8 мин. чтения
Число рабочих мест вне сельского хозяйства в США в декабре увеличилось на 216 000, сообщило Бюро статистики труда США в пятницу. Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидали, что число рабочих мест увеличится на 170 000, хотя данные за октябрь и ноябрь были пересмотрены в сторону понижения: с 199 000 до 173 000 и со 150 000 до 105 000 соответственно. При этом уровень безработицы остался без изменений — 3,7%, тогда как прогноз предполагал его рост до 3,8%.
Данные по числу рабочих мест, превысившие ожидания, временно снизили рыночные ожидания того, что ФРС прибегнет к пяти снижениям процентной ставки в этом году, начиная с марта. В опубликованном в декабре сводном прогнозе экономических показателей представители ФРС предполагали снижение ставки на 75 базисных пунктов в 2024 году, что потенциально могло бы уменьшить целевой диапазон ставки по федеральным фондам с нынешних 5,25%–5,50% до 4,50%–4,75%.
Уровень безработицы в США
Тем временем реальный уровень безработицы — более широкий показатель, включающий отчаявшихся найти работу и тех, кто занят неполный рабочий день, — вырос до 7,1%. Этот показатель рассчитывается на основе обследования домохозяйств. Число занятых сократилось на 683 000.
Однако трейдеры фьючерсами на ставку по федеральным фондам не готовы так просто отказаться от своих ожиданий. Они по-прежнему оценивают вероятность того, что ФРС начнёт снижать ставки в марте, почти в 64%, и ожидают трёх снижений в первой половине года, показал инструмент CME FedWatch Tool.
Источник: сайт CMEGroup
Основные данные отчёта о занятости вне сельского хозяйства и безработице
Занятость вне сельского хозяйства росла лучше ожиданий благодаря дальнейшему увеличению числа рабочих мест в государственном секторе, здравоохранении, строительстве и сфере социальной помощи, тогда как число рабочих мест в транспортной отрасли и складском хозяйстве сократилось.
Отчёт о занятости включает два ежемесячных исследования — домохозяйств и предприятий. Первое измеряет показатели рабочей силы, например безработицу в разрезе демографических характеристик, а второе оценивает занятость вне сельского хозяйства, отработанные часы и заработки по отраслям.
Согласно обследованию домохозяйств, в декабре число безработных не изменилось и составило 6,3 млн по сравнению с 5,7 млн годом ранее, когда уровень безработицы равнялся 3,5%. Число людей, остававшихся без работы в течение длительного срока (27 недель и более), составило 1,2 млн — почти без изменений в годовом выражении; на них пришлось 19,7% от общего числа безработных. Тем временем уровень участия в рабочей силе составил 62,5%, а отношение занятых к численности населения — 60,1%; оба показателя снизились на 0,3 процентного пункта за месяц. Наконец, 4,22 млн человек работали неполный день по экономическим причинам — почти столько же, сколько в ноябре, — а число людей, не входящих в состав рабочей силы, но желающих найти работу, немного выросло и достигло 5,7 млн.
Согласно обследованию предприятий, число рабочих мест вне сельского хозяйства в 2023 году увеличилось на 2,7 млн, что значительно меньше роста на 4,8 млн годом ранее. В декабре больше всего рабочих мест появилось в государственном секторе (52 000), здравоохранении (38 000), сфере социальной помощи (21 000) и строительстве (17 000). Напротив, занятость в транспортной отрасли и складском хозяйстве сократилась на 23 000, главным образом из-за потери 32 000 рабочих мест в сфере курьерской доставки и почтовых услуг.
Средняя почасовая оплата всех работников частного сектора вне сельского хозяйства выросла на 15 центов, или на 0,4%, до $34.27; за месяц она не изменилась. Средняя продолжительность рабочей недели в декабре сократилась на 0,1 часа — до 34,3 часа.
