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Una métrica de análisis macroeconómico popular para comparar la productividad económica y los niveles de vida entre países es la Paridad del Poder Adquisitivo (PPA). La PPA es una teoría económica que compara las divisas de los diferentes países a través de un enfoque de "canasta de bienes".
De acuerdo con este concepto, dos divisas están en equilibrio, lo que se conoce como divisas a la par, cuando una canasta de bienes tiene el mismo precio en ambos países, teniendo en cuenta los tipos de cambio.
¿Qué es el PPA?
La Paridad del Poder Adquisitivo (PPA) es una teoría que establece que el tipo de cambio entre dos países debe ser igual a la relación entre sus respectivos precios de una canasta fija de bienes. Cuando esto es cierto, se dice que el tipo de cambio está en equilibrio.
Cálculo de la paridad del poder adquisitivo
La versión relativa de la PPA se calcula con la siguiente fórmula:
S=P1/P2
Donde:
S= Tipo de cambio de la moneda 1 a la moneda 2
P1= Costo del bien X en moneda 1
P2= Costo del bien X en moneda 2
Por ejemplo, si un Big Mac con papas fritas cuesta 2,00$ en EE.UU y 1,80$ en Australia, entonces el tipo de cambio del AUD/USD debería ser 1.80/2.00 o 0.9000.
La Paridad del Poder Adquisitivo (PPA) es un concepto esencial en la economía y las finanzas internacionales, que ayuda a comparar los valores relativos de las divisas y el costo de vida entre diferentes países.
En pocas palabras, la PPA es un método que ajusta el tipo de cambio entre dos divisas para tener en cuenta las diferencias en los niveles de precios de bienes y servicios en cada país.
Comprendiendo la Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo
La idea de la Paridad del Poder Adquisitivo se remonta al siglo XVI cuando unos académicos españoles observaron por primera vez que una canasta de bienes debería tener el mismo precio en dos países diferentes cuando se mide en una moneda común.
El concepto fue desarrollado y refinado posteriormente por economistas como Gustav Cassel e Irving Fisher a principios del siglo XX.
La idea central detrás de la PPA es la Ley del Precio Único, que establece que bienes idénticos deben costar lo mismo en diferentes países cuando se expresan en una moneda común, sin asumir los costos de transporte ni impuestos.
La PPA se usa a menudo para comparar los niveles de vida entre países, ya que se ajusta a las diferencias en los niveles de precios y las tasas de inflación.
¿Cómo funciona la Paridad del Poder Adquisitivo?
Para entender la PPA, considere el siguiente ejemplo: Suponga que un par de zapatos cuesta 100$ en los Estados Unidos y 80€ en Francia.
El tipo de cambio nominal aquí entre el dólar estadounidense y el euro es 1$ = 0,8€.
Utilizando el tipo de cambio nominal, el precio de los zapatos en Francia sería de 64$ (1$ * 80). Sin embargo, esto no tiene en cuenta las diferencias en el costo de vida entre los dos países.
Usando la PPA, podemos calcular el tipo de cambio real, que se ajusta por las diferencias de nivel de precios.
Si los zapatos costaran lo mismo en ambos países, el tipo de cambio real sería 1$=1€, lo que significa que los zapatos cuestan 100$ en ambos países.
Comparando el tipo de cambio real con el tipo de cambio nominal, podemos determinar si una moneda está sobrevaluada o subvaluada.
Índice Big Mac
El índice Big Mac, creado por The Economist en 1986, es una buena ilustración de la PPA que compara el precio de una hamburguesa Big Mac de McDonald's en diferentes países.
Al calcular el tipo de cambio PPA implícito para el Big Mac y compararlo con el tipo de cambio real, podemos determinar si una moneda de un país determinado está sobrevaluada o subvaluada.
¿Qué naciones tienen el mayor poder adquisitivo?
Las cinco naciones que tienen el PIB más alto en términos de intercambio de mercado son EE.UU, China, India, Japón y Alemania. Al aplicar la Paridad del Poder Adquisitivo (PPA), esta comparación cambia.
Según los últimos datos comprobados de 2017 publicados por el Fondo Monetario Internacional (FMI), China ha superado a EE.UU como la economía más grande del mundo en base al poder adquisitivo con 23 122 mil millones de dólares estadounidenses.
Estados Unidos ocupa el segundo lugar con 19.362 millones de dólares estadounidenses. Japón, India y Alemania están en el tercer, cuarto y quinto puesto con 9447 mil millones de dólares estadounidenses, 5405 mil millones de dólares estadounidenses y 4150 mil millones de dólares estadounidenses, respectivamente.
Ejemplos Reales de la Importancia de la Paridad del Poder Adquisitivo
Vayamos a un par de ejemplos reales. Según el FMI (Fondo Monetario Internacional), el PIB nominal de la eurozona (19 países de la UE que adoptaron el euro) fue de 15 167 billones de dólares estadounidenses en 2020. Mientras que el PIB de la Eurozona en términos de PPA fue de 19 686 billones de dólares estadounidenses ese año.
