ใช้เวลาอ่าน 2 นาที
อัตราแลกเปลี่ยนของเงินรูเบิลรัสเซียเมื่อเทียบกับดอลลาร์ทรงตัวแล้ว และในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 จะเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 90 รูเบิลต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นผลมาจากเศรษฐกิจรัสเซียเข้าสู่ภาวะสมดุลระหว่างระดับการนำเข้าและการส่งออก การรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญต่อผู้ส่งออก การลงทุน และตลาดผู้บริโภค
ผลประกอบการในปี 2023 แสดงให้เห็นชัดเจนว่าเศรษฐกิจรัสเซียกำลังรับมือกับผลกระทบเชิงลบจากมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจได้ ประเทศยังคงรักษาศักยภาพด้านการส่งออกไว้ได้ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการประสานงานอย่างมีประสิทธิภาพกับประเทศพันธมิตร และการพัฒนาแนวทางใหม่ ๆ เพื่อสนับสนุนผู้ผลิตในประเทศอย่างรวดเร็ว ไม่มีใครสามารถบอกได้อย่างแน่ชัดว่าเงินรูเบิลจะเป็นอย่างไรในปี 2024 แต่ความผันผวนกำลังลดลง
อนาคตของเงินรูเบิลและยูโรในปี 2024
เงินรูเบิลและหยวนจะเป็นอย่างไรในปี 2024?
เงินรูเบิลในปี 2023 - สาเหตุของความผันผวน
ในช่วงปีที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/รูเบิลผันผวนอย่างมาก หลังจากเริ่มต้นที่ 70 รูเบิลต่อดอลลาร์ในเดือนมกราคม เงินรูเบิลก็เริ่มอ่อนค่าลง โดยลดลง 40% ในช่วงฤดูใบไม้ร่วง กลางเดือนสิงหาคม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ในตลาดแลกเปลี่ยนมอสโกแตะจุดสูงสุดประจำปีที่ 101.7 รูเบิลต่อดอลลาร์ ทางการตอบสนองด้วยความตื่นตัวและออกมาตรการเข้มงวด การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเกือบหนึ่งเท่าครึ่งช่วยให้เงินรูเบิลมีเสถียรภาพในช่วงสั้น ๆ (โดยเฉลี่ย ดอลลาร์มีมูลค่า 96.7 รูเบิล) ภายในเดือนตุลาคม อัตราแลกเปลี่ยนก็ปรับขึ้นอีกครั้งสู่ระดับจิตวิทยาที่ 100 รูเบิลต่อดอลลาร์ รัฐบาลออกกฎใหม่ให้ผู้ส่งออกขายเงินตราต่างประเทศ และแนวโน้มก็เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว โดยช่วงปลายเดือนตุลาคม เงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นมาอยู่ที่ 93.4 รูเบิลต่อดอลลาร์ และในวันที่ 25 ธันวาคม ซื้อขายกันที่ 92 รูเบิลต่อดอลลาร์
นิตยสาร Forecasts สัมภาษณ์ผู้เชี่ยวชาญเพื่อประเมินระดับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าปีนี้ดอลลาร์จะมีมูลค่า 90-95 รูเบิล โดยมี 12 คนจากทั้งหมด 17 คนที่คาดการณ์เช่นนี้ ขณะที่อีกสองคนคาดว่าอัตราจะสูงกว่านั้น (สูงสุด 100 รูเบิล) และอีกสามคนมั่นใจว่า เงินรูเบิลจะแข็งค่า สู่ระดับ 85-87 รูเบิลต่อดอลลาร์
ที่มาของความผันผวน
Amelia Strana นักวิเคราะห์จาก Financial Empire กล่าวว่า ในช่วงหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมา การอ่อนค่าของเงินรูเบิลในแต่ละระยะมีแรงขับเคลื่อนที่แตกต่างกัน โดยมีผู้เล่นคนละกลุ่มเข้ามามีบทบาท