Источник: bls.gov
Реакция экономистов на отчёт об уровне безработицы
Директор по инвестициям в подразделении глобальных рынков облигаций BlackRock заявил, что декабрьский отчёт о занятости свидетельствует о постепенном охлаждении экономики США на фоне устойчивого спроса на рабочую силу. Он также отметил, что высокий общий показатель числа рабочих мест, несомненно, указывает на то, что рынок труда далёк от резкого обвала, и должен стать проверкой реальности для инвесторов, ожидающих от ФРС агрессивного снижения ставок.
Эндрю Паттерсон, старший экономист Vanguard, считает, что путь инфляции к целевому уровню ФРС в 2% остаётся непростым, и полагает, что представители центрального банка США отложат решение о начале снижения процентных ставок до второй половины 2024 года.
Сон Вон Сон, профессор финансов и экономики Университета Лойола Мэримаунт в Лос-Анджелесе, убеждён, что рынок труда США не так напряжён, как кажется. Несмотря на сильные показатели занятости в декабре, он по-прежнему ожидает, что ФРС снизит ставки как минимум дважды в первой половине 2024 года.
Реакция рынков на декабрьский отчёт о занятости
Фондовые рынки США завершили первую пятницу нового года небольшим ростом после волатильной сессии, в ходе которой основные фондовые индексы двигались в обе стороны: превысившие ожидания данные о занятости вне сельского хозяйства застали рынки врасплох и ослабили ожидания того, что ФРС начнёт снижать ставки уже в марте. Основные индексы также зафиксировали первую недельную потерю за десять недель, поскольку трейдеры ожидали публикации данных об инфляции потребительских цен и квартальных отчётов крупных банков позднее на этой неделе.
Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) в пятницу вырос на 0.07%, или на 25.77 пункта, до 37,466.11, индекс S&P 500 поднялся на 0.18%, или на 8.56 пункта, до 4,697.24, а Nasdaq 100 прибавил 0.15%, или 23.97 пункта, и достиг 16,305.98.
После достижения минимумов за 7 месяцев в октябре акции восстановились и продолжали расти последние пару месяцев: основные индексы показали десять недель роста подряд после разворота в сторону более мягкой политики со стороны представителей Федеральной резервной системы. Теперь резкое ралли достигло переломного момента: инвесторы считают, что рынки перекуплены на фоне высокого уровня неопределённости в экономических данных и неясности относительно того, как ФРС использует их для принятия решений о снижении процентных ставок. Поэтому данные об инфляции и начинающийся позднее на этой неделе сезон корпоративной отчётности помогут определить направление рынка на следующие 2-3 месяца.
На валютном рынке доллар США завершил волатильную сессию без изменений на уровне 102.41 по отношению к основным валютам после того, как отчёт о занятости в США указал на устойчивость рынка труда. Однако за неделю американская валюта укрепилась более чем на 1% на фоне сдержанного аппетита к риску в преддверии публикации в четверг декабрьского отчёта об инфляции потребительских цен. Курс доллара США не изменился по отношению к евро и составил 1.0941, а по отношению к иене — 144.59; в пятницу он снизился на 0.27% к фунту стерлингов, завершив сессию на отметке 1.2716.
Рост доллара США происходит на фоне восстановления доходности казначейских облигаций США, поскольку участники рынка пересмотрели в сторону понижения ожидания относительно темпов и масштабов снижения процентных ставок в 2024 году. По состоянию на пятницу трейдеры фьючерсами на ставку по федеральным фондам оценивали вероятность снижения ставки представителями ФРС на 25 базисных пунктов в марте в 64%. Данные об инфляции в четверг могут подтвердить этот прогноз.
Индекс доллара США — дневной график
Нажмите на ссылку, чтобы посмотреть график — TradingView — отслеживайте все рынки
Доходность казначейских облигаций США резко колебалась и в основном завершила пятницу ростом: позитивный декабрьский отчёт о занятости компенсировали оказавшиеся слабее ожиданий данные по сектору услуг за тот же месяц. Доходность 2-летних казначейских облигаций снизилась на 0.04 базисного пункта, до 4.383%, доходность 10-летних облигаций выросла на 4.9 базисного пункта, до 4.050%, а доходность 30-летних казначейских облигаций поднялась на 5.1 базисного пункта, до 4.205%.
