ใช้เวลาอ่าน 3 นาที
ในปี 2024 รูเบิลและหยวนอาจมีการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ รายงานของธนาคารกลางรัสเซียระบุว่า สัดส่วนของหยวนในมูลค่าการซื้อขายสกุลเงินบน Moscow Exchange อยู่ที่ 46% ในเดือนพฤศจิกายน 2023 ขณะที่สัดส่วนของดอลลาร์และยูโรลดลงเหลือ 52% บริษัทของรัสเซียกำลังออกพันธบัตรสกุลหยวน และธนาคารกำลังขยายการให้บริการเงินฝากสกุลหยวน ดังนั้น สัดส่วนของสกุลเงินจีนในการค้าระหว่างรัสเซียกับประเทศอื่น ๆ ทั่วโลก ตลอดจนความสามารถในการต้านทานเงินเฟ้อและแนวทางการลงทุนที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุนรัสเซีย จึงเป็นสิ่งสำคัญ
แนวโน้มของรูเบิลและดอลลาร์ในปี 2024
แนวโน้มของรูเบิลและยูโรในปี 2024
ความสำคัญของหยวนต่อเศรษฐกิจรัสเซีย
ความสำคัญของหยวนในรัสเซียกำลังเห็นได้ชัดเจนมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยสะท้อนผ่านการปรับโครงสร้างสินทรัพย์ของกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติโดยกระทรวงการคลังรัสเซียในช่วงปลายปี 2022 ขณะนี้กองทุนสามารถลงทุนได้เฉพาะในสินทรัพย์ที่ซื้อขายด้วยสกุลเงินเหรินหมินปี้เท่านั้น ส่วนการลงทุนในตราสารสกุลดอลลาร์ถูกห้ามโดยสิ้นเชิง ขณะที่ยอดคงเหลือในสกุลเงินปอนด์สเตอร์ลิงและเยนถูกลดลงเหลือศูนย์ ข้อมูล ณ วันที่ 1 ธันวาคม 2023 แสดงให้เห็นว่ากองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติมีมูลค่า 13.4 ล้านล้านรูเบิล โดย 3.5 ล้านล้านรูเบิล หรือประมาณหนึ่งในสี่ของ “ความมั่งคั่งแห่งชาติ” ถืออยู่ในสกุลเงินจีน
การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนหยวนในปี 2024 ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย
ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการเทรดในช่วงสองปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายหยวนบน Moscow Exchange เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 100 เท่า จาก 27 พันล้านเป็น 2.7 ล้านล้านรูเบิล หยวนเริ่มถูกนำมาใช้ในการค้าต่างประเทศบ่อยขึ้น หากก่อนปี 2022 แทบไม่มีการใช้สกุลเงินจีนเลย แต่ในเดือนพฤศจิกายน 2023 สกุลเงินนี้มีสัดส่วนสูงถึง 33% ของการส่งออก และ 37% ของการนำเข้าของรัสเซีย ในช่วง 11 เดือนของปี 2023 การค้าระหว่างรัสเซียกับจีนเพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งในสี่เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ ในเดือนกันยายน รัสเซียยังอยู่ในอันดับที่ห้าของโลกด้านการใช้หยวนในการชำระเงินระหว่างประเทศ โดยมีสัดส่วน 1.95%
รูเบิลเมื่อเทียบกับหยวน
นักกลยุทธ์ด้านสกุลเงินของ Unicredit ได้ปรับปรุงการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับทั้งหยวนจีน (CNY) และรูเบิลรัสเซีย (RUB) ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า การคาดการณ์ชี้ถึงสถานการณ์ที่เป็นไปได้ว่า USD/CNY อาจลดลงต่ำกว่า 7.00 ในปี 2024 นอกจากนี้ คาดว่าในปีนี้ คู่ดอลลาร์/รูเบิล จะแกว่งตัวอยู่ที่ประมาณ 100 และอาจปรับขึ้นไปถึง 115 ภายในสิ้นปี 2024
ในช่วงที่ผ่านมา หยวนจีน (CNY) และรูเบิลรัสเซีย (RUB) อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) แนวโน้มนี้เห็นได้ชัดในเดือนสิงหาคม 2023 และเผชิญกับ แรงกดดันด้านการขายเพิ่มเติมในช่วงต้นเดือนถัดมา สาเหตุหลักมาจากการฟื้นตัวของ ความแข็งแกร่งของ USD ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากอัตราแลกเปลี่ยนที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 16 ปี
