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L’occupazione non agricola negli Stati Uniti è aumentata di 216.000 unità a dicembre, secondo quanto riportato venerdì dal US Bureau of Labor Statistics. Gli economisti intervistati da Dow Jones si aspettavano che il numero delle buste paga fosse pari a 170.000, anche se i dati di ottobre e novembre sono stati rivisti al ribasso da 199.000 e 150.000 rispettivamente a 173.000 e 105.000. D’altro canto, il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 3,7%, mentre la previsione prevedeva un aumento del tasso di disoccupazione al 3,8%.
I dati sui salari più alti del previsto hanno temporaneamente intaccato le aspettative del mercato secondo cui la Fed ricorrerà a cinque tagli dei tassi quest’anno, a partire da marzo. Nella sintesi delle proiezioni economiche pubblicata a dicembre, i funzionari della Fed hanno anticipato un taglio di 75 punti base nel 2024, abbassando potenzialmente il tasso di riferimento dei fondi Fed dall’attuale 5,25%-5,50% al 4,50%-4,75%.
Tasso di disoccupazione statunitense
Nel frattempo, il tasso di disoccupazione reale, una misura più ampia della disoccupazione che comprende i lavoratori scoraggiati e coloro che svolgono lavori part-time ed è un parte dell’indagine sulle famiglie, è salita al 7,1%, mentre il numero di persone occupate è diminuito di 683.000 unità.
Tuttavia, i trader di futures sui fondi federali non sono disposti a arrendersi facilmente. Stanno ancora scontando una probabilità di quasi il 64% che la Fed inizi ad abbassare i tassi a marzo, con tre tagli attesi nella prima metà dell’anno, come ha mostrato il CME FedWatch Tool.
Fonte: sito web CMEGroup
Principali punti salienti del rapporto sulle retribuzioni non agricole e sulla disoccupazione
L’occupazione nelle retribuzioni non agricole, migliore del previsto, è stata trainata dalla continua crescita nei settori governativo, sanitario, edile e dell’assistenza sociale, mentre il numero di posti di lavoro nei settori dei trasporti e dei magazzinaggio è diminuito.
Il rapporto sull’occupazione comprende due indagini mensili: le indagini sulle famiglie e sugli stabilimenti. Il primo misura le statistiche sulla forza lavoro, come la disoccupazione in base alle caratteristiche demografiche, mentre il secondo misura l’occupazione non agricola, le ore lavorate e i guadagni del settore.
Secondo l’indagine sulle famiglie, il numero di persone senza lavoro è rimasto invariato a 6,3 milioni a dicembre, contro i 5,7 milioni di un anno fa quando il tasso di disoccupazione era al 3,5%. Il numero delle persone senza lavoro a lungo termine (27 settimane o più) ammontava a 1,2 milioni, quasi invariato rispetto all’anno precedente, e rappresentava il 19,7% del totale dei disoccupati. Nel frattempo, il tasso di partecipazione alla forza lavoro si è attestato al 62,5% e il rapporto disoccupazione-popolazione al 60,1%, entrambi in calo di 0,3 punti percentuali su base mensile. Infine, 4,22 milioni di persone hanno lavorato a tempo parziale per ragioni economiche, un dato poco cambiato rispetto a novembre, mentre coloro che non fanno parte della forza lavoro ma desiderano trovare lavoro sono saliti a 5,7 milioni.
L’indagine sull’establishment ha mostrato che l’occupazione salariata è aumentata del 2,7 milioni nel 2023, nettamente al di sotto dei 4,8 milioni dell’anno precedente. La crescita dell’occupazione a dicembre ha riguardato principalmente il governo (52.000), la sanità (38.000), l’assistenza sociale (21.000) e l’edilizia (17.000). Al contrario, l’occupazione è diminuita nei trasporti e nei magazzini (23.000), principalmente a causa della perdita di 32.000 posti di lavoro nei corrieri e nei fattorini.
La retribuzione oraria media per tutti i dipendenti del settore privato non agricolo è aumentata di 15 centesimi o 0,4 % a $ 34,27, invariato rispetto al mese, mentre la settimana lavorativa media è scesa di 0,1 ore a 34,3 ore a dicembre.