Ранее в пятницу доходность резко выросла до максимумов за три недели после того, как превысившие ожидания данные о занятости вне сельского хозяйства застали рынки врасплох. Однако через 30 минут после начала утренней сессии доходность резко упала, а показатель 10-летних облигаций опустился ниже 4% после того, как Институт управления поставками (ISM) сообщил, что деловая активность компаний сферы услуг в декабре снизилась до семимесячного минимума в 50.6% с 52.7% месяцем ранее, а рост занятости в секторе упал до 43.3 — самого низкого уровня с июля 2020 года — с 50.7 за соответствующий период.
Крис Ганстер, руководитель отдела облигаций Fidelis Capital, ожидает дальнейшей волатильности на рынках облигаций в связи с выпуском дополнительных казначейских и корпоративных облигаций в ближайшие несколько недель. Он отмечает расхождение между ожиданиями рынка относительно действий представителей Федеральной резервной системы и экономическими данными и прогнозирует, что доходность останется высокой в обозримом будущем.
Технический анализ
Nvidia Corporation (NVDA)
Во второй половине укороченной из-за праздников недели акции Nvidia выросли и завершили пятничную сессию на отметке $490.97. Однако, несмотря на отскок, по итогам недели акции снизились на 0.86%. Интересно, что NVDA находится между ближайшей поддержкой на $479.00, пробой которой вниз может привести к снижению цены к $463.00 — уровню поддержки долгосрочной линии тренда, — и сопротивлением в зоне $502.00-$505.00 (недавние исторические максимумы), а также пробоем восходящего треугольника.
Техническая картина Nvidia остаётся бычьей, и закрытие выше $505.00 может подтолкнуть акции к $550.00-$555.00; целевой уровень на горизонте 3-6 месяцев составляет $640.00-$650.00. Прогноз утратит силу только в случае нескольких закрытий подряд ниже $463.00.
Стратегия:
Покупайте акции Nvidia, если цена закроется выше $505.00 или пробьёт уровень $515.00. Установите стоп-лосс на $495.00 и выходите из позиции по мере приближения цены к $550.00-$555.00. Долгосрочные инвесторы могут продолжать держать акции до достижения $650.00, но не забывайте перемещать стоп-лосс вслед за прибылью.
Длинные позиции также можно открывать, если цена опустится до $465.00–$470.00, установив стоп-ордер с разворотом на $450.00 и целевую прибыль на уровне $500.00.
Nvidia — дневной график
Нажмите на ссылку, чтобы посмотреть график — TradingView — Track All Markets
Netflix Inc. (NFLX)
Netflix завершила первую неделю 2024 года на отметке $474.06, снизившись на 2.63%. Недавно акции отступили от почти двухлетних максимумов и с тех пор испытывают трудности с возвращением к прежним уровням. Основной тренд остаётся бычьим; уровни поддержки и сопротивления находятся на отметках $393.00 и $650.00 соответственно. Однако в ближайшей перспективе цена может колебаться между зоной поддержки $445.00–$465.00, подходящей для открытия длинных позиций, и сопротивлением на уровне $485.00.
Стратегия
Открывайте длинные позиции в зоне $445.00–$465.00, установив стоп-ордер с разворотом на $438.00, и выходите из позиции по мере приближения акций к ближайшему сопротивлению на уровне $510.00–$514.00. Позиционные трейдеры могут открывать длинные позиции, если Netflix закроется выше $514.00 или пробьёт уровень $525.00. Установите стоп на $475.00 и выходите из позиции по мере приближения цены к $650.00. Не забывайте передвигать стоп вслед за ценой в позиционных сделках.
Netflix — дневной график
Нажмите на ссылку, чтобы посмотреть график — TradingView — Track All Markets