8 دقائق قراءة
ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 216,000 وظيفة في ديسمبر، وفقًا لما أعلنه مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يوم الجمعة. وتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت Dow Jones آراءهم أن يبلغ عدد الوظائف 170,000، حتى مع مراجعة أرقام أكتوبر ونوفمبر بالخفض إلى 173,000 و105,000 من 199,000 و150,000 على التوالي. ومن ناحية أخرى، ظل معدل البطالة دون تغيير عند 3.7%، في حين كانت التوقعات تشير إلى ارتفاعه إلى 3.8%.
أثرت بيانات الوظائف التي جاءت أعلى من المتوقع مؤقتًا في توقعات السوق بأن يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة خمس مرات هذا العام، بدءًا من مارس. وفي ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر في ديسمبر، توقع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خفضًا بمقدار 75 نقطة أساس في 2024، ما قد يخفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من مستواه الحالي البالغ 5.25%-5.50% إلى 4.50%-4.75%.
معدل البطالة في الولايات المتحدة
وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة الحقيقي، وهو مقياس أوسع للبطالة يشمل العمال المحبطين والأشخاص الذين يعملون بدوام جزئي، ويُعد جزءًا من مسح الأسر، إلى 7.1%، بينما انخفض عدد العاملين بمقدار 683,000.
لكن المتداولين في العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي ليسوا مستعدين للتخلي عن توقعاتهم بسهولة. فما زالوا يسعّرون احتمالًا يقارب 64% لبدء الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في مارس، مع توقع ثلاثة تخفيضات في النصف الأول من العام، وفقًا لما أظهرته أداة CME FedWatch.
المصدر: موقع CMEGroup
أبرز النقاط في تقرير الوظائف غير الزراعية والبطالة
جاءت الزيادة في الوظائف غير الزراعية، التي فاقت التوقعات، مدفوعة باستمرار النمو في قطاعات الحكومة والرعاية الصحية والبناء والمساعدة الاجتماعية، في حين انخفض عدد الوظائف في قطاعي النقل والتخزين.
يتألف تقرير التوظيف من مسحين شهريين: مسح الأسر ومسح المنشآت. يقيس الأول إحصاءات القوى العاملة، مثل البطالة بحسب الخصائص الديموغرافية، بينما يرصد الثاني التوظيف غير الزراعي وساعات العمل والأجور بحسب القطاع.
وفقًا لمسح الأسر، ظل عدد العاطلين عن العمل دون تغيير عند 6.3 مليون في ديسمبر، مقارنةً بـ5.7 مليون قبل عام، عندما بلغ معدل البطالة 3.5%. وبلغ عدد الأشخاص العاطلين عن العمل لفترة طويلة (27 أسبوعًا أو أكثر) 1.2 مليون، وهو رقم لم يتغير تقريبًا على أساس سنوي، وشكّل 19.7% من إجمالي العاطلين. وفي الوقت نفسه، بلغ معدل المشاركة في القوى العاملة 62.5%، وبلغت نسبة البطالة إلى السكان 60.1%، بانخفاض قدره 0.3 نقطة مئوية لكل منهما على أساس شهري. وأخيرًا، عمل 4.22 مليون شخص بدوام جزئي لأسباب اقتصادية، وهو رقم لم يتغير كثيرًا عن نوفمبر، في حين ارتفع قليلًا عدد الأشخاص غير المنتمين إلى القوى العاملة، لكنهم يرغبون في العثور على عمل، إلى 5.7 مليون.
أظهر مسح المنشآت ارتفاع التوظيف في الوظائف غير الزراعية بمقدار 2.7 مليون في 2023، وهو أقل بكثير من الزيادة البالغة 4.8 مليون في العام السابق. وتركز نمو الوظائف في ديسمبر بشكل أساسي في قطاعات الحكومة (52,000) والرعاية الصحية (38,000) والمساعدة الاجتماعية (21,000) والبناء (17,000). وعلى النقيض، انخفض التوظيف في قطاعي النقل والتخزين (23,000)، ويُعزى ذلك أساسًا إلى خسارة 32,000 وظيفة في قطاع خدمات البريد السريع والمراسلة.
ارتفع متوسط الأجور بالساعة لجميع العاملين في الوظائف غير الزراعية بالقطاع الخاص بمقدار 15 سنتًا، أو 0.4%، إلى $34.27، دون تغيير على أساس شهري، بينما انخفض متوسط أسبوع العمل بمقدار 0.1 ساعة إلى 34.3 ساعة في ديسمبر.
