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La masse salariale non agricole aux États-Unis a augmenté de 216 000 en décembre, a rapporté vendredi le Bureau américain des statistiques du travail. Les économistes interrogés par Dow Jones s’attendaient à ce que le nombre de salariés s’élève à 170 000, même si les chiffres d’octobre et de novembre ont été révisés à la baisse, à 173 000 et 105 000 contre 199 000 et 150 000 respectivement. En revanche, le taux de chômage est resté inchangé à 3,7%, alors que les prévisions tablaient sur une hausse du taux de chômage à 3,8%.
Les données salariales plus élevées que prévu ont temporairement ébranlé les attentes du marché selon lesquelles la Fed aura recours à cinq baisses de taux cette année, à partir de mars. Dans leur résumé des projections économiques publié en décembre, les responsables de la Fed prévoyaient une réduction de 75 points de base en 2024, ce qui pourrait abaisser le taux de référence des fonds fédéraux de 5,25 %-5,50 % actuellement à 4,50 %-4,75 %.
Taux de chômage aux États-Unis
En attendant, le taux de chômage réel, une mesure plus large du chômage qui inclut les travailleurs découragés et ceux qui occupent un emploi à temps partiel, est un Selon l’enquête auprès des ménages, le taux s’est élevé à 7,1%, tandis que le nombre de personnes employées a diminué de 683 000.
Cependant, les traders à terme sur les fonds fédéraux ne sont pas prêts à abandonner facilement. Ils évaluent toujours une probabilité de près de 64 % que la Fed commence à baisser ses taux en mars, avec trois réductions attendues au premier semestre, a montré le CME FedWatch Tool.
Source : site CMEGroup
Principaux faits saillants de la masse salariale non agricole et du rapport sur le chômage
L’emploi salarié non agricole meilleur que prévu a été tiré par une croissance continue dans les secteurs du gouvernement, de la santé, de la construction et de l’assistance sociale, tandis que le nombre d’emplois dans les secteurs du transport et de l’entreposage a diminué.
Le rapport sur l’emploi comprend deux enquêtes mensuelles, l’une auprès des ménages et l’autre auprès des établissements. Le premier mesure les statistiques de la population active, telles que le chômage selon les caractéristiques démographiques, et le second mesure l’emploi non agricole, les heures travaillées et les revenus par secteur.
Selon l’enquête auprès des ménages, le nombre de personnes sans emploi est resté inchangé à 6,3 millions en décembre, contre 5,7 millions il y a un an lorsque le taux de chômage était de 3,5 %. Le nombre de personnes sans emploi de longue durée (27 semaines ou plus) s’élevait à 1,2 million, soit presque inchangé sur un an, représentant 19,7% du total des chômeurs. Dans le même temps, le taux d’activité s’est élevé à 62,5% et le taux de chômage à 60,1%, tous deux en baisse de 0,3 point de pourcentage sur un mois. Enfin, 4,22 millions de personnes travaillaient à temps partiel pour des raisons économiques, soit peu de changement par rapport à novembre, tandis que celles inactives mais désireuses de trouver du travail ont légèrement augmenté pour atteindre 5,7 millions.
L’enquête auprès des établissements montre que l’emploi salarié a augmenté de 2,7 millions en 2023, soit un chiffre nettement inférieur aux 4,8 millions de l’année précédente. La croissance de l’emploi en décembre concernait principalement le gouvernement (52 000), les soins de santé (38 000), l’assistance sociale (21 000) et la construction (17 000). Au contraire, l’emploi a diminué dans le transport et l’entreposage (23 000), principalement à cause d’une perte d’emploi de 32 000 dans le secteur des coursiers et des messagers.
Le salaire horaire moyen de tous les employés du secteur privé non agricole a augmenté de 15 cents, soit 0,4 % à 34,27 $, inchangé sur le mois, tandis que la semaine de travail moyenne a diminué de 0,1 heure à 34,3 heures en décembre.