Fonte: bls.gov
Reazione degli economisti al rapporto sul tasso di disoccupazione
Il responsabile degli investimenti dei mercati globali a reddito fisso di BlackRock ha affermato che il rapporto sull’occupazione di dicembre è un segnale che l’economia statunitense si sta lentamente raffreddando sulla scia una solida domanda di manodopera. Ha inoltre osservato che l’elevato numero di buste paga indica indubbiamente che il mercato del lavoro non è affatto vicino al precipizio e dovrebbe rappresentare un test di realtà per gli investitori che si aspettano che la Fed tagli i tassi in modo aggressivo.
Andrew Patterson, economista senior di Vanguard, ritiene che la strada da percorrere affinché l’inflazione torni all’obiettivo del 2% della Fed rimanga accidentata e ritiene che la decisione dei funzionari della banca centrale statunitense su quando dovrebbero iniziare a tagliare i tassi di interesse sarà posticipato alla seconda metà del 2024.
Sung Won Sohn, professore di finanza ed economia alla Loyola Marymount University di Los Angeles, è convinto che il mercato del lavoro statunitense non sia così rigido come sembra. Nonostante i forti dati sull’occupazione di dicembre, si aspetta ancora che la Fed taglierà i tassi almeno due volte nella prima metà del 2024.
Reazione del mercato al rapporto sull’occupazione di dicembre
I mercati azionari statunitensi hanno chiuso il primo venerdì del nuovo anno con piccoli guadagni in una sessione volatile che ha visto i principali benchmark azionari oscillare in entrambe le direzioni dopo il rialzo I dati sulle buste paga del settore non agricolo, superiori alle attese, hanno sorpreso i mercati, smorzando le aspettative secondo cui la Fed inizierà a tagliare i tassi già a marzo. I benchmark hanno anche registrato la prima perdita settimanale su dieci mentre i trader guardavano avanti ai dati sull’inflazione al consumo e ai risultati trimestrali sugli utili delle grandi banche più avanti questa settimana.
Il Dow Jones Industrial Average (DJIA) ha segnato lo 0,07% o 25,77 punti più in alto chiudendo la sessione di venerdì a 37.466,11, l’S&P 500 è salito dello 0,18% o 8,56 punti a 4.697,24, e il Nasdaq 100 è salito dello 0,15% o 23,97 punti a 16.305,98.
Dopo aver toccato i minimi di 7 mesi a ottobre, le azioni sono rimbalzate e sono stati in rialzo negli ultimi due mesi, con i parametri di riferimento primari che hanno segnato dieci vincitori settimanali consecutivi a seguito di una svolta accomodante da parte dei politici della Federal Reserve. Il forte rally ha ora raggiunto un punto di flessione in cui gli investitori ritengono che i mercati siano ipercomprati in un contesto di elevati livelli di incertezza sui dati economici e su come la Fed li utilizzerà per determinare i tagli dei tassi di interesse. Questo è il motivo per cui i dati sull’inflazione e l’imminente stagione degli utili societari più avanti nella settimana contribuiranno a definire la direzione del mercato nei prossimi 2-3 mesi.
Nei mercati Forex, il dollaro USA ha chiuso invariato a 102,41 contro le sue principali controparti in una sessione volatile dopo che il rapporto sull’occupazione statunitense ha indicato un mercato del lavoro resiliente. Tuttavia, la valuta statunitense è salita di oltre l’1% durante la settimana in un contesto di modesta propensione al rischio in vista del rapporto sull’inflazione al consumo di giovedì di dicembre. Il dollaro americano è rimasto invariato contro l’euro a 1,0941 e lo yen a 144,59, mentre è scivolato dello 0,27% contro la sterlina per chiudere venerdì a 1,2716.
Il rally del dollaro statunitense arriva sulla scia di un rimbalzo dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi in quanto i partecipanti al mercato hanno abbassato le loro aspettative sul ritmo e sulla portata dei tagli dei tassi di interesse nel 2024. Venerdì, i trader dei Fed Funds stavano prezzando con una probabilità del 64% che i politici abbassino i tassi di 25 punti base a marzo. I dati sull’inflazione di giovedì potrebbero confermare questa previsione.
