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Ya sea que opere o invierta en acciones, bonos, materias primas o divisas, es probable que haya oído hablar del carry trade. Esta estrategia ha generado rendimientos promedio positivos desde la década de 1980, aunque sólo en la última década se ha vuelto popular entre los inversores y traders individuales.
Las ganancias obtenidas entre 2000 y 2007 hacen que muchos operadores de Forex tengan la esperanza de que el carry trade les genere sustanciales beneficios a medio y largo plazo.
En este artículo de nuestro Blog de Forex, explicaremos cómo se estructura un carry trade, cuándo funciona, cuándo no y las diferentes formas en que los inversores a corto y largo plazo pueden aplicar esta estrategia de Forex.
¿Qué es un carry trade?
Un carry trade implica pedir prestado o vender un instrumento financiero con una tasa de interés baja y luego usarlo para comprar un instrumento financiero con una tasa de interés más alta.
Mientras paga la tasa de interés baja por el instrumento financiero que pidió prestado/vendió, está cobrando intereses más altos por el instrumento financiero que compró.
Entonces su beneficio es el dinero que obtiene del diferencial de tipos de interés.
Ejemplo de estrategias de trading utilizando carry trade
Supongamos que va a un banco y pide un préstamo de 10 000$.
La comisión que debe usted pagar por el préstamo es del 1% anual de esos 10 000 dólares estadounidenses.
Con ese dinero prestado, usted decide comprar un bono de 10 000$ que le da una rentabilidad del 5% anual.
¿Cuál es tu beneficio? ¡Efectivamente, un 4% anual! Básicamente, la diferencia entre las tasas de interés.
A estas alturas probablemente estará pensando: "Eso no suena tan emocionante ni tan rentable como captar los cambios en el mercado". Sin embargo, cuando lo aplica al mercado de divisas al contado, con un mayor apalancamiento y pagos de intereses diarios, sentarse y ver crecer su cuenta diariamente puede resultar bastante atractivo.
Para darle una idea, un diferencial de tasa de interés del 3% se convierte en un interés anual del 60% en una cuenta que está apalancada 20 veces.
Ejemplo del beneficio de la diferencia del tipo de interés en modo apalancado
Ahora, supongamos que pide prestado 1 000 000$ a una tasa de interés del 1%.
Sin embargo, el banco no prestará un millón de dólares a nadie. Requiere una garantía en efectivo de su parte de 10 000$, el cual recuperará una vez que devuelva el dinero.
Su préstamo está aprobado, así que llena su mochila con efectivo y decide cruzar la calle hacia otro banco, donde deposita el millón de dólares en una cuenta de ahorros que paga el 5% anual.
A esto se le llama Carry Trade apalancado.
Pasa un año. ¿Cuál es tu beneficio?
Ganó 50 000$ en intereses del bono (1 000 000$ * 0,05) y pagó 10 000$ en intereses (1 000 000$ * 0,01).
Entonces su beneficio neto es de 40 000$. ¡Con 10 000 dólares, ganó 40 000 dólares!
¡Esro es un retorno del 400%!
¿Cómo funciona una estrategia de carry trade de divisas?
La estrategia de carry trade de forex funciona explotando diferentes tasas de apreciación de la moneda impulsadas en gran medida por la inflación y las tasas de interés. En un carry trade, se pide prestada una moneda de bajo rendimiento para comprar una moneda de mayor rendimiento, lo que permite que sus fondos se aprecien más rápido que si estuvieran denominados en la moneda de bajo rendimiento.
Cuándo entrar y salir de operaciones de carry trade de forex
Los traders suelen programar sus puntos de entrada y salida para un carry trade con la anticipación de aumentos de las tasas de interés, preferiblemente un poco antes de que lo anuncie un banco central. Estos anuncios ayudan a impulsar la demanda de la moneda, elevando aún más su valor.
Por otro lado, si la inflación de una moneda se está enfriando y los operadores creen que el banco central podría reducir la tasa de interés, podría ser útil salir temprano. Una vez que se hace el anuncio y el interés en una moneda disminuye, venderla se vuelve más difícil. Los diferenciales para cerrar operaciones podrían ampliarse, reduciendo las ganancias.
En general, los traders deberían estar atentos a los anuncios de los bancos centrales y monitorear las declaraciones de esos funcionarios para, con suerte, predecir futuros anuncios de tasas. Cómo ve, las reglas son muy simples.
