7 мин. чтения
Продажи автомобилей и в розничных магазинах выросли, тогда как на автозаправочных станциях, а также в магазинах товаров для здоровья и личной гигиены снизились
В декабре продажи в розничных магазинах США выросли на 0.6% — больше всего с сентября — на фоне устойчивых потребительских расходов. Так завершился неспокойный год, который подтвердил устойчивость экономики США благодаря сильному рынку труда. Без учёта автомобилей розничные продажи выросли меньше — на 0.4%. Опрос экономистов, проведённый The Wall Street Journal, показал, что они прогнозировали рост общего показателя розничных продаж на 0.4%, а без учёта автомобилей — на 0.2%.
На розничные продажи приходится треть всех потребительских расходов, и они позволяют судить об устойчивости экономики США. Согласно данным Бюро переписи населения США, входящего в Министерство торговли, предварительная оценка розничных продаж, включая продажи продуктов питания, в декабре составила $709.9 млрд — на 5.6% больше, чем годом ранее, а за 2023 год рост составил 3.2%. При этом общий объём продаж в последнем квартале 2023 года вырос на 3.9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Рост продаж отмечен в интернет-магазинах (1.5%), магазинах товаров широкого ассортимента (1.3%), магазинах одежды (1.5%) и других розничных магазинах (0.7%). Напротив, продажи снизились в магазинах товаров для здоровья и личной гигиены (-1.4%), на автозаправочных станциях (-1.3%), в мебельных магазинах (-1%) и магазинах электроники и бытовой техники (0.3%). Базовые розничные продажи, не учитывающие автомобили, продажи на автозаправочных станциях, услуги общественного питания и строительные материалы, в декабре выросли на 0.8% — это самый значительный рост с июля.
Ежемесячные данные о розничной торговле не скорректированы с учётом инфляции, что указывает на рост продаж темпами выше годового уровня инфляции в 3.4%, зафиксированного в декабрьских данных по индексу потребительских цен (CPI), опубликованных в начале этого месяца. Даже в месячном исчислении продажи домохозяйств в декабре выросли на 0.6% по сравнению с ростом инфляции на 0.3%, что свидетельствует об устойчивых потребительских расходах.
Устойчивые показатели розничных продаж в декабре подтверждают мнение о том, что экономика США, возможно, не скатится в рецессию, которую многие аналитики прогнозировали в прошлом году. В то же время они укрепляют позицию ФРС, выступающей за то, чтобы немного подождать с понижением процентных ставок. Однако экономисты Bank of America с осторожностью относятся к высоким показателям продаж за декабрь. По их мнению, эти цифры обусловлены существенным изменением сезонных факторов, эффект которого нивелируется в январе.
Томас Мартин, старший портфельный управляющий Globalt Investments, полагает, что Федеральная резервная система, вероятно, снизит ставки до конца этого года, хотя это может произойти не на каждом заседании по денежно-кредитной политике. По его мнению, трейдерам, рассчитывавшим на резкое снижение ставок и вложившим средства преимущественно в акции, стоит диверсифицировать портфели за счёт облигаций.
Между тем трейдеры фьючерсами на ставку по федеральным фондам пересмотрели ожидания снижения процентных ставок в марте, хотя доля трейдеров, по-прежнему ожидающих снижения ставок центральным банком США, составляет около 60%. Согласно последним данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность целевой ставки, то есть доля трейдеров, ожидающих снижения ставки ФРС в марте, в среду составила 59.5% против 63.1% днём ранее и 70.2% 11 января.
Источник: сайт cmegroup
Экономисты анализируют ежемесячный отчёт о продажах
Крис Ларкин из Morgan Stanley отметил, что до публикации данных о розничных продажах представители ФРС твёрдо заявляли, что не будут торопиться со снижением ставок, а опубликованный в среду отчёт о продажах, превзошедший ожидания, укрепляет их позицию.
Кристофер Рупки, главный экономист нью-йоркского офиса FWDBONDS, считает, что экономический рост в США устойчив, и экономистам, прогнозировавшим рецессию в этом году, придётся скорректировать свои прогнозы в сторону понижения. Он также заявил, что, по мнению представителей ФРС, экономика США может позволить себе несколько снижений ставок в этом году.
Куинси Кросби, главный глобальный стратег LPL Financial в Шарлотте, заявила, что декабрьские данные по розничным продажам свидетельствуют о замедлении экономики, поддержанном расходами домохозяйств на фоне сильного рынка труда, снижения цен на бензин и постепенного уменьшения процентных ставок.
Реакция рынка на ежемесячные данные о розничной торговле
Акции США отыграли утреннее снижение, но завершили торги в среду в минусе: розничные продажи в США, превзошедшие ожидания, ослабили надежды на то, что ФРС начнёт снижать процентные ставки уже в марте. Это привело к росту доллара США и доходности казначейских облигаций, оказав давление на акции. Все основные фондовые индексы закрылись в минусе, а индекс Dow Jones Industrial Average завершил сессию снижением третий день подряд. Индекс 30 крупнейших компаний закрылся снижением на 0.25%, на фоне почти 3%-го падения Walgreens (WBA) и Caterpillar (CAT); акции Charles Schwab (SCHW) потеряли 1.3%. Среди лидеров роста — Boeing (BA): в среду акции отскочили на 1.3% после падения более чем на 25% от декабрьского максимума. Между тем S&P 500 и Nasdaq 100 снизились на 0.56%, закрывшись на уровнях 4,739.21 и 16,736.28 соответственно.
