Il futuro del rublo e dell’euro nel 2024

La valuta russa dovrà affrontare sfide difficili nei prossimi mesi. La fine della politica monetaria restrittiva della Banca Centrale, il calo delle esportazioni monetarie e un possibile cambiamento delle priorità politiche della Russia dopo le elezioni presidenziali potrebbero essere potenziali fattori di pressione sulla valuta russa. Le previsioni della Banca di Russia per una riduzione della bilancia commerciale e delle partite correnti del paese indicano aspettative di espansione delle sanzioni o misure più restrittive per rispettare le restrizioni esistenti.

Il governo russo continua a mantenere uno stretto controllo sul fatturato in valuta estera. I maggiori esportatori russi sono tenuti a vendere quasi tutta la valuta estera ricevuta, una misura che dovrebbe rimanere in vigore fino alla fine di aprile. Inoltre, quest’anno la Banca Centrale russa ha ripreso le vendite di valuta estera come parte della regola fiscale e degli investimenti nella NWF, ma ciò non ha potuto impedire il recente indebolimento del rublo rispetto al dollaro. La previsione del tasso di cambio dell’euro rispetto al rublo nel 2024 dipende direttamente dalla principale coppia di valute.

Il futuro del rublo e del dollaro nel 2024

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Valute esotiche nel 2024

Punti chiave EUR/USD

Dopo un 2023 tranquillo, EUR/USD vedrà probabilmente una maggiore volatilità nel 2024. Una crescita economica più forte negli Stati Uniti e una simile inflation su entrambe le sponde dell’Atlantico potrebbero portare a tagli più aggressivi dei tassi di interesse da parte della BCE, spingendo il cambio EUR/USD al rialzo.

Nonostante una certa volatilità durante tutto l’anno, si può affermare che il 2023 è stato un anno relativamente memorabile per la coppia valutaria più scambiata al mondo. A metà dicembre 2023, il cambio EUR/USD veniva scambiato solo un paio di centinaia di pip in più, ovvero circa il 2%, rispetto al livello di 1,0699 da cui aveva iniziato l’anno. Inoltre, per l’intero anno la coppia ha mostrato un range di soli 828 pip, che è il secondo range più basso dall’introduzione dell’euro nel 1999. Utilizzando prima i prezzi interpolati basati sulle valute nazionali, l’intervallo del 2023 sarebbe il terzo più basso degli ultimi 50 anni!

La tendenza più chiara per il cambio EUR/USD nel 2023 è stato un calo significativo nel terzo trimestre da oltre 1,12 a meno di 1,05, in un contesto di “eccezionalismo economico statunitense” o del tema secondo cui la più grande economia del mondo sovraperforma facilmente e si differenzia da se stessa. altri concorrenti nel mercato sviluppato. Non sorprende che questo tema sia cambiato nel quarto trimestre, quando i dati economici negli Stati Uniti hanno rallentato e hanno iniziato a recuperare terreno rispetto al resto del mondo, compreso il continente europeo.

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Analisi fondamentale EUR/USD

Quando si tratta delle prospettive fondamentali per la coppia EUR/USD nel 2024, l’argomento più importante sarà la riduzione dei tassi di interesse della banca centrale.

Dopo l’ultimo incontro della banca centrale del 2023, i trader ritengono che sia la Federal Reserve statunitense che la Banca Centrale Europea abbiano raggiunto il picco dei tassi di interesse e taglieranno i tassi di interesse nella prima metà del 2024. La domanda chiave per i trader EUR/USD sarà quale banca centrale taglierà maggiormente i tassi di interesse, o più specificamente quale banca centrale taglierà maggiormente i tassi di interesse rispetto alle aspettative.

Convenzionalmente, le aspettative per entrambe le banche centrali sono relativamente simili. I trader prevedono circa cinque o sei tagli dei tassi di interesse da parte sia della Fed che della BCE, con cicli di allentamento che dovrebbero iniziare già a marzo. Anche se, in ultima analisi, molto dipenderà dall’evoluzione dei dati economici. L’analisi economica di base suggerisce che le probabilità sono distorte verso maggiori tagli dei tassi di interesse da parte della BCE che da parte della Fed, e quindi aumentano le probabilità che il cambio EUR/USD possa scendere nel 2024.