Source : bls.gov
La réaction des économistes au rapport sur le taux de chômage
Le directeur des investissements de BlackRock pour les marchés mondiaux des titres à revenu fixe a déclaré que le rapport sur l’emploi de décembre est un signe que l’économie américaine se refroidit lentement en raison du une forte demande de main d’œuvre. Il a en outre noté que le chiffre élevé de la masse salariale indique sans aucun doute que le marché du travail est loin de s’effondrer et devrait servir de test de réalité pour les investisseurs qui s’attendent à ce que la Fed baisse ses taux de manière agressive.
Andrew Patterson, économiste principal chez Vanguard, estime que le chemin à parcourir pour que l’inflation revienne à l’objectif de 2 % de la Fed reste semé d’embûches et estime que la décision des responsables de la banque centrale américaine quant au moment où ils devraient commencer à réduire les taux d’intérêt sera repoussé au second semestre 2024.
Sung Won Sohn, professeur de finance et d’économie à l’université Loyola Marymount de Los Angeles, est convaincu que le marché du travail américain n’est pas aussi tendu qu’il y paraît. Malgré les bons chiffres de l’emploi en décembre, il s’attend toujours à ce que la Fed réduise ses taux au moins deux fois au cours du premier semestre 2024.
Réaction du marché au rapport sur l’emploi de décembre
Les marchés boursiers américains ont terminé le premier vendredi de la nouvelle année avec de légers gains au cours d’une séance volatile qui a vu les principaux indices boursiers osciller dans les deux sens après la hausse Les chiffres de l’emploi non agricole plus élevés que prévu ont surpris les marchés, atténuant les attentes selon lesquelles la Fed commencerait à réduire ses taux dès mars. Les indices de référence ont également enregistré leur première perte hebdomadaire en dix alors que les traders attendaient avec impatience les données sur l’inflation des consommateurs et les résultats trimestriels des grandes banques plus tard cette semaine.
Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a progressé de 0,07%, soit 25,77 points. en hausse pour terminer la séance de vendredi à 37 466,11, le S&P 500 a grimpé de 0,18% ou 8,56 points à 4 697,24, et le Nasdaq 100 a augmenté de 0,15% ou 23,97 points à 16 305,98.
Après avoir atteint un plus bas de 7 mois en octobre, les actions ont rebondi et étaient sur une bonne lancée au cours des deux derniers mois, les principaux indices de référence enregistrant dix gagnants hebdomadaires successifs à la suite d’un pivot accommodant des décideurs politiques de la Réserve fédérale. La forte reprise a désormais atteint un point d’inflexion où les investisseurs estiment que les marchés sont surachetés dans un contexte de niveaux élevés d’incertitude quant aux chiffres économiques et à la manière dont la Fed les utilisera pour déterminer les baisses de taux d’intérêt. C’est pourquoi les données sur l’inflation et la prochaine saison des résultats des entreprises plus tard dans la semaine aideront à définir l’orientation du marché au cours des 2-3 prochains mois.
Sur les marchés des changes, le dollar américain a terminé stable à 102,41 par rapport à ses principaux homologues au cours d’une séance volatile après que le rapport sur l’emploi américain ait souligné la résilience du marché du travail. Cependant, la devise américaine a augmenté de plus de 1% sur la semaine dans un contexte d’appétit pour le risque modéré avant la publication jeudi du rapport sur l’inflation à la consommation pour décembre. Le dollar américain est resté inchangé face à l’euro à 1,0941 et au yen à 144,59, tandis qu’il a glissé de 0,27% par rapport à la livre sterling pour terminer à 1,2716 vendredi.
Le rallye du dollar américain fait suite à un rebond des rendements du Trésor américain, les acteurs du marché ayant revu à la baisse leurs attentes quant au rythme et à l’ampleur des baisses de taux d’intérêt en 2024. Vendredi, les traders de Fed Funds tablaient sur il y a 64 % de chances que les décideurs baissent les taux de 25 points de base en mars. Les données d’inflation de jeudi pourraient confirmer ce point de vue.
