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Los gastos de consumo personal (PCE) aumentaron un 0.2% en diciembre, frente al -0.1% del mes anterior, mientras que se mantuvieron sin cambios en 2.6% anual. Los precios de los alimentos subieron un 0.1% y los de la energía, un 0.3%, informó elBureau of Economic Analysis (BEA)del Departamento de Comercio el viernes. El promedio de las encuestas a economistas de Reuters coincidió exactamente con sus pronósticos de inflación general mensual y anual. Mientras tanto, el PCE subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0.2%, frente al 0.1% mensual, y avanzó a un ritmo anual de 2.9%, frente al 3.2% de noviembre, el menor aumento desde marzo de 2021.
El peor período de inflación de las últimas cuatro décadas ya quedó atrás, pero los expertos del mercado creen que los precios podrían tardar algunos años en volver a los niveles previos a la pandemia. Mientras tanto, la Reserva Federal elevó las tasas de interés a máximos de varias décadas, de 5.25%-5.50%, para controlar la inflación y, aunque esto no ha impedido que la economía siga avanzando, los analistas creen que no pasará mucho tiempo antes de que los altos costos de endeudamiento frenen el crecimiento.
Según los expertos de Wall Street, el repunte de la inflación no impedirá que los funcionarios de la Reserva Federal decidan mantener las tasas de interés sin cambios en sus niveles actuales, mientras definen el rumbo futuro de la política monetaria. Los responsables de política monetaria se reunirán el 30 y 31 de enero para la primera reunión del FOMC de 2024, y los mercados anticipan ampliamente que la política no cambiará.
Aspectos destacados del informe del índice PCE
Los ingresos personales aumentaron un 0.3%, o $60.0 mil millones, mes a mes en diciembre, mientras que los ingresos personales disponibles (DPI), que se calculan restando los impuestos de los ingresos personales, aumentaron un 0.3%, o $51.8 mil millones. Los desembolsos personales, que comprenden la suma de los gastos de consumo personal (PCE), los pagos de intereses personales y los pagos de transferencias personales corrientes, avanzaron un 0.7%, o $134.7 mil millones, mientras que el gasto de los consumidores aumentó un 0.7%, o $133.9 mil millones. Mientras tanto, los ahorros personales ascendieron a $766.7 mil millones en diciembre y la tasa de ahorro personal fue de 3.7%.
Los consumidores gastaron tanto en servicios como en bienes. Entre los servicios, los que más contribuyeron al aumento fueron los servicios financieros, los seguros, la atención médica y los servicios recreativos. Entre los bienes, los que más contribuyeron fueron los vehículos automotores y sus partes, otros bienes no duraderos, la gasolina y otros productos energéticos.
Opiniones de economistas sobre el informe del índice PCE de diciembre
Jeff Klingelhofer, de Thornburg Investment Management,cree que el aumento de la inflación no debería preocupar demasiado a los mercados en este momento, ya que los funcionarios de la Fed han señalado que, incluso si la inflación baja y las tasas de interés no cambian, la política monetaria se vuelve más restrictiva.
Joseph Brusuelas, economista jefe de RSM,dijo que el indicador de inflación preferido de la Fed sugiere que podría alcanzar pronto el objetivo de 2.0% del banco central y crear un entorno para que los responsables de política monetaria comiencen un giro de política de varios años que llevará las tasas de interés hacia un rango de 2.5%-3.0%. La tasa de interés de referencia de la Fed se encuentra actualmente en 5.25%-5.50%.
Gus Faucher, economista de PNC Financial Services,cree que el ritmo al que se desacelera la inflación determinará si habrá una recesión. Si la inflación cae a 2% para esta misma época del próximo año, se debería a una desaceleración económica. Pero si el crecimiento económico se desacelera sin tambalearse, podría llegar al objetivo de la Fed a finales de año o a principios de 2025.
Reacción del mercado a las noticias sobre los gastos de consumo personal
Los mercados bursátiles de EE. UU.cerraron la jornada del viernes con resultados mixtos, después de que los principales índices bursátiles alcanzaran nuevos máximos históricos varias veces durante la semana. El S&P 500 y el Nasdaq 100 retrocedieron desde máximos récord, mientras que el Dow Jones Industrial Average cerró con pequeñas ganancias, ya que los inversionistas tomaron ganancias antes de la reunión del FOMC y del informe de desempleo de esta semana. Sin embargo, pese al retroceso, los tres principales índices cerraron al alza por tercera semana consecutiva, con ganancias semanales en doce de las últimas trece semanas.
El S&P 500 cerró en niveles récord en cinco de las últimas seis sesiones, principalmente gracias al sector tecnológico. Acciones como Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Microsoft (MSFT) y Apple (AAPL) registraron sólidas ganancias, mientras el entusiasmo por la inteligencia artificial (IA) impulsó al mercado general a máximos récord. Sin embargo, los otros diez sectores del índice bursátil de referencia cotizan alrededor de un 15% por debajo de sus máximos históricos, lo que inquieta a los inversionistas, ya que algunos de los valores de mayor peso que impulsan al mercado general podrían ser vulnerables a una caída si tropiezan.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.terminaron mayormente al alza el viernes, revirtiendo los mínimos de la sesión matutina, después de que el informe de diciembre sobre los gastos de consumo personal reforzara las expectativas de los inversionistas de que la economía estadounidense logrará un aterrizaje suave. Sin embargo, la caída de los rendimientos duró poco, en medio de la preocupación por el aumento de la deuda pública en los mercados y la necesidad de que la Reserva Federal reduzca su balance.
