पढ़ने में 10 मिनट
डॉलर के मुकाबले रूसी रूबल की विनिमय दर स्थिर हो गई है और फरवरी 2024 में यह अमेरिकी मुद्रा की प्रति इकाई 90 रूबल के स्तर के आसपास स्थिर रहेगी। यह रूसी अर्थव्यवस्था में आयात और निर्यात के स्तरों के बीच संतुलन हासिल होने के कारण संभव हुआ। विनिमय दर को स्थिर करना निर्यातकों, निवेश और उपभोक्ता बाज़ार के लिए महत्वपूर्ण है।
2023 के परिणामों से स्पष्ट होता है कि रूसी अर्थव्यवस्था आर्थिक प्रतिबंधों के नकारात्मक प्रभाव से निपट रही है। देश की निर्यात क्षमता बरकरार रही है, जिसे मित्र देशों के साथ प्रभावी सहयोग और राष्ट्रीय उत्पादकों को समर्थन देने के नए तरीकों के त्वरित विकास से मदद मिली। 2024 में रूबल के साथ क्या होगा, यह कोई निश्चित रूप से नहीं कह सकता, लेकिन अस्थिरता घट रही है।
2024 में रूबल और यूरो का भविष्य
2024 में रूबल और युआन का क्या होगा?
2023 में रूबल — उतार-चढ़ाव के कारण
पिछले साल के दौरान, डॉलर/रूबल विनिमय दरमें काफी उतार-चढ़ाव आया। जनवरी में शुरुआत में प्रति डॉलर 70 रूबल रहने के बाद, रूबल का मूल्य घटने लगा और पतझड़ तक इसमें 40% की गिरावट आ गई। अगस्त के मध्य में, मॉस्को एक्सचेंज पर डॉलर की विनिमय दर सालाना उच्चतम स्तर 101.7 रूबल प्रति डॉलर पर पहुंच गई। इसके जवाब में, अधिकारी चिंतित हो गए और उन्होंने कड़े उपाय लागू किए। प्रमुख दर में लगभग डेढ़ गुना वृद्धि से रूबल को थोड़े समय के लिए स्थिर करने में मदद मिली (औसतन, एक डॉलर की कीमत 96.7 रूबल थी)। अक्टूबर तक, दर फिर से प्रति डॉलर 100 रूबल के मनोवैज्ञानिक स्तर पर पहुंच गई। सरकार ने निर्यातकों के लिए विदेशी मुद्रा बेचने के नए नियम लागू किए और रुझान में नाटकीय बदलाव आया—अक्टूबर के अंत तक रूबल मज़बूत होकर 93.4 रूबल प्रति डॉलर पर पहुंच गया, और 25 दिसंबर तक यह 92 रूबल प्रति डॉलर पर ट्रेड कर रहा था।
Forecasts पत्रिका ने विशेषज्ञों से बातचीत की, जिन्होंने अस्थिरता की संभावित सीमा के बारे में अनुमान दिया। उनमें से अधिकांश का अनुमान है कि इस साल डॉलर का मूल्य 90–95 रूबल रहेगा। 17 में से 12 लोगों ने इस संभावना का अनुमान जताया। हालांकि, दो अन्य लोगों ने इससे भी ऊंची दर (100 रूबल तक) का अनुमान लगाया, जबकि तीन का मानना है कि रूबल मज़बूत होकर 85–87 रूबल प्रति डॉलर तक पहुंच जाएगा।
उतार-चढ़ाव का स्रोत
Financial Empire की विश्लेषक Amelia Strana के अनुसार, पिछले डेढ़ साल में रूबल के कमज़ोर होने के हर चरण में अलग-अलग तरह के कारक शामिल रहे, जिनमें अलग-अलग पक्षों की भूमिका थी।
2022 की गर्मियों में डॉलर की विनिमय दर के रुझान में बड़े बदलाव हुए; 2022 की पतझड़ में आयात की मात्रा में अचानक वृद्धि के कारण दर 50 रूबल से बढ़कर 80 रूबल हो गई। वित्तीय प्रवाह में गिरावट और सट्टा बाज़ार कारकों के प्रभाव से निर्यात में अप्रत्याशित बदलाव हुए, जिसके चलते विनिमय दर और बढ़कर 90 रूबल प्रति डॉलर से ऊपर चली गई। ब्याज दरों में अस्थिरता और रूबल के कमज़ोर होने की उम्मीदों के कारण आगे की घटनाओं का अनुमान लगाना मुश्किल था, उन्होंने कहा।
