8 دقائق قراءة
ارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.2% في ديسمبر، مقارنةً بـ -0.1% في الشهر السابق، فيما استقرت عند 2.6% على أساس سنوي. وزادت أسعار الغذاء بنسبة 0.1% والطاقة بنسبة 0.3%، وفقًا لما ذكره مكتب التحليل الاقتصادي (BEA)التابع لوزارة التجارة يوم الجمعة. وجاء متوسط استطلاع الاقتصاديين الذي أجرته رويترز مطابقًا تمامًا لتوقعاتهم للتضخم العام الشهري والسنوي. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2% مقارنةً بـ 0.1% على أساس شهري، فيما سجل ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.9% بعد 3.2% في نوفمبر، وهو أصغر ارتفاع منذ مارس 2021.
لقد ولّت أسوأ فترة للتضخم خلال العقود الأربعة الماضية، لكن خبراء الأسواق يعتقدون أن الأسعار قد تستغرق بضع سنوات للعودة إلى مستويات ما قبل الجائحة. وفي الوقت نفسه، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى مستويات مرتفعة لم تشهدها عقود، بلغت 5.25%-5.50%، لكبح التضخم. ورغم أن ذلك لم يعرقل نمو الاقتصاد، يعتقد المحللون أن تكاليف الاقتراض المرتفعة لن تحتاج إلى وقت طويل قبل أن تضغط على النمو.
يرى خبراء وول ستريت أن الارتفاع الطفيف في التضخم لن يعيق مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير عند مستوياتها الحالية، حتى وهم يحددون مسار السياسة النقدية مستقبلًا. وسيجتمع صانعو السياسات في 30-31 يناير لعقد أول اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في عام 2024، فيما تتوقع الأسواق بأغلبية ساحقة الإبقاء على السياسة دون تغيير.
أبرز النقاط في تقرير مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي
قفز الدخل الشخصي بنسبة 0.3%، أو 60.0 مليار دولار، على أساس شهري في ديسمبر، بينما زاد الدخل الشخصي المتاح للإنفاق (DPI)، الذي يُحتسب بطرح الضرائب من الدخل الشخصي، بنسبة 0.3%، أو 51.8 مليار دولار. وارتفعت النفقات الشخصية، التي تشمل مجموع نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) ومدفوعات الفائدة الشخصية ومدفوعات التحويلات الشخصية الجارية، بنسبة 0.7%، أو 134.7 مليار دولار، فيما زاد إنفاق المستهلكين بنسبة 0.7%، أو 133.9 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، بلغ الادخار الشخصي 766.7 مليار دولار في ديسمبر، وبلغ معدل الادخار الشخصي 3.7%.
أنفق المستهلكون على الخدمات والسلع. وكانت الخدمات المالية والتأمين والرعاية الصحية والخدمات الترفيهية أبرز العوامل المساهمة في الزيادة ضمن الخدمات. أما ضمن السلع، فكانت المركبات وقطع غيارها والسلع الاستهلاكية الأخرى غير المعمرة والبنزين والسلع الأخرى المرتبطة بالطاقة أبرز العوامل المساهمة.
مراجعة الاقتصاديين لتقرير مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر ديسمبر
يعتقد Jeff Klingelhofer من Thornburg Investment Management أن ارتفاع التضخم لا ينبغي أن يثير قلق الأسواق كثيرًا في هذه المرحلة، إذ أوضح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنه حتى إذا تراجع التضخم ولم تتغير أسعار الفائدة، فإن تشدد السياسة النقدية يزداد.
وقال Joseph Brusuelas، كبير الاقتصاديين في RSM، إن مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى إمكانية بلوغه هدف البنك المركزي البالغ 2.0% قريبًا، وسيهيئ ذلك بيئة يبدأ فيها صانعو السياسات تحولًا في السياسة يمتد لعدة سنوات، من شأنه أن يدفع أسعار الفائدة نحو نطاق 2.5%-3.0%. ويبلغ سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي حاليًا 5.25%-5.50%.
ويعتقد Gus Faucher، الاقتصادي في PNC Financial Services، أن وتيرة تراجع التضخم ستحدد حدوث ركود من عدمه. فإذا انخفض التضخم إلى 2% بحلول الوقت نفسه من العام المقبل، فسيكون ذلك نتيجة تباطؤ اقتصادي. أما إذا تباطأ النمو الاقتصادي دون أن يتعثر، فقد يصل التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام أو أوائل 2025.
