Cómo las manos fuertes consiguen manipular el mercado Forex

Cada día, el mercado Forex mueve más de 5,1 billones de dólares estadounidenses. Este es el mercado financiero más grande del mundo, eclipsando incluso a las bolsas de valores más grandes como la Bolsa de Nueva York, que promedió unos 77 000 millones de dólares el 31 de mayo de 2018. Esta gran cifra no solo significa que hay muchas oportunidades en el mercado, sino que también significa que manipular el mercado es muy difícil, incluso para los participantes más grandes e influyentes. Por eso es tan inusual escuchar que ha habido un gran escándalo de manipulación en el mercado de divisas, pero los hay, el último fue multado por unos 8 mil millones de dólares americanos a los involucrados. En concreto, fueron 14 grandes bancos de inversión que operan en el mercado de divisas los culpables de la última manipulación que hubo, esto nos tendría que llamar la atención y ponernos atentos, ya que, aunque pocas veces se recurra a grandes manipulaciones, siempre se dan diferentes pequeñas micro-manipulaciones por parte de las manos fuertes del mercado que no son del todo ilegales, y que todo trader de Forex debe conocer cómo se ejecutan éstos para que el operador tenga una mejor visión y comprensión de los mercados. (Aprenda a leer el mercado con nuestro artículo Todo lo que necesita saber sobre las velas japonesas)

¿CÓMO LOS PRINCIPALES BANCOS DE INVERSIÓN MANIPULAN EL MERCADO FOREX?

Entre todos los participantes del mercado Forex, los principales actores son los bancos de inversión, las firmas de capital privado, los fondos de cobertura, las corporaciones multinacionales y los bancos centrales. Al ser extremadamente líquidos, realizan transacciones en miles de millones, elevando el volumen diario negociado 24/5. Sin embargo, incluso el mayor banco de cobertura o banco no puede manipular solo un mercado de 5,1 billones de dólares, por lo que han ideado formas ingeniosas de hacerlo. El truco más común y ampliamente utilizado se emplea durante el llamado “arreglo de las 4pm de Londres” (London 4pm fix). (Si quiere ser un trader exitoso no olvide conocer los 4 principios para una negociación exitosa)

¿Qué es el London 4pm fix?

Aunque los mercados Forex generalmente se dice que funciona todas las horas disponibles los 5 días a la semana, la verdad no es tan simple. ¿Se ha preguntado cómo su banco calcula los swaps durante la noche? Este hecho nos podría servir como una pista. Al final del día, su bróker de Forex simultáneamente cierra su posición a los precios actuales del mercado y luego compra futuros para el par de divisas, para de esta forma asegurarse de obtener el precio que desea. En el proceso, puede recibir un swap positivo o negativo dependiendo de las tasas de interés de la moneda de cada país. (Si acaba de empezar a operar en el mercado Forex, lea nuestros Consejos para construir un plan de trading exitoso)

Este no es el único ajuste realizado durante los 5 días que está abierto los mercados, ya que también hay una 'arreglo' que se hace a las 4 pm todos los días, hora de Londres. 30 segundos antes y 30 segundos después de las 4pm, se toma un promedio de las tasas de cambio para los principales pares de divisas. Este promedio luego se utiliza para crear un promedio para el resto de los pares de divisas. El arreglo de las 4pm se creó en 1994 y está dirigido por WM Company y por Reuters para garantizar que haya cierta regularidad en los mercados. Dado que el mercado Forex está descentralizado, el promedio obtenido a partir de las 4pm intenta regular todo el mercado. (Si es usted un scalper, lea nuestras 10 reglas básicas para obtener ganancias usando scalping)

Algunos traders de Forex muy creativos vieron esto como una oportunidad de obtener ganancias manipulando el mercado y lo hicieron de manera muy rentable. Por supuesto, incluso un fondo de cobertura, como el AUM, que opera con miles de millones de dólares no puede cambiar drásticamente las cotizaciones del mercado, pero con eso miles de millones les basta para obtener sus propios beneficios generando una pequeña manipulación en el mercado. Consideremos el siguiente ejemplo, imaginemos que estamos en el par EUR/USD y que actualmente cotiza en 1.16400, ellos hacen una micro-manipulación para cambiar tan solo unos pequeños pips y llegar hasta 1.16450. Ese movimiento de 50 pips puede ser insignificante para un trader retail cuyo trade se traduce en aproximadamente 1$ por pip, pero para un banco importante en el que cada pip representa 100 000$ … bueno, haga usted mismo los cálculos. (Algo fundamental para operar con éxito en Forex es la elección de un buen bróker, si es la primera vez que va a elegir a un bróker y no sabe cómo hacerlo, le recomendamos que lea nuestro artículo ¿Cómo elegir a un bróker?)

