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Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA stieg im Dezember um 216,000, wie das US Bureau of Labor Statistics am Freitag mitteilte. Von Dow Jones befragte Ökonomen hatten mit einem Anstieg der Beschäftigtenzahl um 170,000 gerechnet, obwohl die Zahlen für Oktober und November von 199,000 auf 173,000 bzw. von 150,000 auf 105,000 nach unten korrigiert wurden. Die Arbeitslosenquote blieb dagegen unverändert bei 3.7%, während ein Anstieg auf 3.8% prognostiziert worden war.
Die besser als erwarteten Beschäftigungsdaten haben die Markterwartungen vorübergehend gedämpft, dass die Fed in diesem Jahr zu fünf Zinssenkungen greifen wird, beginnend im März. In ihrer im Dezember veröffentlichten Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen rechneten die Fed-Vertreter für 2024 mit einer Zinssenkung um 75 Basispunkte. Dadurch könnte der Fed-Leitzins von derzeit 5.25%-5.50% auf 4.50%-4.75% sinken.
US-Arbeitslosenquote
Unterdessen stieg die tatsächliche Arbeitslosenquote, ein umfassenderes Maß für Arbeitslosigkeit, das entmutigte Arbeitssuchende und Personen mit Teilzeitjobs einschließt und auf der Haushaltsbefragung basiert, auf 7.1%. Die Zahl der Erwerbstätigen sank um 683,000.
Die Händler von Fed-Funds-Futures wollen jedoch nicht so leicht aufgeben. Sie kalkulieren weiterhin mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 64%, dass die Fed im März mit Zinssenkungen beginnt, wobei drei Senkungen in der ersten Jahreshälfte erwartet werden, wie das CME FedWatch Tool zeigte.
Quelle: Website der CMEGroup
Die wichtigsten Erkenntnisse aus dem Bericht zu den Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft und zur Arbeitslosenquote
Der besser als erwartete Anstieg der Beschäftigtenzahl außerhalb der Landwirtschaft war auf anhaltendes Wachstum im öffentlichen Dienst, im Gesundheitswesen, im Baugewerbe und im Bereich soziale Unterstützung zurückzuführen, während die Zahl der Arbeitsplätze im Transport- und Lagerwesen zurückging.
Der Beschäftigungsbericht umfasst zwei monatliche Erhebungen – die Haushalts- und die Betriebsbefragung. Erstere erfasst Arbeitsmarktstatistiken wie die Arbeitslosigkeit nach demografischen Merkmalen, während Letztere die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft, die geleisteten Arbeitsstunden und die Verdienste nach Branchen misst.
Laut der Haushaltsbefragung blieb die Zahl der Arbeitslosen im Dezember mit 6.3 Millionen unverändert. Vor einem Jahr waren es 5.7 Millionen, als die Arbeitslosenquote 3.5% betrug. Die Zahl der Langzeitarbeitslosen (27 Wochen oder länger) lag bei 1.2 Millionen und war damit gegenüber dem Vorjahr nahezu unverändert; ihr Anteil an allen Arbeitslosen betrug 19.7%. Die Erwerbsquote lag bei 62.5% und das Verhältnis von Beschäftigten zur Bevölkerung bei 60.1%. Beide Werte sanken im Monatsvergleich um 0.3 Prozentpunkte. Schließlich arbeiteten 4.22 Millionen Menschen aus wirtschaftlichen Gründen in Teilzeit, kaum verändert gegenüber November, während die Zahl der Personen, die nicht erwerbstätig waren, aber eine Arbeit aufnehmen wollten, leicht auf 5.7 Millionen stieg.
Die Betriebsbefragung ergab, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft 2023 um 2.7 Millionen zunahm und damit deutlich unter dem Anstieg von 4.8 Millionen im Vorjahr lag. Das Beschäftigungswachstum im Dezember entfiel vor allem auf den öffentlichen Dienst (52,000), das Gesundheitswesen (38,000), den Bereich soziale Unterstützung (21,000) und das Baugewerbe (17,000). Dagegen ging die Beschäftigung im Transport- und Lagerwesen um 23,000 zurück, hauptsächlich aufgrund eines Verlusts von 32,000 Arbeitsplätzen bei Kurier- und Botendiensten.
Der durchschnittliche Stundenlohn aller Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im privaten Sektor stieg um 15 Cent bzw. 0.4% auf $34.27 und blieb damit im Monatsvergleich unverändert. Die durchschnittliche Wochenarbeitszeit sank im Dezember um 0.1 Stunden auf 34.3 Stunden.
