อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคทั่วไปของสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนในเดือนธันวาคม

ดอลลาร์สหรัฐปิดทรงตัว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง และตลาดหุ้นปิดคละกันในวันพฤหัสบดี

ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนธันวาคม จาก 0.2% ในเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้นจาก 3.1% เป็น 3.4% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามเดือน ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดย สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ โดยนักเศรษฐศาสตร์ที่ Dow Jones สำรวจคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.2% ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนธันวาคม ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน และลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.9% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งต่ำกว่า 4% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางปี 2021 แม้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือนจะสอดคล้องกับประมาณการของตลาด แต่นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีจะลดลงมาอยู่ที่ 3.8%

การพุ่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานมีสาเหตุหลักจากต้นทุนที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบรายเดือน และ 6.2% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งคิดเป็นประมาณสองในสามของตัวเลขเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ค่าประกันรถยนต์ยังพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบห้าทศวรรษ ส่งผลให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีก แม้เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าต้นทุนที่อยู่อาศัยจะลดลงในช่วงปีนี้ เนื่องจากสัญญาเช่าใหม่ชี้ให้เห็นว่าค่าเช่าลดลง แต่นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าค่าประกันรถยนต์ที่สูงจะไม่ลดลงในเร็ว ๆ นี้

ดัชนีราคาผู้บริโภคสำหรับผู้บริโภคในเขตเมืองทั้งหมด — เปลี่ยนแปลงรายเดือน

แหล่งที่มา: bls.gov

แม้รายงาน CPI ล่าสุดจะไม่ทำให้เจ้าหน้าที่ Fed เปลี่ยนมุมมองที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ 2.5% ในปี 2024 และเป้าหมาย 2.0% ในปี 2025 แต่เทรดเดอร์สัญญาฟิวเจอร์ส Fed Funds ยังคงยืนกรานว่าดอกเบี้ยจะถูกปรับลดในเดือนมีนาคม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool เทรดเดอร์ 63.3% คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสในเดือนมีนาคม ตัวเลขดังกล่าวลดลงเล็กน้อยจาก 64.7% ในวันก่อนหน้า

แหล่งที่มา: เว็บไซต์ cmegroup

อย่างไรก็ตาม แม้ตลาดคาดว่าจะมีการเปลี่ยนทิศทางนโยบายอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม และมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 6 ครั้งในปีนี้ แต่ประมาณการของธนาคารกลางสหรัฐฯ ระบุว่าจะมีเพียง 3 ครั้ง โดยประมาณการดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่อัตราการว่างงานยังคงต่ำกว่า 4% และการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังแข็งแกร่ง

ประเด็นสำคัญจากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคประจำเดือนธันวาคม

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ รายงานว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับตามฤดูกาลแล้วสำหรับผู้บริโภคในเขตเมืองทั้งหมดเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนธันวาคม จาก 0.1% ในเดือนก่อนหน้า โดยดัชนีที่อยู่อาศัยเพิ่มจาก 0.4% ในเดือนพฤศจิกายนเป็น 0.5% และคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของดัชนีทั่วไปในเดือนธันวาคม

ปัจจัยสำคัญอีกประการที่ส่งผลต่อดัชนีรวมทุกหมวดคือดัชนีประกันภัยรถยนต์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 1.5% ในเดือนธันวาคม จาก 1.0% ในเดือนก่อนหน้า ขณะเดียวกัน ดัชนีค่ารักษาพยาบาลพุ่งขึ้น 0.6% ในเดือนธันวาคม ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้า

ดัชนีอาหารเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนธันวาคม ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบรายปี ส่วนราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนนี้ โดยดัชนีน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 0.2% ขณะที่ดัชนีก๊าซธรรมชาติและน้ำมันเชื้อเพลิงลดลง 0.4% และ 5.5% ในเดือนธันวาคมตามลำดับ ในช่วง 12 เดือน ดัชนีพลังงานลดลง 2.0% โดยมีสาเหตุหลักจากดัชนีก๊าซธรรมชาติและน้ำมันเตาที่ร่วงลง 13.8% และ 14.7% ขณะที่ดัชนีน้ำมันเบนซินลดลง 1.9%

แหล่งที่มา: bls.gov

มุมมองของนักเศรษฐศาสตร์ต่อข้อมูล CPI เดือนธันวาคม

Seema Shah หัวหน้านักกลยุทธ์ระดับโลกของ Principal Asset Management มองว่าตัวเลขเงินเฟ้อผู้บริโภคเดือนธันวาคมอยู่ในเกณฑ์ใช้ได้ แม้การชะลอตัวของเงินเฟ้อยังคงเป็นไปอย่างเชื่องช้า เธอเชื่อว่า Fed จะไม่เปลี่ยนทิศทางไปสู่การลดอัตราดอกเบี้ย หากต้นทุนที่อยู่อาศัยยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม เธอคาดว่าต้นทุนดังกล่าวจะสอดคล้องกันภายในกลางปี ซึ่งอาจเป็นช่วงที่ผู้กำหนดนโยบายเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย

Brian Coulton หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Fitch Ratings ในลอนดอน มองว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของตัวเลข CPI ทั่วไปมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม เขากังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลงอย่างช้ามากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และอัตราเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังคงอยู่ใกล้ 5.0% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งไม่สอดคล้องกับการที่เงินเฟ้อโดยรวมจะกลับมาอยู่ที่ระดับ 2.0% อย่างต่อเนื่อง เขาคาดว่า Fed จะยังคงระมัดระวังและไม่รีบปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเท่าที่ตลาดคาดการณ์

Adam Turnquist ระบุว่า ตลาดเชื่อมั่นว่าผลกระทบขององค์ประกอบที่อยู่อาศัยในดัชนีราคาผู้บริโภคเกิดขึ้นล่าช้า และคาดว่าจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป เขามองว่าปฏิกิริยาของตลาดในวันพฤหัสบดีต่อรายงาน CPI ที่สูงกว่าคาดบ่งชี้ว่าตลาดอาจนิ่งนอนใจในระดับหนึ่งต่อแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวม

ปฏิกิริยาของตลาดต่อรายงานเงินเฟ้อผู้บริโภคเดือนธันวาคม

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดคละกันในวันพฤหัสบดี ในช่วงการซื้อขายที่ผันผวน โดยราคาปรับขึ้นลงทั้งสองทิศทาง ขณะที่นักลงทุนพยายามทำความเข้าใจรายงานเงินเฟ้อผู้บริโภคที่สูงกว่าคาดและผลกระทบต่อแนวทางนโยบายการเงินของ Fed ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones เพิ่มขึ้น 15.49 จุด หรือ 0.04% ปิดที่ 37,711.02 ส่วน Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 27.86 จุด หรือ 0.17% ปิดที่ 16820.90 ขณะที่ S&P 500 ปิดที่ 16820.90 ลดลง 3.21 จุด หรือ 0.07%

ตลาดคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายไตรมาสนี้ แต่เงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดจะยิ่งทำให้ Fed ชะลอการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันให้การปรับขึ้นของตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมาอ่อนแรงลง

นักลงทุนยังคงระมัดระวังก่อนเริ่มฤดูรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัทในสหรัฐฯ โดยธนาคารขนาดใหญ่บางแห่งของประเทศจะรายงานผลในวันศุกร์ Bank of America, Wells Fargo, JP Morgan และ Citibank จะเริ่มต้นฤดูรายงานผลประกอบการ โดยตลาดคาดว่ากำไรจะชะลอตัวจากการกันสำรองที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการผิดนัดชำระหนี้ที่อาจเกิดขึ้น

รายงานเงินเฟ้อสำคัญฉบับถัดไปคือดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งจะเผยแพร่ในเช้าวันศุกร์ เทรดเดอร์คาดว่าตัวเลขทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนธันวาคม และคาดว่า PPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% หากตัวเลขสูงกว่าคาด อาจทำให้เกิดแรงเทขายในตลาดหุ้น เนื่องจากเทรดเดอร์พยายามปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับมุมมองของเจ้าหน้าที่ Fed

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปิดลดลงในวันพฤหัสบดี เนื่องจากนักลงทุนมองข้ามรายงานเงินเฟ้อล่าสุดและหันไปจับตาแรงกดดันด้านราคาที่ผ่อนคลายลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีลดลง 11.1 จุดเบส มาอยู่ที่ 4.258 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 29 ธันวาคม ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลง 5.5 จุดเบส มาอยู่ที่ 3.974 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลง 2.0 จุดเบส มาอยู่ที่ 4.18%

ขณะเดียวกัน สเปรดระหว่างพันธบัตรอายุ 2 ปีกับ 10 ปี ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่าเป็นตัวชี้วัดภาวะถดถอย แคบลงอีกมาอยู่ที่ -28.5 จุด โดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรอายุสั้นลดลงมากกว่าพันธบัตรอายุยาว ส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นในไม่ช้า

ในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg TV เมื่อวันพฤหัสบดี Loretta Mester ประธาน Fed สาขาคลีฟแลนด์กล่าวว่า เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางต้องการหลักฐานเพิ่มเติมว่าเงินเฟ้อกำลังชะลอตัวก่อนจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ความหวังที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลง

ในตลาดสกุลเงิน ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในดัชนีดอลลาร์สหรัฐ หลังตัวเลข CPI ออกมาสูงขึ้น ก่อนจะอ่อนค่าลงในช่วงท้ายการซื้อขายและปิดทรงตัวที่ 102.29 ในวันพฤหัสบดี

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวจากการขาดทุนบางส่วนในวันศุกร์ ท่ามกลางความกังวลว่าตลาดกำลังคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 มากกว่าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มจะปรับลด และจากข่าวที่ว่าสหรัฐฯ กับสหราชอาณาจักรเปิดฉากโจมตีทางอากาศต่อกลุ่มกบฏฮูตีในเยเมน

เจ้าหน้าที่ Fed กล่าวอย่างชัดเจนในการสื่อสารต่อสาธารณะเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า ยังไม่มีความคืบหน้าด้านเงินเฟ้อมากพอที่จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์ส่วนใหญ่ยังเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเบส

Bank of America คาดการณ์ว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าในปี 2024 ตามความเห็นของนักกลยุทธ์ด้านสกุลเงิน หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ลงจอดอย่างนุ่มนวลและการเติบโตชะลอลงสอดคล้องกับประเทศอื่น ๆ ดอลลาร์สหรัฐควรอ่อนค่าลงจากระดับที่มีมูลค่าสูงเกินไป โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย ดอลลาร์แคนาดา และสกุลเงินสแกนดิเนเวีย (NOK, SEK, DKK, ISK)

มุมมองทางเทคนิค

USDJPY สปอต

เงินเยนญี่ปุ่นปิดที่ 145.26 เยนต่อดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้น 0.34% ในรอบการซื้อขาย คู่เงินดังกล่าวลดลงประมาณ 7.5% หลังไม่สามารถทะลุจุดสูงสุดของเดือนตุลาคม 2022 ได้เมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา แม้จะฟื้นตัวขึ้นบ้างในช่วงปลายเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม แม้ราคาจะปรับลดลง USD/JPY ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว จนกว่าจะปิดต่ำกว่า 141.00

ขณะนี้คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่บริเวณโซนแนวรับระยะสั้นที่ 144.70-145.00 และหากปิดต่ำกว่าระดับนี้ ดอลลาร์สหรัฐจะปรับตัวลงต่อ โดยคู่เงินมีแนวโน้มมุ่งสู่แนวรับเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่ 141.00 ส่วนด้านขาขึ้น แนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ระดับ Fibonacci สำคัญ 146.00 และ 147.45 ขณะที่แนวต้านระยะกลางอยู่ที่ 151.90 (ระดับสูงสุดของเดือนพฤศจิกายน 2023)

กลยุทธ์

เปิดสถานะซื้อ USD/JPY ในโซน 144.70-145.00 โดยตั้งคำสั่งหยุดและกลับสถานะที่ 144.30 เพื่อทำกำไรที่ 146.10 หากคู่เงินปิดต่ำกว่า 144.70 หรือทะลุ 144.30 ให้กลับสถานะซื้อเป็นสถานะขาย โดยตั้งสต็อปลอสที่ 145.60 และปิดสถานะเมื่อราคาเข้าใกล้ 141.50

คลิกลิงก์เพื่อดูกราฟ - TradingView — ติดตามตลาดทั้งหมด

Amazon Inc. (AMZN)

หุ้นของ Amazon Inc. ปิดที่ $155.18 ในวันพฤหัสบดี เพิ่มขึ้น 0.94% ในช่วงการซื้อขาย แนวโน้มระยะยาวเป็นขาขึ้น โดยหุ้นปิดเหนือโซนแนวต้านสำคัญระยะใกล้ที่ $152.00-$155.00 แม้ว่าราคาจะมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อไปยังแนวต้านของช่องแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่ $176.00 แต่เพื่อความปลอดภัย ควรรอให้ราคาทะลุ $160.00 ก่อนเริ่มเปิดสถานะซื้อ หากราคาปรับตัวลงและทะลุต่ำกว่า $152.00 การปรับลงอาจขยายไปถึงโซนแนวรับถัดไปที่ $143.00-$148.00

กลยุทธ์

เริ่มเปิดสถานะซื้อที่ $148.00-$150.00 โดยตั้งสต็อปลอสที่ $140.00 และเป้าหมายทำกำไรที่ $176.00 หากราคายังคงปรับลง ให้ทยอยเพิ่มสถานะซื้อจนถึงระดับต่ำสุดของโซนแนวรับถัดไปที่ $143.00 โดยตั้งสต็อปลอสที่ $140.00 และเป้าหมายทำกำไรที่ $176.00

คลิกลิงก์เพื่อดูกราฟ- TradingView — ติดตามตลาดทั้งหมด