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Umsätze durch kaltes Wetter und saisonale Anpassungen belastet; Erholung im nächsten Monat erwartet
Die Umsätze im US-Einzelhandel gingen im Januar gegenüber dem Vormonat um 0,8 % zurück und erreichten damit den niedrigsten Stand seit 10 Monaten. Hauptgrund waren rückläufige Einnahmen an Tankstellen und bei Autohändlern, wie die vom Census Bureau des US-Handelsministeriums am Donnerstag zusammengestellten Daten zeigten. Unterdessen wurden die Einzelhandelsumsätze für Dezember von 0,6 % auf 0,4 % nach unten korrigiert. Eine Umfrage unter Ökonomen des Wall Street Journal hatte einen Rückgang um 0,2 % prognostiziert, der vor allem auf sinkende Autoverkäufe im Januar zurückzuführen sein sollte. Ohne Autos fielen die Umsätze um 0,6 %, nachdem sie im Dezember um 0,4 % gestiegen waren.
Der Einzelhandel macht ein Drittel der gesamten Konsumausgaben aus und gibt Aufschluss über die Stärke der US-Wirtschaft. Die niedriger als erwarteten Einnahmen wurden durch Winterstürme belastet, die die Käufer nach einer soliden Weihnachtssaison zu Hause hielten. Zudem trugen im Januar auch saisonale Anpassungen zum Rückgang bei. Wie wir jedoch in den vergangenen Monaten gesehen haben, erholen sich die Einzelhandelsumsätze nach einem Rückgang typischerweise wieder. Dennoch dürfte sich die Auswirkung bemerkbar machen, wenn das Bureau of Economic Analysis im April die BIP-Daten für das erste Quartal veröffentlicht.
Trotz des schwächer als erwartet ausgefallenen Einzelhandelsumsatzberichts lagen die Wetten auf eine Zinssenkung im Mai bei 32 %, während die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Juni zu niedrigeren Zinsen übergeht, 53 % betrug, wie das CME FedWatch Tool zeigte.
Quelle: Website der CME Group
Wichtige Eckdaten der vorläufigen monatlichen Umsätze im Einzelhandel und bei gastronomischen Dienstleistungen
Die vorläufigen Schätzungen der US-Umsätze im Einzelhandel und bei gastronomischen Dienstleistungen, bereinigt um saisonale Schwankungen sowie Unterschiede bei Feiertagen und Handelstagen und ohne Berücksichtigung von Preisänderungen, beliefen sich im Januar auf 700,3 Milliarden US-Dollar. Das entsprach einem Rückgang von 0,8 % gegenüber dem Vormonat und einem Anstieg von 0,6 % gegenüber Januar 2023.
Die Einnahmen der Einzelhändler ohne Ladengeschäft stiegen gegenüber dem Vorjahr um 6,4 %, während sie bei gastronomischen Betrieben und Ausschankstätten im entsprechenden Zeitraum um 6,3 % zulegten. Höhere Umsätze wurden auch bei gastronomischen Betrieben und Ausschankstätten, Warenhäusern und Lebensmittelgeschäften verzeichnet.
Andererseits gingen die Umsätze bei Händlern für Kraftfahrzeuge und Ersatzteile gegenüber dem Vormonat um 1,7 %, an Tankstellen um 1,7 %, in Geschäften für Gesundheits- und Körperpflegeprodukte um 1,1 % und bei sonstigen Einzelhändlern um 3,0 % zurück.
Alle Details zu den vorläufigen Schätzungen der US-Umsätze im Einzelhandel und bei gastronomischen Dienstleistungen finden Sie HIER
Ökonomen bewerten den Bericht des Handelsministeriums
Bill Adams, Chefökonom bei der Comerica Bank, glaubt, dass sich der Rückgang der Umsätze im Januar rasch umkehren wird, sobald sich das Wetter bessert und die Haushalte ihre wegen des kalten Wetters aufgeschobenen Ausgaben nachholen. Seiner Ansicht nach wird die Federal Reserve diesen Bericht übergehen, da es sich um ein vorübergehendes Problem handelt.