In poche parole, la crescita economica sarà probabilmente più elevata e più resiliente negli Stati Uniti che nell’Eurozona, e l’inflazione, lo spauracchio che entrambe le banche centrali stanno cercando di combattere, dovrebbe essere la stessa su entrambe le sponde dell’Atlantico. Partendo dalla crescita economica, l’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) prevede che l’economia statunitense crescerà dell’1,5% e dell’1,7% rispettivamente nel 2023 e nel 2024, più o meno in linea con la media OCSE. Al contrario, si prevede che Germania, Francia e Italia, le tre maggiori economie dell’eurozona, cresceranno meno dell’1% nel 2024 e dell’1,2% nel 2025, lasciando l’intera eurozona a rischio di scivolare nella recessione ​​nel caso di eventuali conseguenze negative. nascono gli shock:

L’OCSE prevede che, dopo aver raggiunto il picco nel 2022, le pressioni sui prezzi nell’Eurozona manterranno il passo con le pressioni negli Stati Uniti, diminuendo gradualmente. Se a ciò si aggiungono i rischi associati ai conflitti in corso in Medio Oriente e in Ucraina, più vicini all’Eurozona, diventa chiaro che la bilancia dei rischi è inclinata verso il ribasso del cambio EUR/USD nel 2024, soprattutto nella seconda metà dell’anno. .

Previsioni euro per il 2024

La crisi energetica in corso, la ripresa economica dalla pandemia e il calo delle esportazioni causato dal rallentamento economico globale sono tutti ostacoli alla debole crescita economica dell’Eurozona. Le economie dell’UE sono cadute in recessione nella seconda metà del 2023, anche se l’inflazione regionale potrebbe aver raggiunto il picco. È possibile che la Banca Centrale Europea (BCE) sia la prima a tagliare i tassi di interesse. Se i tagli dei tassi venissero attuati da soli, c’è la possibilità che ciò venga fatto troppo presto, danneggiando l’euro.

Tuttavia, durante l’ultima riunione del 2023, i funzionari della BCE sono emersi da un periodo obbligatorio di blackout mediatico per dissipare le crescenti voci secondo cui la BCE sarebbe stata costretta a tagliare i tassi di interesse sei volte l’anno prossimo. Il Consiglio direttivo ritiene che i tassi rimarranno ai livelli attuali per qualche tempo prima di prendere in considerazione la possibilità di abbassarli.

Uno dei motivi per cui i funzionari della BCE si oppongono ai tagli dei tassi è che le ultime previsioni dello staff indicano un rimbalzo dell’inflazione a breve termine, che potrebbe portare i mercati a spingere per un taglio dei tassi di 150 punti base nel prossimo anno. I mercati attualmente scontano un rialzo di 50 punti base. nel mese di aprile e una minore probabilità di rialzo di 25 bps. anche prima, a marzo.

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Previsioni del tasso di cambio euro-dollaro per il 2024 delle principali banche

Previsioni del tasso di cambio euro-dollaro per il 2024 di ING Bank

La previsione di

ING per la fine del 2024 per il cambio EUR/USD è 1,15, leggermente al di sopra dell’attuale consenso di circa 1,11. Per quanto riguarda la tempistica della traiettoria, la loro opinione attuale è che la forza del cambio EUR/USD diventerà più evidente a partire dal secondo trimestre. Il dollaro tradizionalmente si comporta bene all’inizio dell’anno e, con l’Eurozona in recessione, il primo trimestre potrebbe essere troppo presto per vedere un deciso inversione in EUR/USD.
Le previsioni di

ING per un cambio EUR/USD più forte il prossimo anno si basano interamente sul presupposto che la crescita economica statunitense rallenterà, l’inflazione diminuirà e la Fed sarà in grado di rendere la politica monetaria meno restrittiva. Si prevede attualmente che la Fed allenti la politica monetaria di 150 pb a partire da maggio/giugno 2024. Ciò si basa su condizioni finanziarie più restrittive che finalmente esercitano una pressione sufficiente sulla domanda aggregata per vedere la crescita economica degli Stati Uniti avvicinarsi a un percorso stagnante. Il loro team prevede che l’economia statunitense crescerà solo dello 0,5% l’anno prossimo, rispetto alla previsione di consenso dell’1,0%.

Previsione del tasso di cambio euro/dollaro per il 2024 della Banca d’Olanda

La banca olandese prevede che la crescita dell’eurozona per l’intero 2024 sarà solo dello 0,2%. Si aspettano che la BCE allenti la politica monetaria di 75 punti base. nel 2024, a partire dal terzo trimestre. Il rischio è che la BCE allenterà la politica monetaria prima e la Fed poi.

Previsioni del tasso di cambio euro/dollaro per il 2024 di Morgan Stanley

Morgan Stanley ha presentato le previsioni per il 2024 per le principali coppie di valute, tra cui EUR/USD. La previsione della banca era formata dalle aspettative di una recessione tecnica nell’eurozona. La banca prevede che l’Eurozona entrerà in una recessione tecnica, spingendo le banche centrali a iniziare a tagliare i tassi nel secondo trimestre del 2024. Si prevede che la debole crescita prevista e il calo dei tassi peseranno sull’euro. Si prevede che la coppia EUR/USD ritorni alla parità (1,00) entro il primo trimestre del 2024 e rimarrà a questo livello per gran parte dell’anno.

