9 мин. чтения
Данные за декабрь пересмотрены в сторону повышения; уровень безработицы не меняется третий месяц подряд
В январе рост занятости вне сельского хозяйства ускорился, что свидетельствует о сохраняющейся устойчивости рынка труда. Вероятно, это защитит экономику США от рецессии в этом году, одновременно предоставив Федеральной резервной системе больше времени для сохранения процентных ставок на максимальных за несколько десятилетий уровнях.
В январе число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 353 000 после роста на 333 000 в предыдущем месяце, согласно пересмотренным в сторону повышения данным. Уровень безработицы остался без изменений — 3,7%, как показали данные, опубликованные Бюро статистики труда США . Опубликованный сильный отчёт о состоянии рынка труда стал неожиданностью для экономистов, которые прогнозировали, что в экономике появится около 180 000–185 000 новых рабочих мест. Между тем данные о числе рабочих мест за декабрь были значительно пересмотрены в сторону повышения — с 216 000.
Источник: сайт Бюро статистики труда США
В январе рост числа рабочих мест охватил многие секторы, что является благоприятным сигналом для экономики США после более ранних отчётов, согласно которым занятость была сосредоточена преимущественно в трёх отраслях — государственном секторе, здравоохранении и образовании. Кроме того, занятость вне сельского хозяйства в январе превышала 250 000 в течение шести лет подряд — это важная веха для рынка труда США. Однако некоторые аналитики считают, что появление новых рабочих мест в январе сложно интерпретировать из-за значительных изменений на рынке труда в начале года: временных работников, нанятых на период праздничного сезона, увольняют, в то время как многие компании в этот период объявляют о сокращении рабочих мест. Хотя правительство пытается получить точную картину с помощью сезонной корректировки, экономисты полагают, что такая корректировка завысила рост числа рабочих мест в январе. В целом отчёт указывает на устойчивость рынка труда: несмотря на рост увольнений, люди всё ещё могут найти работу.
Основные выводы отчёта США о занятости вне сельского хозяйства
Данные США о занятости вне сельского хозяйства и уровне безработицы рассчитываются на основе двух ежемесячных опросов — домохозяйств и работодателей. Первый оценивает положение рабочей силы, например уровень безработицы, с учётом демографических характеристик, а опрос работодателей измеряет занятость вне сельского хозяйства, количество отработанных часов и заработки по отраслям.
Согласно опросу домохозяйств, уровень безработицы в январе составил 3,7% и не изменился третий месяц подряд, а число безработных практически не изменилось и составило 6,1 млн человек. Между тем число длительно безработных — людей без работы в течение 27 недель и более — составило 1,3 млн человек, или 20,8% от общего числа безработных. Доля рабочей силы в населении осталась на уровне 62,5%, а соотношение занятых и населения составило 60,2%, практически не изменившись за год.
Данные опроса работодателей показали, что в 2023 году занятость росла в среднем на 255 000 рабочих мест в месяц. В январе рост числа рабочих мест наблюдался в здравоохранении, розничной торговле, профессиональных и деловых услугах, а также в сфере социальной помощи. В то же время занятость сократилась в горнодобывающей промышленности, разработке карьеров, а также в отраслях добычи нефти и газа. В январе в профессиональных и деловых услугах появилось 74 000 рабочих мест, в здравоохранении — 70 000, в розничной торговле — 45 000, в сфере социальной помощи — 30 000, в государственном секторе — 36 000, а в обрабатывающей промышленности — 23 000. Напротив, в горнодобывающей промышленности, разработке карьеров, а также в отраслях добычи нефти и газа занятость сократилась на 5 000.
Наконец, средняя почасовая оплата труда всех работников в январе выросла на 19 центов, или на 0,6%, до $34.55, а за год — на 4,5%. При этом средняя продолжительность рабочей недели в январе сократилась на 0,2 часа, до 34,1 часа, а в годовом исчислении — на 0,5 часа.
