L’inflazione al consumo negli Stati Uniti sale ai massimi di tre mesi a dicembre

Il dollaro USA chiude invariato, i rendimenti obbligazionari scendono e le azioni terminano in modo contrastato giovedì

I prezzi al consumo sono aumentati dello 0,3% su base mensile a dicembre dallo 0,2% del mese precedente e dal 3,1% al 3,4% a dicembre un tasso annuo, il massimo in tre mesi, come mostrano i dati pubblicati dal US Bureau of Labor Statistics. Gli economisti intervistati dal Dow Jones si aspettavano che l’inflazione complessiva salisse al 3,2% su 12 mesi a dicembre. Nel frattempo, l’inflazione core, un indicatore che esclude i prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia, è salita dello 0,3% su base mensile ed è scesa al 3,9% su base annua, scendendo sotto il 4% per la prima volta dalla metà del 2021. Mentre il tasso di base su base mensile era in linea con le stime di Street, gli economisti si aspettavano che il tasso di inflazione annuale scendesse al 3,8%.

L’aumento del tasso di inflazione di fondo è dovuto principalmente all’aumento dei costi di alloggio, che sono aumentati dello 0,5% mese su mese e del 6,2% annuo, contribuendo per circa due terzi al dato sull’inflazione. Inoltre, il costo dell’assicurazione auto è balzato ai massimi di quasi cinque decenni, aggiungendo ulteriore pressione sull’inflazione. Anche se i funzionari della Banca Centrale degli Stati Uniti prevedono che i costi degli alloggi diminuiranno nel corso dell’anno poiché i nuovi contratti di locazione indicano affitti più bassi, gli economisti ritengono che l’alto costo dell’assicurazione automobilistica non svanirà presto.

CPI per tutti i consumatori urbani – Mese dopo mese

Fonte: bls.gov

Mentre l’ultimo rapporto CPI non spingerà i funzionari della Fed a cambiare idea sul ritorno dell’inflazione al 2,5% nel 2024 e sul loro obiettivo del 2,0% nel 2025, i trader di futures sui fondi Fed continuano a restare fedeli alla loro posizione di tasso tagliato a marzo. Secondo il FedWatch Tool del CME, il 63,3% dei trader prevede un taglio del tasso di 25 punti base a marzo. Questo numero è leggermente in calo rispetto al 64,7% del giorno precedente.

Fonte: sito web cmegroup

Tuttavia, nonostante le aspettative del mercato di una svolta sui tassi di interesse a marzo e di sei tagli dei tassi quest’anno, le proiezioni della Federal Reserve ne indicano solo tre. Le proiezioni si inquadrano in un contesto in cui il tasso di disoccupazione si mantiene al di sotto del 4% e la spesa dei consumatori è solida.

Principali punti salienti del rapporto sull’indice dei prezzi al consumo di dicembre

L’indice dei prezzi al consumo destagionalizzato per tutti i consumatori urbani è aumentato dello 0,3% a dicembre dallo 0,1% del mese precedente, con l’indice dei rifugi in aumento dallo 0,4% di novembre allo 0,5%, contribuendo per oltre il 50% all’indice principale di dicembre, secondo quanto riportato dal Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti.

L’altro importante contributo all’indice globale è stato l’indice delle assicurazioni dei veicoli a motore, che è aumentato dell’1,5% a dicembre rispetto all’1,0% del mese precedente. Nel frattempo, l’indice dell’assistenza medica è aumentato dello 0,6% a dicembre, invariato rispetto al mese precedente.

L’indice alimentare è aumentato dello 0,2% a dicembre, invariato rispetto al mese precedente e del 2,7% su base annua. D’altro canto, i prezzi dell’energia sono aumentati dello 0,4% nel mese, con l’indice della benzina in rialzo dello 0,2%, mentre gli indici del gas naturale e dei carburanti sono scesi rispettivamente dello 0,4% e del 5,5% a dicembre. Nel corso di 12 mesi, l’indice energetico è sceso del 2,0%, guidato da un crollo del 13,8% e del 14,7% negli indici del gas naturale e dell’olio combustibile, mentre l’indice della benzina è sceso dell’1,9%.

