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Das Bruttoinlandsprodukt verlangsamte sich gegenüber den vorangegangenen drei Monaten, stieg jedoch stärker als erwartet
Das US-Wirtschaftswachstum erreichte im vierten Quartal 2023 eine Jahresrate von 3.3%, wie das US-Handelsministerium, das Bureau of Economic Analysis am Donnerstag in seinem vorläufigen Bericht mitteilte. Das reale Bruttoinlandsprodukt, ein Maß für alle in den USA produzierten Waren und Dienstleistungen, stieg angesichts der robusten Konsumausgaben stärker als die von Wall-Street-Ökonomen erwarteten 2.0%. Damit zerstreuten sich die düsteren Aussichten auf eine Rezession, die viele Analysten seit Mitte 2022 prognostiziert hatten.
Der stärker als erwartet ausgefallene BIP-Bericht erscheint vor dem Hintergrund einer deutlichen Verlangsamung der Inflation im vierten Quartal. Die Kernpreise, die sich auf die persönlichen Konsumausgaben (PCE) beziehen, stiegen im letzten Quartal um 2.0%, während die Gesamtinflation um 1.8% zunahm. Im Jahresvergleich stieg der PCE-Preisindex um 2.7% und lag damit deutlich unter den im letzten Quartal 2022 gemeldeten 5.9%; die Kerninflation belief sich im selben Zeitraum auf 3.2%, nach 5.1%.
Die US-Wirtschaft wuchs im dritten Quartal um 4.9% und legte damit kräftig zu, obwohl sich die Inflation deutlich abkühlte. Das starke BIP-Wachstum ist in erster Linie auf die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes zurückzuführen, die durch wenige Entlassungen und solide Lohnzuwächse gestützt wurde und die Konsumausgaben unterstützte. Darüber hinaus kurbelten robuste Staatsausgaben, nahezu bei null liegende Zinssätze und während der COVID-Pandemie an Haushalte ausgezahlte Hilfen die Ersparnisse der Verbraucher an, während Unternehmen sich niedrige Zinssätze sicherten. All dies trug dazu bei, eine beinahe sichere Rezession abzuwenden.
Der BIP-Bericht für das vierte Quartal erscheint weniger als eine Woche vor dem ersten geldpolitischen Treffen der US-Notenbank in diesem Jahr. Obwohl die Märkte überwiegend davon ausgehen, dass die Fed-Vertreter den Zinssatz auf dem Mehrjahrzehnthoch von 5.25%-5.50% belassen werden, könnte der starke BIP-Bericht die US-Notenbank dazu bewegen, die hohen Zinsen noch einige Zeit beizubehalten.
Unterdessen haben Händler von Fed-Funds-Futures ihre Erwartungen, dass die Fed in absehbarer Zeit zu niedrigeren Zinssätzen übergehen wird, schrittweise zurückgeschraubt. Dem CME FedWatch Tool zufolge preisen die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von 46.2% ein, dass die Fed die Zinsen im März gegenüber dem aktuellen Niveau senkt. Dieser Wert liegt deutlich unter dem Stand vor einem Monat, als die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bis zu 75.6% betrug.
Quelle: Website der CME Group
Wichtige Erkenntnisse aus dem BIP-Bericht für das vierte Quartal
Der Anstieg des realen BIP wurde von den Konsumausgaben für Waren und Dienstleistungen, den Ausgaben der Bundesregierung sowie der Bundesstaaten und Kommunen, den Exporten, den Wohn- und sonstigen Anlageinvestitionen sowie den privaten Lagerinvestitionen getragen. Die Verbraucher gaben vor allem Geld für Dienstleistungen wie Lebensmittel, Unterkunft und Gesundheitsversorgung aus. Bei Waren entfielen die Ausgaben unter anderem auf sonstige Verbrauchsgüter, Freizeitgüter und Fahrzeuge.
Die Verlangsamung des realen BIP im vierten Quartal war hingegen vor allem auf geringere private Lagerinvestitionen, Konsumausgaben, Wohnungsbauinvestitionen und Ausgaben der Bundesregierung zurückzuführen, während sich die Importe abschwächten. Das nominale BIP stieg mit einer Jahresrate von 4.8%, also um $328.7 Milliarden, auf $27.94 Billionen, nachdem es im dritten Quartal um 8.3% beziehungsweise $547.1 Milliarden zugelegt hatte.