เป็นที่น่าสังเกตว่าอัตรา USD/CNY และ USD/CNH ทะลุระดับ 7.34 และ 7.36 ตามลำดับ ขณะเดียวกัน อัตราดอลลาร์/รูเบิลมีแนวโน้มอยู่ที่ประมาณ 98 ตามความเห็นของ Unicredit ปีนี้ไม่น่าจะเห็นการอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญเพิ่มเติมของหยวนจีนหรือรูเบิลรัสเซีย อย่างไรก็ตาม ในอนาคตอันใกล้นี้ก็ไม่น่าจะเห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน
“สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในจีนที่แย่ลง ประกอบกับสัญญาณเงินเฟ้อที่อ่อนแรง ไม่ได้เป็นเหตุผลสำคัญให้คาดหวังว่าสกุลเงินจะแข็งค่าขึ้นในขณะนี้” Roberto Mialic นักกลยุทธ์ด้านสกุลเงินของ Unicredit กล่าว นอกจากนี้ การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของรัสเซียที่ลดลง ประกอบกับการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้น ดูเหมือนจะเป็นปัจจัยผลักดันให้รูเบิลอ่อนค่าลงมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ระบุว่า ธนาคารกลางรัสเซีย (CBR) มีหน้าที่รับมือกับผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากความเป็นไปได้ที่สกุลเงินจะอ่อนค่าลง
จุดยืนของทางการจีนต่อความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินของตนกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้เปลี่ยนไป
ก่อนหน้านี้ ระดับ 7.35 สำหรับคู่ USD/CNY ถูกมองว่าเป็น “เส้นแบ่งที่ห้ามล้ำ” ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวกั้นทางจิตวิทยาที่ทางการไม่ต้องการให้ทะลุผ่าน แล้วหยวนจะเป็นอย่างไรในปี 2024? ความรู้สึกของตลาดในปัจจุบันบ่งชี้ว่าทางการจีนผ่อนปรนต่ออัตราแลกเปลี่ยนที่สูงกว่าระดับนี้มากขึ้น “ขณะนี้ทางการจีนดูเหมือนจะยอมรับได้ที่อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อหยวนจะสูงกว่า 7.35” Mialich กล่าว การเปลี่ยนแปลงมุมมองเช่นนี้ทำให้แนวโน้มที่ US$/RMB จะลดลงต่ำกว่า 7.00 กลายเป็นเรื่องราวที่น่าสนใจมากขึ้นเรื่อย ๆ สำหรับปี 2024 แต่ขึ้นอยู่กับทิศทางเศรษฐกิจจีนที่เป็นบวก นักกลยุทธ์เน้นย้ำว่าสถานการณ์นี้ยังมีเงื่อนไข โดยผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงจะขึ้นอยู่กับการปรับตัวดีขึ้นทางเศรษฐกิจของจีนเป็นส่วนใหญ่
สำหรับการเคลื่อนไหวของรูเบิลรัสเซียเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ การคาดการณ์ชี้ว่าการเทรดจะอยู่ใกล้ระดับ 100 ภายในสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อมองไปข้างหน้า ภาพที่คาดการณ์ไว้กลับแตกต่างออกไป “เราคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อรูเบิลจะซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 100 ในปีนี้ และปรับขึ้นไปถึง 115 ภายในสิ้นปี 2024” นักวิเคราะห์กล่าวเพิ่มเติม
หยวนจะเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป
{ "symbols": [ [ "FX_IDC:USDCNY|12M" ] ], "chartOnly": false, "width": 550, "height": 400, "locale": "en", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "showMA": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "area", "maLineColor": "#2962FF", "maLineWidth": 1, "maLength": 9, "lineWidth": 2, "lineType": 0, "dateRanges": [ "12m|1D", "60m|1W", "all|1M" ] }
การแข็งค่าขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ของหยวนจีนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งของตลาดต่อศักยภาพในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนและสภาวะภายนอกที่ปรับตัวดีขึ้น ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า แรงส่งขาขึ้นของสกุลเงินจีนมีแนวโน้มดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หลังจากปรับขึ้น 800 จุดพื้นฐานจนแตะ 7.16 ต่อดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์ ซึ่งเป็นระดับที่ดีที่สุดในรอบสี่เดือน หยวนในประเทศยังคงแข็งค่าขึ้นและเข้าใกล้ระดับ 7.13 ในช่วงต้นการซื้อขายวันอังคาร