Quelle: bls.gov
Reaktionen von Ökonomen auf den Bericht zur Arbeitslosenquote
Der Chief Investment Officer für die globalen Anleihemärkte bei BlackRock sagte, der Beschäftigungsbericht für Dezember sei ein Zeichen dafür, dass sich die US-Wirtschaft angesichts einer soliden Arbeitskräftenachfrage langsam abkühle. Die hohe Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze zeige zweifellos, dass der Arbeitsmarkt weit davon entfernt sei, abrupt einzubrechen, und sollte Anlegern, die aggressive Zinssenkungen der Fed erwarten, als Realitätscheck dienen.
Andrew Patterson, leitender Ökonom bei Vanguard, ist der Ansicht, dass der Weg zurück zum Inflationsziel der Fed von 2% weiterhin holprig sein wird. Er glaubt, dass die Entscheidung der US-Notenbankvertreter, wann sie mit Zinssenkungen beginnen sollten, auf die zweite Jahreshälfte 2024 verschoben wird.
Sung Won Sohn, Professor für Finanz- und Wirtschaftswissenschaften an der Loyola Marymount University in Los Angeles, ist überzeugt, dass der US-Arbeitsmarkt nicht so angespannt ist, wie es scheint. Trotz der starken Beschäftigungszahlen im Dezember rechnet er weiterhin damit, dass die Fed in der ersten Jahreshälfte 2024 die Zinsen mindestens zweimal senken wird.
Marktreaktion auf den Beschäftigungsbericht für Dezember
Die US-Aktienmärkte beendeten den ersten Freitag des neuen Jahres mit leichten Gewinnen. In einer volatilen Sitzung bewegten sich die wichtigsten Aktienindizes in beide Richtungen, nachdem die besser als erwarteten Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft die Märkte überrascht und die Erwartungen gedämpft hatten, dass die Fed bereits im März mit Zinssenkungen beginnen würde. Die Indizes verzeichneten außerdem den ersten Wochenverlust seit zehn Wochen, während Trader im Laufe dieser Woche die Verbraucherpreisdaten und die Quartalsergebnisse großer Banken abwarteten.
Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) legte am Freitag um 0.07% bzw. 25.77 Punkte auf 37,466.11 zu. Der S&P 500 stieg um 0.18% bzw. 8.56 Punkte auf 4,697.24 und der Nasdaq 100 gewann 0.15% bzw. 23.97 Punkte auf 16,305.98.
Nachdem die Aktienkurse im Oktober auf den niedrigsten Stand seit sieben Monaten gefallen waren, erholten sie sich und legten in den vergangenen Monaten kräftig zu. Die wichtigsten Indizes verzeichneten nach einer dovishen Kehrtwende der Entscheidungsträger der Federal Reserve zehn Wochengewinne in Folge. Die starke Rally hat nun einen Wendepunkt erreicht: Anleger sind angesichts der erhöhten Unsicherheit bei den Wirtschaftsdaten und der Frage, wie die Fed diese zur Entscheidung über Zinssenkungen heranzieht, der Ansicht, dass die Märkte überkauft sind. Deshalb werden die Inflationsdaten und die später in dieser Woche beginnende Berichtssaison der Unternehmen dabei helfen, die Marktrichtung für die nächsten 2-3 Monate zu bestimmen.
An den Devisenmärkten schloss der US-Dollar nach einem volatilen Handelstag unverändert bei 102.41 gegenüber den wichtigsten Währungen. Der US-Beschäftigungsbericht deutete auf einen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt hin. Im Wochenverlauf legte die US-Währung jedoch angesichts der gedämpften Risikobereitschaft vor dem für Donnerstag erwarteten Verbraucherpreisbericht für Dezember um mehr als 1% zu. Der US-Dollar blieb gegenüber dem Euro bei 1.0941 und gegenüber dem Yen bei 144.59 unverändert, während er gegenüber dem Pfund Sterling um 0.27% nachgab und den Freitag bei 1.2716 beendete.
Die Rally des US-Dollars folgt auf eine Erholung der Renditen von US-Staatsanleihen, da die Marktteilnehmer ihre Erwartungen hinsichtlich Tempo und Ausmaß der Zinssenkungen im Jahr 2024 zurückschraubten. Am Freitag kalkulierten Trader von Fed-Funds-Futures mit einer Wahrscheinlichkeit von 64%, dass die Entscheidungsträger die Zinsen im März um 25 Basispunkte senken werden. Die Inflationsdaten am Donnerstag könnten diese Einschätzung bestätigen.
