9 min bacaan
Kadar pertukaran rubel Rusia berbanding dolar telah stabil, dan pada Februari 2024 ia akan kekal sekitar paras 90 rubel bagi setiap unit mata wang Amerika. Ini menjadi mungkin kerana ekonomi Rusia mencapai keseimbangan dari segi tahap import dan eksport. Menstabilkan kadar pertukaran penting untuk pengeksport, pelaburan dan pasaran pengguna.
Berdasarkan hasil tahun 2023, jelas bahawa ekonomi Rusia sedang mengatasi kesan negatif sekatan ekonomi. Potensi eksport negara itu kekal, hasil interaksi berkesan dengan negara-negara sahabat serta pembangunan segera pendekatan baharu untuk menyokong pengeluar tempatan. Tiada siapa dapat memastikan apa yang akan berlaku kepada rubel pada 2024, tetapi volatiliti semakin menurun.
Masa depan rubel dan euro pada 2024
Apa yang akan berlaku kepada rubel dan yuan pada 2024?
Rubel pada 2023 – punca pergolakan
Sepanjang tahun lalu, kadar pertukaran dolar/rubel banyak turun naik. Selepas bermula pada 70 rubel bagi setiap dolar pada Januari, rubel mula kehilangan nilai, merosot sebanyak 40% menjelang musim luruh. Pada pertengahan Ogos, kadar pertukaran dolar di Moscow Exchange mencapai paras tertinggi tahunan, iaitu 101.7 rubel bagi setiap dolar. Sebagai tindak balas, pihak berkuasa menjadi gelisah lalu memperkenalkan langkah-langkah ketat. Kenaikan kadar utama hampir satu setengah kali ganda membantu menstabilkan rubel untuk tempoh yang singkat (secara purata, satu dolar bernilai 96.7 rubel). Menjelang Oktober, kadar itu meningkat semula ke paras psikologi 100 rubel bagi setiap dolar. Kerajaan memperkenalkan peraturan baharu yang mewajibkan pengeksport menjual mata wang asing, lalu trend berubah secara mendadak – menjelang akhir Oktober, rubel mengukuh kepada 93.4 rubel bagi setiap dolar, dan pada 25 Disember ia didagangkan pada 92 rubel bagi setiap dolar.
Majalah Forecasts menemu bual pakar yang memberikan jangkaan tentang tahap ketidakstabilan. Kebanyakan mereka meramalkan dolar akan bernilai 90–95 rubel pada tahun ini. Dua belas daripada 17 orang menjangkakan perkembangan sedemikian. Namun, dua orang lagi meramalkan kadar yang lebih tinggi (sehingga 100 rubel), manakala tiga orang yakin bahawa rubel akan mengukuh kepada 85–87 rubel bagi setiap dolar.
Punca pergolakan
Menurut penganalisis Financial Empire, Amelia Strana, sepanjang satu setengah tahun lalu, setiap fasa kelemahan rubel dicirikan oleh dorongan yang berbeza, dengan pihak yang berlainan memainkan peranan.
Pada musim panas 2022, dinamik kadar pertukaran dolar mengalami perubahan ketara; lonjakan daripada 50 rubel kepada 80 rubel berlaku pada musim luruh 2022 akibat peningkatan mendadak dalam jumlah import. Kenaikan kadar pertukaran seterusnya, yang melebihi 90 rubel bagi setiap dolar, berpunca daripada perubahan eksport yang tidak dijangka, dicetuskan oleh keruntuhan aliran kewangan serta pengaruh faktor pasaran spekulatif. Meramalkan perkembangan seterusnya sukar disebabkan ketidakstabilan kadar faedah dan jangkaan bahawa rubel akan melemah, katanya.
Perkembangan yang sama sekali berbeza berlaku apabila nilai rubel meningkat pada 2023, yang sebahagian besarnya ditentukan oleh urus niaga kewangan kerajaan dan peningkatan jumlah pinjaman. Turun naik kadar pertukaran yang mendadak tidak dapat dielakkan bertindak balas terhadap ramalan dan komen pegawai kerajaan.
Pada masa ini, paras kadar itu kembali mempunyai asas saintifik disebabkan kewujudan banyak faktor. Ekonomi Rusia telah mencapai titik keseimbangan antara eksport dengan import, dan kadar pertukaran telah stabil pada 90 rubel bagi setiap dolar, yang boleh diterima oleh pengeksport serta pasaran penggunaan dan pelaburan, kata Timbalan Perdana Menteri Pertama Andrei Belousov pada 21 Disember. Selain arahan presiden supaya hasil eksport dijual, penurunan import dan penangguhan kenaikan harga minyak bermusim turut memainkan peranan penting.
