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La inflación anual se mantuvo por encima del 2.0 por ciento, lo que subraya la resiliencia económica
Los precios al consumidor aumentaron 0.3% en febrero, frente al 0.4% del mes anterior, y a un ritmo anual de 2.5%, frente al 2.4% de enero, mientras el gasto de los consumidores repuntó a máximos de 13 meses, informó el Oficina de Análisis Económico el viernes. Mientras tanto, la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, subió a 0.3% en febrero desde 0.4% el mes anterior, y pasó de 2.9% a 2.8% en los últimos 12 meses, informó el Departamento de Comercio.
Fuente: sitio web del Bureau of Economic Analysis (BEA)
La inflación al consumidor es el motor de crecimiento de la economía estadounidense y, esta vez, el aumento de los costos de la energía, el alza de la inflación de los bienes y el repunte de los precios de los alimentos fueron los principales factores que contribuyeron al crecimiento del índice de precios PCE en febrero. Los costos de la energía aumentaron 2.5%, la inflación de los bienes subió 0.5% y el índice de alimentos registró un incremento de 0.1%. Por otro lado, el costo de los servicios creció un 0.3%, una cifra menor.
La Fed analiza las medidas general y subyacente, pero considera que esta última es un mejor indicador para determinar las presiones inflacionarias a largo plazo. Aunque el banco central de EE. UU. apunta a una tasa de inflación anual del 2.0%, ese nivel no se ha alcanzado en los últimos tres años.
Los datos mixtos de inflación generaron preocupación de que los precios quizá no sigan bajando mucho a partir de ahora. Algunos economistas temen que los responsables de la política monetaria de la Fed estén cometiendo un error de política al mantener la expectativa de tres recortes de tasas este año.
En una entrevista con NPR más tarde el viernes, Powell dijo que los datos del PCE no lo sorprendieron y que no consideraba que los riesgos de inflación fueran elevados. Sin embargo, reiteró que, si la inflación no retrocede hacia la tasa objetivo de la Fed o continúa subiendo, los responsables de la política monetaria mantendrán las tasas en los niveles actuales durante más tiempo. También señaló que la economía estadounidense no parece estar en dificultades debido a los niveles actuales de las tasas de interés.
Los mercados esperan que la Fed mantenga sin cambios las tasas de interés en mayo y luego las recorte en 25 puntos básicos en la reunión del 11 al 12 de junio. Según herramienta CME FedWatch, tras el informe del índice de precios PCE, cerca del 61% de los traders espera que los funcionarios de la Fed bajen las tasas de interés en junio. Esa cifra subió desde el 55.2% del día anterior y el 52.8% de hace un mes.
Fuente: sitio web de cmegroup
Aspectos destacados del informe del índice de precios PCE de febrero
Los ingresos personales aumentaron 0.3%, o $66.5 mil millones, en febrero, muy por debajo del crecimiento del 1.0% registrado en enero y de las expectativas de los economistas de un aumento del 0.4%. El incremento de los ingresos personales se debió principalmente a un repunte de la compensación y de los recibos de transferencias personales corrientes, que compensó con creces la caída de los ingresos personales procedentes de activos. Mientras tanto, el ingreso personal disponible (DPI), es decir, el ingreso personal menos los impuestos, aumentó 0.2% en febrero, nuevamente por debajo de la cifra del mes anterior, de 0.4%. Por otro lado, el DPI real cayó 0.1% en febrero, con una inflación de los bienes de 0.1% y de los servicios de 0.6%.
El aspecto más destacado del informe del índice de precios PCE fue el gasto de los consumidores, que alcanzó en febrero un máximo de 13 meses, con un salto de 0.2% el mes anterior a 0.8%, lo que indica que los consumidores aún tienen un amplio poder adquisitivo pese a que las tasas de interés se encuentran en máximos de varios años.
Los principales factores que contribuyeron al aumento del PCE en dólares corrientes en el sector de servicios fueron los servicios financieros y de seguros, los servicios de transporte, y la vivienda y los servicios públicos. En los bienes, el mayor gasto se destinó a vehículos automotores y repuestos.
Reacción del mercado a los datos de gastos de consumo personal (PCE)
Los futuros de los índices bursátiles de EE. UU. subieron por tercer día consecutivo el lunes, después de que los datos de inflación de febrero, inferiores a lo esperado, reforzaran las expectativas del mercado de que los recortes de tasas comenzarán en junio. Tras una apertura positiva en la sesión asiática, los principales índices se mantuvieron firmes, mientras los mercados europeos también permanecieron cerrados el lunes. Los futuros del DJIA subieron 0.30% hasta 40,296, los futuros del S&P 500 con vencimiento en junio avanzaron 0.37% hasta 2,328 y los futuros del Nasdaq cotizaron 0.55% al alza, en 18,576.
