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米国の非農業部門雇用者数は12月に216,000人増加したと、米労働統計局が金曜日に発表した。Dow Jonesが調査したエコノミストの予想は170,000人だった。また、10月と11月の雇用者数は、それぞれ199,000人と150,000人から173,000人と105,000人へ下方修正された。一方、失業率は3.7%で変わらず、予想されていた3.8%への上昇は見られなかった。
予想を上回る雇用者数のデータを受け、市場ではFRBが3月から今年5回の利下げに踏み切るとの予想が一時的に後退した。FRB当局者は12月に発表した経済見通しの概要で、2024年に75ベーシスポイントの利下げを見込み、政策金利であるFF金利を現在の5.25%-5.50%から4.50%-4.75%へ引き下げる可能性を示していた。
米国の失業率
一方、求職をあきらめた人やパートタイムで働く人を含む、家計調査のより広範な失業率は7.1%に上昇し、就業者数は683,000人減少した。
しかし、FF金利先物のトレーダーは簡単には見通しを変えていない。CME FedWatch Toolによると、依然として約64%の確率でFRBが3月に利下げを開始し、上半期に3回の利下げが行われると織り込んでいる。
出典：CMEGroupウェブサイト
非農業部門雇用者数と失業率のレポートの主なポイント
予想を上回った非農業部門雇用者数の増加は、政府、医療、建設、社会扶助分野での継続的な雇用拡大が主な要因となった一方、運輸・倉庫業では雇用者数が減少した。
雇用統計は、家計調査と事業所調査という2つの月次調査で構成されている。前者は人口統計上の特性別の失業率など労働力に関する統計を測定し、後者は非農業部門の雇用者数、労働時間、業種別の賃金を把握する。
家計調査によると、12月の失業者数は6.3百万人で変わらず、失業率が3.5%だった前年同月の5.7百万人を上回った。長期失業者（27週間以上）の数は1.2百万人で、前年同月とほぼ変わらず、失業者全体の19.7%を占めた。一方、労働参加率は62.5%、人口に占める就業者の割合は60.1%となり、いずれも前月比で0.3ポイント低下した。最後に、経済的理由でパートタイムとして働いた人は4.22百万人で11月からほぼ変わらず、労働力人口に含まれないものの就労を希望する人は5.7百万人へ小幅に増加した。
事業所調査によると、2023年の雇用者数は2.7百万人増加したが、前年の4.8百万人を大きく下回った。12月の雇用増加は主に、政府（52,000人）、医療（38,000人）、社会扶助（21,000人）、建設（17,000人）で見られた。一方、運輸・倉庫業では雇用者数が23,000人減少し、その大半は宅配便・メッセンジャー業の32,000人減によるものだった。
民間非農業部門の全従業員の平均時間給は15セント、または0.4%上昇して$34.27となり、前月から変わらなかった。一方、12月の平均労働時間は0.1時間減少し、34.3時間となった。
出典：bls.gov
失業率レポートに対するエコノミストの反応
BlackRockのグローバル債券市場担当最高投資責任者は、12月の雇用統計は労働需要が堅調な中で米経済が緩やかに減速している兆候だと述べた。また、見出しとなる雇用者数が大きく増加したことは、労働市場が急激に悪化する状況には程遠いことを明確に示しており、FRBが積極的に利下げすると予想する投資家にとって現実を再認識する機会となるはずだと指摘した。
Vanguardのシニアエコノミスト、Andrew Patterson氏は、インフレ率がFRBの目標である2%に戻るまでの道のりは依然として不安定だと考えている。また、米中央銀行当局者が利下げを開始する時期についての決定は、2024年下半期に先送りされると見ている。
ロサンゼルスのLoyola Marymount Universityで金融・経済学の教授を務めるSung Won Sohn氏は、米労働市場は見た目ほど逼迫していないと確信している。12月の雇用者数が力強く増加したにもかかわらず、2024年上半期にFRBが少なくとも2回の利下げを実施すると依然として予想している。
12月の雇用統計に対する市場の反応
米株式市場は新年最初の金曜日、変動の激しい取引の末、小幅高で引けた。予想を上回る非農業部門雇用者数が市場を驚かせ、FRBが早ければ3月にも利下げを開始するとの期待が後退する中、主要株価指数は上下に振れた。また、トレーダーが今週後半に発表される消費者物価データや大手銀行の四半期決算を見据える中、主要指数は10週間で初めて週間下落を記録した。
ダウ工業株30種平均（DJIA）は0.07%、または25.77ポイント上昇し、金曜日の取引を37,466.11で終えた。S&P 500は0.18%、または8.56ポイント上昇して4,697.24となり、Nasdaq 100は0.15%、または23.97ポイント上昇して16,305.98となった。
10月に7カ月ぶりの安値を付けた後、株式相場は反発し、ここ数カ月は上昇基調が続いた。連邦準備制度理事会（FRB）当局者がハト派へ転じたことを受け、主要指数は10週連続で週間上昇を記録した。急騰した相場は今、転換点を迎えている。経済指標をめぐる不確実性の高まりや、FRBが利下げの判断にどのように活用するかを背景に、投資家は市場が買われ過ぎだと考えている。こうした理由から、今週後半に発表されるインフレデータと企業決算シーズンが、今後2-3カ月の市場の方向性を決める手がかりとなる。
