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Dólar americano fecha estável, rendimentos dos títulos caem e ações encerram em direções mistas na quinta-feira
Os preços ao consumidor subiram 0,3% em dezembro em relação ao mês anterior, ante 0,2% no mês anterior, e passaram de 3,1% para 3,4% em relação ao ano anterior, a maior alta em três meses, segundo dados publicados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA. Economistas consultados pela Dow Jones esperavam que a inflação cheia subisse para 3,2% em 12 meses até dezembro. Enquanto isso, a inflação subjacente, um indicador que exclui os preços de alimentos e energia, avançou 0,3% em relação ao mês anterior e recuou para 3,9% em termos anuais, ficando abaixo de 4% pela primeira vez desde meados de 2021. Embora a taxa mensal de inflação subjacente tenha ficado em linha com as estimativas do mercado, os economistas esperavam que a taxa anual caísse para 3,8%.
A alta da taxa de inflação subjacente ocorreu principalmente devido ao aumento dos custos de moradia, que subiram 0,5% em relação ao mês anterior e 6,2% em termos anuais, contribuindo com cerca de dois terços para o índice de inflação. Além disso, o custo do seguro de automóveis disparou para perto das máximas de quase cinco décadas, exercendo mais pressão sobre a inflação. Embora autoridades do banco central dos EUA esperem que os custos de moradia diminuam ao longo do ano, já que novos contratos de aluguel indicaram valores menores, os economistas acreditam que o alto custo do seguro de automóveis não deve cair tão cedo.
Índice de preços ao consumidor para todos os consumidores urbanos — variação mensal
Fonte: bls.gov
Embora o relatório mais recente do CPI não leve autoridades do Fed a mudar de ideia sobre o retorno da inflação a 2,5% em 2024 e à meta de 2,0% em 2025, os traders de futuros dos Fed Funds continuam mantendo sua expectativa de um corte de juros em março. De acordo com a Ferramenta CME FedWatch, 63,3% dos traders esperam um corte de 25 pontos-base nos juros em março. Esse número está ligeiramente abaixo do registrado no dia anterior, de 64,7%.
Fonte: site do CME Group
No entanto, apesar das expectativas do mercado de uma mudança na política de juros em março e de seis cortes neste ano, as projeções do Federal Reserve indicam apenas três. As projeções surgem em um contexto de taxa de desemprego abaixo de 4% e gastos sólidos dos consumidores.
Principais destaques do relatório do índice de preços ao consumidor de dezembro
O índice de preços ao consumidor com ajuste sazonal para todos os consumidores urbanos subiu 0,3% em dezembro, ante 0,1% no mês anterior. O índice de moradia passou de 0,4% em novembro para 0,5%, contribuindo com mais de 50% para o índice cheio em dezembro, informou o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA.
A outra principal contribuição para o índice geral veio do índice de seguros de veículos motorizados, que subiu 1,5% em dezembro, ante 1,0% no mês anterior. Enquanto isso, o índice de assistência médica avançou 0,6% em dezembro, sem alteração em relação ao mês anterior.
O índice de alimentos subiu 0,2% em dezembro, sem alteração em relação ao mês anterior, e 2,7% em relação ao ano anterior. Por outro lado, os preços de energia aumentaram 0,4% no mês, com o índice da gasolina subindo 0,2%, enquanto os índices de gás natural e óleo combustível caíram 0,4% e 5,5% em dezembro, respectivamente. Em 12 meses, o índice de energia recuou 2,0%, puxado pelas quedas de 13,8% e 14,7% nos índices de gás natural e óleo combustível, enquanto o índice da gasolina caiu 1,9%.
Fonte: bls.gov
Análise de economistas sobre os dados do CPI de dezembro
Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management, considera razoáveis os números da inflação ao consumidor de dezembro, embora o ritmo de desinflação continue lento. Ela acredita que o Fed não mudará para juros mais baixos enquanto os custos de moradia estiverem elevados. No entanto, espera que eles se alinhem até meados do ano, quando os formuladores de política monetária poderão começar a reduzir os juros.
Brian Coulton, economista-chefe da Fitch Ratings em Londres, acredita que o pequeno aumento nos números do CPI cheio se deveu aos preços mais altos de energia. No entanto, ele está preocupado com a inflação subjacente, que vem caindo muito lentamente nos últimos meses, e com a inflação de serviços, que continua em torno de 5,0% em relação ao ano anterior, algo incompatível com um retorno sustentado da inflação geral à marca de 2,0%. Ele espera que o Fed continue cauteloso e não se apresse em cortar os juros tão rapidamente quanto os mercados esperam.
Segundo Adam Turnquist, os mercados estão convencidos do efeito defasado do componente de moradia no índice de preços ao consumidor e esperam que ele caia com o tempo. Ele acredita que a reação de quinta-feira ao relatório do CPI, mais alto do que o esperado, indica certo nível de complacência do mercado em relação à tendência mais ampla da inflação.
Reação do mercado ao relatório de inflação ao consumidor de dezembro
Os mercados de ações dos EUA encerraram em direções mistas na quinta-feira, em uma sessão volátil na qual os preços oscilaram nos dois sentidos enquanto os investidores tentavam entender o relatório de inflação ao consumidor, mais alto do que o esperado, e seu impacto na trajetória da política monetária do Fed. O Dow Jones Industrial Average subiu 15.49 pontos, ou 0.04%, para 37,711.02; o Nasdaq 100 avançou 27.86 pontos, ou 0.17%, para 16820.90; enquanto o S&P 500 fechou em 16820.90, em queda de 3.21 pontos, ou 0.07%.