El arreglo de Londres de las 4pm ha existido desde 1994, pero se modificó en febrero de 2015 después de que unas investigaciones de Bloomberg News mostraron cómo algunos traders se aprovechaban de ello. Muchos reguladores fiables del mercado Forex han estado investigando esta micro-manipulación, y decidieron alargar el período requerido para este arreglo. En lugar de 30 segundos antes y después de las 4 p.m., el tiempo requerido es ahora de 5 minutos antes y después de las 4 p.m., que es mucho más difícil de manipular. (Conozca cómo abrir su propia sociedad o agencia de valores Forex en España)

¿Qué se gana al fijar los tipos de cambio?

Para responder a esta pregunta, recurramos a un ejemplo: WM Company toma un promedio de los principales pares de divisas, supongamos que el par GBP/USD podría cotizarse a 1.31505 30 segundos antes de las 4pm. Dentro del primer minuto antes de que el segundo promedio se tome 30 segundos después de las 4:00 p.m., un trader de un banco de inversión podría colocar una gran orden en el mercado que causa un fuerte aumento o un descenso en los precios. Tal operación beneficiaría al banco de dos maneras. Primero, el fuerte aumento en los precios sería una ganancia para la empresa de inversión ya que el cambio en los precios causa una diferencia entre el precio de compra y el precio de venta, por ejemplo, en nuestro ejemplo anterior, el par EUR/USD subió de 1.16400 a 1.16450 con un valor de 100 000$ por cada pip, entonces eso sería una ganancia de 5 millones de dólares estadounidenses en una sola operación. (¿Quiere ser un trader profesional? Lea nuestro artículo Requisitos para ser un Trader Profesional)

En segundo lugar, el fuerte aumento de los precios aumentaría los spreads y, consecuentemente, aumentaría el costo para sus clientes. Los brókers de Forex ECN más populares utilizan los bancos de inversión como sus proveedores de liquidez. Reciben las cotizaciones del mercado como precios bid/ask (de compra/de venta), con la diferencia del spread y el beneficio para el proveedor de liquidez. Durante esta otra manipulación, el proveedor de liquidez aumentaría el spread y, como resultado, ganaría más de sus clientes. Pueden hacerlo porque, como proveedores de liquidez, saben que sus clientes están colocando sus operaciones (y cuáles) y pueden usar esta información para su beneficio. Suponiendo que un trader coloca un gran pedido para comprar un determinado par de divisas antes de este “arreglo”, los brókers podrían utilizarlo para manipular los precios y cobrarle mucho más al cliente. (Descubra el secreto de ¿Por qué el precio se come mi Stop Loss y luego se gira?)

¿Quiénes son algunos de los involucrados en estas manipulaciones?

Aunque la compensación total que tuvieron que pagar los culpables fue de alrededor de 8 mil millones de dólares, se cree que se perdió mucho más a través de este esquema de manipulación en el mercado Forex. Teniendo en cuenta que los culpables habían estado haciendo este tipo de actividades desde el 2003 hasta el 2015, es probable que hayan saqueado más dinero que el compensado. Después de estos hallazgos, todas las compañías afectadas tuvieron el derecho a reclamar el dinero que perdieron, que era el objetivo de las multas. Con todo, este puede haber sido uno de los escándalos financieros más prolíficos debido a su magnitud. (Sepa cómo usar y los secretos del indicador de sentimiento de mercado en Forex)

Entre los bancos que han manipulado el mercado utilizando el arreglo de las 4 pm de Londres se encuentran JP Morgan Chase, Citigroup, Barclays, Deutsche Bank y otros nombres importantes. En un caso destacado por la BBC, HSBC obtuvo una ganancia de 162 000$ durante una manipulación al bajar la tasa de cambio del GBP/USD de 1.6044£ a 1.6009£. Después de peinar la correspondencia de los traders a partir de entonces, la FCA descubrió mensajes de felicitación entre los propios trader por hacer 'un buen trabajo de equipo'. El banco con más multas en el escándalo de esta corrección monetaria fue Barclays, que tuvo que pagar 2.4 mil millones de dólares. Detrás de él estaba Citibank que recibió una multa de 310 millones de dólares por parte de la CFTC y 358 millones de dólares por parte de la FCA. Los otros bancos importantes en el escándalo fueron HSBC, JP Morgan, Royal Bank of Scotland (RBS) y UBS Group. (A partir de ahora sepa ¿Cómo colocar correctamente el Take-Profit?)