المصدر: bls.gov
ردود فعل الاقتصاديين على تقرير معدل البطالة
قال كبير مسؤولي الاستثمار في أسواق الدخل الثابت العالمية لدى BlackRock إن تقرير الوظائف لشهر ديسمبر يشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ تدريجيًا، في ظل طلب قوي على العمالة. وأضاف أن ارتفاع الرقم الإجمالي للوظائف يؤكد بلا شك أن سوق العمل لا يقترب إطلاقًا من الانهيار، وينبغي أن يكون بمثابة مراجعة واقعية للمستثمرين الذين يتوقعون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة.
يرى أندرو باترسون، كبير الاقتصاديين في Vanguard، أن الطريق نحو عودة التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لا يزال محفوفًا بالتقلبات، ويعتقد أن مسؤولي البنك المركزي الأمريكي سيؤجلون قرار موعد بدء خفض أسعار الفائدة إلى النصف الثاني من 2024.
يعتقد سونغ وون سون، أستاذ التمويل والاقتصاد في جامعة Loyola Marymount في لوس أنجلوس، أن سوق العمل الأمريكي ليس ضيقًا بالقدر الذي يبدو عليه. ورغم قوة أرقام الوظائف في ديسمبر، فإنه لا يزال يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين على الأقل في النصف الأول من 2024.
رد فعل السوق على تقرير التوظيف لشهر ديسمبر
أنهت أسواق الأسهم الأمريكية أول جمعة من العام الجديد على مكاسب طفيفة، في جلسة متقلبة تأرجحت فيها المؤشرات الرئيسية صعودًا وهبوطًا بعدما فاجأت أرقام الوظائف غير الزراعية التي فاقت التوقعات الأسواق، مما خفّض التوقعات بأن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من مارس. وسجلت المؤشرات أيضًا أول خسارة أسبوعية لها منذ عشرة أسابيع، بينما ترقب المتداولون بيانات تضخم المستهلكين ونتائج الأرباح الفصلية لكبرى البنوك في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
ارتفع مؤشر Dow Jones الصناعي (DJIA) بنسبة 0.07%، أو 25.77 نقطة، لينهي جلسة الجمعة عند 37,466.11، وصعد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.18%، أو 8.56 نقطة، إلى 4,697.24، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.15%، أو 23.97 نقطة، إلى 16,305.98.
بعد بلوغ الأسهم أدنى مستوياتها في 7 أشهر خلال أكتوبر، انتعشت وواصلت الصعود خلال الشهرين الماضيين، محققة المؤشرات الرئيسية عشرة أسابيع متتالية من المكاسب، عقب تحول صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تيسيرًا. وقد وصل الارتفاع الحاد الآن إلى نقطة تحول، إذ يعتقد المستثمرون أن الأسواق في منطقة تشبع شرائي، وسط ارتفاع مستويات عدم اليقين بشأن البيانات الاقتصادية وكيفية استخدامها من جانب الاحتياطي الفيدرالي لتحديد تخفيضات أسعار الفائدة. ولهذا ستساعد بيانات التضخم وموسم إعلان نتائج أرباح الشركات المرتقب في وقت لاحق من الأسبوع على تحديد اتجاه السوق خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر المقبلة.
في أسواق الفوركس، أنهى الدولار الأمريكي التداول دون تغيير عند 102.41 مقابل العملات الرئيسية الأخرى، في جلسة متقلبة بعدما أشار تقرير التوظيف الأمريكي إلى متانة سوق العمل. لكن العملة الأمريكية ارتفعت بأكثر من 1% خلال الأسبوع، وسط فتور الإقبال على المخاطر قبل تقرير تضخم المستهلكين لشهر ديسمبر يوم الخميس. وظل الدولار الأمريكي دون تغيير مقابل اليورو عند 1.0941 والين عند 144.59، بينما تراجع بنسبة 0.27% مقابل الجنيه الإسترليني لينهي تداولات الجمعة عند 1.2716.
جاء ارتفاع الدولار الأمريكي مدعومًا بانتعاش عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بعدما خفّض المشاركون في السوق توقعاتهم لوتيرة تخفيضات أسعار الفائدة وحجمها في 2024. وحتى يوم الجمعة، كان متداولو الأموال الفيدرالية يسعّرون احتمالًا بنسبة 64% لخفض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس. وقد تؤكد بيانات التضخم يوم الخميس هذا الرأي.
مؤشر الدولار الأمريكي - الرسم البياني اليومي
انقر على الرابط لعرض الرسم البياني- TradingView — تتبّع جميع الأسواق
تذبذبت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشدة، لتنهي تداولات الجمعة على مكاسب في معظمها، بعدما قابل تقرير الوظائف القوي لشهر ديسمبر قراءة أضعف من المتوقع لقطاع الخدمات في الشهر نفسه. وتراجع عائد سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار 0.04 نقطة أساس إلى 4.383%، وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 4.9 نقطة أساس إلى 4.050%، كما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا بمقدار 5.1 نقطة أساس إلى 4.205%.