Fonte: bls.gov

Revisione degli economisti dei dati CPI di dicembre

Seema Shah, il capo stratega globale di Principal Asset Management, ritiene che i dati sull’inflazione al consumo di dicembre siano positivi, sebbene il ritmo della disinflazione rimanga lento. Lei ritiene che la Fed non ridurrà i tassi di interesse se i costi degli alloggi saranno elevati. Lei, tuttavia, si aspetta che si allineino entro la metà dell’anno, quando i politici potrebbero iniziare ad abbassare i tassi di interesse.

Brian Coulton, capo economista di Fitch Ratings, Londra, ritiene che il piccolo aumento dell’IPC principale I dati provenivano dall’aumento dei prezzi dell’energia. Tuttavia, è preoccupato per l’inflazione core, che è scesa molto lentamente negli ultimi mesi, e per l’inflazione dei servizi che si aggira ancora attorno al 5,0% su base annua, il che non è coerente con un’inflazione più ampia che ritorna al livello del 2,0% su una base sostenuta. Si aspetta che la Fed rimanga cauta e non si affretti a tagliare i tassi con la rapidità prevista dai mercati.

Secondo Adam Turnquist, i mercati sono convinti dell’effetto ritardato nella componente rifugio dell’indice dei prezzi al consumo e prevedono che ciò cadere nel tempo. Ritiene che la reazione di giovedì al rapporto sull’indice dei prezzi al consumo, più caldo del previsto, indichi un certo livello di compiacenza del mercato riguardo al trend più ampio dell’inflazione.

Reazione del mercato al rapporto sull’inflazione al consumo di dicembre

I mercati azionari statunitensi hanno chiuso giovedì in modo contrastato, in una sessione volatile che ha visto i prezzi oscillare in entrambe le direzioni mentre gli investitori cercavano di dare un senso al caldo più caldo del previsto rapporto sull’inflazione al consumo e il suo impatto sul percorso di politica monetaria della Fed. Il Dow Jones Industrial Average è salito di 15,49 punti o dello 0,04% a 37.711,02, il Nasdaq 100 è salito di 27,86 punti o dello 0,17% a 16820,90, mentre l’S&P 500 ha chiuso a 16820,90, in calo di 3,21 punti o dello 0,07%.

Con i partecipanti al mercato sperando che la Federal Reserve inizi ad abbassare i tassi nel corso di questo trimestre, l’inflazione superiore alle attese non farà altro che prolungare la decisione della Fed di tagliare i tassi, smorzando i recenti guadagni del mercato azionario.

Anche gli investitori sono rimasti cauti in vista della stagione degli utili trimestrali delle aziende americane, con alcune delle più grandi banche del paese che hanno riferito venerdì. Bank of America, Wells Fargo, JP Morgan e Citibank daranno il via alla stagione degli utili, con i mercati che si aspettano un rallentamento dei profitti dovuto all’aumento delle riserve per coprire potenziali inadempienze sui prestiti.

Il prossimo importante rapporto sull’inflazione è l’indice dei prezzi alla produzione (PPI), prevista per venerdì mattina. I trader prevedono che il dato principale aumenterà dello 0,1% a dicembre, con l’IPP core previsto in aumento dello 0,2%. Qualsiasi sorpresa al rialzo potrebbe portare a una svendita delle azioni poiché i trader cercano di adeguare le loro aspettative sui tassi di interesse per allinearle a quelle dei funzionari della Fed.

I rendimenti dei titoli del Tesoro hanno chiuso in ribasso giovedì poiché gli investitori hanno ignorato l’ultimo rapporto sull’inflazione e speravano di allentare la pressione sui prezzi. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 2 anni è sceso di 11,1 punti base a 4,258, il minimo dal 29 dicembre, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso di 5,5 punti base a 3,974, e il rendimento dei titoli a 30 anni è sceso di 2,0 punti base. punta al 4,18%.

Nel frattempo, lo spread tra i titoli a 2 e 10 anni, considerato dagli analisti un fattore predittivo di recessione, si è ulteriormente ridotto a -28,5 punti, con il rendimento a breve scadenza che è sceso maggiormente rispetto a quello a lungo termine. -titolo datato, segnalando che i tagli dei tassi potrebbero essere dietro l’angolo.