หยวนนอกประเทศ (หยวนที่ซื้อขายนอกตลาดจีนแผ่นดินใหญ่) ก็ปรับขึ้นมากกว่า 500 จุดพื้นฐานในวันจันทร์ ทะลุระดับ 7.17 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเริ่มต้นการซื้อขายวันอังคาร อัตราแลกเปลี่ยนแตะ 7.14
Zhou Maohua นักวิจัยด้านเศรษฐกิจมหภาคของ China Everbright Bank กล่าวว่า ข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในจีนมีความแข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก และเศรษฐกิจได้แตะระดับการเติบโตตามศักยภาพแล้ว เขากล่าวว่าปัจจัยเหล่านี้มีส่วนช่วยให้สถานะของหยวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศฟื้นตัว
Fan Ruoying นักวิจัยของ Bank of China กล่าวว่า การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของประเทศเห็นได้ชัดตั้งแต่ไตรมาสที่สาม เนื่องจากนโยบายที่ประกาศใช้ก่อนหน้านี้เพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจเริ่มส่งผลเป็นรูปธรรมอย่างค่อยเป็นค่อยไป ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญซึ่งเกี่ยวข้องกับการบริโภค การลงทุน และความสามารถในการทำกำไรของบริษัท แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย ตามความเห็นของเธอ ปัจจัยทั้งหมดนี้ช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานของหยวน
HSBC ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในปี 2023 เป็น 5.2 เปอร์เซ็นต์ จาก 4.9 เปอร์เซ็นต์ โดยอ้างถึงการฟื้นตัวของการบริโภคที่ช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจภายในประเทศโดยรวม นอกจากนี้ HSBC ยังปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP จีนในปี 2024 เป็น 4.9 เปอร์เซ็นต์ จากตัวเลขคาดการณ์ก่อนหน้าที่ 4.6 เปอร์เซ็นต์
Zhu Haibin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนของ JP Morgan กล่าวว่า การเติบโตของการลงทุนในยานยนต์พลังงานใหม่ ภาคการผลิต และโครงสร้างพื้นฐานของจีนในปีนี้โดดเด่นมาก ด้วยเหตุนี้ JP Morgan จึงปรับคาดการณ์การเติบโตของ GDP จีนในปี 2023 เป็น 5.2 เปอร์เซ็นต์ จากตัวเลขคาดการณ์ก่อนหน้าที่ 5 เปอร์เซ็นต์
Fawad Razaqzada นักวิเคราะห์ตลาดจาก ผู้ให้บริการทางการเงิน City Index กล่าวว่า ตลาดมีมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์สหรัฐมากเกินไป ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดแข็งแกร่งขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ดังนั้น ช่องว่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนกับสหรัฐจะแคบลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปนับจากนี้
Wang Tao หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำจีนของธนาคารเพื่อการลงทุน UBS กล่าวว่า อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อหยวนทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 7.3 ในปีนี้ ซึ่งส่วนหนึ่งอธิบายได้จากอุปสงค์ภายในประเทศที่ฟื้นตัวและการส่งออกที่ดีขึ้น ดอลลาร์สหรัฐอาจเริ่มอ่อนค่าลงเมื่อธนาคารกลางสหรัฐ ปรับลดอัตราดอกเบี้ย และการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐชะลอตัวลงในปี 2024 ซึ่งจะช่วยให้หยวนแข็งค่าขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป Wang กล่าว คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อหยวนจะอยู่ที่ประมาณ 7.15 ในปี 2024 และแตะ 7 ในปี 2025
