จะเกิดอะไรขึ้นกับรูเบิลและหยวนในปี 2567

ในปี 2024 รูเบิลและหยวนอาจมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ รายงานของธนาคารแห่งรัสเซียแสดงให้เห็นว่าส่วนแบ่งการหมุนเวียนของสกุลเงินหยวนในตลาดแลกเปลี่ยนมอสโกอยู่ที่ 46% ในเดือนพฤศจิกายน 2023 ในขณะที่ส่วนแบ่งของดอลลาร์และยูโรลดลงเหลือ 52% บริษัทรัสเซียกำลังออกพันธบัตรเป็นสกุลเงินหยวน และธนาคารต่างๆ กำลังขยายการจัดหาเงินฝากสกุลเงินหยวน ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่ส่วนแบ่งของสกุลเงินจีนในการค้าระหว่างรัสเซียและประเทศอื่น ๆ ของโลก รวมถึงการต้านทานต่ออัตราเงินเฟ้อและพื้นที่การลงทุนที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุนชาวรัสเซีย

อนาคตของรูเบิลและดอลลาร์ในปี 2024

อนาคตของรูเบิลและยูโรในปี 2024

สกุลเงินต่างประเทศในปี 2024

ความสำคัญของเงินหยวนในเศรษฐกิจรัสเซีย

ความสำคัญของเงินหยวนในรัสเซียกำลังชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งสะท้อนให้เห็นในการปรับปรุงโครงสร้างสินทรัพย์ของกองทุนสวัสดิการแห่งชาติโดยกระทรวงการคลังของรัสเซีย ณ สิ้นปี 2022 ขณะนี้กองทุนสามารถลงทุนในสินทรัพย์ที่ซื้อขายด้วยสกุลเงินหยวนเท่านั้น ในขณะที่ห้ามลงทุนในตราสารดอลลาร์โดยเด็ดขาด โดยยอดคงเหลือของเงินสเตอร์ลิงและเยนจะลดลงเหลือศูนย์ ข้อมูล ณ วันที่ 1 ธันวาคม 2023 แสดงให้เห็นว่ากองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติมีมูลค่า 13.4 ล้านล้านรูเบิล โดยในจำนวนนี้ 3.5 ล้านล้านรูเบิล หรือประมาณหนึ่งในสี่ของ “ความมั่งคั่งของชาติ” ถือเป็นสกุลเงินจีน

การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในปี 2024 ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการซื้อขายในช่วงสองปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายหยวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน Moscow Exchange ซึ่งเพิ่มขึ้น 100 เท่าจาก 27 พันล้านเป็น 2.7 ล้านล้านรูเบิล เงินหยวนเริ่มถูกใช้บ่อยขึ้นในการค้าต่างประเทศ หากจนถึงปี 2022 สกุลเงินจีนไม่ได้ถูกนำมาใช้จริง ภายในเดือนพฤศจิกายน 2023 ก็มีสัดส่วนการส่งออก 33% ที่น่าประทับใจและ 37% ของการนำเข้าไปยังรัสเซีย ในช่วง 11 เดือนของปี 2566 การค้าระหว่างรัสเซียและจีนเพิ่มขึ้นมากกว่าหนึ่งในสี่เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ในเดือนกันยายน รัสเซียยังรั้งอันดับที่ 5 ของโลกในด้านการใช้เงินหยวนในการชำระเงินระหว่างประเทศ โดยมีส่วนแบ่ง 1.95%

รูเบิลเทียบกับหยวน

นักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินของ Unicredit ได้อัปเดตการคาดการณ์สำหรับอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เทียบกับทั้งหยวนจีน (CNY) และรูเบิลรัสเซีย (RUB) ในปีต่อ ๆ ไป การคาดการณ์ชี้ให้เห็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้ที่ USD/CNY อาจลดลงต่ำกว่า 7.00 ในปี 2024 นอกจากนี้ คาดว่าในปีนี้ คู่ดอลลาร์/รูเบิล จะมีความผันผวนประมาณ 100 และภายในสิ้นปี 2024 อาจเพิ่มขึ้นเป็น 115

ในอดีตที่ผ่านมา หยวนจีน (CNY) และรูเบิลรัสเซีย (RUB) ได้อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) แนวโน้มนี้ซึ่งเห็นได้ชัดเจนในเดือนสิงหาคม 2023 ประสบกับ แรงกดดันด้านการขาย เพิ่มเติมในต้นเดือนถัดไป สาเหตุหลักมาจากการฟื้นตัวของ USD ที่แข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากอัตราแลกเปลี่ยนที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 16 ปี