El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años subió 5.6 puntos básicos y cerró en 4.355%; el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años aumentó 2.1 puntos básicos, hasta 4.141%, y el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años bajó un punto básico, hasta 4.271%. Mientras tanto, la curva de rendimientos entre las notas del Tesoro a 2 y 10 años, que anticipa la inflación, se mantuvo invertida en 21.4 puntos básicos.
Esta semana, el Departamento del Tesoro de EE. UU. subastará otra ronda de títulos de deuda mientras el gobierno se prepara para cubrir sus necesidades de gasto del próximo trimestre, en medio de elevados pagos de la seguridad social y de intereses.
Según Kim Rupert, de Action Economics, los títulos del Tesoro ya alcanzan niveles récord en cuanto al tamaño de las emisiones, y un par de cupones también se encuentran en niveles récord. Con la oferta superando la demanda, el miércoles pasado se vendieron notas a cinco años con un rendimiento de 4.055% o más, ya que los inversionistas exigieron primas más altas para asumir deuda adicional.
La moneda estadounidenseEl dólar cayó frente a sus pares en el índice del dólar (DXY) el viernes, después de que los datos del índice de precios PCE mostraran un aumento moderado en diciembre, lo que elevó las expectativas de un recorte de tasas más adelante este año. El índice, que sigue el desempeño del dólar estadounidense frente a una canasta de seis monedas de países desarrollados, bajó un 0.14%, hasta 103.433, en una sesión de bajo volumen mientras los inversionistas esperaban el resultado de la reunión del FOMC del miércoles y los datos de nóminas no agrícolas hacia el final de la semana.
Los pares EURUSD y GBPUSD al contado cerraron prácticamente sin cambios, en 1.0853 y 1.2703, respectivamente, mientras que el dólar ganó un 0.33% y se ubicó en 148.14 frente al yen japonés.
Según Jonathan Peterson, economista de Capital Economics, pese a los sólidos datos económicos de EE. UU., las presiones desinflacionarias han limitado el repunte del dólar estadounidense y, en este contexto, las perspectivas de un dólar más fuerte siguen siendo poco alentadoras durante los próximos trimestres.
Análisis técnico
Futuros de crudo WTI de marzo (CLH24)
Los futuros del crudo subieron por tercer día consecutivo el viernes y cerraron en $78.01 por barril, su liquidación más alta desde el 14 de noviembre. El fuerte aumento de los precios del petróleo se debe a varios factores, desde el optimismo económico en EE. UU. y los estímulos de China —que se espera que impulsen la demanda— hasta las crecientes tensiones en Medio Oriente, que podrían interrumpir la oferta.
El crudo WTI se encuentra en una tendencia bajista primaria, pero la semana pasada los precios superaron una resistencia clave y los máximos de diciembre de $76.18, lo que indica que el impulso alcista podría prolongarse en el corto plazo. Ahora los precios podrían subir hasta el siguiente nivel de resistencia, entre $79.50 y $80.00, y luego avanzar hacia la zona de $86.00-$90.00. A la baja, el soporte inmediato está en $76.00, seguido de $72.00.
Estrategia de trading:
Puedes abrir posiciones largas en crudo en tres niveles.
Primero:-Abre operaciones largas si los precios cierran por encima de $80.00 o superan $81.50. Coloca un stop loss en $79.00 y cierra la posición cuando los precios se acerquen a $86.00.
Segundo:Abre posiciones largas si los precios bajan a $76.00 por barril, con un stop loss en $75.00 y un objetivo de ganancias de $79.00.
Tercero:También se pueden abrir posiciones largas si los precios del petróleo bajan a $72.00. Coloca un stop loss en $71.00 y cierra la posición en la zona de $76.00-$79.00.
Asegúrate de colocar órdenes de stop dinámico en tus operaciones.
Futuros de crudo WTI de marzo (CLH24): gráfico diario
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EURUSD al contado
El euro cerró prácticamente sin cambios en 1.0853 frente al dólar estadounidense el viernes, tras hacer una pausa en la caída del día anterior, luego de que el Banco Central Europeo mantuviera sin cambios las tasas de interés en su primera reunión de política monetaria de 2024 y de que la economía estadounidense creciera un 3.3% en el último trimestre de 2023.
El par ha cotizado dentro de un rango estrecho con sesgo bajista durante las últimas semanas, y es probable que esta tendencia continúe en el corto plazo. Se espera que los precios fluctúen entre la zona de soporte de 1.0750-1.0760 y la resistencia en 1.0950. Una ruptura de cualquiera de estos niveles podría mover el par entre 150 y 200 puntos en esa dirección.
Estrategia de trading:
Abre posiciones largas en EURUSD en 1.0750/60, con un stop loss en 1.0700 y un objetivo de ganancias de 1.0870-1.0950. Por otro lado, si el euro sube desde los niveles actuales, abre una posición corta en el par en 1.0950, con una orden de stop y reversión en 1.0990 y un objetivo de ganancias de 1.0770-1.0800. Si se ejecutan los stops, mantén las operaciones largas con un stop loss en 1.0920 y un objetivo de ganancias de 1.1110.
Asegúrate de colocar stops dinámicos en tus operaciones.
EURUSD spot: gráfico diario
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