Indice del dollaro USA: grafico giornaliero
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I rendimenti dei titoli del Tesoro USA hanno oscillato vertiginosamente, chiudendo per lo più in rialzo venerdì, dopo che il solido rapporto sull’occupazione di dicembre è stato controbilanciato da una lettura più debole del previsto del settore dei servizi per lo stesso mese. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 2 anni è sceso di 0,04 punti base al 4,383%, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è aumentato di 4,9 punti base al 4,050% e il rendimento dei titoli del Tesoro a 30 anni è aumentato di 5,1 punti base al 4,205%.
Venerdì i rendimenti sono saliti ai massimi di tre settimane dopo che i salari dei settori non agricoli più alti del previsto hanno sorpreso i mercati. Ma dopo 30 minuti dall’inizio della sessione mattutina, sono crollati, con il TNote a 10 anni che è sceso sotto il 4% dopo che l’Institute for Supply Management (ISM) ha dichiarato che le condizioni commerciali delle società orientate ai servizi sono scese ai minimi di sette mesi del 50,6% a dicembre da 52,7% il mese precedente, mentre la crescita dell’occupazione nel settore è crollata a 43,3, la più bassa da luglio 2020, dal 50,7 del periodo corrispondente.
Chris Gunster, responsabile del reddito fisso di Fidelis Capital, prevede ulteriore volatilità nei mercati del reddito fisso in mezzo all’emissione di ulteriori titoli del Tesoro e obbligazioni societarie nelle prossime settimane. Vede una disconnessione tra le aspettative di mercato dei funzionari della Federal Reserve e i dati economici e prevede che i rendimenti rimarranno elevati nel prossimo futuro.
Technical View
Nvidia Corporation (NVDA)
Nvidia si è spinta al rialzo nella seconda metà della settimana ridotta alle festività, chiudendo la sessione di venerdì a 490,97 dollari. Ma, nonostante il rimbalzo, il titolo ha chiuso con una perdita settimanale dello 0,86%. NVDA è curiosamente in bilico tra il supporto a breve termine a $ 479,00, una chiusura al di sotto della quale i prezzi potrebbero scivolare verso $ 463,00, il supporto della linea di tendenza a lungo termine e la resistenza nella zona $ 502,00-$ 505,00 (recenti massimi storici) e il breakout del modello a triangolo ascendente.
Nvidia rimane rialzista sui grafici e una chiusura superiore a $ 505,00 dovrebbe spingere il titolo verso $ 550,00-$ 555,00, con l’obiettivo a 3-6 mesi a $ 640,00-$ 650,00. Solo le chiusure successive inferiori a $ 463,00 annulleranno la visualizzazione.
Strategia:
Acquista Nvidia se chiude sopra $ 505,00 o supera $ 515,00. Posiziona uno stop loss a $ 495,00 ed esci quando i prezzi si avvicinano a $ 550,00 – $ 555,00. Gli investitori a lungo termine possono continuare a detenere le azioni fino a $ 650,00, ma assicurati di mantenere i profitti.
Posizioni lunghe possono anche essere avviate se i prezzi scendono a $ 465,00 – $ 470,00, con uno stop and reverse a $ 450,00 per un obiettivo di profitto di $ 500,00.
Nvidia- Grafico giornaliero
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Netflix Inc. (NFLX)
Netflix ha chiuso la prima settimana del 2024 a $ 474,06, in calo del 2,63%. Il titolo si è recentemente ritirato dai massimi di quasi due anni e da allora sta lottando per riconquistare i livelli. La tendenza primaria rimane rialzista, con supporto/resistenza rispettivamente a $ 393,00 e $ 650,00. Tuttavia, nel breve termine, i prezzi potrebbero oscillare tra la zona di supporto a 445,00 $ e 465,00 $, livelli buoni per andare long, e la resistenza a 485,00 $.
Strategy
Andare long nella zona $445,00-$465,00, con uno stop-and-reverse a $438,00, ed uscire quando il titolo si avvicina alla resistenza a breve termine a $510,00-$514,00. I trader posizionali possono aprire posizioni long se Netflix chiude sopra i 514,00$ o supera i 525,00$. Posiziona uno stop a $ 475,00 ed esci quando i prezzi si avvicinano a $ 650,00. Assicurati di seguire le tue operazioni posizionali.
Netflix: grafico giornaliero
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