Регулирование рынка Форекс в Канаде

Рынок Forex — крупнейший и наиболее ликвидный сектор мировой финансовой системы с ежедневным оборотом более 6 триллионов долларов США. В то же время — это также самый быстрорастущий рынок. Некоторые правительства, обычно в развивающихся странах, полностью запрещают розничную торговлю на Форекс. Однако большинство стран регулирует её, чтобы торговля на Форексе проходила в более безопасной среде для трейдеров. При регулировании необходимо соблюдать тонкую грань, чтобы обеспечить справедливый рынок, защитить трейдеров и позволить инновации. Торговля на Форекс в Канаде регулируется, но большинство брокеров Форекс не могут считать нормативно-правовую среду Канады благоприятной, что объясняет, почему в стране нет большого количества местных брокеров.

Канадские регулирующие органы

Чтобы лучше понять, почему большинство брокеров предпочитают регистрировать бизнес в другом месте, а затем привлекать канадских трейдеров, необходимо лучше понять нормативную среду в Канаде. Форекс регулируется либо как ценная бумага, либо как дериватив, но тип регулирования отличается, поскольку провинциальное и территориальное законодательство о ценных бумагах и производных финансовых инструментах применяется в дополнение к федеральному регулированию на национальном уровне. Это создает проблему, независимо от того, хочет ли компания действовать в качестве брокера или консультанта, поскольку в Канаде нет универсального законодательства для всей страны. 

Вызывает удивление тот факт, что в Канаде существует пятнадцать различных органов, которые регулируют рынок Forex. В их число входят: Канадский администратор ценных бумаг (CSA) и Организация по регулированию инвестиционной индустрии Канады (IIROC), а остальные тринадцать являются регуляторами провинций и территорий. Наличие до пятнадцати регуляторов еще больше усложняет работу канадских форекс-брокеров, обеспечивая при этом отличную защиту трейдеров. Регулирование часто может быть палкой о двух концах: хотя оно необходимо для создания справедливого и конкурентного рынка, оно также может препятствовать инновациям. Требуется хрупкое равновесие, а Канада его еще не нашла.

Канадские администраторы ценных бумаг (CSA) являются регулирующим органом для всех провинциальных и территориальных регулирующих органов по всей Канаде. Целью является улучшение, координация и гармонизация финансового рынка Канады как неформального органа. CSA в основном работает посредством встреч, конференц-связи и ежедневного сотрудничества между 13 местными регулирующими органами, которые существуют в Канаде.

 CSA действительно создало систему паспортов, которая предоставляла фирме доступ во все регулируемые провинции и территории, работая только через ее основной регулирующий орган. Это было предназначено для повышения эффективности за счет согласованных законов и повышения конкурентоспособности канадского рынка.

Каждый брокер или советник, работающий на канадском рынке Forex, должен регулироваться Организацией по регулированию инвестиционной индустрии Канады (IIROC). Эта саморегулируемая организация была образована в результате слияния Канадской ассоциации инвестиционных дилеров (IDA) и Market Regulation Services Inc. 1 января 2008 года. Канадская ассоциация инвестиционных дилеров была первоначально образована в 1916 году под названием Toronto Board of Trade. с его основной целью координировать финансирование военных действий Канады во время Первой мировой войны. В 1934 году он был переименован и стал IDA.

Хотя IIROC является основным регулятором для торговли на Форекс и имеет полномочия штрафовать, отстранять или исключать участников путем осуществления несудебных полномочий, его часто критикуют за неэффективность. Еще одна важная область критики заключается в том, что многие законы просто скопированы из США, что еще больше ограничило глобальную конкурентоспособность канадского финансового рынка. IIROC активен и проводит свою долю наблюдения, чтобы гарантировать, что все члены соблюдают его нормативные и инвестиционные стандарты, но у этого регулятора были серьезные нормативные недостатки.

Личные данные более 50 000 клиентов 32 брокерских компаний хранились на мобильном устройстве, которое не было зашифровано, а затем потеряно. Это нарушило условия IIROC и привело к пересмотру протоколов безопасности. IIROC также участвовал в судебных процессах, связанных с его дисциплинарными полномочиями в отношении бывших членов, и хотя этого регулятора нельзя обвинять в бездействии, его эффективность вызывает сомнения. 

Существует обширная система соответствия, которую должны соблюдать все брокеры и консультанты, и выполнение требований обходится дорого. Поскольку ни один из регулирующих органов не обеспокоен связанными с этим расходами для участников, то более высокие затраты брокеров для обеспечения полного соответствия могут привести к более высоким торговым издержкам для них. Обычно затраты перекладываются на потребителей, это может происходить в форме более высоких спредов или комиссионных.

Регулирование играет важную роль на мировых финансовых рынках, но брокеры, намеревающиеся обмануть трейдеров, будут делать это независимо от регулирования, и это может быть в равной степени справедливо и в Канаде.

Чем занимаются канадские регуляторы Форекс?

Помимо регулирования рынка Forex, IIROC также определяет максимальное кредитное плечо, которое брокер может предложить клиентам. Кредитное плечо было широко неправильно понимаемым торговым инструментом, и регулирующие органы финансовой системы предприняли шаги по снижению максимального кредитного плеча, но не смогли обнаружить реальную проблему: отсутствие управления рисками в сочетании с ложными или вводящими в заблуждение рекламными объявлениями брокеров. Максимальное кредитное плечо, которое канадский брокер может предложить розничным клиентам, в настоящее время составляет от 1:45 до 1:50, с учетом проверок и изменений IIROC.

Многие могут посчитать этот уровень слишком высоким, но следует отметить, что существует большая разница между объявленным максимальным кредитным плечом и развернутым кредитным плечом. Кроме того, у каждого брокера маржинальные требования, отличные от максимально разрешенных, зависят от торгуемых активов. Базирующиеся в Канаде брокеры Forex обычно предлагают самое высокое кредитное плечо на парах канадский доллар, а затем уменьшают сумму в зависимости от ликвидности других валютных пар. Обычно портфель розничного трейдера будет иметь гораздо меньшее кредитное плечо, чем максимально допустимое.

Канадский фонд по продвижению прав инвесторов (FAIR) — это независимая национальная благотворительная организация, которая стремится быть голосом канадских акционеров и инвесторов в сфере регулирования ценных бумаг. Они часто пересматривают правила и положения и пытаются обсудить их с канадскими регулирующими органами, и, хотя их намерение состоит в защите и улучшении канадских инвесторов, не все их рекомендации имеют такой эффект. Стоит отметить, что для участия в FAIR не требуется никаких регуляторов.

Дополнительный уровень защиты предлагает Канадский фонд защиты инвесторов (CIPF). Этот страховой фонд был создан тринадцатью провинциальными и территориальными регулирующими органами, и все брокеры CSA приобретают эту страховку. В настоящее время более 170 фирм предлагают защиту через CIPF. Максимальное покрытие составляет 1 миллион канадских долларов, но важно отметить, что этот фонд защищает инвесторов только от банкротства брокерской компании. Инвесторы, которые теряют деньги в результате торговли, мошенничества или других действий, не подпадают под действие CIPF и не получат компенсации.

На канадском рынке Forex задействовано слишком много регулирующих органов, что является одной из причин, по которой в Канаде базируется мало брокеров Forex. Рынок поставит большинство в невыгодное положение, и большинство канадских розничных трейдеров Forex лучше всего обслуживаются брокерами, расположенными в другом месте. Обычно это приводит к улучшению условий торговли и более эффективному регулированию, и хотя Канада продолжает работать над улучшением своего растущего финансового рынка, в настоящее время она остается далеко позади других юрисдикций.