9 мин. чтения
В 2024 году рубль и юань могут претерпеть значительные изменения. В отчёте Банка России указано, что в ноябре 2023 года доля юаня в обороте валют на Московской бирже составила 46%, тогда как доля доллара и евро снизилась до 52%. Российские компании выпускают облигации в юанях, а банки расширяют предложение депозитов в юанях. Поэтому важно учитывать долю китайской валюты в торговле России с другими странами мира, а также её устойчивость к инфляции и возможные направления инвестирования для российских инвесторов.
Перспективы рубля и доллара в 2024 году
Перспективы рубля и евро в 2024 году
Экзотические валюты в 2024 году
Значение юаня для российской экономики
Значение юаня в России становится всё заметнее. Это отражается в пересмотре Министерством финансов России структуры активов Фонда национального благосостояния в конце 2022 года. Теперь фонд может инвестировать только в активы, номинированные в юанях, тогда как вложения в долларовые инструменты полностью запрещены, а остатки в фунтах стерлингов и иенах сокращены до нуля. По данным на 1 декабря 2023 года, объём Фонда национального благосостояния составляет 13.4 триллиона рублей, из которых 3.5 триллиона рублей, или около четверти «национального богатства», хранятся в китайской валюте.
Прогноз курса юаня на 2024 год зависит от многих факторов.
За последние два года на валютном рынке и в трейдинге значительно выросли объёмы торговли юанем на Московской бирже, увеличившись в 100 раз — с 27 миллиардов до 2.7 триллиона рублей. Юань стали чаще использовать во внешней торговле. Если до 2022 года китайскую валюту практически не использовали, то к ноябрю 2023 года на неё приходилось внушительные 33% экспорта и 37% импорта России. За 11 месяцев 2023 года торговля между Россией и Китаем выросла более чем на четверть по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, в сентябре Россия заняла пятое место в мировом рейтинге использования юаня в международных платежах с долей 1.95%.
Рубль к юаню
Валютные стратеги UniCredit обновили прогнозы курса доллара США (USD) к китайскому юаню (CNY) и российскому рублю (RUB) на ближайшие годы. Прогноз указывает на возможный сценарий, при котором USD/CNY в 2024 году может опуститься ниже 7.00. Кроме того, ожидается, что в этом году пара доллар/рубль будет колебаться около отметки 100, а к концу 2024 года может подняться до 115.
В недавнем прошлом китайский юань (CNY) и российский рубль (RUB) ослабли по отношению к доллару США (USD). Эта тенденция, особенно заметная в августе 2023 года, в начале следующего месяца столкнулась с дополнительным давлением со стороны продавцов. В основном это было связано с восстановлением силы доллара США, что отразилось на достижении валютным курсом максимума за 16 лет.
Примечательно, что курсы USD/CNY и USD/CNH превысили 7.34 и 7.36 соответственно, а курс доллара к рублю в то же время стремился к отметке 98. По мнению UniCredit, в этом году дальнейшего значительного ослабления китайского юаня или российского рубля не ожидается. Однако и существенного укрепления в ближайшем будущем также не прогнозируется.
«Ухудшение экономической ситуации в Китае в сочетании с признаками слабой инфляции пока не даёт серьёзных оснований рассчитывать на укрепление валюты», — говорит Роберто Миалич, валютный стратег UniCredit. Кроме того, сокращение профицита текущего счёта России на фоне растущего бюджетного дефицита, по всей видимости, способствует дальнейшему ослаблению рубля. Однако, отмечает аналитик, перед Банком России (CBR) стоит задача справиться с инфляционными последствиями возможного ослабления валюты.
Позиция китайских властей в отношении курса своей валюты к доллару США (USD) изменилась.
Раньше отметка 7.35 для пары USD/CNY воспринималась как «красная черта» — психологический барьер, который власти не хотели преодолевать. Что будет с юанем в 2024 году? Текущие настроения свидетельствуют о том, что китайские власти стали терпимее относиться к курсам, превышающим этот порог. «Похоже, теперь китайские власти спокойно относятся к тому, что курс доллара США к юаню превышает 7.35», — говорит Миалич. Такие изменения в прогнозах делают сценарий падения курса US$/RMB ниже 7.00 всё более вероятным в 2024 году, однако он возможен при условии положительной динамики китайской экономики. Стратег подчёркивает, что этот сценарий зависит от ряда условий, и предполагает, что фактический результат во многом будет определяться улучшением экономической ситуации в Китае.
Что касается динамики российского рубля к доллару США, прогнозы указывают, что к концу этого года курс будет торговаться вблизи отметки 100. Однако в дальнейшем ожидается иная картина. «Мы ожидаем, что в этом году курс доллара к рублю будет торговаться около 100, а к концу 2024 года вырастет до 115», — добавляет аналитик.
Юань будет умеренно укрепляться
{ "symbols": [ [ "FX_IDC:USDCNY|12M" ] ], "chartOnly": false, "width": 550, "height": 400, "locale": "en", "colorTheme": "light", "autosize": false, "showVolume": false, "showMA": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "fontSize": "10", "noTimeScale": false, "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "chartType": "area", "maLineColor": "#2962FF", "maLineWidth": 1, "maLength": 9, "lineWidth": 2, "lineType": 0, "dateRanges": [ "12m|1D", "60m|1W", "all|1M" ] }
Недавнее укрепление китайского юаня к доллару США отражает высокую уверенность рынка в потенциале восстановления экономики Китая и улучшении внешних условий. Эксперты считают, что восходящий импульс китайской валюты, вероятно, сохранится в ближайшие несколько месяцев. После роста на 800 базисных пунктов и достижения в понедельник отметки 7.16 за доллар США — лучшего значения за четыре месяца — юань на внутреннем рынке продолжил укрепляться и в начале торгов во вторник приблизился к отметке 7.13.
