La masse salariale non agricole aux États-Unis a bondi en janvier ; espoir de baisse des taux en mars

Chiffres de décembre révisés à la hausse ; le taux de chômage est inchangé pour le troisième mois consécutif

L’emploi salarié non agricole s’est accéléré en janvier, signalant la résilience continue du marché du travail, qui protégera probablement l’économie américaine d’une récession cette année, même si cela permet à la Réserve fédérale de Il est temps de maintenir les taux d’intérêt à des sommets de plusieurs décennies.

Les effectifs non agricoles ont bondi de 353 000 en janvier, contre 333 000 révisés à la hausse le mois précédent, laissant le taux de chômage inchangé à 3,7 %, selon les données publiées par le Bureau américain des statistiques du travail affiché. Le solide rapport sur le marché du travail a surpris les économistes qui prédisaient que l’économie créerait environ 180 000 à 185 000 nouveaux emplois. Dans le même temps, les chiffres de la masse salariale de décembre ont été révisés à la hausse, passant de 216 000 à 216 000.

Source : site Web du Bureau of Labor Statistics des États-Unis

La croissance de l’emploi en janvier a été généralisée à tous les secteurs, ce qui est de bon augure pour une économie américaine saine après que des rapports antérieurs ont montré que l’emploi était principalement concentré dans trois secteurs seulement : le gouvernement, la santé et l’éducation. En outre, le nombre d’emplois salariés non agricoles a dépassé les 250 000 en janvier pour la sixième année consécutive, une étape importante pour le marché du travail américain. Cependant, certains analystes estiment que les nouveaux ajouts à la population active en janvier sont difficiles à interpréter en raison d’un changement important sur le marché du travail en début d’année, où les travailleurs temporaires embauchés pendant la période des fêtes sont libérés, alors même que de nombreuses entreprises l’annoncent. suppressions d’emplois durant cette période. Bien que le gouvernement tente de fournir une image précise en utilisant des ajustements saisonniers, les économistes estiment que ces ajustements ont montré une croissance de l’emploi gonflée en janvier. Tout compte fait, le rapport sur l’emploi fait état d’un marché du travail robuste et, même si les licenciements augmentent, les gens peuvent toujours trouver un emploi.

Principaux points saillants du rapport sur la masse salariale non agricole aux États-Unis

La masse salariale non agricole aux États-Unis et le rapport sur le taux de chômage sont dérivés de deux enquêtes mensuelles auprès des ménages. et enquêtes auprès des établissements. La première mesure la situation sur le marché du travail, comme le chômage, sur la base de caractéristiques démographiques, tandis que l’enquête auprès des établissements évalue l’emploi non agricole, les heures et les revenus par secteur d’activité.

L’enquête auprès des ménages a montré que le taux de chômage était à 3,7% en janvier, inchangé pour le troisième mois consécutif, tandis que le nombre de chômeurs a peu varié, à 6,1 millions. Parallèlement, le nombre de personnes sans emploi à long terme, ou celles sans emploi pendant 27 semaines ou plus, s’élevait à 1,3 million, soit 20,8 % du total des chômeurs. Le taux d’activité est resté inchangé à 62,5%, avec un ratio emploi-population à 60,2%, qui a à peine changé au cours de l’année.

Les données de l’enquête auprès des établissements ont montré que l’emploi salarié a augmenté en moyenne de 255 000 par mois en 2023, avec des gains d’emploi en janvier dans les soins de santé, le commerce de détail, les services professionnels et aux entreprises et l’assistance sociale. En revanche, le nombre d’employés a diminué dans les secteurs de l’exploitation minière, de l’exploitation en carrière et de l’extraction de pétrole et de gaz. L’emploi dans les services professionnels et aux entreprises a bondi de 74 000 emplois en janvier, de 70 000 dans les soins de santé, de 45 000 dans le commerce de détail, de 30 000 dans l’assistance sociale, de 36 000 dans le gouvernement et de 23 000 dans le secteur manufacturier. À l’inverse, l’emploi dans les industries de l’extraction minière, de l’exploitation en carrière et de l’extraction de pétrole et de gaz a diminué de 5 000.