Com os participantes do mercado esperando que o Federal Reserve comece a reduzir os juros ainda neste trimestre, a inflação acima do esperado apenas prolongará a decisão do Fed de cortar os juros, reduzindo os ganhos recentes do mercado de ações.
Os investidores também permaneceram cautelosos antes do início da temporada de resultados trimestrais das empresas americanas, com alguns dos maiores bancos do país divulgando seus resultados na sexta-feira. Bank of America, Wells Fargo, JP Morgan e Citibank darão início à temporada de resultados, e os mercados esperam uma desaceleração dos lucros devido ao aumento das reservas para cobrir possíveis inadimplências de empréstimos.
O próximo grande relatório de inflação é o Índice de Preços ao Produtor (PPI), previsto para sexta-feira de manhã. Os traders esperam que o índice cheio suba 0,1% em dezembro, enquanto a previsão é de alta de 0,2% para o PPI subjacente. Qualquer surpresa de alta pode levar a uma liquidação de ações, à medida que os traders buscam ajustar suas expectativas de juros para alinhá-las às das autoridades do Fed.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro encerraram em baixa na quinta-feira, com os investidores ignorando o relatório de inflação mais recente e olhando adiante para o alívio das pressões sobre os preços. O rendimento do título do Tesouro de 2 anos caiu 11.1 pontos-base, para 4.258, o menor nível desde 29 de dezembro, enquanto o rendimento do título de 10 anos recuou 5.5 pontos-base, para 3.974, e o rendimento do título de 30 anos caiu 2.0 pontos-base, para 4.18%.
Enquanto isso, o spread entre os títulos de 2 e 10 anos, considerado pelos analistas um indicador de recessão, se estreitou ainda mais, para -28.5 pontos, com o rendimento do título de prazo mais curto caindo mais do que o do título de prazo mais longo, sinalizando que cortes de juros podem estar próximos.
Em entrevista à Bloomberg TV na quinta-feira, Loretta Mester, presidente do Fed de Cleveland, disse que as autoridades do banco central precisam de mais evidências de que a inflação está desacelerando antes de reduzir os juros, diminuindo as esperanças de um corte em março.
Nos mercados de câmbio, o dólar se valorizou frente a seus principais pares no índice do dólar americano após a divulgação de um CPI mais alto, antes de recuar no fim da sessão e fechar estável em 102.29 na quinta-feira.
No entanto, a moeda americana recuperou parte das perdas na sexta-feira, em meio a preocupações de que os mercados estejam precificando mais cortes do que o banco central dos EUA provavelmente fará em 2024, e à notícia de que os EUA e o Reino Unido lançaram ataques aéreos contra rebeldes houthis no Iêmen.
Em suas recentes declarações públicas, as autoridades do Fed deixaram muito claro que o progresso da inflação ainda é insuficiente para começar a cortar os juros em março. Apesar disso, a maioria dos traders acredita que o banco central dos EUA reduzirá os juros em 25 pontos-base.
O Bank of America prevê um dólar fraco em 2024. Segundo seus estrategistas de câmbio, se a economia dos EUA tiver um pouso suave e o crescimento desacelerar em linha com o de outros países, a moeda americana deverá cair de seus níveis sobrevalorizados, sobretudo frente ao dólar australiano, ao dólar canadense e às moedas escandinavas (NOK, SEK, DKK, ISK).
Análise técnica
USDJPY à vista
O iene japonês fechou a 145.26 por dólar na quinta-feira, com alta de 0.34% na sessão. O par caiu cerca de 7.5% depois de não conseguir romper a máxima de outubro de 2022 em novembro passado, embora tenha ocorrido alguma recuperação no fim de dezembro. Mas, apesar da queda, o USD/JPY segue em tendência de alta de longo prazo até que feche abaixo de 141.00.
O par está atualmente se mantendo em torno da zona de suporte de curto prazo entre 144.70 e 145.00, e um fechamento abaixo desse nível levará a novas perdas para o dólar americano, com o par provavelmente mirando o suporte da linha de tendência de alta de longo prazo em 141.00. No sentido de alta, a resistência de curto prazo está nos principais níveis de Fibonacci de 146.00 e 147.45, com a resistência de médio prazo em 151.90 (máximas de novembro de 2023).
Estratégia
Abra uma posição comprada em USD/JPY na zona entre 144.70 e 145.00, com stop e reversão em 144.30 e alvo de lucro em 146.10. Se o par fechar abaixo de 144.70 ou romper 144.30, reverta as posições compradas, com stop loss em 145.60, e saia à medida que os preços se aproximarem de 141.50.
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Amazon Inc. (AMZN)
As ações da Amazon Inc. fecharam a $155.18 na quinta-feira, com alta de 0.94% na sessão. A tendência de longo prazo é de alta, com as ações fechando acima da principal zona de resistência de curto prazo, entre $152.00 e $155.00. Embora os ganhos provavelmente continuem, avançando em direção à resistência do canal de alta de longo prazo em $176.00, para agir com mais segurança, é recomendável esperar os preços romperem $160.00 antes de iniciar posições compradas. No lado negativo, se os preços romperem abaixo de $152.00, a queda poderá se estender até a próxima zona de suporte, entre $143.00 e $148.00.
Estratégia
Inicie posições compradas entre $148.00 e $150.00, com stop loss em $140.00 e alvo de lucro em $176.00. Se os preços continuarem caindo, continue adicionando posições compradas até as mínimas da próxima zona de suporte, em $143.00, com stop loss em $140.00 e alvo de lucro em $176.00.
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