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La moneda rusa afrontará difíciles desafíos en los próximos meses. El fin de la estricta política monetaria del Banco Central, una disminución de las exportaciones monetarias y un posible cambio en las prioridades políticas de Rusia después de las elecciones presidenciales podrían ser factores potenciales que ejerzan presión sobre la moneda rusa. El pronóstico del Banco de Rusia de una reducción en la balanza comercial y la cuenta corriente del país indica expectativas de ampliar las sanciones o endurecer las medidas para cumplir con las restricciones existentes.
El gobierno ruso sigue manteniendo un estricto control sobre el movimiento de divisas. Los mayores exportadores de Rusia deben vender casi todas las divisas recibidas, medida que se prevé que permanezca en vigor hasta finales de abril. Además, este año el Banco Central de Rusia reanudó las ventas de divisas como parte de la regla fiscal y las inversiones del NWF, pero esto no pudo evitar el reciente debilitamiento del rublo frente al dólar. La previsión del tipo de cambio del euro frente al rublo en 2024 depende directamente del principal par de divisas.
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Puntos clave del EUR/USD
Después de un 2023 tranquilo, EUR/USD probablemente experimente más volatilidad en 2024. Un crecimiento económico más fuerte en EE.UU. y una inflación similar en ambos lados del Atlántico podrían llevar a recortes de tipos de interés más agresivos por parte del BCE, impulsando al EUR/USD al alza.
A pesar de cierta volatilidad a lo largo del año, se puede decir que 2023 fue un año relativamente memorable para el par de divisas más negociado del mundo. A mediados de diciembre de 2023, el EUR/USD cotizaba sólo un par de cientos de pips por encima, o alrededor de un 2%, desde el nivel de 1,0699 en el que comenzó el año. Además, durante todo el año el par mostró un rango de sólo 828 pips, que es el segundo rango más bajo desde la introducción del euro en 1999. Utilizando precios interpolados basados en monedas nacionales antes, ¡el rango de 2023 sería el tercero más bajo de los últimos 50 años!
La tendencia más clara del EUR/USD en 2023 fue una caída significativa en el tercer trimestre desde más de 1,12 hasta menos de 1,05 en medio de una narrativa de «excepcionalismo económico estadounidense» o el tema de que la economía más grande del mundo supera y se diferencia fácilmente de otros competidores en el mercado desarrollado. No sorprende que este tema haya cambiado en el cuarto trimestre, cuando los datos económicos en EE.UU. se desaceleraron y comenzaron a alcanzar al resto del mundo, incluido el continente europeo.
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Análisis fundamental EUR/USD
Cuando se trata de las perspectivas fundamentales para el par EUR/USD en 2024, el tema más importante será la reducción de las tasas de interés del banco central.
Después de la reunión final del banco central de 2023, los comerciantes creen que tanto la Reserva Federal de EE.UU. como el Banco Central Europeo han alcanzado tipos de interés máximos y los recortarán en la primera mitad de 2024. La pregunta clave para los operadores del EUR/USD será qué banco central recortará más los tipos de interés o, más concretamente, qué banco central recortará más los tipos de interés en relación con las expectativas.
Convenientemente, las expectativas para ambos bancos centrales son relativamente similares. Los operadores pronostican alrededor de cinco o seis recortes de las tasas de interés tanto por parte de la Reserva Federal como del BCE, y se espera que los ciclos de flexibilización comiencen ya en marzo. Aunque mucho dependerá en última instancia de cómo se desarrollen los datos económicos. El análisis económico básico sugiere que las probabilidades están sesgadas hacia más recortes de tasas de interés por parte del BCE que por parte de la Reserva Federal y, por lo tanto, mayores probabilidades de que el EUR/USD pueda caer en 2024.
En pocas palabras, es probable que el crecimiento económico sea mayor y más resistente en Estados Unidos que en la eurozona, y la inflación, el problema que ambos bancos centrales están tratando de combatir, debería ser la misma en ambos lados del Atlántico. Comenzando por el crecimiento económico, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) proyecta que la economía estadounidense crecerá un 1,5% y un 1,7% en 2023 y 2024, respectivamente, aproximadamente en línea con el promedio de la OCDE. Por el contrario, se espera que Alemania, Francia e Italia, las tres economías más grandes de la eurozona, crezcan menos del 1% en 2024 y del 1,2% en 2025, lo que deja a toda la eurozona en riesgo de caer en recesión en caso de que de cualquier consecuencia negativa. surgen shocks:
La OCDE predice que después de alcanzar su punto máximo en 2022, las presiones sobre los precios en la eurozona seguirán el ritmo de las presiones en EE. UU. y disminuirán gradualmente. Si a esto le sumamos los riesgos asociados con los conflictos en curso en Medio Oriente y Ucrania, más cerca de la eurozona, queda claro que la balanza de riesgos se inclina hacia la baja del EUR/USD en 2024, especialmente en la segunda mitad del año. .