Оффшорный юань (юань, торгуемый за пределами материкового Китая) в понедельник также вырос более чем на 500 базисных пунктов, преодолев отметку 7.17 к доллару США. В начале торговой сессии во вторник он достиг 7.14.
Чжоу Маохуа, исследователь макроэкономики в China Everbright Bank, заявил, что внутренние экономические данные свидетельствуют о значительном ускорении восстановления экономической активности в Китае и достижении экономикой потенциального темпа роста. По его словам, эти факторы способствовали восстановлению позиций юаня на валютном рынке.
Фань Жоин, исследователь Bank of China, заявила, что восстановление экономики страны стало заметным с третьего квартала, поскольку ранее принятые меры по стабилизации экономики постепенно начали приносить плоды. Ключевые макроэкономические показатели потребления, инвестиций и прибыльности компаний продемонстрировали небольшое улучшение. По её словам, все эти факторы поддержали юань.
HSBC повысил прогноз темпов роста экономики Китая в 2023 году с 4.9 процента до 5.2 процента, указав на восстановление потребления, которое стимулирует общую экономическую активность внутри страны. HSBC также пересмотрел прогноз роста ВВП Китая в 2024 году, повысив его с предыдущей оценки 4.6 процента до 4.9 процента.
По словам главного экономиста JP Morgan по Китаю Чжу Хайбина, в этом году был довольно заметным рост инвестиций в новые энергетические автомобили, производство и инфраструктуру Китая. В результате JP Morgan пересмотрел прогноз роста ВВП Китая в 2023 году, повысив его с предыдущей оценки 5 процентов до 5.2 процента.
По мнению Фавада Разакады, рыночного аналитика поставщика финансовых услуг City Index, рынок настроен слишком оптимистично в отношении доллара США. Последние данные показывают, что индекс потребительских цен США снизился быстрее, чем ожидалось, укрепив ожидания рынка, что Федеральная резервная система больше не будет повышать процентные ставки. Таким образом, разница между процентными ставками в Китае и США теперь будет постепенно сокращаться.
Ван Тао, главный экономист UBS по Китаю, заявил, что курс доллара США к юаню в этом году оставался стабильным на уровне около 7.3, что отчасти объясняется восстановлением внутреннего спроса и улучшением экспорта. Доллар США может начать ослабевать, когда ФРС снизит процентные ставки и экономический рост США замедлится в 2024 году. По словам Вана, это поможет юаню умеренно укрепиться к доллару США. Ожидается, что курс доллара США к юаню составит около 7.15 в 2024 году и достигнет 7 в 2025 году.
Хотя Ван предположил, что в начале 2024 года курс юаня будет держаться на уровне около 7.3 за доллар США, центральный банк Китая не станет прибегать к девальвации юаня для стимулирования экспорта или экономического роста. Напротив, он уделит больше внимания доверию рынка к обменному курсу юаня и его стабильности. Согласно итогам Центральной финансовой рабочей конференции, состоявшейся в конце октября, необходимо приложить больше усилий для усиления контроля над валютным рынком и поддержания базовой стабильности обменного курса юаня на разумном и сбалансированном уровне.
Меняющаяся роль юаня в мире
В сентябре 2023 года китайская валюта заняла второе место в международных расчётах по торговым операциям через SWIFT, увеличив свою долю до 5.8%, тогда как евро, занявший третье место, имел долю 5.4%. Это объясняет, почему юань укрепляется. Однако доллар остаётся безусловным лидером торговых операций, на него приходится более 80% международных платежей.
Хотя доллар по-прежнему занимает доминирующее положение, санкционная политика западных стран может изменить эту ситуацию. В августе президент Южной Африки выразил недовольство тем, что западные страны всё чаще используют глобальные финансовые и платёжные системы как «инструмент геополитической борьбы». Центральный банк Индии придерживается той же позиции: он считает важным найти альтернативу доллару и евро из-за высокого риска введения санкций. Сейчас альтернативой юаню может стать только валюта стран БРИКС, которая, однако, существует лишь на бумаге.
Доля юаня в мировых валютных резервах и торговых расчётах быстро растёт, но всё ещё значительно уступает доле доллара. К концу первой половины 2023 года доля юаня в мировых валютных резервах почти удвоилась за 6 лет и достигла 2.45%. Доля доллара за это время снизилась на 6.48%, но всё ещё составляет внушительные 58.88%.
Группа стран БРИКС может расширить использование своих валют в международной торговле и увеличить валютные резервы за счёт развития финансовой инфраструктуры. Народный банк Китая активно взаимодействует с центральными банками других стран, открывая двусторонние своп-линии и расширяя сеть банков-корреспондентов. Кроме того, Китай развивает систему трансграничных платежей CIPS, аналогичную SWIFT, которая была запущена в 2015 году.
Очень важным событием для юаня стало соглашение между Китаем и Саудовской Аравией о создании двусторонней своп-линии между их центральными банками. Китай получает 25% нефти из экспорта Саудовской Аравии, и переход на расчёты в юанях за нефть может укрепить позиции китайской валюты в мировой торговле.
Заключение
Различные прогнозы указывают на возможность снижения USD/CNY ниже отметки 7.00 в 2024 году. Учитывая ожидаемое в этом году снижение курса пары доллар/рубль до 100, можно предположить, что равновесный курс CNY/RUB составит около 14.3.
Откройте брокерский счёт в Neomarkets чтобы заработать на росте валютной пары CNY/RUB.