Ramalan asas rubel pada 2024
Bagi membentuk keseimbangan yang stabil dan memastikan aliran kewangan diisi semula oleh Kementerian Kewangan, pakar daripada persatuan ahli ekonomi New Path percaya bahawa kadar pertukaran bersama mata wang pada 2024 akan kekal stabil dalam julat 90 hingga 100 rubel/$. Penganalisis kanan di SberCIB Investment Research, Rodion Lomivorotov, menyokong pandangan ini dan berpendapat bahawa kadar pertukaran rubel akan kekal pada paras purata 90 rubel/$. Menurut pakar Gazprombank, Pavel Biryukov, kadar pertukaran purata tahunan rubel pada 2024 adalah sekitar 93 rubel/$.
Menurut ketua penganalisis Promsvyazbank, Denis Popov, anggaran ahli ekonomi berdasarkan ramalan Kementerian Ekonomi menunjukkan kadar pertukaran dolar/rubel dijangka menurun pada 2024 kepada 90.1, pada 2025 kepada 91.1, dan menjelang 2026 kepada 92.3.
Kumpulan yang menyertai tinjauan majalah Vedomosti terdiri daripada 17 organisasi dan pakar yang berbeza, termasuk bank, syarikat pelaburan, agensi penarafan, universiti dan persatuan profesional.
Lebihan akaun semasa yang semakin besar akan memberikan sokongan ketara kepada mata wang domestik, meningkat kepada $62 bilion pada 2023 berbanding $58 bilion pada tahun sebelumnya. Pada masa yang sama, pengurangan keperluan untuk membayar balik hutang mata wang asing dalam ekonomi akan mengurangkan tahap kebergantungan terhadap liabiliti luar kepada $40–45 bilion, berbanding $55–60 bilion pada tahun lalu. Pakar Biryukov menyatakan bahawa campur tangan berterusan Bank Pusat dalam pasaran pertukaran asing dan penetapan piawaian mandatori bagi pengeksport untuk menjual mata wang asing turut mempengaruhi kestabilan mata wang negara. Namun, keadaan tidak stabil mungkin timbul akibat keadaan pasaran yang agresif dan latar belakang maklumat, faktor geopolitik serta tindakan yang diambil oleh pihak berkuasa semasa kempen pilihan raya. Selain itu, risiko tambahan bagi rubel mungkin berpunca daripada perubahan dalam dasar monetari Bank Pusat Rusia.
Tahap volatiliti sebahagian besarnya akan ditentukan oleh faktor global. Namun, jika jentera kerajaan dan Bank Pusat digunakan, julat kemungkinan turun naik akan dihadkan. Langkah-langkah ini termasuk campur tangan Bank Pusat Rusia dalam rangka mekanisme fiskal yang ditetapkan, penjualan mata wang secara mandatori oleh pengeksport dan kaedah untuk mengawal urus niaga dengan anak syarikat organisasi asing.
Jika kadar pertukaran dolar sekali lagi cuba menembusi paras 100 rubel, pihak berkuasa akan mula mengambil tindakan baharu dalam rangka kawalan pentadbiran. Ini boleh membawa kepada sekatan yang lebih ketat terhadap pengeluaran modal, larangan pembayaran dividen dan pinjaman dalam mata wang asing, serta sekatan terhadap aktiviti trader asing. Kemungkinan untuk mengenakan sekatan terhadap peredaran rubel di luar negara, menaikkan kadar utama kepada 17–20%, meningkatkan jualan rizab pertukaran asing yuan, melarang syarikat Rusia membeli saham daripada bukan pemastautin dan memperlahankan proses keluar syarikat asing dari pasaran Rusia juga tidak boleh diketepikan.
Kesan perbelanjaan kerajaan
Penggunaan bajet 2024 yang dicadangkan oleh kerajaan Rusia mencerminkan hasrat untuk memperuntukkan sumber yang besar bagi memperkukuh angkatan bersenjata. Ini mencetuskan perubahan besar dalam keutamaan negara, apabila perbelanjaan ketenteraan mengatasi perbelanjaan sosial. Kremlin berhujah bahawa perang dengan Ukraine dan Barat menjadi pemacu kemajuan ekonomi, manakala peningkatan besar-besaran dalam perbelanjaan ketenteraan menegaskan hasratnya untuk meneruskan konfrontasi. Dana itu akan digunakan untuk menaik taraf senjata dan, jika perlu, membiayai tindakan ketenteraan yang lebih agresif, termasuk kemungkinan pengisytiharan undang-undang tentera atau mobilisasi.
Pada tahun hadapan, perbelanjaan sosial dirancang meningkat dengan jumlah yang besar, daripada 1 trilion rubel kepada 7.5 trilion rubel. Perbelanjaan pertahanan, termasuk untuk tentera, polis dan penjara, akan meningkat daripada 3.2 trilion rubel kepada 3.5 trilion rubel. Namun, perbelanjaan untuk pendidikan dan perubatan akan kekal pada paras yang sama, yang bermakna secara realitinya ia akan dikurangkan pada tahun hadapan.