Источник: сайт Бюро статистики труда США
Мнения экономистов об отчёте о занятости
Кевин Гордон, старший инвестиционный стратег Charles Schwab, заявил, что отчёт о состоянии рынка труда прояснил дискуссию о снижении ставки в марте. По его мнению, большую часть прошлого года рынок ошибался в отношении ближайшей траектории политики ФРС. Он считает, что рынок прав, полагая, что снижение инфляции побудит представителей центрального банка снизить процентные ставки. Однако, по его мнению, темпы и масштаб снижения ставок будут зависеть от состояния рынка труда.
Джордж Матео, директор по инвестициям Key Private Bank, считает, что исключительно сильный отчёт о занятости подтвердит правоту представителей ФРС, исключивших снижение процентной ставки в марте. По его прогнозу, устойчивый рынок труда и более высокий, чем ожидалось, рост заработной платы отложат снижение ставок в этом году, хотя некоторые участники рынка пересматривают свои ожидания.
Эрик Мерлис, управляющий директор и содиректор подразделения глобальных рынков Citizens Bank, заявил, что быстрый рост числа рабочих мест развеивает опасения по поводу надвигающейся рецессии, но в то же время отодвигает сроки снижения ставки ФРС на более поздний период 2024 года. Он также отметил, что рост почасовой оплаты труда может вновь усилить опасения по поводу инфляции.
Реакция рынка на отчёт США о занятости вне сельского хозяйства
Фондовые рынки США выросли в пятницу, а основные фондовые индексы достигли новых максимумов. Лидером стал технологически ориентированный Nasdaq: подъём, связанный с ИИ, и сильные квартальные результаты некоторых крупнейших компаний IT-сектора за последний квартал с лихвой компенсировали негативное влияние данных о занятости за январь, оказавшихся лучше ожиданий. Базовый индекс S&P 500 вырос на 1.07% и закрылся на отметке 4958.61, индекс Dow Jones Industrial Average, включающий 30 акций, поднялся на 0.35% до 38654.42, а Nasdaq 100 вырос на 1.72%, завершив пятничную сессию на уровне 17642.73.
Сильнее всего выросла Meta — её акции подорожали более чем на 20%. Акции Amazon Inc., отчитавшейся о высоких квартальных результатах после закрытия рынка в четверг, прибавили 7.87%, усилив позитивную динамику.
Однако, хотя в пятницу S&P 500 закрылся с ростом более чем на процент, соотношение растущих и падающих акций (ADR), показывающее число подорожавших акций относительно числа подешевевших, указывало на то, что на каждую растущую акцию приходилось две падающие. За 62 года такое происходило всего дважды и напоминает о 19 октября 1987 года, или «чёрном понедельнике», когда индекс Dow Jones Industrial Average обвалился примерно на 22% за 24 часа.
Доходность казначейских облигаций выросла в пятницу после того, как январский отчёт о занятости вне сельского хозяйства удивил инвесторов и развеял надежды на скорый переход центрального банка США к снижению ставок. Доходность чувствительной к ставкам двухлетней казначейской облигации подскочила на 16.1 базисного пункта до 4.37%, доходность эталонной десятилетней казначейской облигации выросла на 14.2 базисного пункта до 4.024%, показав самый значительный однодневный рост с сентября 2022 года, а доходность 30-летней облигации поднялась на 10.3 базисного пункта до 4.223%.
После публикации сильного отчёта о занятости вне сельского хозяйства участники рынка понизили прогнозы относительно масштабов снижения Федеральной резервной системой базовой ставки по федеральным фондам в 2024 году. Теперь они ожидают, что в этом году центральный банк США снизит ставки примерно на 127 базисных пунктов против более чем 160 базисных пунктов, прогнозировавшихся в прошлом месяце.
Эксперты рынка, уверенные в том, что Федеральная резервная система начнёт снижать ставки в марте, после публикации пятничных данных о состоянии рынка труда начали пересматривать свои прогнозы. По словам Лоуренса Гиллума, главного стратега по рынку облигаций LPL Financial, неожиданный рост занятости вне сельского хозяйства заставил рынок облигаций пересмотреть ожидания относительно снижения ставок в 2024 году. Это видно по даннымCME FedWatch Tool, согласно которым теперь трейдеры оценивают вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов 20 марта в 38%. Месяц назад этот показатель был значительно выше и составлял 62%.