Conspiraciones para cambiar las tasas de cambio

A través de las investigaciones realizadas de los reguladores financieros, encontraron algunos salones de chat exclusivos utilizados por los traders para manipular aún más los mercados. Solo los principales operadores de los bancos mencionados anteriormente fueron invitados a estas salas de chat con nombres como "The Cartel" y "The Mafia". A través de estas salas de chat, los traders también se confabularían para cambiar las cotizaciones del mercado a su favor. Dado que un único trader no puede mover los mercados de manera significativa, combinaría sus recursos de manera colectiva y realizarían las mismas operaciones en un momento específico. Con los recursos de los bancos, podrían cambiar los tipos de cambio de los principales pares de divisas en la dirección que quisieran. (Recuerde siempre que para una mejor gestión del riesgo debe saber ¿Cómo calcular un lote de manera manual?)

En otros casos, los traders utilizaron su conocimiento interno para beneficiarse de los movimientos de precios esperados que aún no son públicos. Estas prácticas se conocen como front-running, y uno de los casos más destacados involucró a HSBC. En 2016, dos empleados de HSBC sabían que uno de sus clientes, Cairn Energy Plc. quería convertir 3.5 mil millones de dólares a libras esterlinas. Antes de realizar esta transacción para Cairn, los operadores comenzaron a comprar más libras anticipándose al aumento en el valor. Después del pico, podrían vender las libras para obtener ganancias. (Nunca olvide utilizar Los principios básicos sobre la gestión del riesgo en Forex)

Muchos otros operadores hicieron lo mismo a través de las salas de chat privadas, revelando otra forma en la que amañaron los mercados a su favor. Al igual que el arreglo de las 4 pm de Londres, la confabulación también es igual de efectiva cuando se sincroniza correctamente. Además, estos grandes operadores bancarios pedían a otros traders de bancos más pequeños que encaminaran sus órdenes a través de ellos para aumentar el impacto en los mercados. (Sepa Cómo utilizar la Onda de Elliot en Forex)

¿Quiénes son los perjudicados por esto y qué pueden hacer?

Al principio, puede parecer que realmente no hubo mucho daño. Y es que, seguramente, la manipulación de las tasas de cambio por unos pocos pips realmente no le hizo mucho daño a nadie, pero sí afecta a todo el mercado en su conjunto. A través de unas nuevas investigaciones, Bloomberg descubrió una podredumbre más profunda: que el Banco de Inglaterra estaba al tanto de la fijación desde el 2006. En lugar de fijar el arreglo, la promovieron diciendo que reducía la volatilidad del mercado. Lo que todo esto revela es que hay una necesidad de un mayor escrutinio en los mercados Forex. En este momento se están considerando varias propuestas, incluida una para centralizar el mercado de divisas. Sin embargo, estas siguen siendo ideas en proceso de maduración con sus diferentes tipos de desafíos. Mientras tanto, el Código de conducta de FX Global es el único documento que describe algunas de las medidas que todos los participantes del mercado deben cumplir. (Conozca a Los 10 peores estafadores de la historia del mercado Forex )

Los que más resultaron perjudicados, a pesar de que no lo sabían en ese momento, fueron los brókers de Forex y los traders retail. Los afectados son elegibles para recibir compensación de las multas recaudadas. Aunque hay mucho dinero en juego, muchos de los afectados aún pueden desconfiar de llevar adelante el proceso de reclamo. Por un lado, el proceso de presentación de un reclamo no es sencillo. Principalmente, el mercado Forex no está centralizado, lo que significa que puede haber millones de transacciones que el broker Forex haya realizado desde 2003 hasta 2015. Para probar que sus cotizaciones de mercado realmente necesitan revisión, tendrían que detallar todas estas transacciones a través de varias plataformas de trading de Forex. No es una tarea fácil, y muchos brókers de Forex pueden optar por consumir el costo al final. (Conozca todos los secretos del Stop Loss y dónde colocarlos en Todo lo que necesita saber sobre el Stop Loss)

Existe una razón aún más siniestra por la que los brókers pueden ser reticentes: el temor a comprometer sus relaciones con los proveedores de liquidez. Imagine a un bróker ECN que recibe sus cotizaciones de un puñado de bancos que actúan como proveedores de liquidez. Si el banco se entera de que el agente está llevando a cabo un reclamo, puede sentirse traicionado y tratar de castigarlo negándole servicios adicionales. Para una compañía de Forex de este tipo, esto puede ser un gran obstáculo si les gustaría seguir con sus negocios en esta multimillonaria industria. Después de todo, ¿no transfirieron esas mismas cotizaciones a sus clientes? (Si opera con asesores expertos y su trading es automatizado, consiga un VPS gratuito durante un año sin condición alguna leyendo nuestro artículo Servidor VPS gratuito ¿Mito o Realidad?)

Para finalizar este artículo, os dejamos con un interesantísimo vídeo donde es analizada una maniobra muy común que utilizan los traders institucionales una y otra vez para expulsar a los traders retail del mercado, quedarse con sus posiciones e inducirle posteriormente a mover el precio en la dirección que les interesa.