2023 में रूबल के मूल्य में वृद्धि के साथ घटनाक्रम ने बिल्कुल अलग मोड़ लिया, जो मुख्यतः सरकारी वित्तीय लेन-देन और ऋण देने की मात्रा में वृद्धि से तय हुआ। विनिमय दर में तेज़ उतार-चढ़ाव ने सरकारी अधिकारियों के पूर्वानुमानों और टिप्पणियों पर लगातार प्रतिक्रिया दी।
फिलहाल, अनेक कारकों के चलते विनिमय दर को फिर से वैज्ञानिक आधार मिला है। रूस की अर्थव्यवस्था निर्यात और आयात के बीच संतुलन के बिंदु पर पहुंच गई है। विनिमय दर 90 रूबल प्रति डॉलर पर स्थिर हो गई है, जो निर्यातकों के साथ-साथ उपभोग और निवेश बाज़ारों के लिए भी स्वीकार्य है। प्रथम उप प्रधानमंत्री Andrei Belousov ने 21 दिसंबर को यह बात कही। निर्यात आय बेचने के राष्ट्रपति के निर्देशों के अलावा, आयात में कमी और तेल की कीमतों में मौसमी वृद्धि का टलना भी महत्वपूर्ण रहा।
2024 में रूबल का मौलिक पूर्वानुमान
अर्थशास्त्रियों के New Path संघ के विशेषज्ञों का मानना है कि स्थिर संतुलन बनाने और वित्त मंत्रालय के वित्तीय प्रवाह की भरपाई सुनिश्चित करने के लिए, 2024 में मुद्राओं की पारस्परिक विनिमय दर 90 से 100 रूबल/$ के दायरे में स्थिर रहेगी। SberCIB Investment Research के वरिष्ठ विश्लेषक Rodion Lomivorotov भी इस राय का समर्थन करते हैं और उनका तर्क है कि रूबल की विनिमय दर औसतन 90 रूबल/$ रहेगी। Gazprombank के विशेषज्ञ Pavel Biryukov के अनुसार, 2024 में रूबल की औसत वार्षिक विनिमय दर लगभग 93 रूबल/$ होगी।
Promsvyazbank के मुख्य विश्लेषक Denis Popov के अनुसार, अर्थशास्त्रियों के अनुमान और अर्थव्यवस्था मंत्रालय के पूर्वानुमान से पता चलता है कि 2024 में डॉलर/रूबल विनिमय दर घटकर 90.1, 2025 में 91.1 और 2026 तक 92.3 हो जाएगी।
Vedomosti पत्रिका के सर्वेक्षण में भाग लेने वाले समूह में 17 अलग-अलग संगठन और विशेषज्ञ शामिल थे, जिनमें बैंक, निवेश कंपनियाँ, रेटिंग एजेंसियाँ, विश्वविद्यालय और पेशेवर संघ शामिल थे।
चालू खाते का बढ़ता अधिशेष घरेलू मुद्रा को महत्वपूर्ण सहारा देगा; यह 2023 में 62 अरब डॉलर तक पहुंच जाएगा, जबकि पिछले साल यह 58 अरब डॉलर था। इसी दौरान, अर्थव्यवस्था में विदेशी मुद्रा के कर्ज़ चुकाने की ज़रूरत घटने से बाहरी देनदारियों पर निर्भरता 40–45 अरब डॉलर तक कम होगी, जबकि पिछले साल यह 55–60 अरब डॉलर थी। विशेषज्ञ Biryukov ने कहा कि केंद्रीय बैंकका विदेशी मुद्रा बाज़ार में लगातार हस्तक्षेप और निर्यातकों के लिए विदेशी मुद्रा बेचने के अनिवार्य मानक तय करना भी राष्ट्रीय मुद्रा की स्थिरता को प्रभावित करता है। लेकिन बाज़ार की आक्रामकता, सूचना का माहौल, भू-राजनीतिक कारकों और चुनाव अभियान के दौरान अधिकारियों द्वारा उठाए गए कदमों के कारण अस्थिर स्थिति पैदा हो सकती है। इसके अलावा, रूबल के लिए एक अतिरिक्त जोखिम Russia के Central Bank की मौद्रिक नीतिमें बदलाव हो सकता है।