Der Preisindex für die inländischen Bruttoeinkäufe stieg im vierten Quartal um 1.9%, nach 2.9% im dritten Quartal, während der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) um 1.7% zunahm, nach 2.6%. Der Kern-PCE-Preisindex, der die Preise für Lebensmittel und Energie ausklammert, stieg unterdessen um 2.0% und damit genauso stark wie im dritten Quartal.
Den vollständigen Bericht finden Sie HIER.
Einschätzungen von Ökonomen zu den BIP-Zahlen
Rob Haworth, der leitende Direktor für Anlagestrategie bei der US Bank Asset Management Group, ist der Ansicht, dass der BIP-Bericht die Märkte überrascht hat, da sich die Inflation trotz solider Konsumausgaben abkühlte. Er rechnet künftig mit zusätzlicher Unterstützung durch Unternehmensgewinne und Umsatzwachstum.
Die Analystin von Hargreaves Lansdown, Sophie Lund Yates, sagte, die US-Wirtschaft habe sich angesichts hoher Zinssätze und zunehmender Inflation dank der starken Konsumausgaben als widerstandsfähig erwiesen. Ihrer Einschätzung nach schöpfen die Haushalte ihre übermäßigen Ersparnisse auf, wobei viele hohe Zinsen für Privatkredite zahlen und so stärker als erwartet ausgefallene Belastungen abfedern. Sie glaubt, dass die Krise nicht folgenlos vorübergehen wird, warnt jedoch, dass Marktteilnehmer, die mit baldigen Zinssenkungen der Fed rechnen, schwer enttäuscht werden dürften.
Marktreaktion auf den US-BIP-Bericht für das vierte Quartal
US-Aktien legten am Donnerstag zu. Der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Average schlossen auf einem weiteren Rekordhoch, während der Nasdaq 100 vom Tageshoch zurückfiel und mit leichten Gewinnen endete, nachdem das stärker als erwartete BIP-Wachstum im vierten Quartal den Optimismus der Anleger hinsichtlich der US-Wirtschaft gestärkt hatte. Der Leitindex S&P 500 stieg um 0.53% auf 4894.16 Punkte, der Dow schloss mit einem Plus von 0.64% bei 38,049.13 Punkten und der Nasdaq 100 legte um 0.10% auf 15,510.50 Punkte zu.
Die US-Wirtschaft wuchs im vierten Quartal um 3.3%, getragen von soliden Konsumausgaben, während die Inflation stabil blieb. Dies deutet darauf hin, dass die Fed den Kampf gegen die hohen Preise gewinnt und zugleich eine Rezession vermeidet. Dow Jones Newswires zufolge wird der S&P 500 zum 20-Fachen seiner geschätzten Gewinne der kommenden 12 Monate gehandelt – so hoch wie seit Beginn der Zinserhöhungen durch die Fed im Jahr 2022 nicht mehr.
Die Renditen von US-Staatsanleihen gaben am Donnerstag nach, obwohl die US-Wirtschaft im vierten Quartal eine starke Leistung zeigte. Die Anleger konzentrierten sich auf die Inflationskomponente des BIP-Berichts und rechneten mit einem weiteren Rückgang der Preise, hielten aber an ihrer Erwartung von sechs Zinssenkungen der Fed um jeweils einen Viertelprozentpunkt in diesem Jahr fest.
Die Rendite der 2-jährigen Anleihe sank um 8.5 Basispunkte auf 4.299%, die 10-jährige T-Note gab um 6 Basispunkte auf 4.12% nach und die Rendite der 30-jährigen Anleihe fiel um 3.9 Basispunkte auf 4.372%.
Unterdessen versteigerte das US-Finanzministerium erfolgreich 7-jährige Anleihen im Wert von $41 Milliarden mit einem geringen Abschlag. Gebote von Nicht-Händlern machten mit 86.1% einen überdurchschnittlichen Anteil aus, wie aus einem Bericht von BMO Capital Markets hervorging.
