ralentissement, ce qui pèse sur le dollar américain. Il estime qu’un chiffre plus faible de l’IPP de janvier entraînera un nouvel affaiblissement du dollar américain.
Analyse technique
Tesla Inc (TSLA)
Les actions Tesla ont bondi de 6.2% à $200.45 jeudi, atteignant leur plus haut cours de clôture en trois semaines et sortant au passage d’une figure clé de retournement haussière. Le titre a rebondi de plus de 16% après avoir plongé à des plus bas de plusieurs mois au début du mois de février, lorsque l’entreprise a publié de faibles résultats pour le quatrième trimestre 2023 et présenté des perspectives moroses pour cette année.
Au cours des dernières semaines, les actions du constructeur de véhicules électriques ont formé une figure inversée en tête-épaules, dont la cassure a finalement eu lieu jeudi. La cassure de cette figure de retournement haussière à $195.00 pourrait porter les cours à $216.00 au cours des prochains jours et, si la dynamique se poursuit, les gains pourraient se prolonger jusqu’à la principale zone de résistance à long terme située entre $229.00 et $231.00.
À la baisse, le support immédiat se situe au niveau de cassure de $195.00, suivi de $180.00.
Stratégie :
Acheter des actions Tesla si les cours retombent à $195.00, avec un stop loss à $189.00 et un objectif de profit compris entre $216.00 et $230.00. Toutefois, si les actions continuent de bondir après le rallye de jeudi, ouvrir des positions longues à la cassure de $211.00, avec un stop loss à $202.00, et clôturer à l’approche de $230.00.
Veillez à suivre vos profits.
Tesla Inc - Graphique journalier
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USDJPY au comptant
Le dollar américain a reculé face au yen japonais jeudi, clôturant en baisse de 0.42% à ¥149.89, après que la forte chute des chiffres des ventes au détail américaines en janvier a entraîné un repli de la devise américaine face à toutes ses principales contreparties, faisant plus que compenser les sombres données économiques du pays asiatique.
Toutefois, le repli sera mis à l’épreuve par le support à court terme situé à ¥149.20/25 ; des clôtures successives en dessous de ce niveau pousseraient la paire USDJPY vers la zone ¥142.00-¥145.00. À la hausse, le billet vert pourrait prolonger ses gains vers la prochaine zone de résistance à ¥151.75-¥152.00, correspondant aux plus hauts de 2022/2023.
Stratégie :
Prendre une position longue sur la paire USDJPY à ¥149.25/30, avec un stop et retournement (SAR) à ¥148.75 et un objectif de profit de ¥151.50-¥152.00. Si le SAR est déclenché, conserver les positions courtes, avec un stop loss à ¥149.75, et clôturer à l’approche de ¥145.00.
En revanche, si le dollar américain prolonge ses gains à partir du niveau actuel, vendre la paire à ¥151.75-¥152.00 avec un stop loss à ¥152.50 et clôturer à ¥149.50-150.00.
Veillez à suivre vos profits.
USDJPY au comptant - Graphique journalier
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