ברוקרי פורקס בפיקוח BaFin

היסטוריה קצרה של סמכות הפיקוח של BaFin

BaFin הוקם במאי 2002, עם חקיקת חוק FSI (חוק השירותים הפיננסיים והאינטגרציה). לפני חקיקת חוק זה, הפיקוח הפיננסי במדינה בוצע על ידי שלושה ארגונים שונים. שלושת המוסדות האלה כללו את המשרד הפדרלי לפיקוח על הבנקים, המשרד הפדרלי לפיקוח על מסחר בניירות ערך והמשרד הפדרלי לפיקוח על הביטוח. החוק נועד לאחד את שלושת הארגונים הללו לרשות פיקוח אחת. מאז הקמתה בשנת 2002, צברה רשות הפיקוח מוניטין כאחת מרשויות הפיקוח הפיננסי המחמירות ביותר בעולם.

אחת הסיבות העיקריות להקמת גוף פיקוח יחיד הייתה יצירת גוף שיפקח על כל המגזרים בשוק הפיננסי. בתחילה, BaFin לא קיבל סמכויות נרחבות בכמה מגזרים, כגון שוק הפורקס ומסחר ב-CFD, מכיוון שהם לא היו פופולריים באותה תקופה. הצמיחה האחרונה במסחר בפורקס וב-CFD בגרמניה הניעה את BaFin ליצור תקנות שלא רק יגנו על המשקיעים המקומיים, אלא גם על ספקי השירותים. מדובר בגוף אוטונומי, שכן הוא אינו תלוי במימון מממשלת גרמניה, אלא גובה כספים מהמוסדות הכפופים לפיקוחו, כגון ברוקרי פורקס גרמניים. עד היום, BaFin ידוע בתגובתו המהירה למקרי הונאה ובעדכון קבוע של ספר הכללים שלו כדי להבטיח שיוכל למנוע פשיעה פיננסית ביעילות.

הרכב BaFin, תפקידיו ואחריותו

BaFin מפקח על מספר רב של מוסדות פיננסיים, ובהם כ-1850 ארגוני בנקאות, יותר מ-590 חברות ביטוח, תוכניות פנסיה ועוד 690 ספקי שירותים פיננסיים. תחת פיקוח BaFin פועלות קטגוריות שונות של בנקים, כגון בנקים ייעודיים, בנקים אזוריים ואפילו בנקי חיסכון. דוגמה בולטת היא Deutsche Bank, בנק גרמני גדול המפוקח על ידי BaFin. בשל המספר הרב של הארגונים שעליהם הוא מפקח, לרבות משקיעים קמעונאיים וספקים, נדרשת הרשות לקבוע די חוקים כדי להגן על השחקנים בשוק. ניתן לחלק בקלות את תפקידיו ואת תחומי אחריותו של BaFin לשלושה, והם:

1. הגנה על משקיעים
2. שמירה על כושר פירעון
3. פיקוח על השחקנים בשוק

הגנה על משקיעים

הגנה על משקיעי פורקס היא תפקיד חשוב של כל רשות פיקוח פיננסית במדינה. מאחר שמסחר במטבעות הוא עניין חיוני ורגיש, על הרשויות הללו לנקוט אמצעים מסוימים שיבטיחו שהמשקיע הממוצע לא יפסיד כסף. הרשות פועלת מסביב לשעון כדי להבטיח שברוקרי פורקס בגרמניה לא יעסקו בעסקאות פיננסיות הונאתיות או בלתי מורשות. לדוגמה, BaFin הקים שירות לקוחות או קו סיוע המאפשר לאזרחים גרמנים לברר על השירותים הפיננסיים המוצעים במדינה, כגון מתן פנסיות וביטוח. כטריידר במטבעות בגרמניה, באפשרותך להעביר בקלות תלונות על חברות פיננסיות ומוסדות בנקאיים.

אם יש להם סמכות לפעול בעקבות תלונתך, הם יכולים להשתמש בסמכויותיהם כדי לדרוש מהבנקים למצוא פתרונות בשמך. במקרים אחרים, הם יכולים פשוט לטעון שאין בסיס משפטי לתלונתך המשפטית, ואז יהיה עליך לטפל בעניין ישירות מול ברוקר הפורקס. נוסף על כך, הרשות גם מקדמת נושאים כגון מתן פנסיות ומכשירים פיננסיים אחרים, כדי להבטיח שללקוחות יהיה עתיד אחראי יותר.