Der US-Dollar legte am Donnerstag gegenüber seinen Pendants im US-Dollar-Index (DXY) zu. Der handelsgewichtete Index stieg um 0.33% und schloss mit 103.57 auf dem höchsten Stand seit zwei Sitzungen. Die US-Währung wertete gegenüber dem Euro um 0.35% auf und beendete die Sitzung am Donnerstag bei 1.0846. Gegenüber dem Pfund Sterling legte sie um 0.15% auf 1.2706 und gegenüber dem japanischen Yen um 0.11% auf 147.66 zu. Das starke Wachstum der US-Wirtschaft im vierten Quartal schürte die Hoffnung, dass die Federal Reserve die Zinssätze länger auf einem höheren Niveau halten würde, und erhöhte damit die Nachfrage nach der US-Währung. Der Euro geriet unterdessen unter Druck, nachdem Anleger nach der geldpolitischen Sitzung der Europäischen Zentralbank (EZB) am Donnerstag verstärkt auf eine mögliche Zinserhöhung im April setzten.
Technischer Ausblick
Tesla Inc (TSLA)
Die Tesla-Aktie brach am Donnerstag um mehr als 12% ein und schloss bei $182.63, nachdem das Unternehmen für das vierte Quartal des vergangenen Jahres niedrigere als erwartete Gewinne gemeldet und einen verhaltenen Ausblick für Elektrofahrzeuge im Jahr 2024 gegeben hatte. Der schwache Gewinnbericht sowie die vagen Prognosen des Managements führten zu zahlreichen Herabstufungen und Kurszielsenkungen und drückten die Aktie auf den niedrigsten Schlusskurs seit dem 19. Mai 2023.
Die Tesla-Aktie befindet sich derzeit in einem primären Abwärtstrend und schloss knapp unter der mittelfristigen bärischen Trendlinie bei $183.00. Die Verluste könnten sich bis auf $175.00-$176.00 ausweiten, bevor es zu einer Erholung kommt. Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand im Bereich der November-Tiefs bei $195.00, gefolgt von der Zone zwischen $205.00 und $208.00. Der RSI befindet sich im überverkauften Bereich und deutet auf eine kurzfristige Erholung nach den starken Verlusten hin.
Trading-Strategie
Gehen Sie bei Tesla long, wenn der Kurs auf $175.00-$176.00 fällt. Setzen Sie einen Stop-Loss bei $169.00 und schließen Sie die Position, wenn sich der Kurs $190.00-$194.00 nähert. Long-Positionen sollten dagegen nur dann eingegangen werden, wenn die Aktie über $208.00 schließt. Setzen Sie den Stop bei $201.00 und das Kursziel bei $237.00-$240.00.
Tesla Inc. – Tageschart
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Shopify Inc. (SHOP)
SHOP schloss am Donnerstag mit einem Minus von 0.30% bei $80.49 und gab damit von den fast Zweijahreshöchstständen nach, die zu Beginn der Woche erreicht worden waren. Während die Aktie weitgehend im Einklang mit dem Gesamtmarkt reagierte, befindet sich Shopify weiterhin in einem primären Aufwärtstrend. Die Doppeltop-Formation deutet jedoch auf einen kurzfristigen Kursrückgang hin, falls die Nackenlinie unterschritten wird.
Schließt der Kurs unter $80.50, dem Ausbruchsniveau des Doppeltop-Umkehrmusters, könnte sich der Rückgang bis auf $70.00-$70.60 ausweiten. Dort verläuft die horizontale Linie, die die Tiefs von Dezember und Januar verbindet. Erholt sich die Aktie dagegen und schließt über $83.50, könnte sich der Kursanstieg bis auf $103.00-$116.00 fortsetzen.
Trading-Strategie
Gehen Sie bei SHOP nur dann short, wenn die Aktie unter $80.50 schließt. Setzen Sie einen Stop-Loss bei $84.50 und schließen Sie die Position, wenn sich der Kurs $71.00 nähert. Gehen Sie umgekehrt long, wenn Shopify über $84.00 schließt oder über $86.00 steigt. Setzen Sie einen Stop-Loss bei $78.00 und das Kursziel bei $103.00-$115.00. Stellen Sie sicher, dass für die Long-Positionen Trailing-Stops gesetzt sind.
Shopify Inc. – Tageschart
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