เป็นที่น่าสังเกตว่าอัตรา USD/CNY และ USD/CNH เกิน 7.34 และ 7.36 ตามลำดับ และในเวลาเดียวกัน อัตราดอลลาร์/รูเบิลมีแนวโน้มอยู่ที่ประมาณ 98 จากข้อมูลของ Unicredit คาดว่าค่าเงินหยวนจีนหรือรูเบิลรัสเซียจะอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ยังไม่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในอนาคตอันใกล้นี้

“สถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ถดถอยในจีน ประกอบกับสัญญาณของอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนแอ ไม่ได้ให้เหตุผลที่จริงจังในการแสวงหาการแข็งค่าของสกุลเงินในขณะนี้” Roberto Mialic นักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินของ Unicredit กล่าว นอกจากนี้ การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดของรัสเซียที่หดตัว ประกอบกับการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้น ดูเหมือนจะกดดันให้รูเบิลอ่อนค่าลงมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางของรัสเซีย (CBR) เผชิญกับภารกิจในการรับมือกับผลที่ตามมาของภาวะเงินเฟ้อจากค่าเงินที่อ่อนค่าลง

จุดยืนของทางการจีนเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของสกุลเงินของตนกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีการเปลี่ยนแปลง

ก่อนหน้านี้ เครื่องหมาย 7.35 สำหรับคู่ USD/CNY ถูกมองว่าเป็น “เส้นบนพื้นทราย” ซึ่งบ่งบอกถึงอุปสรรคทางจิตวิทยาที่ทางการไม่ต้องการข้าม จะเกิดอะไรขึ้นกับเงินหยวนในปี 2024? ความรู้สึกในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าทางการจีนมีความผ่อนปรนมากขึ้นด้วยอัตราที่สูงกว่าเกณฑ์นี้ด้วยซ้ำ “ตอนนี้ทางการจีนดูเหมือนจะสบายใจกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ-หยวนที่เกิน 7.35” มิอาลิชกล่าว การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มดังกล่าวทำให้ US$/RMB ลดลงต่ำกว่า 7.00 ซึ่งเป็นเรื่องราวที่น่าสนใจมากขึ้นในปี 2024 แต่สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับวิถีเศรษฐกิจเชิงบวกของจีน นักยุทธศาสตร์เน้นย้ำถึงเงื่อนไขของสถานการณ์นี้ โดยแนะนำว่าผลลัพธ์ที่แท้จริงจะขึ้นอยู่กับการปรับปรุงเศรษฐกิจในประเทศจีนเป็นส่วนใหญ่

สำหรับการเปลี่ยนแปลงของรูเบิลรัสเซียเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ การคาดการณ์ระบุว่าการซื้อขายจะเข้าใกล้ช่วง 100 ภายในสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อมองไปข้างหน้า ขอบฟ้าก็วาดภาพที่แตกต่างออกไป “เราคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์-รูเบิลจะซื้อขายที่ประมาณ 100 ในปีนี้ และจะเพิ่มขึ้นเป็น 115 ภายในสิ้นปี 2567” นักวิเคราะห์กล่าวเสริม

Yuan จะเติบโตปานกลาง

การแข็งค่าของเงินหยวนจีนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่แข็งแกร่งต่อศักยภาพในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีน และการปรับปรุงสภาพภายนอก ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าโมเมนตัมขาขึ้น ของสกุลเงินจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า หลังจากเพิ่มขึ้น 800 จุดพื้นฐานเป็น 7.16 ต่อดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์ ซึ่งดีที่สุดในรอบ 4 เดือน เงินหยวนในประเทศยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง และเข้าใกล้ 7.13 ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันอังคาร

–
“สัญลักษณ์”: [
–
“FX:USDCNH|12M”
–
–
“chartOnly”: เท็จ
“ความกว้าง”: 550,
“ความสูง”: 400,
“local”: “en”,
“colorTheme”: “แสง”,
“ปรับขนาดอัตโนมัติ”: เท็จ
“showVolume”: เท็จ
“showMA”: เท็จ
“hideDateRanges”: เท็จ
“hideMarketStatus”: เท็จ
“hideSymbolLogo”: เท็จ
“scalePosition”: “ถูกต้อง”,
“scaleMode”: “ปกติ”,
“fontFamily”: “-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif”,
“fontSize”: “10”,
“noTimeScale”: เท็จ
“valuesTracking”: “1”,
“changeMode”: “ราคาและเปอร์เซ็นต์”,
“chartType”: “พื้นที่”,
“maLineColor”: “#2962FF”,
“maLineWidth”: 1,
“maLength”: 9,
“ความกว้างบรรทัด”: 2,
“ประเภทเส้น”: 0,
“ช่วงวันที่”: [
“12นาที|1วัน”,
“60ม.|1วัตต์”,
“ทั้งหมด|1M”
–
–

Offshore yuan (หยวนที่ซื้อขายนอกตลาดจีนแผ่นดินใหญ่) ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 500 จุดพื้นฐานในวันจันทร์ โดยทะลุระดับ 7.17 เทียบกับระดับ 7.17 ดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเริ่มต้นของเซสชั่นการซื้อขายในวันอังคาร แตะระดับ 7.14

Zhou Maohua นักวิจัยเศรษฐศาสตร์มหภาคของธนาคาร China Everbright Bank กล่าวว่าข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศแสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีนมีความเข้มแข็งขึ้นอย่างมาก และเศรษฐกิจก็ถึงอัตราการเติบโตที่เป็นไปได้แล้ว ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้สถานะของเงินหยวนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศฟื้นตัวขึ้น เขากล่าว

Fan Ruoying นักวิจัยของธนาคารแห่งประเทศจีนกล่าวว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจของประเทศเห็นได้ชัดเจนตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 เนื่องจากนโยบายที่นำมาใช้ก่อนหน้านี้เพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจค่อยๆ เริ่มมีผล ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค ที่เกี่ยวข้องกับการบริโภค การลงทุน และความสามารถในการทำกำไรขององค์กรมีการปรับปรุงเล็กน้อย ตามที่เธอพูด ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้สนับสนุนประสิทธิภาพของเงินหยวน

HSBC ปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในปี 2023 เป็นร้อยละ 5.2 จากร้อยละ 4.9 โดยอ้างว่าการบริโภคฟื้นตัวขึ้นซึ่งช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศโดยรวม เอชเอสบีซียังได้ปรับลดการคาดการณ์การเติบโตของจีดีพีของจีนในปี 2567 เหลือร้อยละ 4.9 ลดลงจากประมาณการครั้งก่อนซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 4.6

ตามที่ Zhu Haibin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ JP Morgan China กล่าว การเติบโตของการลงทุนในยานพาหนะพลังงานใหม่ การผลิต และโครงสร้างพื้นฐานของจีนค่อนข้างโดดเด่นในปีนี้ ด้วยเหตุนี้ JP Morgan จึงปรับคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของจีนในปี 2566 เป็นร้อยละ 5.2 ลดลงจากประมาณการครั้งก่อนที่ร้อยละ 5

จากข้อมูลของ Fawad Razaqzada นักวิเคราะห์ตลาดของ ผู้ให้บริการทางการเงิน City Index ตลาดมีภาวะกระทิงเกินไปสำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลล่าสุดเผยดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ ลดลงเร็วกว่าคาด หนุนการคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก ดังนั้นช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาจึงค่อยๆ แคบลง

Wang Tao หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนประจำธนาคารเพื่อการลงทุน UBS กล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ-หยวนยังคงทรงตัวที่ประมาณ 7.3 ในปีนี้ ซึ่งสามารถอธิบายได้บางส่วนจากการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศและการส่งออกที่ดีขึ้น เงินดอลลาร์สหรัฐอาจเริ่มอ่อนค่าลงเนื่องจาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ย และการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ชะลอตัวในปี 2024 ช่วยให้ราคาเพิ่มขึ้นปานกลางเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ Wang กล่าว อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อหยวนคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 7.15 ในปี 2567 และแตะ 7 ในปี 2568

แม้ว่า Wang คาดการณ์ว่าเงินหยวนจะอยู่ที่ประมาณ 7.3 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในต้นปี 2024 แต่ธนาคารกลางของจีนจะไม่หันไปใช้การลดค่าเงินหยวนเพื่อกระตุ้นการส่งออกหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในทางตรงกันข้าม จะให้ความสำคัญกับความเชื่อมั่นของตลาดต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนและเสถียรภาพของตลาดมากขึ้น ตามที่การประชุม Central Financial Work Conference ซึ่งจัดขึ้นเมื่อปลายเดือนตุลาคม จำเป็นต้องมีความพยายามมากขึ้นในการเสริมสร้างการจัดการตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และรักษาเสถียรภาพพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนเงินหยวนในระดับที่เหมาะสมและสมดุล