Previsión del euro para 2024
La actual crisis energética, la recuperación económica de la pandemia y las menores exportaciones causadas por la desaceleración económica mundial son obstáculos para el débil crecimiento económico eurozona. Las economías de la UE entraron en recesión en la segunda mitad de 2023, aunque la inflación regional puede haber alcanzado su punto máximo. Es posible que el Banco Central Europeo (BCE) sea el primero en recortar los tipos de interés. Si los recortes de tipos se implementan solos, existe la posibilidad de que se hagan demasiado pronto, dañando al euro.
Sin embargo, en su última reunión en 2023, los funcionarios del BCE salieron de un período obligatorio de bloqueo mediático para disipar los crecientes rumores de que el BCE se vería obligado a recortar las tasas de interés seis veces el próximo año. El Consejo de Gobierno cree que los tipos se mantendrán en los niveles actuales durante algún tiempo antes de plantearse bajarlos.
Una de las razones por las que los funcionarios del BCE se oponen a los recortes de tipos es que las últimas previsiones del personal apuntan a un repunte de la inflación en el corto plazo, lo que podría llevar a que los mercados puedan presionar para lograr un recorte de tipos de 150 puntos básicos el próximo año. Actualmente, los mercados están descontando un aumento de 50 puntos básicos. en abril y una menor probabilidad de un aumento de 25 pbs. incluso antes, en marzo.
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Previsión del tipo de cambio euro-dólar para 2024 de los principales bancos
Previsión del tipo de cambio euro-dólar para 2024 del ING Bank
ING para el EUR/USD a finales de 2024 es 1,15, ligeramente por encima del consenso actual de alrededor de 1,11. En cuanto al momento de la trayectoria, su tendencia actual es que la fortaleza del EUR/USD se hará más evidente a partir del segundo trimestre. Tradicionalmente, el dólar se comporta bien a principios de año y, con la eurozona en recesión, el primer trimestre puede ser demasiado pronto para ver una reversión decisiva en el EUR/USD.
El pronóstico de
ING de un EUR/USD más fuerte el próximo año se basa enteramente en el supuesto de que el crecimiento económico de Estados Unidos se desacelerará, la inflación caerá y la Reserva Federal podrá hacer que la política monetaria sea menos restrictiva. Actualmente se prevé que la Fed flexibilice su política monetaria en 150 puntos básicos a partir de mayo/junio de 2024. Esto se basa en condiciones financieras más estrictas que finalmente ejercen suficiente presión sobre la demanda agregada para que el crecimiento económico estadounidense se acerque a una senda de estancamiento. Su equipo pronostica que la economía estadounidense crecerá sólo un 0,5% el próximo año, frente al pronóstico de consenso del 1,0%.
Previsión del tipo de cambio euro/dólar para 2024 del Banco de Holanda
El Banco holandés predice que el crecimiento de la eurozona para todo el año 2024 será sólo del 0,2%. Esperan que el BCE relaje su política monetaria en 75 puntos básicos. en 2024, a partir del tercer trimestre. El riesgo es que el BCE flexibilice su política antes y la Fed la flexibilice más tarde.
Previsión del tipo de cambio euro/dólar para 2024 de Morgan Stanley
Morgan Stanley presentó previsiones para 2024 para los principales pares de divisas, incluido el EUR/USD. El pronóstico del banco se basó en las expectativas de una recesión técnica en la eurozona. El banco predice que la eurozona entrará en una recesión técnica, lo que llevará a sus bancos centrales a comenzar a recortar las tasas en el segundo trimestre de 2024. Se espera que el débil crecimiento esperado y la caída de las tasas pesen sobre el euro. Se prevé que el par EUR/USD vuelva a la paridad (1,00) en el primer trimestre de 2024 y se mantendrá en este nivel durante la mayor parte del año.