Cómo funcionan las tasas de interés en el mercado Forex
Las tasas de interés de Forex, también conocidas como tasas de rollover, se cobran como tarifas diarias por mantener sus posiciones durante la noche. Estas tasas de interés pueden ser negativas o positivas, por lo que es importante considerarlas en cualquier estrategia de trading en Forex, no solo en las operaciones de carry trade.
Las tasas rollover se basan en las tasas de interés actuales fijadas por los bancos centrales. Suelen ser estables durante condiciones normales de mercado, pero pueden cambiar drásticamente de la noche a la mañana si el mercado interbancario se estresa o los bancos centrales deciden cambiar las tasas. Es útil tener a mano un calendario de decisiones sobre tasas de interés del banco central para que no lo tomen desprevenido.
Las tasas de rollover se ejecutan a las 5 pm ET porque la sesión de negociación de Nueva York generalmente se considera la última, y la sesión de Sydney se "abre" al día siguiente. El mercado de divisas está abierto las 24 horas del día, los 5 días de la semana, cierra a las 5 pm ET, el viernes y abre nuevamente el domingo a las 5 pm ET. Para tener en cuenta los días cerrados, la tasa de rollover del miércoles se triplica.
Los mejores pares de divisas para hacer carry trade con su tasa de interés
Los pares de divisas para operaciones de carry trade implican pares de divisas en los que una moneda tiene una tasa de interés alta y la segunda moneda tiene una tasa de interés baja.
Dos monedas populares con tasas de interés bajas para operaciones de carry trade son el yen japonés (JPY) y el franco suizo (CHF). Los traders de forex tienen más opciones cuando se trata de monedas base de alto rendimiento o altas tasas de interés.
Las monedas populares de alto interés incluyen al dólar australiano, dólar estadounidense y al euro. Los países cuyas monedas experimentan una alta inflación a menudo aumentan las tasas de interés en un intento por combatir la inflación. Otros pares de divisas que representan economías estables y países de bajo riesgo incluyen USD/CHF, USD/JPY, CAD/CHF y NZD/CHF. Todos estos son ejemplos de pares de divisas con altos diferenciales de tipos de interés y economías estables.
Los mejores pares de divisas para hacer carry trade en 2023
Desde la crisis financiera mundial de 2008, las operaciones de carry trade han sido difíciles de ejecutar debido a las bajas tasas de interés implementadas por los bancos centrales. Sin embargo, en los últimos años los bancos centrales han aumentado las tasas de interés para frenar la alta inflación, lo que ha renovado el interés por el carry trade de divisas.
Por ejemplo, se espera que el diferencial de tipos de interés entre USD/JPY alcance el 5,00% a finales de 2023. Esto podría brindar una excelente oportunidad para que los operadores de divisas ejecuten una estrategia de carry.
Continúe leyendo para obtener más información sobre la estrategia de carry trade de divisas para poder aprovechar el aumento de las tasas de interés y el movimiento de las divisas.
Por supuesto, todavía hay peligros a tener en cuenta si el USD se deprecia demasiado frente al JPY y erradica ganancias potenciales. La gestión de riesgos en nuestra operativa es esencial para todas las estrategias de compraventa de divisas, como en este caso.
Cómo hacer un carry trade en un par de divisas en forex
Puede realizar un carry trade, realice su operación las 24 horas del día, cinco días a la semana, desde las 5 p.m ET del domingo por la noche hasta las 5 p.m ET del viernes por la noche en cualquier plataforma de trading.
Tenga en cuenta que las operaciones en Forex implican un riesgo importante de pérdida y no son adecuadas para todos los inversores y activos.
Ejemplo de carry trade de divisas: carry trade en JPY
En este ejemplo, mostraremos cómo funciona un carry trade en largo (compra) en el yen japonés con el USD/JPY, un par de divisa popular para carry trades.
En el momento de escribir este artículo, la Reserva Federal ha fijado una tasa de interés del 5,5%, mientras que el Banco de Japón tiene efectivamente un tipo de interés bajo del 0%.
Para capitalizar el diferencial de interés más alto del 5,5%, vendería JPY para comprar USD. Para que sea más fácil, compra 100.000 USD con el precio de 9.000.000 JPY a un tipo de cambio de 90 JPY = 1 USD.
Mientras el tipo de cambio al contado se mantenga constante, obtendrá un interés del 5,5% sobre su posición después de un año. Eso significa que su posición crece a 105.500 USD. Esa es una ganancia de 5 500$.
