9 min bacaan
Pada 2024, rubel dan yuan mungkin mengalami perubahan yang ketara. Laporan Bank of Russia menunjukkan bahagian yuan dalam perolehan mata wang di Moscow Exchange ialah 46% pada November 2023, manakala bahagian dolar dan euro menurun kepada 52%. Syarikat Rusia menerbitkan bon dalam yuan, dan bank memperluas penawaran deposit yuan. Oleh itu, penting untuk mengetahui bahagian mata wang China dalam perdagangan antara Rusia dengan negara-negara lain di dunia, serta ketahanannya terhadap inflasi dan bidang pelaburan yang mungkin untuk pelabur Rusia.
Masa depan rubel dan dolar pada 2024
Masa depan rubel dan euro pada 2024
Kepentingan yuan dalam ekonomi Rusia
Kepentingan yuan di Rusia semakin ketara. Hal ini dapat dilihat melalui semakan struktur aset National Welfare Fund oleh Kementerian Kewangan Rusia pada penghujung 2022. Kini, dana tersebut hanya boleh melabur dalam aset yang didagangkan dalam renminbi, manakala pelaburan dalam instrumen dolar dilarang sepenuhnya, dengan baki dalam sterling dan yen dikurangkan kepada sifar. Data setakat 1 Disember 2023 menunjukkan bahawa nilai National Wealth Fund ialah 13.4 trilion rubel, yang mana 3.5 trilion rubel, atau kira-kira satu perempat daripada “kekayaan negara”, disimpan dalam mata wang China.
Ramalan kadar pertukaran yuan untuk 2024 bergantung pada banyak faktor.
Pasaran forex dan trading sepanjang dua tahun lalu menunjukkan peningkatan ketara dalam volum trading yuan di Moscow Exchange, yang meningkat 100 kali ganda daripada 27 bilion kepada 2.7 trilion rubel. Yuan mula digunakan dengan lebih kerap dalam perdagangan luar negara. Jika sebelum 2022 mata wang China hampir tidak digunakan, menjelang November 2023 mata wang ini membentuk 33% daripada eksport dan 37% daripada import ke Rusia. Dalam tempoh 11 bulan pada 2023, perdagangan antara Rusia dengan China meningkat lebih daripada satu perempat berbanding tahun sebelumnya. Pada September juga, Rusia menduduki tempat kelima dalam kedudukan global bagi penggunaan yuan dalam pembayaran antarabangsa, dengan bahagian sebanyak 1.95%.
Rubel berbanding Yuan
Pakar strategi mata wang Unicredit telah mengemas kini ramalan mereka tentang kadar pertukaran dolar AS (USD) berbanding yuan China (CNY) dan rubel Rusia (RUB) untuk beberapa tahun akan datang. Ramalan itu menunjukkan kemungkinan senario USD/CNY turun di bawah 7.00 pada 2024. Selain itu, dijangkakan bahawa tahun ini pasangan dolar/rubel akan turun naik sekitar 100, dan menjelang akhir 2024 mungkin meningkat kepada 115.
Sejak kebelakangan ini, Yuan China (CNY) dan Rubel Rusia (RUB) telah menyusut nilai berbanding dolar AS (USD). Trend ini, yang ketara pada Ogos 2023, mengalami tekanan jualan tambahan tekanan jualan pada awal bulan berikutnya. Hal ini terutamanya disebabkan oleh pemulihan kekuatan USD, yang dapat dilihat apabila kadar pertukaran mencapai paras tertinggi dalam tempoh 16 tahun.
Perlu diperhatikan bahawa kadar USD/CNY dan USD/CNH masing-masing melepasi 7.34 dan 7.36, sementara kadar dolar/rubel cenderung menghampiri 98. Menurut Unicredit, penyusutan nilai yuan China atau rubel Rusia yang lebih ketara tidak dijangka pada tahun ini. Namun, pemulihan yang ketara juga tidak dijangka dalam masa terdekat.
“Keadaan ekonomi yang semakin merosot di China, ditambah pula dengan tanda-tanda inflasi yang lemah, tidak memberikan alasan kukuh untuk menjangkakan pengukuhan mata wang pada masa ini,” kata Roberto Mialic, pakar strategi mata wang di Unicredit. Selain itu, lebihan akaun semasa Rusia yang semakin mengecil, ditambah dengan defisit belanjawan yang semakin meningkat, nampaknya mendorong rubel ke arah penyusutan nilai yang lebih besar. Walau bagaimanapun, penganalisis itu menyatakan bahawa Bank Pusat Rusia (CBR) perlu menangani kesan inflasi daripada kemungkinan kelemahan mata wang.
Pendirian pihak berkuasa China tentang hubungan mata wang mereka dengan dolar AS (USD) telah berubah.