Previsión del tipo de cambio euro/dólar para 2024 del Bank of America
Las previsiones del EUR/USD para 2024 del Bank of America confirman que es más bajista frente al dólar estadounidense que el pronóstico del consenso, y los analistas dicen que los sistemas de recortes de tasas de interés de la Fed «significan más para el mercado» que otros bancos centrales. ‘ cortes. BofA pronostica que el tipo de cambio euro-dólar (EURUSD) alcanzará 1,10 en los próximos meses y alcanzará su valor razonable. Sin embargo, los analistas advierten que esto no significa necesariamente que «el euro recibirá apoyo por sí solo». La próxima debilidad del dólar será impulsada por las expectativas de que el crecimiento económico de Estados Unidos «aterrizará» y creará una brecha menor en la productividad de Estados Unidos en relación con otros países como parte de la «recuperación económica de Estados Unidos».
Previsión del tipo de cambio del euro al dólar para 2024 de Commerzbank
Commerzbank pronostican que el tipo de cambio euro/dólar (EUR/USD) se fortalecerá hasta 1,12 en junio de 2024 antes de caer a 1,08 en marzo de 2025. El banco todavía espera que la economía estadounidense caiga en recesión en 2024, y la Reserva Federal responderá recortando su tasa de interés clave en un total de 150 puntos básicos. Sin embargo, como el mercado sigue confiando en que la economía estadounidense logrará un aterrizaje suave, pronostican que EUR/USD aumentará hasta alrededor de 1,12.
Previsión del tipo de cambio euro-dólar para 2024 de Goldman Sachs
Goldman Sachs duda de que los rendimientos de los bonos estadounidenses sigan cayendo en el corto plazo y añadió: «En particular, seguimos pensando que para el mercado de divisas será difícil erosionar aún más el atractivo del dólar en esta etapa». Goldman también espera que la economía estadounidense sea resistente. Esto refleja en parte el hecho de que el sector doméstico estadounidense es menos sensible al aumento de las tasas de interés debido al impacto de las hipotecas a largo plazo. También cree que las economías europeas son más sensibles a las tasas de interés más altas y que el dólar podría fortalecerse aún más si la economía estadounidense continúa teniendo un desempeño superior. Goldman señala que la inflación en la eurozona está cayendo bruscamente. Aunque los mercados esperan que el BCE reduzca los tipos en 2024, Goldman señala que los precios a corto plazo siguen siendo resistentes. Él cree que cualquier ajuste a estas expectativas con respecto a los riesgos de recesión probablemente conducirá a pérdidas notables para el euro.
Los precios de la energía serán importantes para el euro, ya que la moneda estará mejor si los precios de la energía caen, mientras que una fuerte presión alcista sobre los precios tenderá a debilitar al euro. En general, Goldman espera que el euro tenga dificultades hasta 2024 y pronostica que el par EUR/USD se mantendrá en 1,06 durante el horizonte de seis meses.
Previsión del tipo de cambio del euro al dólar para 2024 de Scotiabank
Los estrategas de divisas de
Scotiabank comentaron: “Los gráficos muestran que el repunte del euro está empezando a tener dificultades por encima de 1,10, como ocurrió a finales de noviembre, cuando el contado alcanzó un máximo de 1,1017. La acción del precio intradía parece potencialmente débil. Es probable que la consolidación siga siendo un tema a corto plazo, según Scotiabank: “Sin embargo, la dinámica de la tendencia subyacente sigue siendo alcista y continúa sugiriendo un margen limitado para la debilidad del euro y una presión continua sobre el crecimiento del euro. Por encima de 1,0960, el objetivo es 1,11”.
Tipo de cambio del euro al rublo – pronóstico
Predecir con precisión el tipo de cambio oficial del euro al rublo incluso para mañana es más difícil que Tipo de cambio del dólar estadounidense. La previsión del dólar se basa en datos preliminares de la bolsa, que se conocen varias horas antes de que el Banco Central de Rusia apruebe este tipo de cambio como oficial al día siguiente. Esto no es un pronóstico, sino un hecho. Es más fácil con el euro; al mismo tiempo, sólo se puede obtener un tipo de cambio aproximado (calculado), y no uno exacto hasta el cuarto dígito. Lamentablemente, es casi imposible dar una previsión precisa a largo plazo. El tipo de cambio euro/rublo depende tanto de la situación en Rusia como de la situación bursátil mundial (es decir, del tipo de cambio euro/dólar).
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