Источник: сайт cmegroup
Доллар США достиг семинедельного максимума по отношению к валютам соперников в индексе доллара (DXY) после того, как отчёт Бюро статистики труда США указал на уверенный рост числа рабочих мест в январе, ослабив надежды на скорое снижение ставок Федеральной резервной системой. Индекс доллара, измеряющий силу доллара США по отношению к шести валютам развитых стран, рос третью неделю подряд и закрылся в пятницу на отметке 103.922, прибавив за день 0.85%. EURUSD упала на 0.78% до 1.0786, GBPUSD снизилась на 0.89% до 1.2630, а USDJPY выросла на 1.30% до 148.31.
По словам Марка Чандлера, главного рыночного стратега Bannockburn Global Forex, январский отчёт о занятости вне сельского хозяйства значительно превзошёл рыночные оценки вероятности снижения ставки в марте и уменьшил ожидаемое число снижений ставок ФРС в 2024 году, что привело к корректировкам на валютном рынке. Он ожидает, что доллар продолжит укрепляться, хотя и не уточнил временные рамки.
Технический анализ:
Фьючерсы на S&P 500 с поставкой в марте (ESH24)
В пятницу фьючерсы на S&P 500 выросли до нового исторического максимума благодаря акциям технологического сектора: сильный квартальный отчёт о прибылях и первые в истории дивидендные выплаты Meta привели к росту её акций на 20%, увлекая за собой остальные бумаги сектора. Фьючерсы на базовый фондовый индекс закрылись на отметке 4980.25, прибавив за день 1.05%.
Фьючерсы на индекс находятся у верхней границы долгосрочного восходящего канала, где, вероятно, столкнутся с ближайшим сопротивлением в зоне 5010–5025, что подтолкнёт их вниз, к зоне поддержки 4840–4870. Однако последующие расчётные цены выше 5025 обеспечат продолжение бычьего ралли к отметке 5480–5500, что на данный момент выглядит маловероятным.
Торговая стратегия
Откройте короткую позицию по фьючерсам на S&P 500 в зоне 5010–5020, установите стоп-лосс на уровне 5060 и закройте позицию, когда фьючерсы на индекс приблизятся к 4870. Не забывайте сопровождать прибыль.
Мартовские фьючерсы на S&P 500 (ESH24) — дневной график
Нажмите на ссылку, чтобы посмотреть график — TradingView — отслеживайте все рынки
Alphabet Inc. (GOOG)
Акции Google упали более чем на 11% после достижения исторического максимума в начале этой недели. Компания отчиталась о выручке и прибыли за 4-й квартал, превысивших ожидания, но рекламная выручка оказалась ниже прогнозов аналитиков. При этом компания сообщила, что в 2023 году выплатила $2.1 млрд в виде выходных пособий и других связанных расходов. В пятницу акции компании закрылись на отметке $143.54 за штуку, прибавив за день 0.58%. После тестирования ключевой поддержки на уровне $138.00 они отыграли утреннее снижение на фоне того, что сильный отчёт Meta, материнской компании Facebook, за 4-й квартал поддержал акции сектора информационных технологий.
Акции завершили торги немного выше ближайшей зоны поддержки $137.00–$138.00; закрытие ниже неё может привести к снижению цены до $132.00. Ближайшая зона сопротивления находится на уровне $153.00–$157.00.
Торговая стратегия
Откройте длинную позицию по Alphabet Inc. на уровне $132.00, установив стоп-лосс с разворотом позиции на уровне $129.00 и цель по прибыли на уровне $138.00. Однако, если сработают ордера SAR, удерживайте короткую позицию со стоп-лоссом на уровне $135.00 и закройте её, когда цена приблизится к $108.00. Не забывайте сопровождать прибыль по короткой позиции.
Alphabet Inc. (GOOG) — дневной график
Нажмите на ссылку, чтобы посмотреть график — TradingView — отслеживайте все рынки