Previsione del tasso di cambio euro/dollaro per il 2024 da Bank of America

Le previsioni EUR/USD della Bank of America per il 2024 confermano che il cambio bearish rispetto al dollaro USA rispetto alle previsioni di consenso, con gli analisti che affermano che i sistemi di riduzione dei tassi di interesse della Fed “significano di più per il mercato” rispetto ad altre banche centrali ‘ tagli. BofA prevede che il tasso di cambio tra euro e dollaro (EURUSD) raggiungerà 1,10 nei prossimi mesi e raggiungerà il suo valore equo. Tuttavia, gli analisti avvertono che ciò non significa necessariamente che “l’euro riceverà sostegno da solo”. L’imminente debolezza del dollaro sarà guidata dalle aspettative che la crescita economica degli Stati Uniti “atterrerà” e creerà un divario più piccolo nella produttività statunitense rispetto ad altri paesi come parte della “ripresa economica degli Stati Uniti”.

Previsioni del tasso di cambio euro-dollaro per il 2024 da Commerzbank

Gli analisti di Commerzbank prevedono che il tasso di cambio euro/dollaro (EUR/USD) si rafforzerà a 1,12 entro giugno 2024 prima di scendere a 1,08 entro marzo 2025. La banca prevede ancora che l’economia statunitense cada in recessione nel 2024, e la Fed risponderà tagliando il tasso di interesse di riferimento per un totale di 150 punti base. Tuttavia, poiché il mercato rimane fiducioso che l’economia statunitense otterrà un atterraggio morbido, prevede che EUR/USD salirà a circa 1,12.

Previsioni del tasso di cambio euro-dollaro per il 2024 di Goldman Sachs

Goldman Sachs dubita che i rendimenti obbligazionari statunitensi continueranno a scendere nel breve termine e ha aggiunto: “In particolare, continuiamo a pensare che per il mercato dei cambi sarà difficile erodere ulteriormente l’attrattiva del dollaro in questa fase.” Goldman si aspetta inoltre che l’economia statunitense sia resiliente. Ciò riflette in parte il fatto che il settore delle famiglie statunitensi è meno sensibile all’aumento dei tassi di interesse a causa dell’impatto dei mutui a lungo termine. Ritiene inoltre che le economie europee siano più sensibili ai tassi di interesse più elevati e che il dollaro potrebbe rafforzarsi ulteriormente se l’economia statunitense continua a sovraperformare. Goldman sottolinea che l’inflazione nell’Eurozona sta diminuendo drasticamente. Sebbene i mercati si aspettino che la BCE tagli i tassi nel 2024, Goldman osserva che i prezzi a breve termine rimangono resilienti. Ritiene che qualsiasi aggiustamento a queste aspettative riguardo ai rischi di recessione porterà probabilmente a notevoli perdite per l’euro.

Prezzi dell’energia saranno importanti per l’euro poiché la valuta starà meglio se i prezzi dell’energia scenderanno, mentre la forte pressione al rialzo sui prezzi tenderà a indebolire l’euro. Nel complesso, Goldman prevede che l’euro farà fatica fino al 2024 e prevede che il cambio EUR/USD si manterrà a 1,06 nell’orizzonte di 6 mesi.

Previsioni del tasso di cambio euro-dollaro per il 2024 da Scotiabank

Gli strateghi FX di Scotiabank hanno commentato: “I grafici mostrano che il rally dell’euro sta iniziando a faticare sopra 1,10, come è successo a fine novembre quando lo spot ha raggiunto il picco a 1,1017. L’azione dei prezzi intraday sembra potenzialmente debole. È probabile che il consolidamento rimanga un tema a breve termine, secondo Scotiabank: “Tuttavia, le dinamiche di tendenza sottostanti rimangono rialzista e continuano a suggerire uno spazio limitato per la debolezza dell’euro e una continua pressione sulla crescita dell’euro. Sopra 1.0960, target 1.11.”

Tasso di cambio euro-rublo – previsioni

Prevedere con precisione il tasso di cambio ufficiale euro-rublo anche per domani è più difficile di Tasso di cambio dollaro USA. La previsione del dollaro si basa sui dati preliminari della borsa, che diventano noti diverse ore prima che la Banca Centrale Russa approvi questo tasso come ufficiale il giorno successivo. Questa non è una previsione, ma un dato di fatto. Con l’euro è più semplice; allo stesso tempo puoi ottenere solo un tasso di cambio approssimativo (calcolato) e non accurato fino alla quarta cifra. Sfortunatamente, è quasi impossibile fornire una previsione accurata a lungo termine. Il tasso di cambio euro/rublo dipende sia dalla situazione in Russia che dalla situazione delle borse mondiali (cioè dal tasso di cambio euro/dollaro).

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