Sebelum ini, paras 7.35 bagi pasangan USD/CNY dianggap sebagai “garis pemisah”, yang menandakan halangan psikologi yang tidak mahu dilangkaui oleh pihak berkuasa. Apakah yang akan berlaku kepada yuan pada 2024? Sentimen semasa menunjukkan bahawa pihak berkuasa China kini lebih bertolak ansur dengan kadar yang melebihi paras ini. “Pihak berkuasa China kini nampaknya tidak bimbang jika kadar pertukaran dolar AS-yuan melebihi 7.35,” kata Mialich. Perubahan dalam tinjauan ini menjadikan penurunan dolar AS/RMB di bawah 7.00 semakin munasabah sebagai senario pada 2024, namun hal ini bergantung pada perkembangan ekonomi China yang positif. Pakar strategi itu menekankan bahawa senario ini bersyarat, dan hasil sebenar sebahagian besarnya bergantung pada peningkatan ekonomi di China.
Bagi dinamik rubel Rusia berbanding dolar AS, ramalan menunjukkan bahawa trading akan berada hampir pada julat 100 menjelang akhir tahun ini. Namun, tinjauan ke hadapan menunjukkan gambaran yang berbeza. “Kami menjangkakan kadar pertukaran dolar-rubel akan didagangkan sekitar 100 pada tahun ini dan meningkat kepada 115 menjelang akhir 2024,” tambah penganalisis itu.
Yuan akan meningkat secara sederhana
{ "symbols": [ [ "FX_IDC:USDCNY|12M" ] ], "chartOnly": false, "width": 550, "height": 400, "locale": "en", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "showMA": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "area", "maLineColor": "#2962FF", "maLineWidth": 1, "maLength": 9, "lineWidth": 2, "lineType": 0, "dateRanges": [ "12m|1D", "60m|1W", "all|1M" ] }
Pengukuhan yuan China berbanding dolar AS baru-baru ini mencerminkan keyakinan pasaran yang kukuh terhadap potensi pemulihan ekonomi China dan keadaan luaran yang semakin baik. Pakar berkata momentum menaik mata wang China itu berkemungkinan berterusan dalam beberapa bulan akan datang. Selepas meningkat 800 mata asas kepada 7.16 bagi setiap dolar AS pada Isnin, paras terbaiknya dalam empat bulan, yuan domestik terus mengukuh dan menghampiri 7.13 pada awal trading Selasa.
Yuan luar pesisir (yuan yang didagangkan di luar pasaran tanah besar China) turut melonjak lebih 500 mata asas pada Isnin, melepasi paras 7.17 berbanding dolar AS. Pada awal sesi trading Selasa, yuan itu mencapai 7.14.
Zhou Maohua, penyelidik makroekonomi di China Everbright Bank, berkata data ekonomi domestik menunjukkan kadar pemulihan aktiviti ekonomi China telah meningkat dengan ketara dan ekonomi telah mencapai kadar pertumbuhan potensinya. Faktor-faktor ini menyumbang kepada pemulihan kedudukan yuan dalam pasaran forex, katanya.
Fan Ruoying, penyelidik di Bank of China, berkata pemulihan ekonomi negara itu ketara sejak suku ketiga apabila dasar yang diperkenalkan lebih awal untuk menstabilkan ekonomi mula membuahkan hasil secara beransur-ansur. Petunjuk makroekonomi utama yang berkaitan dengan penggunaan, pelaburan dan keuntungan korporat menunjukkan peningkatan kecil. Menurutnya, semua faktor ini menyokong prestasi yuan.
HSBC menaikkan ramalannya bagi kadar pertumbuhan ekonomi China pada 2023 kepada 5.2 peratus daripada 4.9 peratus, dengan mengambil kira pemulihan penggunaan yang mendorong aktiviti ekonomi domestik secara keseluruhan. HSBC turut menyemak turun ramalan pertumbuhan KDNK China pada 2024 kepada 4.9 peratus, daripada anggaran sebelumnya sebanyak 4.6 peratus.
Menurut Zhu Haibin, ketua ahli ekonomi China di JP Morgan, pertumbuhan pelaburan dalam kenderaan tenaga baharu, pembuatan dan infrastruktur China agak luar biasa pada tahun ini. Hasilnya, JP Morgan menyemak naik ramalan pertumbuhan KDNK China pada 2023 kepada 5.2 peratus, daripada anggaran sebelumnya sebanyak 5 peratus.