הגנה על כושר הפירעון

BaFin אחראי גם לוודא שבנקים, חברות ברוקראז' בפורקס ומוסדות אחרים לשירותים פיננסיים יישארו בעלי כושר פירעון. על כל רשות פיקוח פיננסית לוודא שהחברות שעליהן היא מפקחת מסוגלות לעמוד בהתחייבויותיהן הפיננסיות כפי שהבטיחו ללקוחותיהן. הדבר נעשה באמצעות הבטחה שלברוקרי הפורקס יש הון תפעולי מינימלי ושהעתודות הפיננסיות שלהם יכולות לכסות את העסקאות הכספיות שמבצעים הלקוחות. הגנה על כושר הפירעון חיונית בענף ה-FX, שכן היו ברוקרים הונאתיים שלא יכלו לשלם ללקוחותיהם או שלא יכלו לפעול ביעילות בשל מחסור בהון.

סיבה נוספת להבטחת ההגנה על כושר הפירעון היא לוודא שמהימנות האשראי של כל ברוקר פורקס נשמרת. באמצעות הבטחה שכל חברת ברוקראז' בפורקס בגרמניה היא בעלת איתנות אשראית, הרשות יכולה לדעת שההשקעות הפיננסיות של כל הלקוחות בטוחות. מעקב אחר מהימנות האשראי של כל ברוקר יכול למנוע ממשקיעים מקומיים לאבד את הונם.

פיקוח על השוק

היכולת לבצע עסקאות פיננסיות בהגינות ובשקיפות היא אבן היסוד של מסחר בניירות ערך בכל שוק פיננסי בעולם. BaFin מבטיח זאת באמצעות מניעת מסחר בלתי חוקי, מניפולציה פיננסית בניירות ערך ואפילו מסחר על סמך מידע פנים. לגוף הרגולטורי יש סמכות להטיל סנקציות כאשר מתעורר חשד. במסגרת תפקידיו בפיקוח על השוק, רשות הפיקוח אחראית לוודא שכל החברות והבנקים הכפופים לה מצייתים לחוקים הפיננסיים במדינה. לדוגמה, בעלי מניות נדרשים לדווח אם הם מחזיקים ביותר מ-30% ממניותיה של חברה מפוקחת, ומחויבים למכור את המניות הללו לבעלי מניות אחרים כאמצעי הגנה. אחריות נוספת של BaFin היא לפקח על חברות ציבוריות הנסחרות בבורסה, תפקיד שהוא מבצע בעזרת המועצה לאכיפת דיווחים פיננסיים.

הדרישות לקבלת מעמד של ברוקר פורקס בפיקוח BaFin

תפקידה העיקרי של כל סוכנות פיקוח פיננסית הוא להבטיח שהאינטרסים של המשקיעים מוגנים, ול-BaFin יש אמצעים רבים כדי להבטיח שזכויות הלקוחות וההון שהשקיעו יהיו מוגנים. לרשות יש מסגרת מפורטת המפקחת על כל החברות הפיננסיות ומעריכה אותן, כדי להבטיח ששוק הכסף יפעל ביעילות וללא סיכון לפעילות הונאתית, למניפולציה או לכל פעילות אחרת שעלולה לערער את שלמות השווקים הפיננסיים בגרמניה.

בהשוואה לרשויות פיקוח פיננסיות אחרות בעולם, BaFin נחשב לפרואקטיבי יותר, בעיקר משום שהוא נמצא במידה רבה תחת שליטת הרשויות הפדרליות במדינה האירופית. כדי להבטיח שהשווקים הפיננסיים במדינה יהיו יציבים ויעילים, חשוב ליצור איזון בין הזכויות, האינטרסים והמטרות של החברות הפיננסיות במדינה ושל המשקיעים. הדבר אפשרי רק אם גוף הפיקוח קובע הנחיות שקופות שנועדו להועיל הן לספקי השירותים הפיננסיים והן למשקיעים. בעוד שננקטים אמצעים רבים להגנה על האינטרסים של הספקים ושל ברוקרי הפורקס בגרמניה, להלן כמה מהתקנות שברוקרי פורקס בפיקוח BaFin נדרשים לפעול לפיהן אם ברצונם להציע שירותי המרת מטבעות באיחוד האירופי.