ในฤดูร้อนปี 2022 แนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยในฤดูใบไม้ร่วงปี 2022 อัตราแลกเปลี่ยนพุ่งจาก 50 รูเบิลเป็น 80 รูเบิล เนื่องจากปริมาณการนำเข้าเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน ต่อมาอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับขึ้นต่อเนื่องและทะลุ 90 รูเบิลต่อดอลลาร์ มีสาเหตุมาจากการเปลี่ยนแปลงด้านการส่งออกที่ไม่คาดคิด ซึ่งเกิดจากกระแสเงินทุนที่หดตัวและอิทธิพลของปัจจัยเก็งกำไรในตลาด การคาดการณ์เหตุการณ์ในระยะต่อไปทำได้ยาก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยไม่แน่นอนและมีความคาดหวังว่าเงินรูเบิลจะอ่อนค่าลง เธอกล่าว
เหตุการณ์กลับพลิกผันไปอีกทางเมื่อเงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นในปี 2023 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากธุรกรรมทางการเงินของรัฐบาลและปริมาณสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น ความผันผวนอย่างรุนแรงของอัตราแลกเปลี่ยนตอบสนองต่อการคาดการณ์และความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่รัฐอย่างต่อเนื่อง
ปัจจุบัน ระดับอัตราแลกเปลี่ยนกลับมามีหลักการรองรับทางเศรษฐศาสตร์อีกครั้ง เนื่องจากมีปัจจัยหลายประการ เศรษฐกิจรัสเซียเข้าสู่จุดสมดุลระหว่างการส่งออกกับการนำเข้า และอัตราแลกเปลี่ยนทรงตัวที่ 90 รูเบิลต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ยอมรับได้ทั้งสำหรับผู้ส่งออกและตลาดการบริโภคและการลงทุน Andrei Belousov รองนายกรัฐมนตรีคนที่หนึ่งกล่าวเมื่อวันที่ 21 ธันวาคม นอกจากคำสั่งของประธานาธิบดีให้ขายรายได้จากการส่งออกแล้ว การชะลอตัวของการนำเข้าและการเลื่อนช่วงที่ราคาน้ำมันปรับขึ้นตามฤดูกาลก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน
การคาดการณ์พื้นฐานของเงินรูเบิลในปี 2024
ผู้เชี่ยวชาญจากสมาคมนักเศรษฐศาสตร์ New Path เชื่อว่า เพื่อสร้างสมดุลที่มั่นคงและช่วยให้กระทรวงการคลังเติมกระแสเงินทุนได้ อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินในปี 2024 จะยังคงมีเสถียรภาพในช่วง 90 ถึง 100 รูเบิล/ดอลลาร์ Rodion Lomivorotov นักวิเคราะห์อาวุโสจาก SberCIB Investment Research เห็นด้วยกับมุมมองนี้ โดยให้เหตุผลว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูเบิลจะอยู่ที่ระดับเฉลี่ย 90 รูเบิล/ดอลลาร์ ส่วน Pavel Biryukov ผู้เชี่ยวชาญจาก Gazprombank คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูเบิลเฉลี่ยทั้งปีในปี 2024 จะอยู่ที่ประมาณ 93 รูเบิล/ดอลลาร์
Denis Popov หัวหน้านักวิเคราะห์ของ Promsvyazbank กล่าวว่า การประเมินของนักเศรษฐศาสตร์ตามการคาดการณ์ของกระทรวงเศรษฐกิจระบุว่า อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/รูเบิลมีแนวโน้มลดลงในปี 2024 มาอยู่ที่ 90.1 ในปี 2025 อยู่ที่ 91.1 และภายในปี 2026 อยู่ที่ 92.3