تفاعل الأسواق مع أخبار نفقات الاستهلاك الشخصي
أنهت أسواق الأسهم الأمريكيةأنهت الأسواق تداولاتها على أداء متباين يوم الجمعة، بعدما سجلت مؤشرات الأسهم الرئيسية مستويات قياسية جديدة على الإطلاق عدة مرات خلال الأسبوع. وتراجع مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq 100 من مستوياتهما القياسية، بينما أغلق مؤشر Dow Jones Industrial Average على مكاسب طفيفة، مع جني المستثمرين للأرباح قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وتقرير البطالة هذا الأسبوع. ولكن رغم التراجع، أنهت المؤشرات الرئيسية الثلاثة الأسبوع على ارتفاع للأسبوع الثالث على التوالي، مسجلة مكاسب أسبوعية في 12 أسبوعًا من أصل 13.
سجل مؤشر S&P 500 إغلاقات قياسية في خمس من الجلسات الست الماضية، بقيادة قطاع التكنولوجيا بشكل أساسي، إذ حققت أسهم مثل Nvidia (NVDA) وBroadcom (AVGO) وAdvanced Micro Devices (AMD) وMicrosoft (MSFT) وApple (AAPL) مكاسب قوية، مع دفع هوس الذكاء الاصطناعي (AI) السوق الأوسع إلى مستويات قياسية. غير أن القطاعات العشرة الأخرى في مؤشر الأسهم القياسي تتداول عند مستويات تقل بنحو 15% عن قممها القياسية، ما يثير قلق المستثمرين لأن عددًا قليلًا من الأسهم ذات الأوزان الكبيرة التي تقود السوق الأوسع قد يكون عرضة للتراجع إذا تعثرت.
أنهت عوائد سندات الخزانة الأمريكية جلسة الجمعة مرتفعة في معظمها، متراجعةً عن أدنى مستوياتها في الجلسة الصباحية، بعد أن عزز تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر ديسمبر توقعات المستثمرين بأن يحقق الاقتصاد الأمريكي هبوطًا سلسًا. غير أن تراجع العوائد لم يدم طويلًا في ظل المخاوف من طرح مزيد من الدين الحكومي في الأسواق، والحاجة إلى تقليص مجلس الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية.
ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 5.6 نقطة أساس ليغلق عند 4.355%، وزاد عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 2.1 نقطة أساس إلى 4.141%، بينما تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا نقطة أساس واحدة إلى 4.271%. وفي الوقت نفسه، ظل منحنى العائد بين سندات الخزانة لأجل عامين و10 سنوات، وهما مؤشران للتضخم، مقلوبًا بفارق 21.4 نقطة أساس.
ستطرح وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع جولة أخرى من الأوراق المالية للدين في مزاد، بينما تستعد الحكومة لتلبية متطلبات الإنفاق للربع المقبل في ظل ارتفاع مدفوعات الضمان الاجتماعي والفوائد.
وفقًا لـ Kim Rupert من Action Economics، وصلت الأوراق المالية للخزانة بالفعل إلى مستويات قياسية من حيث حجم الإصدارات، مع بلوغ عائدات بعض السندات مستويات قياسية. ومع تجاوز المعروض للطلب، بيعت سندات الخزانة لأجل خمس سنوات بعائد 4.055% أو أعلى يوم الأربعاء الماضي، إذ طالب المستثمرون بعلاوات أعلى لتحمل مزيد من الدين.
تراجعت العملة الأمريكية أمام نظيراتها ضمن مؤشر الدولار (DXY) يوم الجمعة، بعد أن ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بشكل طفيف في ديسمبر، ما عزز الآمال بخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. وتراجع المؤشر، الذي يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات لاقتصادات متقدمة، بنسبة 0.14% إلى 103.433 وسط أحجام تداول منخفضة، بينما ترقب المستثمرون نتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء وبيانات الوظائف غير الزراعية في نهاية الأسبوع.
أغلق زوجا EURUSD وGBPUSD الفوريان دون تغيير يُذكر عند 1.0853 و1.2703 على التوالي، بينما ارتفع الدولار 0.33% ليستقر عند 148.14 مقابل الين الياباني.