Este carry trade en el USD JPY puede ser aún más lucrativo cuando opera con apalancamiento. Un apalancamiento de 1:20, o 5%, significa que solo necesita ¥5,000 JPY para abrir una posición de ¥100,000 JPY, lo que hace que los 5 500$ obtengan una ganancia del 70% en nuestra inversión.
Por supuesto, cualquier cambio en el tipo de cambio spot del USD/JPY puede afectar su operación. Si el tipo de cambio se mueve a 85 JPY = 1 USD cuando cierra su operación, solo recibirá ¥8,797,500 JPY, una cantidad menor que la que abrió la operación. La estrategia de carry trade es bastante simple, pero este es uno de los varios riesgos que pueden arruinar la estrategia de trading.
Riesgos y desventajas a la hora de realizar operaciones de carry trade
Las operaciones de carry trade de forex conllevan dos riesgos principales que debe tener en cuenta al planificar su estrategia.
Al establecer medidas de riesgo adecuadas, como órdenes stop loss, debe considerar todas las posibilidades que podrían hacer que su carry trade se mueva en su contra.
Riesgos de tipo de cambio
El mercado forex es conocido por su volatilidad y hay muchos factores que pueden afectar el tipo de cambio de un par de divisas. Sólo se necesita un cambio en una economía para mover un tipo de cambio en su contra durante su operación. Cuando eso sucede, las ganancias que ha acumulado en su operación abierta pueden desaparecer fácilmente antes de que pueda cerrar la posición.
Riesgos de tipos de interés
Debido a que las operaciones de carry trade dependen en gran medida de amplios diferenciales de tasas de interés entre dos monedas, cualquier cambio realizado en la tasa de interés de cualquiera de las monedas puede afectar drásticamente su operación.
Por ejemplo, el yen japonés es una moneda de financiación popular para operaciones de carry trade porque el país busca mantener tasas de interés cercanas a cero. Pero durante la crisis crediticia de 2008, se redujeron drásticamente las tasas de interés de las monedas de alto rendimiento como el euro y el dólar estadounidense.
Los inversores japoneses que normalmente se centraban en inversiones en el extranjero se retiraron de esos mercados internacionales para reinvertir en yenes. Esto provocó que la moneda del país se apreciara y, en consecuencia, hizo que las operaciones de carry trade con el yen japonés se redujeran a medida que el diferencial de tipos de interés entre los pares de divisas del yen se volvía insignificante. En última instancia, esta relajación provocó que los tipos de cambio se revirtieran.
Beneficios de la estrategia carry trade
Las operaciones de carry trade de divisas tienen varias ventajas más allá de la adición de ganancias por intereses. Los pagos de intereses realizados por su bróker de forex se basan en el monto apalancado, por lo que si abre una operación para un lote (100,000) es posible que solo necesite 2 000$ dependiendo de los requisitos de margen de su broker de forex. Sin embargo, el interés pagado por su broker es sobre los 100 000$ completos, no solo sobre los 2 000$ de sus propios fondos.
Las operaciones carry pueden brindarle rendimientos consistentes si los mercados se mantienen estables y usted se basa en un buen análisis técnico, lo que hace que la estrategia sea viable cuando la volatilidad del mercado es baja. Sin embargo, como ocurre con cualquier operación en forex, es esencial una gestión integral del riesgo. Siempre debe establecer órdenes de stop-loss y take-profit alineadas con su estrategia de trading al ejecutar operaciones de carry trade en el mercado de divisas.
Conclusión
En un carry trade, un trader de Forex o inversor intenta aprovechar las diferencias en las tasas de interés. Si bien las diferencias de tasas pueden ser pequeñas, las operaciones de carry trade a menudo se ejecutan con apalancamiento para mejorar el potencial de rentabilidad.
Para empezar a operar esta técnica tan popular en el mercado de divisa, debe comenzar por averiguar qué monedas ofrecen altos rendimientos, cuáles ofrecen bajos rendimientos y cómo optimizar estas posiciones para hacer un carry trading efectivo y rentable.
Llegamos al final de nuestro artículo con el objetivo de que haya aprendido una forma más de ganar dinero en el mercado de divisa. Deje sus opiniones, o incluso alguna duda o idea, en los comentarios de más abajo, estaremos encantados de leerlos y responderlos.
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