अस्थिरता की सीमा काफी हद तक वैश्विक पहलुओं से तय होगी। हालांकि, यदि सरकार और केंद्रीय बैंक के पास उपलब्ध साधनों का उपयोग किया जाता है, तो वे संभावित उतार-चढ़ाव के दायरे को सीमित कर देंगे। इनमें स्थापित राजकोषीय तंत्र के तहत रूस के केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप, निर्यातकों द्वारा मुद्रा की अनिवार्य बिक्री और विदेशी संगठनों की सहायक कंपनियों के साथ लेन-देन को नियंत्रित करने के तरीके शामिल हैं।
यदि डॉलर की विनिमय दर फिर से 100 रूबल के स्तर से ऊपर जाने की कोशिश करती है, तो अधिकारी प्रशासनिक नियंत्रण के तहत नए कदम उठाना शुरू करेंगे। इससे पूंजी की निकासी पर कड़े प्रतिबंध, विदेशी मुद्रा में लाभांश और ऋण के भुगतान पर प्रतिबंध, और विदेशी ट्रेडरों की गतिविधियों पर पाबंदियाँ लग सकती हैं। विदेशों में रूबल के लेन-देन पर प्रतिबंध लगाने, प्रमुख दरको 17–20% तक बढ़ाने, युआन विदेशी मुद्रा रिज़र्व की बिक्री बढ़ाने, गैर-निवासियों से रूसी कंपनियों द्वारा शेयर खरीदने पर प्रतिबंध लगाने और रूसी बाज़ार से विदेशी कंपनियों की निकासी धीमी करने की संभावना से भी इनकार नहीं किया जा सकता।
सरकारी खर्च का प्रभाव
रूसी सरकार द्वारा प्रस्तावित 2024 के बजट का उपयोग सशस्त्र बलों को मज़बूत करने के लिए पर्याप्त संसाधन समर्पित करने की इच्छा को दर्शाता है। इससे देश की प्राथमिकताओं में एक बड़ा बदलाव शुरू होता है, जिसमें सैन्य खर्च सामाजिक खर्च से अधिक है। क्रेमलिन का तर्क है कि यूक्रेन और पश्चिम के साथ युद्ध आर्थिक प्रगति का प्रेरक बन रहा है, और सैन्य खर्च में भारी वृद्धि टकराव जारी रखने के उसके इरादे को रेखांकित करती है। इन निधियों का उपयोग हथियारों के भंडार को आधुनिक बनाने और, ज़रूरत पड़ने पर, अधिक आक्रामक सैन्य कार्रवाई के वित्तपोषण के लिए किया जाएगा, जिसमें मार्शल लॉ लागू करना या लामबंदी करना भी शामिल हो सकता है।
अगले साल सामाजिक खर्च को 1 ट्रिलियन रूबल से बढ़ाकर 7.5 ट्रिलियन रूबल करने की योजना है। सेना, पुलिस और जेलों सहित रक्षा खर्च 3.2 ट्रिलियन रूबल से बढ़कर 3.5 ट्रिलियन रूबल हो जाएगा। लेकिन शिक्षा और चिकित्सा पर खर्च फिर भी उसी स्तर पर रहेगा, जिसका अर्थ है कि वास्तविक रूप में अगले साल इसमें कटौती होगी।
इन खर्चों के वादों के बावजूद, आर्थिक विकास विभाग का अनुमान है कि अगले साल महंगाई केवल 4.5 प्रतिशत बढ़ेगी। अर्थव्यवस्था के 2.3 प्रतिशत बढ़ने की उम्मीद है, और औसत की कीमत यूराल्स तेल की कीमत $71.30 प्रति बैरल होगी (G7 द्वारा तय $60 की मूल्य सीमा के बावजूद)। डॉलर/रूबल विनिमय दर 90.1 रूबल रहने की उम्मीद है।
दूसरे शब्दों में, सैन्य और सामाजिक जरूरतों पर खर्च में बढ़ोतरी को राष्ट्रीय मुद्रा के क्रमिक अवमूल्यन के ज़रिए वित्तपोषित किया जाएगा, जो पहले से ही तेज़ी से हो रहा है। मध्यम बजट घाटे की बदौलत महंगाई पर काबू पाना संभव है।
अब तक, रक्षा खर्च को मौजूदा वर्ष की तुलना में लगभग दोगुना करने की योजना है। हालांकि यह शीत युद्ध के दौरान रक्षा पर खर्च किए जाने वाले GDP के 12-17% से थोड़ा कम है, फिर भी यह व्यय 1980 के दशक में अमेरिका के सैन्य खर्च के बराबर है। सैन्य खर्च में बढ़ोतरी 2011 में शुरू हुई, जब रूसी सरकार ने नौ-वर्षीय पुनःशस्त्रीकरण कार्यक्रम शुरू किया, जिसकी अनुमानित लागत लगभग 20 ट्रिलियन रूबल थी।