Robert Frick, Unternehmensökonom bei der Navy Federal Credit Union, sagte, der Einzelhandelsumsatzbericht für Januar sei schwach, deute aber nicht auf eine grundlegende Veränderung der Ausgaben der Haushalte hin. Er erwarte in diesem Jahr keine robusten Konsumausgaben, glaube jedoch, dass die Wirtschaft angesichts der stark steigenden Beschäftigung und Löhne weiter wachsen werde.
Neville Javeri, Portfoliomanager bei Allspring Global Investments, meint, die Märkte feierten die schwachen Einzelhandelsumsätze und blendeten die höher als erwartet ausgefallene Verbraucherpreisinflation im Januar aus.
Marktreaktion auf den US-Einzelhandelsumsatzbericht
Die US-Aktienmärkte legten am Donnerstag den zweiten Tag in Folge zu, nachdem die schwächer als erwartet ausgefallenen Einzelhandelsumsätze angesichts der Erwartung einer möglicherweise nachlassenden US-Wirtschaft die Hoffnungen auf Zinssenkungen neu entfacht hatten. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) mit seinen 30 Werten stieg um 0,91 % auf 38.773,12, der Leitindex S&P 500 legte um 0,58 % auf 5.029,73 zu und verzeichnete damit seinen elften Rekordschlussstand in diesem Jahr, während der Nasdaq 100 um 0,21 % auf 17.845,72 zulegte.
Während die Anleger optimistisch blieben, waren einige Ökonomen der Ansicht, dass schlechte Wirtschaftsdaten den Märkten zugutekämen, da sie die Wahrscheinlichkeit einer möglichen Zinssenkung der Fed erhöhten. Die zu Wochenbeginn stärker als erwartet ausgefallenen CPI-Daten hatten die Erwartungen einer Zinssenkung der Fed auf Juni verschoben und die Aktienkurse nach unten getrieben.
Zu den Sektoren mit der besten Entwicklung am Donnerstag gehörten Versorger, Grundstoffe und Energie, die bis vor Kurzem noch schwächelten. Apple (AAPL) geriet hingegen unter Druck, nachdem Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK) seinen Anteil reduziert hatte, während George Soros Fund Management vollständig ausstieg. Zu den weiteren Verlierern gehörte Alphabet, die Muttergesellschaft von Google (GOOG), deren Aktien um mehr als 2 % fielen, nachdem ThirdPoint seinen Anteil aufgelöst hatte.
US-Staatsanleihen legten am Donnerstag zu, wobei die Renditen nach einer Reihe gemischter US-Wirtschaftsdaten den zweiten Tag in Folge sanken. Während die Einzelhandelsumsätze im Januar um 0,8 % zurückgingen und damit die Befürchtungen einer wieder anziehenden Inflation milderten, dämpfte der niedriger als erwartete wöchentliche Bericht zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe die Hoffnung auf eine baldige Abkühlung des Arbeitsmarkts.
Die Rendite der zinssensiblen 2-jährigen Notes sank um 0,6 Basispunkte auf 4,576 %, während die Renditen der richtungsweisenden 10-jährigen Notes und der 30-jährigen Bonds um 2,3 Basispunkte auf 4,236 % beziehungsweise um 2,5 Basispunkte auf 4,412 % fielen.
Laut Andrew Hunter, dem stellvertretenden Chefökonomen für die USA bei Capital Economics, könnte die Verlangsamung der Einzelhandelsumsätze teilweise auf die bereits in der Vergangenheit beobachteten wetterbedingten Probleme zurückzuführen sein, auch wenn sie die Annahme einer robusten Wirtschaftstätigkeit abschwächt. Er erwartet, dass sich das Wirtschaftswachstum der USA im ersten Quartal verlangsamen wird.
An den Devisenmärkten, schwächte sich der Greenback gegenüber den sechs anderen Währungen im US-Dollar-Index (DXY) ab. Die schwächer als erwartet ausgefallenen Einzelhandelsumsätze deuteten auf eine gewisse Abschwächung der Wirtschaft hin, auch wenn die wöchentlichen Daten zu den Arbeitslosenleistungen auf einen angespannten Arbeitsmarkt hindeuteten. Der aus sechs Währungen bestehende Dollarindex sank um 0,41 % und beendete die Sitzung am Donnerstag bei 104,296, steuert aber auf den fünften Wochengewinn in Folge zu. Der Rückgang des Dollars wird hauptsächlich dem schwachen Einzelhandelsumsatzbericht zugeschrieben. Ein separater Bericht zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe für die Woche bis zum 10. Februar wies jedoch 212.000 Stellenverluste aus und lag damit deutlich unter den von Ökonomen erwarteten 220.000.