Walaupun terdapat janji perbelanjaan ini, Jabatan Pembangunan Ekonomi meramalkan inflasi hanya akan meningkat sebanyak 4.5 peratus pada tahun depan. Ekonomi dijangka berkembang sebanyak 2.3 peratus, dan purata harga minyak Urals ialah $71.30 setong (walaupun had harga $60 yang ditetapkan oleh G7). Kadar pertukaran dolar/rubel dijangka ialah 90.1 rubel.
Dalam erti kata lain, peningkatan perbelanjaan untuk keperluan ketenteraan dan sosial akan dibiayai melalui penyusutan nilai mata wang negara secara beransur-ansur, yang sudah pun berlaku secara aktif. Inflasi dapat dikawal hasil defisit belanjawan yang sederhana.
Setakat ini, perbelanjaan pertahanan dirancang untuk meningkat hampir dua kali ganda berbanding tahun semasa. Walaupun jumlah ini sedikit kurang daripada 12-17% daripada KDNK yang pernah dibelanjakan untuk pertahanan semasa Perang Dingin, perbelanjaan ini setanding dengan perbelanjaan ketenteraan AS pada 1980-an. Peningkatan perbelanjaan ketenteraan bermula pada 2011, apabila kerajaan Rusia melancarkan program persenjataan semula selama sembilan tahun yang dianggarkan menelan belanja sekitar 20 trilion rubel.
Kremlin sedang giat membuat persediaan untuk perang yang berpanjangan di wilayah Ukraine, dan mungkin sedang mempertimbangkan kemungkinan memperoleh manfaat ekonomi yang besar daripada senario sedemikian. Senjata merangsang kemakmuran industri, yang tercermin dalam pertumbuhan ekonomi. Industri yang berkaitan secara langsung dengan perang menunjukkan pertumbuhan yang mengagumkan. Kadar pertumbuhan yang luar biasa tinggi juga dicatatkan dalam industri yang berkaitan secara tidak langsung dengan usaha perang.
Peningkatan kos untuk keperluan ketenteraan dan sosial membawa kepada ketidakstabilan ekonomi, khususnya pada masa aman apabila kebergantungan pada import menyumbang kepada inflasi yang tinggi. Hal ini menimbulkan risiko bahawa kadar faedah akan kekal tinggi, yang boleh memberi kesan negatif terhadap pelaburan. Dengan menumpukan segala usaha untuk meningkatkan perbelanjaan ketenteraan, Kremlin meletakkan negara dalam risiko terlibat dalam tindakan ketenteraan secara berterusan, yang seterusnya memburukkan keadaan ekonomi dan taraf hidup penduduk.
Ramalan kadar berdasarkan analisis teknikal
Perkara yang akan berlaku kepada rubel dalam masa terdekat boleh diramalkan menggunakan analisis teknikal. Dalam analisis teknikal, perkara utama ialah menentukan trend utama dan sekunder, kemudian menganalisis corak carta. Corak carta membolehkan kebarangkalian trend berterusan atau berbalik ditentukan. Carta harian nilai dolar menunjukkan kewujudan corak puncak berganda, yang membalikkan trend menaik sebelumnya. Trend ini berterusan dari 50 rubel sedolar kepada 100. Kini, trend menurun baharu sedang terbentuk. Bagi trend menurun ini, penting untuk setiap puncak berikutnya lebih rendah daripada puncak sebelumnya. Puncak-puncak ini kelihatan pada 7 November, 21 November dan 4 Disember. Pembentukan trend ini menepati takrif trend menurun.
Konsolidasi semasa merupakan perjuangan untuk menjadikan paras rendah pembalikan sebelumnya tepat di atas rintangan 88 (kerana harga kini berada di bawah paras ini), atau membiarkannya sebagai sokongan. Isyarat baharu bahawa pasaran menurun sedang terbentuk mungkin berupa kecerunan penurunan harga yang lebih curam, iaitu saluran menurun. Buat masa ini, yang menanti hanyalah pencapaian sempadan bawah saluran semasa dan pada masa yang sama puncak pembalikan sebelumnya yang tepat di bawah 82.
Hasil
Pada awal 2024, rubel dijangka mengukuh berbanding purata tahunan susulan kenaikan kadar dan keputusan pentadbiran, tetapi dijangka merosot menjelang akhir tahun. Empat bulan pertama tahun ini biasanya memihak kepada rubel disebabkan permintaan mata wang yang rendah. Dalam tempoh ini, rubel berpotensi mengukuh kepada 85 rubel sedolar. Pemansuhan langkah-langkah mata wang sementara selepas itu serta pertumbuhan import yang berterusan dalam konteks peningkatan aktiviti pelaburan kerajaan dan perniagaan akan menyebabkan kadar pertukaran menghampiri paras 100 rubel.
Manfaatkan maklumat ini dan lakukan trading dengan broker Forex terbaik di Rusia, iaitu syarikat Alfa Forex.