1. הון תפעולי מינימלי – כל ברוקר פורקס בפיקוח BaFin חייב להחזיק בהון תפעולי מינימלי של כ-€750,000 לפני תחילת פעילותו. עם זאת, ההון התפעולי המינימלי אינו סכום קבוע, ותלוי במידה רבה בגודל החברה ובהיקף העסקאות או הפעילות הפיננסית שלה. ברוקרי פורקס בפיקוח BaFin נדרשים להחזיק בסכום זה כדי לצמצם סיכונים אפשריים, פנימיים וחיצוניים, ובמקביל לסייע בכיסוי עלויות תפעול שאינן ניתנות לגבייה מהלקוחות.
2. כספי המשקיעים – ברוקרי פורקס בפיקוח BaFin נדרשים להחזיק את כספי המשקיעים בחשבונות מאוגדים. התקנות מחייבות גם שכל ברוקר פורקס בפיקוח BaFin יחזיק חשבונות ב-Commerzbank וב-Deutsche Bank. שני הבנקים הללו מומלצים משום שהם ספקי הנזילות העיקריים במדינה, וכן הבנקים הגדולים ביותר בגרמניה.
3. מהימנות אשראי – גם חשוב מאוד שכל חברת ברוקראז' בפורקס המבקשת לפעול בגרמניה תוכיח לרשות את מהימנות האשראי שלה. כדי ש-BaFin יאשר זאת, חברת הברוקראז' צריכה להיות מסוגלת לפרט כמה מאסטרטגיות הניהול שלה למקרה של סיכוני שוק בלתי צפויים. כמו כן, מצופה ממנה להחזיק בהליכי פירוק שיבטיחו את בטיחותם של כספי ההשקעה שהיא מנהלת.
4. ניהול — ניהול תקין הוא חיוני לכל עסק של ברוקראז' בפורקס, ו-BaFin מכירה בכך. ברוקרים בפורקס המפוקחים על ידי BaFin צריכים להעסיק מומחים בעלי הכישורים המתאימים שיובילו את החברה, כדי להבטיח שהעסק יוכל לנהל היטב את פעילותו היומיומית. המומחים צריכים למלא תפקידי ניהול מרכזיים, כגון דירקטורים, מנהלים בכירים או אפילו מנכ״לים. כמו כן, רישומם במרשם הפדרלי המרכזי ובמרשם המסחרי המרכזי צריך להיות נקי.
5. דוחות כספיים — בדומה לרוב גופי הפיקוח, אם לא לכולם, חברות ברוקראז' בפורקס המפוקחות על ידי BaFin נדרשות להגיש את הדוחות הכספיים ודוחות הביקורת שלהן. זאת כדי לאתר פעילות בלתי חוקית שעלולה להתרחש במהלך מתן השירותים. אם מתבצעת פעילות פיננסית בלתי חוקית או הונאתית, BaFin הוסמכה על פי חוק לנהל חקירות ולהטיל עונשים ואף סנקציות, בהתאם לעבירה. לשם כך, רשות הפיקוח עורכת ביקורות ובדיקות בכל הגופים החברים בה, במטרה להבטיח שכל מעשה פסול ייענש על פי חוק.
6. פיקוח על מחירים — ברוקרים בפורקס המפוקחים על ידי BaFin נדרשים להימנע מכל טקטיקה של מניפולציה בשוק. טקטיקות אלה עשויות לכלול התערבות בפלטפורמות מסחר פיננסיות, אגירת כספי משקיעים או אף קביעת מחירים. אם חברה תימצא אשמה, לרגולטור סמכות להטיל מגוון סנקציות, החל מהטלת קנסות כבדים, דרך פתיחת הליכים פליליים או אזרחיים, ועד שלילת רישיונות של ברוקרים.

הונאות ודיווח על הפרות ל-BaFin

אף ש-BaFin נחשבת לאחד הרגולטורים הפיננסיים המחמירים בעולם, היא התמודדה בעבר גם עם כמה האשמות, בעיקר בתקופת הקמתה. היא אף נקשרה לכמה פרשות שחיתות ומעילה, כגון האשמת שחיתות בשנת 2006. בפרשות אלה, כמה מחברי ההנהלה של BaFin מעלו בכספים של הרשות, ובהמשך הוגשו כתבי אישום נגד מבצעי העבירה. כמו כן, הארגון הואשם בכך שלא נקט אמצעי מניעה בעקבות המשבר הפיננסי של 2008, שהוביל לקריסתם של בנקים רבים. רשות הפיקוח הוקמה כדי לבלום מעשים פסולים בתחום הפיננסי, אך לא הצליחה בכך. בתקופה זו הודלף מסמך פנימי של הארגון ובו ראיות רבות לכך שהרשות ידעה שרוב המוסדות הפיננסיים נמצאים בקשיים, ולחלקם היו הלוואות בעייתיות בהיקף של כ-800 מיליארד אירו.