Laut Christopher Wong, Währungsstratege bei OCBC-Singapore, zeige die US-Wirtschaftstätigkeit Anzeichen einer Abschwächung, was den US-Dollar belaste. Er glaubt, dass ein schwächer als erwartet ausfallender PPI-Bericht für Januar zu einer weiteren Schwäche des US-Dollars führen wird.
Technische Analyse
Tesla Inc (TSLA)
Die Tesla-Aktien stiegen am Donnerstag um 6,2 % auf 200,45 $ und verzeichneten damit den höchsten Schlusskurs seit drei Wochen. Dabei brachen sie aus einem wichtigen bullischen Umkehrmuster aus. Die Aktie hat sich um mehr als 16 % erholt, nachdem sie Anfang Februar auf ein Mehrmonatstief eingebrochen war. Zuvor hatte das Unternehmen schwache Ergebnisse für das vierte Quartal 2023 gemeldet und einen verhaltenen Ausblick für dieses Jahr gegeben.
In den vergangenen Wochen haben die Aktien des Elektroautoherstellers ein inverses Kopf-Schulter-Muster gebildet, dessen Ausbruch schließlich am Donnerstag erfolgte. Der Ausbruch aus dem bullischen Umkehrmuster bei 195,00 $ könnte die Kurse in den nächsten Tagen auf 216,00 $ treiben. Hält das Momentum an, könnten die Gewinne weiter bis zum wichtigen langfristigen Widerstand bei 229,00–231,00 $ reichen.
Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung beim Ausbruchsniveau von 195,00 $, gefolgt von 180,00 $.
Strategie:
Tesla-Aktien kaufen, wenn der Kurs auf 195,00 $ fällt, mit einem Stop-Loss bei 189,00 $ und einem Kursziel von 216,00–230,00 $. Steigen die Aktien hingegen nach der Rally vom Donnerstag weiter, Long-Positionen beim Durchbruch über 211,00 $ eröffnen, mit einem Stop-Loss bei 202,00 $, und aussteigen, sobald sich der Kurs 230,00 $ nähert.
Gewinne unbedingt mit einem Trailing-Stop absichern.
Tesla Inc – Tageschart
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Spot USDJPY
Der USD gab am Donnerstag gegenüber dem japanischen Yen nach und schloss 0,42 % tiefer bei ¥149,89. Der starke Rückgang der US-Einzelhandelsumsätze im Januar drückte die US-Währung gegenüber allen wichtigen Gegenwährungen nach unten und machte die trüben Wirtschaftsdaten aus dem asiatischen Land mehr als wett.
Der Rückgang wird jedoch an der kurzfristigen Unterstützung bei ¥149,20/25 auf die Probe gestellt. Schlusskurse darunter würden das Währungspaar USDJPY in Richtung der Zone von ¥142,00–¥145,00 treiben. Auf der Oberseite könnte der Greenback seine Gewinne bis zur nächsten Widerstandszone bei ¥151,75–¥152,00 ausweiten – den Höchstständen von 2022/2023.
Strategie:
Das Währungspaar USDJPY bei ¥149,25/30 long handeln, mit einem Stop-and-Reverse (SAR) bei ¥148,75 und einem Kursziel von ¥151,50–¥152,00. Wird der SAR ausgelöst, die Short-Positionen halten, mit einem Stop-Loss bei ¥149,75, und aussteigen, sobald sich das Währungspaar ¥145,00 nähert.
Sollte der US-Dollar hingegen von seinem aktuellen Niveau aus weiter zulegen, das Währungspaar bei ¥151,75–¥152,00 shorten, mit einem Stop-Loss bei ¥152,50, und bei ¥149,50–150,00 aussteigen.
Gewinne unbedingt mit einem Trailing-Stop absichern.
Spot USDJPY – Tageschart
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