Enfin, le salaire horaire moyen de l’ensemble des salariés a augmenté de 19 cents, soit 0,6 %, à 34,55 $ en janvier et de 4,5 % sur l’année, alors même que la semaine de travail moyenne a diminué de 0,2 heure à 34,1 heures en janvier et de 0,5 heures d’une année sur l’autre.

Source : site Web du Bureau of Labor Statistics des États-Unis

Revue par les économistes du rapport sur l’emploi

Kevin Gordon, stratège principal en investissement chez Charles Schwab, a déclaré que le syndicat Le rapport statistique a clarifié le débat sur la réduction des taux en mars. Il pense que le marché s’est trompé pendant la majeure partie de l’année dernière sur la trajectoire à court terme de la politique de la Fed. Il estime que le marché a raison d’évaluer qu’une baisse de l’inflation poussera les décideurs des banques centrales à baisser les taux d’intérêt. Mais il pense que le rythme et l’ampleur des réductions des taux d’intérêt dépendront du marché du travail.

George Mateyo, directeur des investissements chez Key Private Bank, estime que le rapport sur les emplois explosifs donnera raison aux décideurs de la Fed qui ont exclu une baisse des taux d’intérêt en mars. Il prévoit que la solidité du marché du travail et la croissance des salaires plus élevée que prévu retarderont les réductions de taux cette année, même si certains acteurs du marché réexaminent leur façon de penser.

Eric Merlis, directeur général et co-responsable des marchés mondiaux chez Citizens Bank, a déclaré que si la croissance de l’emploi augmente à un rythme rapide dissipe les craintes d’une récession à venir, elle repousse également le calendrier de une nouvelle baisse des taux de la Fed jusqu’en 2024. Il a en outre déclaré que l’augmentation des salaires horaires pourrait raviver les craintes d’inflation.

Réaction du marché au rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis

Les marchés boursiers américains ont augmenté vendredi, les principales actions les indices atteignent de nouveaux sommets, menés par le Nasdaq, à forte composante technologique, alors que le boom de l’IA et la solide performance trimestrielle au dernier trimestre de certains des plus grands acteurs de l’espace informatique ont plus que compensé l’impact négatif d’une hausse plus élevée que – rapport sur l’emploi attendu pour janvier. L’indice de référence S&P 500 a bondi de 1,07% pour s’établir à 4958,61, le Dow Jones Industrial Average à 30 actions a augmenté de 0,35% à 38654,42 et le Nasdaq 100 a bondi de 1,72% pour terminer la séance de vendredi à 17642,73.

Le plus gros gagnant a été Meta, qui a augmenté de plus de 20 %, tandis qu’Amazon Inc., qui a publié des résultats trimestriels optimistes après les heures de bourse jeudi, a bondi de 7,87 %, renforçant ainsi la dynamique positive.

Cependant, alors que le S&P 500 a clôturé en hausse de plus d’un pour cent vendredi, le ratio avance-déclin (ADR), qui mesure le nombre d’actions progressant jusqu’au nombre en baisse, a montré deux actions en baisse pour chaque action en hausse. Cela ne s’est produit que deux fois en 62 ans et rappelle le 19 octobre 1987, ou lundi noir, lorsque le Dow Jones Industrial Average a plongé d’environ 22 % en 24 heures.

Les rendements du Trésor ont augmenté vendredi après que le rapport sur l’emploi non agricole de janvier ait surpris les investisseurs et anéanti les espoirs que la banque centrale américaine se tourne vers des baisses de taux dans un avenir proche. Le rendement du billet à 2 ans sensible aux taux a grimpé de 16,1 points de base à 4,37 %, le rendement du TNote de référence à 10 ans a grimpé de 14,2 points de base à 4,024 %, marquant sa plus forte hausse sur une journée depuis septembre 2022, tandis que le 30 Le rendement obligataire sur un an a augmenté de 10,3 points de base à 4,223 %.

Suite au solide rapport sur l’emploi non agricole, les acteurs du marché ont revu à la baisse leurs prévisions quant à l’ampleur de la réduction par la Réserve fédérale du taux de référence des fonds fédéraux en 2024. Ils s’attendent désormais à ce que la banque centrale américaine abaisse ses taux d’environ 127 points de base cette année par rapport à 2024. les plus de 160 points de base projetés le mois dernier.