Joe Kalish, estratega jefe de macroeconomía global de Ned Davis Research, considera que el mercado está totalmente alineado con la Fed respecto a las expectativas sobre las tasas de interés, pero prevé un aumento de la volatilidad si la inflación no disminuye rápidamente.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. mostraron resultados mixtos el lunes, primer día de trading del nuevo trimestre. El rendimiento del bono a 2 años, sensible a las tasas, bajó 3.5 puntos básicos hasta 4.597%; el del bono de referencia a 10 años cayó 0.8 puntos básicos hasta 4.198%; y el del bono a 30 años subió 1.9 puntos básicos hasta 4.368%. Esto ocurrió después de que los datos del índice de precios PCE de febrero mostraran que la inflación general y la subyacente aumentaron a un ritmo mensual menor, de 0.3%. Sin embargo, las tasas de la deuda pública estadounidense registraron su mayor avance trimestral en unos seis meses. Aunque la caída de los rendimientos puede atribuirse a las expectativas del mercado de un recorte de tasas de la Fed en junio, los analistas esperan que la volatilidad en los mercados de bonos continúe durante las próximas dos semanas, mientras los inversionistas esperan publicaciones económicas clave, como los datos de nóminas no agrícolas de marzo y el informe del IPC.
El dólar se mantuvo prácticamente sin cambios frente a sus pares en el índice del dólar estadounidense el lunes, mientras los traders esperaban datos económicos clave más adelante esta semana que podrían impulsar la moneda de referencia en una u otra dirección.
El par EURUSD rondó mínimos de un mes, mientras que el yen japonés fluctuó cerca de mínimos de 34 meses frente al dólar. Los traders siguen de cerca los informes del Banco de Japón en busca de señales de una invención. La última vez que el banco central de Japón intervino en los mercados de divisas fue en octubre de 2022, después de que el yen cayera a mínimos de 32 años, en 152.00 frente al dólar estadounidense.
Análisis técnico
Futuros de junio del S&P 500 (SPM24)
Los futuros de referencia cerraron casi sin cambios, en nuevos máximos históricos de 5308.50, el jueves, antes del fin de semana largo por el feriado y del anuncio de los datos del índice de precios PCE el viernes. El índice enfrenta una resistencia inmediata en 5328; un cierre por encima de ese nivel podría extender las ganancias hasta 5390-5400. A la baja, el soporte clave a corto plazo está en 5290. Si los futuros del índice de referencia cierran por debajo de este nivel o rompen 5260, podrían caer rápidamente hasta 5140-5160.
Estrategia de trading:
Abre una posición larga en los futuros del índice en 5290-5300, con un stop y reversión en 5260 y un objetivo de ganancias de 5390-5400. Si se activan los stops, mantén las operaciones cortas con un stop loss en 5320 y sal cuando el valor de los futuros del índice se acerque a 5160. Por otro lado, si los futuros del S&P 500 continúan subiendo desde el nivel de cierre del jueves, abre una posición corta en 5390-5400, con un stop loss en 5430 y un objetivo de ganancias de 5290-5300. Asegúrate de ajustar los stops para proteger las ganancias.
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Synopsis Inc (SNPS)
Synopsis extendió sus pérdidas por segunda sesión consecutiva y cerró en $571.50 el jueves, con una baja de 0.32%. La acción ha caído cerca de 10% desde los máximos del 26 de febrero, y el reciente rebote no logró superar el máximo anterior, lo que indica cierta debilidad en la acción. Sin embargo, un cierre por encima de $630.00 cambiará la perspectiva. La línea de tendencia de soporte a corto plazo se encuentra en la zona de $535.00-$565.00 y, mientras la acción se mantenga en este nivel, la tendencia alcista seguirá intacta.
Estrategia de trading:
Compra Synopsis en $565.00 con un stop y reversión en $559.00 y un objetivo de ganancias de $610.00. Si se activan los stops, mantén las posiciones cortas con una ORDEN DE COMPRA STOP en $570.00 y sal cuando los precios se acerquen a $535.00.
Por otro lado, si la acción amplía sus ganancias desde el nivel del jueves, abre una posición corta en $612.00 con un stop en $620.00 y un objetivo de ganancias de $570.00. Asegúrate de ajustar los stops para proteger las ganancias de las posiciones cortas.
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