Eso significa que el EUR/USD estaba infravalorado en un 30% según la métrica PPA. Si consideramos que el tipo de cambio medio EUR/USD en 2020 era de 1,1508, entonces el tipo ajustado por PPA debería ser de alrededor de 1,4960.
Otro ejemplo es China. El FMI enumera el PIB nominal de China para 2020 en 14 341 billones de dólares estadounidenses, mientras que el PIB (PPA) figura en 23 324 billones de dólares estadounidenses, lo que indica una sobrevaluación del yuan chino en un 62,6%.
El tipo de cambio USD/CHN medio de 2020 era de 6,9022, y debería haber sido de 4,2449 según la paridad del poder adquisitivo.
Podemos utilizar con éxito la teoria de la paridad del poder adquisitivo en el mercado Forex. Es un indicador fundamental a largo plazo, lo que significa que puede usarlo para predecir el futuro de los tipos de cambio de las divisas utilizando el horizonte a largo plazo de varios años.
Si considera todos los indicadores fundamentales en un complejo, la PPA definitivamente debería ser uno de ellos, y si todos los demás están más o menos equilibrados, la PPA puede elegirse como el principal factor de influencia.
Por ejemplo, podría ir en largo (comprar) con el yuan chino ahora y en 3 o 4 años probablemente obtendría ganancias (si, por supuesto, no sucede ninguna catástrofe como una guerra en Taiwán).
PIB y Paridad de Poder Adquisitivo: Una Relación Crucial
En la macroeconomía contemporánea, el producto interno bruto (PIB) se refiere al valor monetario total de los bienes y servicios producidos dentro de un país. El PIB nominal calcula el valor monetario en términos absolutos actuales. El PIB real ajusta el producto interno bruto nominal por inflación.
Sin embargo, parte de la contabilidad va aún más allá, ajustando el PIB por el valor de la PPA. Este ajuste intenta convertir el PIB nominal en un número más fácilmente comparable entre países con diferentes monedas.
Para comprender mejor cómo funciona el PIB combinado con la paridad del poder adquisitivo, suponga que cuesta 10$ comprar una camisa en los EE.UU y cuesta 8,00€ comprar una camisa idéntica en Alemania. Para hacer una comparación real, primero debemos convertir los 8,00 € en dólares estadounidenses. Si el tipo de cambio fuera tal que la camiseta en Alemania cuesta 15,00$, la PPA sería, por lo tanto, 15/10, o 1,5.
En otras palabras, por cada 1.00$ gastado en la camiseta en los EE.UU, se necesitan 1.50$ para obtener la misma camiseta en Alemania comprándola con el euro.
Cada pocos años, el Banco Mundial publica un informe que compara la productividad y el crecimiento de varios países en términos de la PPA y dólares estadounidenses. Tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) utilizan ponderaciones basadas en métricas de la PPA para hacer predicciones y recomendar políticas económicas.
Las políticas económicas recomendadas pueden tener un impacto inmediato a corto plazo en los mercados financieros, incluido el mercado Forex.
Además, algunos traders de Forex usan la PPA para encontrar monedas potencialmente sobrevaluadas o subvaluadas. Los inversores que tienen acciones o bonos de empresas extranjeras pueden utilizar las cifras de la PPA de la encuesta para predecir el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio o tasa en la economía de un país y, por lo tanto, el impacto en su inversión.
La PPA y la Teoría de la Inflación
Merece la pena destacar que la tasa de inflación interna del país afecta al valor de las monedas influenciadas, puesto que afecta a la moneda local respecto al dólar estadounidense.
Si el valor de la paridad del poder adquisitivo interno es alto, también aumentará el tipo de cambio de la moneda con respecto al dólar de los Estados Unidos. Afectando así al valor de la moneda y la economía del país.
Supongamos que la paridad del poder adquisitivo nacional es baja. En ese caso, el valor de la moneda del país caerá frente al dólar estadounidense y el gobierno podría sufrir una inflación a largo plazo y afectarla.
Esto muestra la necesidad de utilizar la medida de paridad del poder adquisitivo para detectar perspectivas de inflación y analizar el valor de los tipos de cambio de cada país, para reducir los muchos riesgos económicos que pueden ocurrir y para realizar acuerdos comerciales rentables entre países en función del estado de su economía.
Conclusión
La Paridad del Poder Adquisitivo (PPA) dicta que el precio de un artículo en una moneda debe ser el mismo precio que en cualquier otra moneda, según el tipo de cambio del par de divisas en ese momento. Esta relación a menudo no se mantiene en la realidad debido a varios factores y manipulaciones de mercado. Sin embargo, durante un período de años, cuando los precios se ajustan a la inflación, se ha observado que la PPA relativa se mantiene para algunas monedas.
La medición del PIB de la paridad del poder adquisitivo a una tasa constante entre diferentes países muestra los niveles de capacidad adquisitiva de un país según la Ley del Precio Único y el tipo de cambio de la moneda local del país.
La paridad del poder adquisitivo entre cada país para la compra de productos y servicios puede resultar un indicador muy ventajoso a la hora de invertir o hacer trading en Forex.
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