In un’intervista su Bloomberg TV giovedì, la presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester ha affermato che i funzionari delle banche centrali hanno bisogno di maggiori prove del rallentamento dell’inflazione prima di ridurre i tassi, diminuiscono le speranze di un taglio dei tassi a marzo.

Nei mercati valutari, il biglietto verde è salito contro le sue principali controparti nell’indice del dollaro statunitense sulla scia di un dato CPI più alto prima di ritirarsi più avanti nella sessione per chiudere piatto a 102,29 giovedì.

Tuttavia, venerdì la valuta statunitense ha recuperato parte delle perdite a causa dei timori che i mercati stiano scontando un prezzo superiore a quello che la banca centrale statunitense probabilmente taglierà nel 2024 e della notizia che gli Stati Uniti e il Regno Unito hanno lanciato attacchi aerei contro i ribelli Houthi nello Yemen.

I funzionari della Fed hanno ampiamente chiarito nelle loro recenti interazioni pubbliche che non ci sono progressi sufficienti sull’inflazione per iniziare a tagliare i tassi a marzo. Ma nonostante ciò, la maggioranza dei trader ritiene che la banca centrale americana taglierà i tassi di 25 punti base.

La Bank of America prevede un dollaro debole nel 2024. Secondo i suoi strateghi valutari, se l’economia statunitense avrà una debolezza e la crescita rallenta in linea con gli altri paesi, la valuta statunitense dovrebbe scendere dai livelli sopravvalutati, in particolare nei confronti del dollaro australiano, del dollaro canadese e delle valute scandinave (NOK, SEK, DKK, ISK).

Vista tecnica

Spot USDJPY

Lo yen giapponese ha chiuso giovedì a 145,26 rispetto al dollaro, in rialzo dello 0,34% durante la sessione. La coppia è scesa di circa il 7,5% dopo non essere riuscita a superare il picco dell’ottobre 2022 lo scorso novembre, anche se c’è stato un certo rimbalzo a fine dicembre. Ma nonostante il calo, l’USD/JPY è in un trend rialzista a lungo termine finché non viene stabilita una chiusura al di sotto di 141,00.

La coppia attualmente si mantiene attorno alla zona di supporto a breve termine a 144,70-145,00, e una chiusura al di sotto questo livello porterà ad ulteriori perdite per il dollaro USA, con la coppia che probabilmente punterà al supporto della linea di tendenza rialzista a lungo termine a 141,00. Sul lato positivo, la resistenza a breve termine è ai livelli chiave di Fibonacci di 146,00 e 147,45, con la resistenza a medio termine a 151,90 (massimi di novembre 2023).

Strategy

Vai long su USD/JPY nella zona 144,70-145,00 con uno stop and reverse a 144,30 per un obiettivo di profitto di 146,10. Se la coppia chiude sotto 144,70 o supera 144,30, inverti le operazioni lunghe con uno stop loss a 145,60 ed esci quando i prezzi si avvicinano a 141,50.

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Amazon Inc. (AMZN)

Le azioni di Amazon Inc. hanno chiuso giovedì a 155,18 dollari, in rialzo dello 0,94% per la sessione. La tendenza a lungo termine è rialzista, con le azioni che chiudono al di sopra della zona di resistenza chiave a breve termine compresa tra $ 152,00 e $ 155,00. Sebbene i guadagni probabilmente continueranno a salire verso la resistenza del canale rialzista a lungo termine a $ 176,00, per essere più sicuri, è consigliabile attendere che i prezzi superino i $ 160,00 prima di avviare operazioni lunghe. Al ribasso, se i prezzi dovessero scendere sotto i 152,00$, il calo potrebbe estendersi alla successiva zona di supporto compresa tra 143,00$ e 148,00$.

Strategy

Avviare posizioni long a 148,00$-150,00$ con uno stop loss a $ 140,00 per un obiettivo di profitto di $ 176,00. Se i prezzi continuano a scendere, continua ad aggiungere posizioni long fino ai minimi della prossima zona di supporto a 143,00$, con uno stop loss a 140,00$ e un obiettivo di profitto di 176,00$.

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