По словам стратега Deutsche Bank Джима Рида, недавняя сильная корреляция между акциями и облигациями, которая в августе приобрела медвежий характер, а в октябре сменилась бычьим, вновь сигнализирует о медвежьих настроениях. Хотя тесная корреляция не сохранится навсегда, сейчас рынки движутся синхронно: в среду и акции, и облигации снижались, поскольку инвесторы пересматривали перспективы скорого снижения ставок.
Доходность казначейских облигаций в среду выросла: доходность 10-летних казначейских нот и 30-летних облигаций достигла максимумов за пять недель после неожиданного роста потребительской инфляции в декабре в Великобритании и подъёма розничных продаж в США до максимума за три месяца. Доходность 2-летних облигаций выросла на 12.6 базисного пункта, до 4.363% — самого высокого уровня закрытия с 9 января. Доходность 10-летних казначейских нот и 30-летних облигаций повысилась на 4.2 и 2.0 базисного пункта, до 4.109% и 4.318% соответственно. Между тем инверсия доходности 2-летних и 10-летних облигаций в среду усилилась до -25 базисных пунктов против -16 базисных пунктов днём ранее. После публикации отчёта о розничных продажах этот показатель достиг минимального уровня с ноября прошлого года.
По словам портфельного управляющего Wellington Management, специализирующегося на облигациях с фиксированной доходностью, Бриджа Хураны, сильные краткосрочные экономические данные по США заставили инвесторов снизить ожидания относительно решений ФРС. Он считает, что в ближнем конце кривой доходности уже заложено чрезмерно большое снижение ставок.
Доллар США укреплялся по отношению к основным валютам четвёртый день подряд: индекс доллара США (DXY) завершил торги в среду на отметке 103.45 — максимуме с 12 декабря. Устойчивые данные по розничным продажам в США ослабили ожидания, что центральный банк США поспешит снизить процентные ставки в марте.
В среду доллар США вырос на 0.07%, до 1.0882 по отношению к евро. По отношению к фунту стерлингов и японской иене американская валюта укрепилась на 0.32% и 0.65%, закрывшись на уровнях 1.2676 и 148.14 соответственно.
Несмотря на предупреждения представителей ФРС, таких как управляющий Кристофер Уоллер и президент Федерального резервного банка Кливленда Лоретта Местер, о том, что центральный банк не будет агрессивно снижать ставки, рынки по-прежнему закладывают снижение ставок на 145 базисных пунктов в этом году. По словам Нильса Кристенсена, главного аналитика Nordea, стремление инвесторов избегать риска и сокращение ожиданий по снижению ставок благоприятны для американской валюты.
Технический анализ
Microsoft Corp. (MSFT)
В среду акции Microsoft отступили от исторического максимума и закрылись на отметке $389.47, снизившись за сессию на 0.20%. После сдержанного открытия технологический гигант продолжил терять позиции в первой половине торгов, а затем отскочил от дневного минимума, не сумев пробить ближайший уровень поддержки и предыдущий исторический максимум $384.30. Закрытие ниже этого уровня может подтолкнуть акции к следующей поддержке на отметке $368.00 (линия тренда, соединяющая недавние минимумы). При движении вверх закрытие выше $391.00 или пробой уровня $396.00 может подтолкнуть акции к отметке $416.00.
Стратегия:
Открывайте длинную позицию по MSFT, если акции закроются выше $391.00 или пробьют уровень $396.00. Установите стоп-лосс на отметке $388.00 и закройте позицию, когда цена приблизится к $416.00. Трейдеры также могут открыть длинные позиции в диапазоне $369.00–$370.00, установив стоп-лосс на $364.00 и цель по прибыли на $384.00.
Microsoft Corp. — дневной график
Нажмите на ссылку, чтобы посмотреть график — TradingView — следите за всеми рынками
Спотовое золото
В среду спотовое золото закрылось на отметке $2006.20, завершив второй день подряд снижением после того, как розничные продажи в США, превзошедшие ожидания, подтолкнули вверх доллар США и доходность казначейских облигаций, оказав давление на такие рискованные активы, как акции и сырьевые товары. На основном тренде драгоценный металл растёт, однако в ближайшей перспективе цены могут колебаться в диапазоне $1973.00–$2090.00.
Если цена золота удержится выше минимума среды, возможен краткосрочный отскок к отметке $2043.00. Однако для начала следующего этапа бычьего ралли спотовому золоту необходимо закрыться выше $2090.00. Ближайшая поддержка находится на уровне $2002.00 (минимум среды); закрытие ниже него может привести к дальнейшему снижению в диапазон $1973.00–$1975.00 (минимумы декабря 2023 года).
Стратегия:
Открывайте длинную позицию по спотовому золоту в диапазоне $1973.00–$1975.00, установив стоп-лосс на отметке $1962.00, и закройте позицию, когда цена приблизится к $2040.00. Длинные позиции также можно открыть, если драгоценный металл закроется выше $2043.00 или пробьёт уровень $2050.00. Установите стоп-лосс на $2035.00 и цель по прибыли в диапазоне $2085.00–$2090.00.
Спотовое золото — дневной график
Нажмите на ссылку, чтобы посмотреть график — TradingView — следите за всеми рынками