Инструменты Федеральной резервной системы по борьбе с инфляцией

Трейдеры рынка Форекс при анализе движения курсов валют большое внимание уделяют решениям ФРС США. Форекс брокеры часто расширяют спреды перед важными заседаниями этого регулирующего органа, фактически Центрального Банка США. 

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в марте 2021 года заявил в своем выступлении перед подкомитетом Конгресса, что он ожидает некоторого инфляционного давления в ближайшее время, но его будет недостаточно, чтобы подтолкнуть центральный банк к повышению процентных ставок.

В прошлом участники финансового рынка опасались инфляционного давления, и на этот раз ситуация не изменится, поскольку некоторые экономисты обеспокоены тем, что приверженность ФРС низким ставкам будет способствовать инфляции. Однако Пауэлл парировал эти опасения, заявив, что он «очень хорошо помнит» уроки безудержной инфляции в 1960-х и 1970-х годах, но считает, что это другая ситуация.

«Мы очень внимательны, и я думаю, что для людей полезно указывать на потенциальные риски. Я всегда хочу это слышать», — сказал он. «Но я действительно думаю, что более вероятно, что то, что произойдет в следующем году или около того, приведет к тому, что цены будут расти, но не останутся на высоком уровне и, конечно же, не останутся до точки, когда инфляционные ожидания существенно превысят 2%».

Пауэлл также добавил, что ФРС считает инфляцию в 2% здоровым уровнем для экономики, а также дает центральному банку передышку для политики. Если инфляция выйдет из-под контроля, представители ФРС считают, что у них есть инструменты для ее контроля. 

В этой статье будут рассмотрены некоторые инструменты, которыми располагает ФРС для борьбы с быстро растущей инфляцией, если она представляет угрозу для экономики. Инфляция оказывает прямое влияние на валютные котировки рынка Форекс. 

Пауэлл считает, что у ФРС есть инструменты для управления инфляцией 

В общем, теперь мы знаем, почему Федеральная резервная система хочет видеть инфляцию на уровне 2%, но Пауэлл и его политики хотят позволить инфляции подняться выше этого обязательного уровня, пока он не будет уверен, что экономика полностью оправилась от шока пандемии. Это то, что напугало инвесторов в марте, но с тех пор они успокоились, когда акции достигли рекордных максимумов. Уверенность Пауэлла в своей способности бороться с инфляцией может быть причиной внезапного всплеска спроса на акции и кажущегося принятия рынком растущей доходности казначейских облигаций. По мере роста инфляции в течение 2021 года возникнут очаги нестабильности, поскольку некоторые инвесторы будут полагать, что ФРС отстает от кривой, оставив без изменений свою текущую политику низких процентных ставок и агрессивных покупок облигаций. Однако, если он подозревает, что инфляция выходит из-под контроля, для сдерживания инфляционного всплеска обычно используются операции на открытом рынке, ставка по федеральным фондам и учетная ставка.

Операции на открытом рынке 

Первой линией защиты ФРС от безудержной инфляции обычно являются операции на открытом рынке. Реализуя эту политику, он продает ценные бумаги, такие как казначейские билеты, банкам-членам. Этот шаг уменьшает банковский капитал, давая им меньше ссуд. По сути, это удаляет деньги из экономики. В результате банки повышают процентные ставки, а это замедляет экономический рост, сдерживая инфляцию.

Ставка по федеральным фондам

 Ставка по федеральным фондам, вероятно, является наиболее известным из инструментов ФРС. Это также часть его операций на открытом рынке. Это процентная ставка, которую банки взимают за ссуды овернайт, которые они предоставляют друг другу. ФРС очень легко может манипулировать этим инструментом. Его цель — вывести деньги из экономики и замедлить инфляцию. 

Учетная ставка

 Это процентная ставка, которую центральный банк взимает с банков-членов за заимствование средств из дисконтного окна ФРС. И снова процесс повышения ставок выводит деньги из обращения, тем самым уменьшая количество денег, доступных для ссуд и ипотеки. Это помогает замедлить экономический рост или инфляцию. Изменение ставки всегда вызывает рост или падение курса доллара США.

Резервные требования 

Самый мощный инструмент в распоряжении ФРС — это резервные требования. ФРС отменила обязательные резервы с 26 марта 2020 года. Это произошло в начале пандемии COVID-19. Меньше всего ФРС хотела в это критическое время, чтобы банки выводили деньги из экономики. Как только экономика восстановит свои позиции и инфляция будет колебаться на уровне 2% или выше, ФРС имеет право усилить правило обязательных резервов, которое заставит банки-члены держать больше капитала в резерве. Это еще один инструмент, который выводит деньги из экономики и тем самым снижает инфляцию.

Резюме 

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и другие политики ФРС недавно проголосовали за сохранение краткосрочных ставок по займам на стабильном уровне около нуля, продолжая при этом программу покупки активов, в рамках которой центральный банк покупает облигаций на сумму не менее 120 миллиардов долларов в месяц. Несмотря на этот шаг, инфляция продолжает опускаться ниже 2 процентов. Доходность казначейских облигаций быстро росла в течение нескольких недель, потому что рынок ожидает роста инфляции, что может вынудить ФРС изменить политику раньше, чем ожидалось. Однако ФРС заявляет, что этого будет недостаточно для изменения политики, направленной на повышение инфляции выше 2% на определенный период времени, если это поможет обеспечить полную и инклюзивную занятость. В то время как некоторые экономисты опасаются, что ФРС создает риски для экономики, позволяя инфляции превышать 2%, политики ФРС считают, что у них есть оружие, чтобы контролировать инфляцию и вносить изменения достаточно быстро, чтобы снизить инфляцию до 2% или ниже.