外国為替市場では、米雇用統計が底堅い労働市場を示したことを受け、変動の激しい取引の末、米ドルは主要通貨に対して102.41で横ばいとなった。しかし、12月の消費者物価レポートが木曜日に発表されるのを前にリスク選好が抑えられる中、米ドルは週間で1%超上昇した。金曜日、米ドルはユーロに対して1.0941、円に対して144.59で変わらず、英ポンドに対しては0.27%下落し、1.2716で取引を終えた。
米ドルの上昇は、2024年の利下げのペースと規模に対する市場参加者の予想が後退する中、米国債利回りが反発したことを背景としている。金曜日時点で、FF金利先物のトレーダーは、当局者が3月に金利を25ベーシスポイント引き下げる確率を64%と織り込んでいた。木曜日のインフレデータがこの見方を裏付ける可能性がある。
米ドル指数－日足チャート
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米国債利回りは金曜日、大きく変動し、概ね上昇して取引を終えた。12月の堅調な雇用統計が、同月のサービス部門の予想を下回る結果によって相殺された。2年物米国債利回りは0.04ベーシスポイント低下して4.383%、10年物米国債利回りは4.9ベーシスポイント上昇して4.050%、30年物米国債利回りは5.1ベーシスポイント上昇して4.205%となった。
金曜日の早い時間帯には、予想を上回る非農業部門雇用者数が市場を驚かせ、利回りは3週間ぶりの高水準まで急上昇した。しかし、午前の取引開始から30分後には急落し、10年物米国債利回りは4%を下回った。米供給管理協会（ISM）が、サービス業の企業景況感は12月に前月の52.7%から7カ月ぶりの低水準となる50.6%へ低下したと発表したためだ。同部門の雇用の伸びも、前月の50.7から43.3へ急落し、2020年7月以来の低水準となった。
Fidelis Capitalの債券部門責任者、Chris Gunster氏は、今後数週間に米国債や社債の追加発行が予定されていることから、債券市場ではさらなる変動が予想されると述べた。同氏は、市場の予想とFRB当局者の見通し、経済データとの間に乖離があるとし、当面は利回りが高水準で推移すると予測している。
テクニカル分析
Nvidia Corporation (NVDA)
Nvidiaは祝日で短縮された週の後半に上昇し、金曜日の取引を$490.97で終えた。しかし、反発したものの、週間では0.86%の下落となった。NVDAは、終値が下回れば株価が$463.00の長期トレンドラインサポートまで下落する可能性がある短期サポートの$479.00と、直近の過去最高値である$502.00-$505.00のレジスタンスゾーン、そして上昇トライアングルパターンのブレイクアウトの間に位置している。
チャート上ではNvidiaの強気基調が続いており、$505.00を上回って引ければ、株価は$550.00-$555.00に向かうと見られる。3-6カ月の目標は$640.00-$650.00。連続して$463.00を下回って引けた場合にのみ、この見方は否定される。
戦略：
Nvidiaが$505.00を上回って引けるか、$515.00を突破した場合に購入する。ストップロスを$495.00に置き、株価が$550.00-$555.00に近づいたら決済する。長期投資家は$650.00まで保有を続けることができるが、利益をトレールすること。
価格が$465.00〜$470.00まで下落した場合も、ロングポジションを取ることができます。$450.00にストップ・アンド・リバースを設定し、利益目標を$500.00とします。
NVIDIA－日足チャート
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Netflix Inc.（NFLX）
Netflixは2024年最初の週を$474.06で終え、2.63%下落しました。同銘柄は最近、約2年ぶりの高値から反落し、それ以降の水準を取り戻せずにいます。主要トレンドは引き続き強気で、サポートは$393.00、レジスタンスは$650.00です。ただし、短期的には、ロングポジションを取るのに適した$445.00〜$465.00のサポートゾーンと、$485.00のレジスタンスの間で価格が変動する可能性があります。
戦略
$445.00〜$465.00のゾーンでロングポジションを取り、$438.00にストップ・アンド・リバースを設定します。株価が短期的なレジスタンスである$510.00〜$514.00に近づいたら決済します。ポジショントレーダーは、Netflixが$514.00を上回って終値をつけた場合、または$525.00を突破した場合にロングポジションを取ることができます。ストップを$475.00に設定し、価格が$650.00に近づいたら決済します。ポジショントレードでは、ストップを価格に合わせて追随させてください。
Netflix－日足チャート
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