Indice du dollar américain – Graphique quotidien
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Les rendements du Trésor américain ont fortement oscillé pour terminer en hausse vendredi après que le solide rapport sur l’emploi de décembre ait été compensé par un chiffre plus faible que prévu du secteur des services pour le même mois. Le rendement du bon du Trésor à 2 ans a glissé de 0,04 point de base à 4,383 %, le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté de 4,9 points de base à 4,050 % et le rendement des bons du Trésor à 30 ans a augmenté de 5,1 points de base à 4,205 %.
Plus tôt vendredi, les rendements ont atteint des sommets de trois semaines après que des masses salariales non agricoles plus élevées que prévu aient surpris les marchés. Mais 30 minutes après le début de la séance du matin, ils ont plongé, le TNote à 10 ans tombant en dessous de 4% après que l’Institute for Supply Management (ISM) ait déclaré que les conditions commerciales des entreprises de services étaient tombées à leur plus bas niveau en sept mois de 50,6% en décembre. 52,7% le mois précédent, tandis que la croissance de l’emploi dans le secteur a chuté à 43,3, le plus bas depuis juillet 2020, contre 50,7 au cours de la période correspondante.
Chris Gunster, responsable des titres à revenu fixe chez Fidelis Capital, s’attend à une nouvelle volatilité. sur les marchés à revenu fixe dans le contexte de l’émission supplémentaire d’obligations du Trésor et d’entreprises au cours des prochaines semaines. Il constate un décalage entre les attentes du marché des responsables de la Réserve fédérale et les données économiques et prédit que les rendements resteront élevés dans un avenir prévisible. Corporation (NVDA)
Nvidia a poussé à la hausse au cours de la seconde moitié de la semaine écourtée par les vacances pour terminer la session de vendredi à 490,97 $. Mais malgré le rebond, le titre a terminé avec des pertes hebdomadaires de 0,86%. Il est intéressant de noter que NVDA se situe entre le support à court terme à 479,00 $, une clôture en dessous de laquelle les prix pourraient glisser vers 463,00 $, le support de la ligne de tendance à long terme et la résistance dans la zone de 502,00 $ à 505,00 $ (récents sommets historiques), et la cassure du motif en triangle ascendant.
Nvidia reste optimiste sur les graphiques, et une clôture au-dessus de 505,00 $ devrait conduire le titre vers 550,00 $-555,00 $, avec un objectif de 3 à 6 mois entre 640,00 $ et 650,00 $. Seules les clôtures successives inférieures à 463,00 $ annuleront la vue.
Stratégie :
Achetez Nvidia s’il clôture au-dessus de 505,00 $ ou dépasse 515,00 $. Placez un stop loss à 495,00 $ et sortez lorsque les prix approchent de 550,00 $ à 555,00 $. Les investisseurs à long terme peuvent continuer à détenir le titre jusqu’à 650,00 $, mais veillez à suivre vos bénéfices.
Des positions longues peuvent également être initiées si les prix chutent entre 465,00 $ et 470,00 $, avec un stop et un reverse à 450,00 $ pour un objectif de profit. de 500,00 $.
Nvidia- Graphique quotidien
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Netflix Inc. (NFLX)
Netflix a terminé la première semaine de 2024 à 474,06 $, en baisse de 2,63 %. Le titre a récemment reculé par rapport à ses sommets de près de deux ans et a du mal à retrouver ses niveaux depuis lors. La tendance principale reste haussière, avec un support/résistance à 393,00 $ et 650,00 $ respectivement. Cependant, à court terme, les prix pourraient osciller entre la zone de support à 445,00 $ et 465,00 $, de bons niveaux pour être long et une résistance à 485,00 $.
Strategy
Optez pour une position longue dans la zone de 445,00 $ à 465,00 $, avec un stop-and-reverse à 438,00 $, et sortez lorsque le titre s’approche de la résistance à court terme entre 510,00 $ et 514,00 $. Les traders positionnels peuvent initier des positions longues si Netflix clôture au-dessus de 514,00 $ ou dépasse 525,00 $. Placez un stop à 475,00 $ et sortez lorsque les prix approchent 650,00 $. Assurez-vous de suivre vos transactions positionnelles.
Netflix – Graphique quotidien
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IranUS