क्रेमलिन यूक्रेन के क्षेत्र में लंबे युद्ध की सक्रिय रूप से तैयारी कर रहा है और ऐसे परिदृश्य से महत्वपूर्ण आर्थिक लाभ प्राप्त करने की संभावना पर विचार कर सकता है। हथियारों से औद्योगिक समृद्धि को बढ़ावा मिलता है, जो आर्थिक विकास में दिखाई देती है। युद्ध से सीधे तौर पर जुड़े उद्योग प्रभावशाली वृद्धि दिखा रहे हैं। युद्ध प्रयासों से अप्रत्यक्ष रूप से जुड़े उद्योगों में भी असामान्य रूप से उच्च वृद्धि दर देखी जा रही है।
सैन्य और सामाजिक जरूरतों के लिए बढ़ती लागत आर्थिक अस्थिरता का कारण बनती है, खासकर शांतिकाल में, जब आयात पर निर्भरता महंगाई को बढ़ाती है। इससे ब्याज दरें ऊंची बने रहने का जोखिम है, जिसका निवेश पर नकारात्मक असर पड़ सकता है। सैन्य खर्च बढ़ाने के लिए अपने सभी प्रयास झोंककर क्रेमलिन देश को स्थायी सैन्य कार्रवाई के जोखिम में डालता है, जिससे आर्थिक स्थिति और आबादी का जीवन स्तर और बिगड़ता है।
तकनीकी विश्लेषण पर आधारित दर का पूर्वानुमान
निकट भविष्य में रूबल के साथ क्या होगा, इसका अनुमान तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करके लगाया जा सकता है। तकनीकी विश्लेषण में मुख्य बात प्रमुख और गौण रुझानों की पहचान करना और फिर चार्ट पैटर्न का विश्लेषण करना है। चार्ट पैटर्न से यह पता लगाना संभव होता है कि रुझान जारी रहने या पलटने की कितनी संभावना है। डॉलर के मूल्य का दैनिक चार्ट डबल टॉप दिखाता है, जिसने पिछले बढ़ते रुझान को पलट दिया। यह रुझान प्रति डॉलर 50 रूबल से बढ़कर 100 रूबल तक गया था। अब एक नया गिरता हुआ रुझान उभर रहा है। इस गिरावट के रुझान में यह महत्वपूर्ण है कि हर अगला शिखर पिछले शिखर से नीचे हो। यहां ये शिखर 7 नवंबर, 21 नवंबर और 4 दिसंबर को दिखाई देते हैं। इस रुझान का बनना गिरते रुझान की परिभाषा के अनुरूप है।
मौजूदा कंसोलिडेशन में यह संघर्ष जारी है कि पिछले रिवर्सल लो को 88 के रेज़िस्टेंस स्तर से ठीक ऊपर रखा जाए (क्योंकि कीमतें अब इस स्तर से नीचे हैं), या इसे सपोर्ट के रूप में छोड़ दिया जाए। बेयरिश मार्केट बनने का नया संकेत कीमत में गिरावट का अधिक तीखा ढलान, यानी बेयरिश चैनल, हो सकता है। फिलहाल आगे केवल मौजूदा चैनल की निचली सीमा तक पहुंचना है और साथ ही पिछले रिवर्सल टॉप तक, जो 82 से ठीक नीचे है।
नतीजे
2024 की शुरुआत में बढ़ी हुई दरों और प्रशासनिक फैसलों की पृष्ठभूमि में, वार्षिक औसत की तुलना में रूबल के मजबूत होने की उम्मीद है, लेकिन साल के अंत तक इसके कमजोर होने का अनुमान है। मुद्रा की कम मांग के कारण साल के पहले चार महीने आमतौर पर रूबल के लिए अनुकूल होते हैं। इस अवधि में डॉलर के मुकाबले रूबल 85 तक मजबूत हो सकता है। इसके बाद अस्थायी विदेशी मुद्रा उपायों को हटाने और राज्य तथा व्यवसाय की बढ़ती निवेश गतिविधि के बीच आयात में वृद्धि जारी रहने से विनिमय दर 100 रूबल के निशान के करीब पहुंच जाएगी।
इस जानकारी का लाभ उठाएं और रूस के सर्वश्रेष्ठ Forex ब्रोकर, कंपनी Alfa Forex.