وفقًا لـ Jonathan Peterson، الاقتصادي في Capital Economics، ورغم قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية، حدّت الضغوط الانكماشية من ارتفاع الدولار الأمريكي. وفي ظل هذه الظروف، تظل التوقعات بشأن قوة الدولار قاتمة خلال الأرباع القليلة المقبلة.
التحليل الفني
عقود خام WTI الآجلة لشهر مارس (CLH24)
ارتفعت العقود الآجلة للنفط الخام لليوم الثالث على التوالي يوم الجمعة، لتغلق عند 78.01 دولارًا للبرميل، مسجلةً أعلى تسوية منذ 14 نوفمبر. ويُعزى الارتفاع الحاد في أسعار النفط إلى عدة عوامل، من بينها تحسن المعنويات الاقتصادية في الولايات المتحدة والتحفيز الصيني، وكلاهما يُتوقع أن يعزز الطلب، في حين يُتوقع أن تؤدي التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى تعطيل الإمدادات.
يتحرك خام WTI في اتجاه هابط رئيسي، لكن الأسعار اخترقت الأسبوع الماضي مستوى مقاومة مهمًا وقمم ديسمبر عند 76.18 دولارًا، ما يشير إلى احتمال استمرار موجة الصعود على المدى القريب. وقد ترتفع الأسعار الآن إلى مستوى المقاومة التالي عند 79.50-80.00 دولارًا، ثم إلى نطاق 86.00-90.00 دولارًا. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم المباشر عند 76.00 دولارًا، يليه 72.00 دولارًا.
استراتيجية التداول:
يمكن فتح مراكز شراء في النفط الخام عند ثلاثة مستويات.
أولًا- افتح صفقات شراء إذا أغلقت الأسعار فوق 80.00 دولارًا أو اخترقت 81.50 دولارًا. ضع وقف الخسارة عند 79.00 دولارًا واخرج مع اقتراب الأسعار من 86.00 دولارًا.
ثانيًا- افتح مراكز شراء إذا تراجعت الأسعار إلى 76.00 دولارًا للبرميل، مع وضع وقف الخسارة عند 75.00 دولارًا واستهداف جني الأرباح عند 79.00 دولارًا.
ثالثًا- يمكن أيضًا فتح مراكز شراء إذا هبطت أسعار النفط إلى 72.00 دولارًا. ضع وقف الخسارة عند 71.00 دولارًا واخرج ضمن نطاق 76.00-79.00 دولارًا.
احرص على وضع أوامر وقف متحرك لصفقاتك.
عقود خام WTI الآجلة لشهر مارس (CLH24)- الرسم البياني اليومي
انقر على الرابط للاطلاع على الرسم البياني- TradingView — تتبع جميع الأسواق
زوج EURUSD الفوري
أغلق اليورو يوم الجمعة دون تغيير يُذكر عند 1.0853 مقابل نظيره الأمريكي، متوقفًا عن التراجع الذي شهده في اليوم السابق، وذلك بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في أول اجتماع للسياسة النقدية لعام 2024، وبعد نمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 3.3% في الربع الأخير من 2023.
يتداول الزوج ضمن نطاق ضيق مع ميل هبوطي خلال الأسابيع القليلة الماضية، ومن المرجح أن يستمر ذلك على المدى القريب، مع احتمال تذبذب الأسعار بين منطقة الدعم عند 1.0750- 1.0760 والمقاومة عند 1.0950. وقد يؤدي اختراق أي من هذين المستويين إلى تحرك الزوج بمقدار 150-200 نقطة في ذلك الاتجاه.
استراتيجية التداول:
افتح مراكز شراء على EURUSD عند 1.0750/60 مع وقف خسارة عند 1.0700، وحدد هدفًا للربح عند 1.0870-1.0950. من ناحية أخرى، إذا ارتفع اليورو بقوة من مستوياته الحالية، فافتح مركز بيع على الزوج عند 1.0950 مع أمر وقف وعكس المركز عند 1.0990، وحدد هدفًا للربح عند 1.0770-1.0800. إذا تم تفعيل أوامر وقف الخسارة، فاحتفظ بصفقات الشراء مع وقف خسارة عند 1.0920، وحدد هدفًا للربح عند 1.1110.
تأكد من وضع أوامر وقف الخسارة المتحرك على صفقاتك.
EURUSD الفوري - الرسم البياني اليومي
انقر على الرابط لعرض الرسم البياني- TradingView — تتبّع جميع الأسواق