การเปลี่ยนแปลงบทบาทของเงินหยวนในโลก

ในเดือนกันยายน 2566 สกุลเงินจีนเกิดขึ้นเป็นอันดับสองใน การชำระหนี้การค้าระหว่างประเทศผ่าน SWIFT เพิ่มส่วนแบ่งเป็น 5.8% ในขณะที่เงินยูโร อันดับที่ 3 มีส่วนแบ่ง 5.4% นี่อธิบายว่าทำไมเงินหยวนจึงเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์ยังคงเป็นผู้นำในการทำธุรกรรมทางการค้า โดยครอบคลุมการชำระเงินระหว่างประเทศมากกว่า 80%

แม้ว่าเงินดอลลาร์จะยังคงครองตำแหน่งที่โดดเด่น แต่นโยบายการคว่ำบาตรของประเทศตะวันตกอาจเปลี่ยนแปลงสถานการณ์นี้ได้ ในเดือนสิงหาคม ประธานาธิบดีแอฟริกาใต้แสดงความไม่พอใจที่ประเทศตะวันตกหันมาใช้ระบบการเงินและการชำระเงินทั่วโลกเป็น “เครื่องมือในการต่อสู้ทางภูมิรัฐศาสตร์” มากขึ้นเรื่อยๆ ธนาคารกลางอินเดียเข้ารับตำแหน่งเดียวกัน ซึ่งถือว่าเป็นสิ่งสำคัญในการค้นหาทางเลือกอื่นแทนเงินดอลลาร์และยูโร เนื่องจากมีความเสี่ยงสูงที่จะถูกคว่ำบาตร ทางเลือกปัจจุบันแทนเงินหยวนคือ สกุลเงินของประเทศ BRICS เท่านั้น ซึ่งมีอยู่บนกระดาษเท่านั้น

ส่วนแบ่งของเงินหยวนของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลกและการชำระหนี้ทางการค้ากำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังช้ากว่าดอลลาร์อย่างมาก ภายในสิ้นครึ่งแรกของปี 2023 ส่วนแบ่งทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของหยวนทั่วโลกเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในรอบ 6 ปีเป็น 2.45% ส่วนแบ่งของเงินดอลลาร์ลดลง 6.48% ในช่วงเวลานี้ แต่ยังคงถือหุ้นที่น่าประทับใจที่ 58.88%

กลุ่มประเทศ BRICS สามารถขยายการใช้สกุลเงินของตนในการค้าระหว่างประเทศ และเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศโดยการขยายโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ธนาคารประชาชนจีนกำลังโต้ตอบอย่างแข็งขันกับธนาคารกลางของประเทศอื่นๆ โดยเปิดสายแลกเปลี่ยนทวิภาคี และขยายเครือข่ายของธนาคารตัวแทน นอกจากนี้ จีนกำลังพัฒนาระบบการชำระเงินข้ามพรมแดน CIPS ซึ่งคล้ายกับ SWIFT ซึ่งเปิดตัวในปี 2558

เหตุการณ์ที่สำคัญมากสำหรับเงินหยวนคือข้อตกลงระหว่างจีนและซาอุดีอาระเบียเพื่อสร้างเส้นแลกเปลี่ยนทวิภาคีระหว่างธนาคารกลางของพวกเขา จีนเป็นผู้รับ 25% ของการส่งออก น้ำมัน ของซาอุดีอาระเบีย และการเปลี่ยนไปใช้เงินหยวนในการชำระน้ำมันอาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับสถานะของสกุลเงินจีนในการค้าโลก

Conclusion

การคาดการณ์ต่างๆ บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่ USD/CNY อาจต่ำกว่าระดับ 7.00 ในปี 2024 เมื่อพิจารณาถึงการคาดการณ์ว่าคู่เงินดอลลาร์/รูเบิลจะลดลงเหลือ 100 ในปีนี้ เราสามารถถือว่าอัตราสมดุล CNY/RUB อยู่ที่ประมาณ 14.3
เปิด บัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์กับ Neomarkets เพื่อสร้างรายได้ การเติบโตของคู่ CNY/RUB