แม้ว่า Wang ประเมินว่าเงินหยวนจะเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 7.3 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2024 แต่ธนาคารกลางจีนจะไม่หันไปลดค่าเงินหยวนเพื่อกระตุ้นการส่งออกหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในทางกลับกัน ธนาคารจะให้ความสำคัญมากขึ้นกับความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวน (RMB) และเสถียรภาพของเงินหยวน ตามที่ระบุในการประชุม Central Financial Work Conference ซึ่งจัดขึ้นเมื่อปลายเดือนตุลาคม จำเป็นต้องเพิ่มความพยายามในการเสริมสร้างการบริหารจัดการตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และรักษาเสถียรภาพพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนให้อยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลและสมดุล
บทบาทของเงินหยวนที่เปลี่ยนแปลงไปในโลก
ในเดือนกันยายน 2023 สกุลเงินจีนขึ้นมาอยู่อันดับสองในการชำระเงินสำหรับการค้า ระหว่างประเทศผ่าน SWIFT โดยมีส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นเป็น 5.8% ขณะที่ยูโรซึ่งอยู่ในอันดับสามมีส่วนแบ่ง 5.4% เรื่องนี้อธิบายได้ว่าเหตุใดเงินหยวนจึงกำลังแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ยังคงเป็นผู้นำอย่างชัดเจนในการทำธุรกรรมทางการค้า โดยครอบคลุมการชำระเงินระหว่างประเทศมากกว่า 80%
แม้ดอลลาร์ยังคงมีสถานะโดดเด่น แต่นโยบายคว่ำบาตรของประเทศตะวันตกอาจทำให้สถานการณ์นี้เปลี่ยนแปลงไป ในเดือนสิงหาคม ประธานาธิบดีแอฟริกาใต้แสดงความไม่พอใจที่ประเทศตะวันตกใช้ระบบการเงินและการชำระเงินทั่วโลกเป็น “เครื่องมือในการต่อสู้ทางภูมิรัฐศาสตร์” มากขึ้น ธนาคารกลางอินเดียมีจุดยืนเช่นเดียวกัน โดยเห็นว่าการหาทางเลือกอื่นแทนดอลลาร์และยูโรเป็นเรื่องสำคัญ เนื่องจากมีความเสี่ยงสูงที่จะถูกคว่ำบาตร ทางเลือกในปัจจุบันนอกเหนือจากเงินหยวนมีเพียง สกุลเงินของประเทศ BRICS ซึ่งอย่างไรก็ตาม ยังมีอยู่เพียงบนกระดาษเท่านั้น
ส่วนแบ่งของเงินหยวนในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลกและการชำระเงินเพื่อการค้ากำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ยังคงตามหลังดอลลาร์อย่างมาก เมื่อสิ้นสุดครึ่งแรกของปี 2023 ส่วนแบ่งของเงินหยวนในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลกเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในช่วง 6 ปี จนแตะ 2.45% ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนแบ่งของดอลลาร์ลดลง 6.48% แต่ยังคงอยู่ในระดับสูงถึง 58.88%
กลุ่มประเทศ BRICSสามารถขยายการใช้สกุลเงินของตนในการค้าระหว่างประเทศและเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศได้ ด้วยการขยายโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ธนาคารประชาชนจีนกำลังทำงานร่วมกับธนาคารกลางของประเทศอื่น ๆ อย่างแข็งขัน โดยเปิดวงเงินสวอปทวิภาคีและขยายเครือข่ายธนาคารตัวแทน นอกจากนี้ จีนกำลังพัฒนาระบบการชำระเงินข้ามพรมแดน CIPS ซึ่งคล้ายกับ SWIFT และเริ่มเปิดใช้งานในปี 2015
เหตุการณ์สำคัญอย่างยิ่งสำหรับเงินหยวนคือข้อตกลงระหว่างจีนกับซาอุดีอาระเบียในการจัดตั้งวงเงินแลกเปลี่ยนทวิภาคีระหว่างธนาคารกลางของทั้งสองประเทศ จีนเป็นปลายทางของการส่งออก น้ำมันจากซาอุดีอาระเบีย 25% และการเปลี่ยนมาใช้เงินหยวนในการชำระค่าน้ำมันอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของเงินหยวนในการค้าโลก
สรุป
การคาดการณ์ต่าง ๆ ชี้ให้เห็นถึงความเป็นไปได้ที่ USD/CNY จะลดลงต่ำกว่าระดับ 7.00 ในปี 2024 เมื่อพิจารณาถึงการคาดการณ์ว่าคู่เงินดอลลาร์/รูเบิลจะลดลงมาอยู่ที่ 100 ในปีนี้ เราสามารถคาดการณ์อัตรา CNY/RUB ที่สมดุลได้ที่ประมาณ 14.3
เปิด บัญชีโบรกเกอร์กับ Neomarkets เพื่อทำกำไรจากการปรับตัวขึ้นของคู่เงิน CNY/RUB