US-Dollar-Index – Tageschart
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Die Renditen von US-Staatsanleihen schwankten am Freitag stark und schlossen überwiegend im Plus, nachdem der solide Beschäftigungsbericht für Dezember durch einen schwächer als erwarteten Wert für den Dienstleistungssektor im selben Monat ausgeglichen wurde. Die Rendite der 2-jährigen Treasury Note sank um 0.04 Basispunkte auf 4.383%, die Rendite der 10-jährigen T-Note stieg um 4.9 Basispunkte auf 4.050% und die Rendite der 30-jährigen Treasury-Anleihe legte um 5.1 Basispunkte auf 4.205% zu.
Am frühen Freitag stiegen die Renditen nach den besser als erwarteten Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft auf den höchsten Stand seit drei Wochen und überraschten damit die Märkte. Doch 30 Minuten nach Beginn des Vormittagshandels brachen sie ein; die Rendite der 10-jährigen T-Note fiel unter 4%, nachdem das Institute for Supply Management (ISM) mitgeteilt hatte, dass sich die Geschäftslage bei Dienstleistungsunternehmen im Dezember von 52.7% im Vormonat auf ein Siebenmonatstief von 50.6% verschlechtert hatte. Zugleich sank das Beschäftigungswachstum im Sektor von 50.7 im entsprechenden Zeitraum auf 43.3 – den niedrigsten Stand seit Juli 2020.
Chris Gunster, Leiter des Bereichs festverzinsliche Anlagen bei Fidelis Capital, rechnet angesichts der Ausgabe zusätzlicher Staats- und Unternehmensanleihen in den kommenden Wochen mit weiterer Volatilität an den Anleihemärkten. Seiner Ansicht nach besteht eine Diskrepanz zwischen den Markterwartungen zu den Äußerungen der Entscheidungsträger der Federal Reserve und den Wirtschaftsdaten. Er prognostiziert, dass die Renditen auf absehbare Zeit hoch bleiben werden.
Technische Analyse
Nvidia Corporation (NVDA)
Nvidia legte in der zweiten Hälfte der feiertagsbedingt verkürzten Woche zu und beendete den Handel am Freitag bei $490.97. Trotz der Erholung schloss die Aktie die Woche jedoch mit einem Verlust von 0.86%. NVDA notiert interessanterweise zwischen einer kurzfristigen Unterstützung bei $479.00, unterhalb derer der Kurs in Richtung $463.00 fallen könnte – der Unterstützung durch die langfristige Trendlinie – und dem Widerstand im Bereich von $502.00-$505.00 (den jüngsten Allzeithochs) sowie dem Ausbruch aus dem aufsteigenden Dreiecksmuster.
Nvidia zeigt sich im Chart weiterhin bullish. Ein Schlusskurs über $505.00 dürfte die Aktie in Richtung $550.00-$555.00 treiben; das Kursziel für die nächsten 3-6 Monate liegt bei $640.00-$650.00. Nur aufeinanderfolgende Schlusskurse unter $463.00 würden diese Einschätzung widerlegen.
Strategie:
Kaufen Sie Nvidia, wenn die Aktie über $505.00 schließt oder die Marke von $515.00 durchbricht. Setzen Sie einen Stop-Loss bei $495.00 und steigen Sie aus, wenn sich der Kurs $550.00-$555.00 nähert. Langfristige Anleger können die Aktie bis zu einem Kurs von $650.00 weiter halten, sollten ihre Gewinne jedoch mit einem Trailing-Stop absichern.
Long-Positionen können auch eröffnet werden, wenn die Kurse auf $465.00-$470.00 fallen, mit einem Stop-and-Reverse bei $450.00 und einem Kursziel von $500.00.
Nvidia – Tageschart
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Netflix Inc. (NFLX)
Netflix beendete die erste Woche des Jahres 2024 bei $474.06, ein Minus von 2.63%. Die Aktie gab kürzlich von einem fast zweijährigen Hoch nach und tut sich seither schwer, die damaligen Niveaus wieder zu erreichen. Der übergeordnete Trend bleibt bullisch, mit Unterstützung bei $393.00 und Widerstand bei $650.00. Kurzfristig könnten die Kurse jedoch zwischen der Unterstützungszone bei $445.00 und $465.00 – attraktiven Niveaus für einen Einstieg in Long-Positionen – und dem Widerstand bei $485.00 schwanken.
Strategie
Gehen Sie in der Zone von $445.00-$465.00 long, mit einem Stop-and-Reverse bei $438.00, und steigen Sie aus, wenn sich die Aktie dem kurzfristigen Widerstand bei $510.00-$514.00 nähert. Positions-Trader können Long-Positionen eröffnen, wenn Netflix über $514.00 schließt oder die Marke von $525.00 durchbricht. Setzen Sie einen Stop bei $475.00 und steigen Sie aus, wenn sich die Kurse $650.00 nähern. Achten Sie darauf, Ihre Positions-Trades nachzuziehen.
Netflix – Tageschart
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