กลุ่มที่เข้าร่วมการสำรวจของนิตยสาร Vedomosti ประกอบด้วยองค์กรและผู้เชี่ยวชาญ 17 รายจากหลากหลายภาคส่วน รวมถึงธนาคาร บริษัทลงทุน บริษัทจัดอันดับ มหาวิทยาลัย และสมาคมวิชาชีพ
ดุลบัญชีเดินสะพัดที่เกินดุลมากขึ้นจะช่วยสนับสนุนสกุลเงินในประเทศอย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มขึ้นเป็น 62 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 จาก 58 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะเดียวกัน การลดความจำเป็นในการชำระคืนหนี้สกุลเงินต่างประเทศในระบบเศรษฐกิจจะช่วยลดระดับการพึ่งพาหนี้สินภายนอกลงเหลือ 40–45 พันล้านดอลลาร์ จาก 55–60 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อน ผู้เชี่ยวชาญ Biryukov ระบุว่า การเข้าแทรกแซงอย่างต่อเนื่องของ ธนาคารกลางในตลาดเงินตราต่างประเทศ และการกำหนดมาตรฐานบังคับให้ผู้ส่งออกขายเงินตราต่างประเทศ ก็ส่งผลต่อเสถียรภาพของสกุลเงินประจำชาติเช่นกัน อย่างไรก็ตาม สถานการณ์อาจไม่มั่นคงเนื่องจากความรุนแรงของตลาดและกระแสข้อมูล ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ตลอดจนมาตรการที่ทางการดำเนินการในช่วงการหาเสียงเลือกตั้ง นอกจากนี้ ความเสี่ยงเพิ่มเติมต่อเงินรูเบิลอาจเกิดจากการเปลี่ยนแปลง นโยบายการเงินของธนาคารกลางรัสเซีย
ปัจจัยระดับโลกจะเป็นตัวกำหนดระดับความผันผวนในวงกว้าง อย่างไรก็ตาม หากรัฐบาลและธนาคารกลางใช้มาตรการต่าง ๆ ก็จะช่วยจำกัดกรอบความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นได้ มาตรการเหล่านี้ได้แก่ การแทรกแซงของธนาคารกลางรัสเซียภายใต้กลไกการคลังที่กำหนด การบังคับให้ผู้ส่งออกขายเงินตราต่างประเทศ และวิธีการควบคุมธุรกรรมกับบริษัทย่อยขององค์กรต่างชาติ
หากอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์พยายามทะลุระดับ 100 รูเบิลอีกครั้ง ทางการจะเริ่มดำเนินมาตรการใหม่ภายใต้กรอบการควบคุมทางปกครอง ซึ่งอาจนำไปสู่การเพิ่มข้อจำกัดในการเคลื่อนย้ายเงินทุน การห้ามจ่ายเงินปันผลและชำระคืนเงินกู้เป็นสกุลเงินต่างประเทศ รวมถึงข้อจำกัดต่อกิจกรรมของเทรดเดอร์ต่างชาติ นอกจากนี้ ยังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ของการกำหนดข้อจำกัดต่อการหมุนเวียนของเงินรูเบิลในต่างประเทศ การขึ้น อัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 17–20% การเพิ่มการขายเงินสำรองเงินตราต่างประเทศสกุลหยวน การห้ามบริษัทของรัสเซียซื้อหุ้นจากผู้ที่ไม่มีถิ่นพำนัก และการชะลอการถอนตัวของบริษัทต่างชาติออกจากตลาดรัสเซีย
ผลกระทบจากการใช้จ่ายภาครัฐ