Les experts du marché, convaincus que la Réserve fédérale allait entreprendre sa première baisse de taux en mars, ont commencé à réviser leurs prévisions à la suite des données statistiques sur l’emploi publiées vendredi. Selon Lawrence Gillum, stratège en chef des titres à revenu fixe chez LPL Financial, le marché obligataire réévalue les baisses de taux attendues en 2024 dans un contexte de surprise à la hausse dans le rapport sur la masse salariale non agricole. Cela est évident sur le CME FedWatch Tool, où les traders prévoient désormais une probabilité de 38 % que la Fed assouplisse ses taux de 25 points de base le 20 mars. Ce chiffre est en forte baisse par rapport aux 62 % d’il y a un mois.

Source : site cmegroup

Le billet vert a atteint un plus haut de sept semaines par rapport à ses homologues de l’indice du dollar (DXY) après que le rapport sur les statistiques du travail aux États-Unis ait souligné une solide croissance de l’emploi en janvier, ébranlant les espoirs de baisses de taux à court terme d’ici la Réserve fédérale. L’indice monétaire, qui mesure la force du dollar américain par rapport à six devises des pays développés, a augmenté pour la troisième semaine consécutive pour s’établir à 103,922 vendredi, en hausse de 0,85 % pour la journée. L’EURUSD a chuté de 0,78% à 1,0786, le GBPUSD a glissé de 0,89% à 1,2630 et l’USDJPY a augmenté de 1,30% à 148,31.

Selon Marc Chandler, stratège de marché en chef chez Bannockburn Global Forex, le rapport de janvier sur l’emploi non agricole a fait exploser les estimations du marché d’une baisse des taux en mars et a atténué le nombre de réductions de taux que la Fed appliquera en 2024, entraînant des ajustements dans le marché des devises. Il s’attend à ce que le dollar reste ferme à l’avenir, même s’il n’a pas précisé de calendrier.

Vue technique :

Les contrats à terme sur le S&P 500 de mars (ESH24)

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont rebondi à un nouveau sommet historique vendredi, soutenu par les actions du secteur des technologies de l’information, après un solide rapport sur les résultats trimestriels et le tout premier paiement de dividendes de Meta ont fait grimper le titre de 20 %, entraînant le reste des actions du marché. secteur le long. Les contrats à terme sur l’indice boursier de référence se sont établis à 4980,25, en hausse de 1,05 % pour la journée.

Les contrats à terme sur indices se situent près de l’extrémité supérieure du canal haussier à long terme, où ils seront probablement confrontés à une résistance à court terme dans la zone 5010-5025, poussant les contrats à terme sur indices à la baisse vers la zone de support 4840-4870. Cependant, des règlements ultérieurs au-dessus de 5 025 garantiront que la tendance haussière s’étende vers 5 480-5 500, ce qui semble peu probable pour le moment.

Stratégie de trading

Short à terme sur le S&P 500 dans la zone 5010-5020, avec un stop loss à 5060 et une sortie lorsque les contrats à terme sur indice approchent de 4870. Assurez-vous de suivre vos bénéfices.

Contrats à terme S&P 500 mars (ESH24) – Graphique journalier

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Alphabet Inc. (GOOG)

Les actions de Google ont chuté de plus de 11 % après avoir atteint un sommet historique plus tôt cette semaine après que la société a annoncé un chiffre d’affaires meilleur que prévu au quatrième trimestre et des bénéfices, mais a été à la traîne des projections des analystes sur les revenus publicitaires, même si la société a déclaré avoir payé 2,1 milliards de dollars d’indemnités de départ et autres frais connexes en 2023. Les actions de la société ont clôturé à 143,54 dollars chacune vendredi, en hausse de 0,58 % sur la journée, inversant la séance du matin. pertes après avoir testé le support clé à 138,00 $ alors que le solide rapport sur les résultats du quatrième trimestre de la société mère de Facebook, Meta, a stimulé les actions du secteur des technologies de l’information.

Le titre a terminé légèrement au-dessus de la zone de support à court terme entre 137,00 $ et 138,00 $, une clôture en dessous de laquelle les prix pourraient glisser jusqu’à 132,00 $. À la hausse, la zone de résistance à court terme se situe entre 153,00 $ et 157,00 $.