وفي وقت سابق من يوم الجمعة، قفزت العوائد إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة أسابيع بعدما فاجأت أرقام الوظائف غير الزراعية التي فاقت التوقعات الأسواق. لكن بعد مرور 30 دقيقة على جلسة الصباح، هوت العوائد، وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4%، بعدما أفاد معهد إدارة التوريد (ISM) بأن ظروف الأعمال لدى الشركات العاملة في قطاع الخدمات تراجعت إلى أدنى مستوياتها في سبعة أشهر، مسجلة 50.6% في ديسمبر مقارنةً بـ52.7% في الشهر السابق، بينما هبط نمو الوظائف في القطاع إلى 43.3، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2020، مقارنةً بـ50.7 في الفترة المقابلة.
يتوقع كريس غانستر، رئيس قسم الدخل الثابت في Fidelis Capital، مزيدًا من التقلبات في أسواق الدخل الثابت، في ظل إصدار مزيد من سندات الخزانة وسندات الشركات خلال الأسابيع القليلة المقبلة. ويرى وجود فجوة بين توقعات السوق وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الاقتصادية، ويتوقع أن تظل العوائد مرتفعة في المستقبل المنظور.
النظرة الفنية
Nvidia Corporation (NVDA)
ارتفع سهم Nvidia في النصف الثاني من أسبوع التداول القصير بسبب العطلات، لينهي جلسة الجمعة عند $490.97. لكن رغم انتعاشه، أنهى السهم الأسبوع على خسارة بنسبة 0.86%. ويتحرك NVDA على نحو لافت بين مستوى دعم قريب عند $479.00، وقد يؤدي الإغلاق دونه إلى تراجع الأسعار نحو $463.00، وهو مستوى دعم خط الاتجاه طويل الأجل، وبين مقاومة في نطاق $502.00-$505.00 (القمم القياسية الأخيرة)، فضلًا عن اختراق نموذج المثلث الصاعد.
لا يزال الرسم البياني لسهم Nvidia يشير إلى اتجاه صعودي، ومن شأن الإغلاق فوق $505.00 أن يدفع السهم نحو $550.00-$555.00، مع هدف خلال 3-6 أشهر عند $640.00-$650.00. ولن تُبطَل هذه النظرة إلا بإغلاقات متتالية دون $463.00.
الاستراتيجية:
اشترِ سهم Nvidia إذا أغلق فوق $505.00 أو اخترق $515.00. ضع أمر وقف الخسارة عند $495.00 واخرج من الصفقة مع اقتراب الأسعار من $550.00-$555.00. ويمكن للمستثمرين على المدى الطويل مواصلة الاحتفاظ بالسهم حتى $650.00، مع الحرص على تحريك مستوى وقف الخسارة لتأمين الأرباح.
يمكن أيضًا فتح مراكز شراء إذا انخفضت الأسعار إلى 465.00$-470.00$، مع أمر وقف وعكس عند 450.00$ لاستهداف ربح عند 500.00$.
Nvidia- الرسم البياني اليومي
انقر على الرابط لعرض الرسم البياني- TradingView — Track All Markets
Netflix Inc. (NFLX)
أنهت Netflix الأسبوع الأول من عام 2024 عند 474.06$، بانخفاض قدره 2.63%. تراجع السهم مؤخرًا عن أعلى مستوياته منذ ما يقرب من عامين، ويواجه صعوبة في استعادة المستويات التي بلغها آنذاك. لا يزال الاتجاه الرئيسي صعوديًا، مع وجود الدعم والمقاومة عند 393.00$ و650.00$ على التوالي. ومع ذلك، قد تتذبذب الأسعار على المدى القريب بين منطقة الدعم عند 445.00$ و465.00$، وهما مستويان مناسبان لفتح مراكز شراء، والمقاومة عند 485.00$.
الاستراتيجية
افتح مراكز شراء في منطقة 445.00$-465.00$، مع أمر وقف وعكس عند 438.00$، واخرج من الصفقة مع اقتراب السهم من المقاومة على المدى القريب عند 510.00$-514.00$. يمكن لمتداولي المراكز فتح مراكز شراء إذا أغلق سهم Netflix فوق 514.00$ أو اخترق 525.00$. ضع أمر وقف عند 475.00$ واخرج من الصفقة مع اقتراب الأسعار من 650.00$. احرص على تحريك أوامر وقف الخسارة تدريجيًا في صفقات المراكز.
Netflix- الرسم البياني اليومي
انقر على الرابط لعرض الرسم البياني- TradingView — Track All Markets