การใช้งบประมาณปี 2024 ที่รัฐบาลรัสเซียเสนอสะท้อนถึงความตั้งใจที่จะจัดสรรทรัพยากรจำนวนมากเพื่อเสริมสร้างกองกำลังติดอาวุธ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในลำดับความสำคัญของประเทศ โดยรายจ่ายทางทหารมีน้ำหนักมากกว่ารายจ่ายด้านสังคม เครมลินให้เหตุผลว่าสงครามกับยูเครนและชาติตะวันตกกำลังเป็นแรงขับเคลื่อนความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจ และการเพิ่มรายจ่ายทางทหารครั้งใหญ่ก็ตอกย้ำถึงความตั้งใจที่จะเดินหน้าการเผชิญหน้าต่อไป เงินทุนดังกล่าวจะนำไปใช้ปรับปรุงคลังอาวุธ และหากจำเป็น ก็ใช้เป็นทุนสำหรับปฏิบัติการทางทหารที่เข้มข้นขึ้น รวมถึงความเป็นไปได้ในการประกาศกฎอัยการศึกหรือระดมพล
ในปีหน้า มีแผนเพิ่มรายจ่ายด้านสังคมอย่างมาก จาก 1 ล้านล้านรูเบิลเป็น 7.5 ล้านล้านรูเบิล รายจ่ายด้านการป้องกันประเทศ ซึ่งรวมถึงกองทัพ ตำรวจ และเรือนจำ จะเพิ่มขึ้นจาก 3.2 ล้านล้านรูเบิลเป็น 3.5 ล้านล้านรูเบิล แต่รายจ่ายด้านการศึกษาและการแพทย์จะยังคงอยู่ในระดับเดิม ซึ่งหมายความว่าในความเป็นจริง รายจ่ายส่วนนี้จะลดลงในปีหน้า
แม้จะมีคำมั่นว่าจะใช้จ่ายดังกล่าว แต่กระทรวงการพัฒนาเศรษฐกิจคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเพียง 4.5 เปอร์เซ็นต์ในปีหน้า เศรษฐกิจคาดว่าจะเติบโต 2.3 เปอร์เซ็นต์ และราคาเฉลี่ยของน้ำมัน Urals จะอยู่ที่ $71.30 ต่อบาร์เรล (แม้จะมีเพดานราคา $60 ที่กำหนดโดย G7) ส่วนอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/รูเบิลที่คาดการณ์ไว้จะอยู่ที่ 90.1 รูเบิล
กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเพิ่มรายจ่ายสำหรับความต้องการทางทหารและสังคมจะได้รับเงินทุนจากการอ่อนค่าลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของสกุลเงินประจำชาติ ซึ่งกำลังเกิดขึ้นอย่างชัดเจนแล้ว การควบคุมเงินเฟ้อทำได้ด้วยการขาดดุลงบประมาณในระดับปานกลาง
ขณะนี้มีแผนเพิ่มรายจ่ายด้านกลาโหมเกือบสองเท่าเมื่อเทียบกับปีปัจจุบัน แม้จะน้อยกว่า 12-17% ของ GDP ที่เคยใช้จ่ายด้านกลาโหมในช่วงสงครามเย็นอยู่เล็กน้อย แต่รายจ่ายนี้ก็ใกล้เคียงกับรายจ่ายทางทหารของสหรัฐฯ ในช่วงทศวรรษ 1980 การเพิ่มขึ้นของรายจ่ายทางทหารเริ่มต้นในปี 2011 เมื่อรัฐบาลรัสเซียเปิดตัวโครงการติดอาวุธใหม่ระยะเวลาเก้าปี ซึ่งคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 20 ล้านล้านรูเบิล
เครมลินกำลังเตรียมพร้อมอย่างจริงจังสำหรับสงครามที่ยืดเยื้อในดินแดนยูเครน และอาจกำลังพิจารณาความเป็นไปได้ที่จะได้รับผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจอย่างมากจากสถานการณ์เช่นนี้ อาวุธช่วยกระตุ้นความรุ่งเรืองของภาคอุตสาหกรรม ซึ่งสะท้อนให้เห็นในการเติบโตทางเศรษฐกิจ อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับสงครามกำลังเติบโตอย่างน่าประทับใจ นอกจากนี้ อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องทางอ้อมกับความพยายามในการทำสงครามก็มีอัตราการเติบโตสูงผิดปกติเช่นกัน
การเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านการทหารและความต้องการทางสังคมนำไปสู่ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในยามสงบ เมื่อการพึ่งพาการนำเข้ามีส่วนทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ส่งผลให้มีความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อการลงทุน เครมลินทุ่มเทความพยายามทั้งหมดไปกับการเพิ่มรายจ่ายทางทหาร ทำให้ประเทศเสี่ยงต่อการดำเนินปฏิบัติการทางทหารอย่างถาวร ซึ่งจะยิ่งทำให้สถานการณ์ทางเศรษฐกิจและมาตรฐานการครองชีพของประชาชนแย่ลง
การคาดการณ์อัตราโดยอิงจากการวิเคราะห์ทางเทคนิค
สิ่งที่จะเกิดขึ้นกับรูเบิลในอนาคตอันใกล้สามารถคาดการณ์ได้โดยใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิค ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค สิ่งสำคัญคือการระบุแนวโน้มหลักและแนวโน้มรอง จากนั้นจึงวิเคราะห์รูปแบบกราฟ รูปแบบกราฟช่วยให้สามารถประเมินความเป็นไปได้ที่แนวโน้มจะดำเนินต่อไปหรือกลับทิศทางได้ กราฟรายวันของมูลค่าดอลลาร์แสดงให้เห็นรูปแบบยอดคู่ ซึ่งทำให้แนวโน้มขาขึ้นก่อนหน้ากลับทิศทาง แนวโน้มนี้ดำเนินจาก 50 รูเบิลต่อดอลลาร์ไปจนถึง 100 ขณะนี้แนวโน้มขาลงใหม่กำลังก่อตัว สำหรับแนวโน้มขาลงนี้ สิ่งสำคัญคือยอดแต่ละยอดที่ตามมาจะต้องต่ำกว่ายอดก่อนหน้า โดยเห็นยอดเหล่านี้ได้ในวันที่ 7 พฤศจิกายน 21 พฤศจิกายน และ 4 ธันวาคม การก่อตัวของแนวโน้มสอดคล้องกับคำจำกัดความของแนวโน้มขาลง
การแกว่งตัวในกรอบปัจจุบันเป็นการต่อสู้ว่าจะทำให้จุดต่ำสุดของการกลับทิศทางก่อนหน้าอยู่เหนือแนวต้านที่ 88 เพียงเล็กน้อย (เนื่องจากขณะนี้ราคาอยู่ต่ำกว่าระดับนี้) หรือปล่อยให้ระดับดังกล่าวทำหน้าที่เป็นแนวรับ สัญญาณใหม่ที่บ่งชี้ว่าตลาดขาลงกำลังก่อตัวอาจเป็นความชันของการปรับตัวลงของราคาที่มากขึ้น หรือช่องแนวโน้มขาลง ขณะนี้สิ่งเดียวที่อยู่ข้างหน้าคือการไปถึงขอบล่างของช่องแนวโน้มปัจจุบัน พร้อมกับยอดกลับทิศทางก่อนหน้าที่อยู่ต่ำกว่า 82 เล็กน้อย
สรุปผล
ในช่วงต้นปี 2024 คาดว่ารูเบิลจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยรายปี โดยมีปัจจัยหนุนจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการตัดสินใจด้านการบริหารจัดการ แต่คาดว่าจะอ่อนค่าลงในช่วงปลายปี โดยปกติแล้วสี่เดือนแรกของปีเป็นช่วงที่เอื้อต่อรูเบิล เนื่องจากมีความต้องการสกุลเงินต่ำ ในช่วงนี้ รูเบิลอาจแข็งค่าขึ้นไปอยู่ที่ 85 รูเบิลต่อดอลลาร์ การยกเลิกมาตรการด้านอัตราแลกเปลี่ยนชั่วคราวในเวลาต่อมา และการคงระดับการเติบโตของการนำเข้าไว้ ท่ามกลางกิจกรรมการลงทุนของภาครัฐและภาคธุรกิจที่เพิ่มขึ้น จะทำให้อัตราแลกเปลี่ยนขยับเข้าใกล้ระดับ 100 รูเบิล
ใช้ประโยชน์จากข้อมูลนี้และเทรดกับโบรกเกอร์ Forex ที่ดีที่สุดในรัสเซีย ซึ่งก็คือบริษัทAlfa Forex.