Menurut Fawad Razaqzada, penganalisis pasaran di penyedia perkhidmatan kewangan City Index, pasaran terlalu optimistik terhadap dolar AS. Data terkini menunjukkan indeks harga pengguna AS menurun lebih cepat daripada jangkaan, sekali gus mengukuhkan jangkaan pasaran bahawa Federal Reserve tidak akan menaikkan kadar faedah lagi. Oleh itu, jurang kadar faedah antara China dengan AS kini akan mengecil secara beransur-ansur.
Wang Tao, ketua ahli ekonomi China di bank pelaburan UBS, berkata kadar pertukaran dolar AS-yuan kekal stabil sekitar 7.3 pada tahun ini, yang sebahagiannya dapat dijelaskan oleh pemulihan permintaan domestik dan peningkatan eksport. Dolar AS mungkin mula melemah apabila Fed menurunkan kadar faedah dan pertumbuhan ekonomi AS perlahan pada 2024, sekali gus membantu yuan mengukuh secara sederhana berbanding dolar AS, kata Wang. Kadar pertukaran dolar AS kepada yuan dijangka sekitar 7.15 pada 2024 dan mencapai 7 pada 2025.
Walaupun Wang menganggarkan bahawa yuan akan berada sekitar 7.3 berbanding dolar AS pada awal 2024, bank pusat China tidak akan menggunakan penyusutan nilai yuan untuk meningkatkan eksport atau pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, bank itu akan lebih menitikberatkan keyakinan pasaran terhadap kadar pertukaran RMB dan kestabilannya. Menurut Persidangan Kerja Kewangan Pusat yang diadakan pada penghujung Oktober, lebih banyak usaha perlu dilakukan untuk memperkukuh pengurusan pasaran pertukaran asing dan mengekalkan kestabilan asas kadar pertukaran RMB pada tahap yang munasabah dan seimbang.
Peranan yuan yang berubah di dunia
Pada September 2023, mata wang China menduduki tempat kedua dalam penyelesaian perdagangan antarabangsa melalui SWIFT, dengan meningkatkan bahagiannya kepada 5.8%, manakala euro, di tempat ketiga, mempunyai bahagian sebanyak 5.4%. Hal ini menjelaskan sebab yuan semakin meningkat. Walau bagaimanapun, dolar kekal sebagai peneraju mutlak dalam urus niaga perdagangan, meliputi lebih daripada 80% pembayaran antarabangsa.
Walaupun dolar masih menduduki kedudukan dominan, dasar sekatan negara-negara Barat mungkin mengubah keadaan ini. Pada Ogos, presiden Afrika Selatan menyatakan rasa tidak puas hati terhadap negara-negara Barat yang semakin kerap menggunakan sistem kewangan dan pembayaran global sebagai "alat perjuangan geopolitik." Bank Pusat India mengambil pendirian yang sama dan menganggap penting untuk mencari alternatif kepada dolar dan euro disebabkan risiko sekatan yang tinggi. Alternatif semasa kepada yuan hanyalah mata wang negara-negara BRICS, yang bagaimanapun hanya wujud di atas kertas.
Bahagian yuan dalam rizab pertukaran asing global dan penyelesaian perdagangan berkembang pesat, tetapi masih jauh ketinggalan berbanding dolar. Menjelang akhir separuh pertama 2023, bahagian yuan dalam rizab pertukaran asing global hampir berganda dalam tempoh 6 tahun, mencecah 2.45%. Bahagian dolar merosot 6.48% dalam tempoh ini, namun masih mencatat 58.88% yang mengagumkan.
Kumpulan negara BRICS boleh meluaskan penggunaan mata wang mereka dalam perdagangan antarabangsa dan meningkatkan rizab pertukaran asing mereka dengan memperluas infrastruktur kewangan mereka. People's Bank of China giat berinteraksi dengan bank pusat negara lain, membuka talian swap dua hala dan memperluas rangkaian bank koresponden. Selain itu, China sedang membangunkan sistem pembayaran rentas sempadan CIPS, yang serupa dengan SWIFT dan dilancarkan pada 2015.
Satu peristiwa yang sangat penting bagi yuan ialah perjanjian antara China dan Arab Saudi untuk mewujudkan talian pertukaran dua hala antara bank pusat mereka. China ialah penerima 25% eksport minyak Arab Saudi, dan peralihan kepada yuan untuk pembayaran minyak boleh mengukuhkan kedudukan mata wang China dalam perdagangan global.
Kesimpulan
Pelbagai ramalan menunjukkan kemungkinan USD/CNY jatuh di bawah paras 7.00 pada 2024. Dengan mengambil kira jangkaan penurunan pasangan dolar/rubel kepada 100 pada tahun ini, kita boleh mengandaikan kadar CNY/RUB keseimbangan sekitar 14.3.
Buka akaun broker dengan Neomarkets untuk menjana wang daripada kenaikan pasangan CNY/RUB.