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A moeda russa enfrentará desafios difíceis nos próximos meses. O fim da política monetária restritiva do Banco Central, um declínio nas exportações monetárias e uma possível mudança nas prioridades políticas da Rússia após as eleições presidenciais poderão ser factores potenciais que exercerão pressão sobre a moeda russa. A previsão do Banco da Rússia para uma redução na balança comercial e na conta corrente do país indica expectativas de expansão das sanções ou de medidas mais rigorosas para cumprir as restrições existentes.
O governo russo continua a manter um controlo rigoroso sobre o volume de negócios cambial. Os maiores exportadores da Rússia são obrigados a vender quase todas as divisas recebidas, uma medida que deverá permanecer em vigor até ao final de Abril. Além disso, este ano o Banco Central Russo retomou as vendas de moeda estrangeira como parte da regra fiscal e dos investimentos do NWF, mas isso não conseguiu evitar o recente enfraquecimento do rublo face ao dólar. A previsão da taxa de câmbio do euro em relação ao rublo em 2024 depende diretamente do principal par de moedas.
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EUR/USD Pontos-chave
Depois de um 2023 tranquilo, EUR/USD provavelmente verá mais volatilidade em 2024. Um crescimento económico mais forte nos EUA e uma inflação semelhante em ambos os lados do Atlântico poderão levar a cortes mais agressivos nas taxas de juro por parte do BCE, empurrando o EUR/USD para cima.
Apesar de alguma volatilidade ao longo do ano, pode-se dizer que 2023 foi um ano relativamente memorável para o par de moedas mais negociado do mundo. Em meados de dezembro de 2023, o EUR/USD estava sendo negociado apenas algumas centenas de pips acima, ou cerca de 2%, em relação ao nível de 1,0699 onde começou o ano. Além disso, durante todo o ano, o par apresentou um intervalo de apenas 828 pips, que é o segundo intervalo mais baixo desde a introdução do euro em 1999. Usando preços interpolados com base em moedas nacionais antes, a faixa de 2023 seria a terceira mais baixa dos últimos 50 anos!
A tendência mais clara para o EUR/USD em 2023 foi uma queda significativa no terceiro trimestre, de acima de 1,12 para abaixo de 1,05, em meio a uma narrativa de “excepcionalismo econômico dos EUA” ou ao tema de que a maior economia do mundo facilmente supera e se diferencia de outros concorrentes no mercado desenvolvido. Não é de surpreender que este tema tenha mudado no quarto trimestre, quando dados económicos nos EUA abrandou e começou a alcançar o resto do mundo, incluindo o continente europeu.
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Análise Fundamental EUR/USD
Quando se trata da perspectiva fundamental para o par EUR/USD em 2024, o tema mais importante será a redução das taxas de juros do banco central.
Após a última reunião do banco central de 2023, os traders acreditam que tanto a Reserva Federal dos EUA como o Banco Central Europeu atingiram o pico das taxas de juro e irão reduzi-las no primeiro semestre de 2024. A questão chave para os comerciantes de EUR/USD será qual banco central reduzirá mais as taxas de juros ou, mais especificamente, qual banco central reduzirá mais as taxas de juros em relação às expectativas.
Convenientemente, as expectativas para ambos os bancos centrais são relativamente semelhantes. Os traders prevêem cerca de cinco ou seis cortes nas taxas de juro por parte da Fed e do BCE, prevendo-se que os ciclos de flexibilização comecem já em março. Embora muito dependa, em última análise, da evolução dos dados económicos. A análise económica básica sugere que as probabilidades estão distorcidas no sentido de mais cortes nas taxas de juro por parte do BCE do que por parte da Fed e, portanto, maiores probabilidades de que o EUR/USD possa cair em 2024.
Simplificando, o crescimento económico será provavelmente mais elevado e mais resiliente nos EUA do que na zona euro, e a inflação, o bicho-papão que ambos os bancos centrais estão a tentar combater, deverá ser a mesma em ambos os lados do Atlântico. Começando pelo crescimento económico, a Organização de Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) projecta que a economia dos EUA cresça 1,5% e 1,7% em 2023 e 2024, respectivamente, aproximadamente em linha com a média da OCDE. Em contraste, a Alemanha, a França e a Itália, as três maiores economias da zona euro, deverão crescer menos de 1% em 2024 e 1,2% em 2025, deixando toda a zona euro em risco de cair na recessão caso de quaisquer consequências negativas. surgem choques:
A OCDE prevê que, depois de atingir o pico em 2022, as pressões sobre os preços na zona euro acompanharão as pressões nos EUA, diminuindo gradualmente. Adicione a isto os riscos associados aos conflitos em curso no Médio Oriente e na Ucrânia, mais próximos da zona euro, e torna-se claro que a balança de riscos está inclinada para o lado negativo do EUR/USD em 2024, especialmente na segunda metade do ano. .
Previsão do euro para 2024
A crise energética em curso, a recuperação económica da pandemia e a redução das exportações causadas pelo abrandamento económico global são todos obstáculos ao fraco crescimento económico zona euro. As economias da UE entraram em recessão no segundo semestre de 2023, embora a inflação regional possa ter atingido o pico. É possível que o Banco Central Europeu (BCE) seja o primeiro a reduzir as taxas de juro. Se as reduções das taxas forem implementadas isoladamente, existe a possibilidade de que sejam feitas demasiado cedo, prejudicando o euro.
No entanto, na sua última reunião em 2023, os responsáveis do BCE saíram de um período de bloqueio obrigatório dos meios de comunicação social para dissipar os rumores crescentes de que o BCE seria forçado a cortar as taxas de juro seis vezes no próximo ano. O Conselho do BCE acredita que as taxas permanecerão nos níveis actuais durante algum tempo antes de considerar a sua redução.
Uma das razões pelas quais os responsáveis do BCE se opõem aos cortes nas taxas é que as últimas previsões dos especialistas apontam para uma recuperação da inflação no curto prazo, o que poderá levar os mercados a conseguirem pressionar por um corte de 150 pontos base nas taxas no próximo ano. Os mercados estão atualmente precificando um aumento de 50 pontos-base. em abril e menor probabilidade de aumento de 25 bps. ainda antes, em março.
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Taxa de câmbio do eurodólar prevista para 2024 dos principais bancos
Taxa de câmbio do eurodólar prevista para 2024 do ING Bank
ING para o final de 2024 para o EUR/USD é de 1,15, ligeiramente acima do consenso atual de cerca de 1,11. No que diz respeito ao momento da trajetória, a sua tendência atual é que a força do EUR/USD se tornará mais evidente a partir do segundo trimestre. O dólar tradicionalmente tem um bom desempenho no início do ano e, com a zona euro em recessão, o primeiro trimestre pode ser demasiado cedo para ver uma reversão decisiva no EUR/USD.
A previsão do
ING para um EUR/USD mais forte no próximo ano baseia-se inteiramente no pressuposto de que o crescimento económico dos EUA irá abrandar, a inflação irá cair e a Fed será capaz de tornar a política monetária menos restritiva. Atualmente, prevê-se que o Fed flexibilize a política monetária em 150 pontos base a partir de maio/junho de 2024. Isto baseia-se em condições financeiras mais restritivas que finalmente colocam pressão suficiente sobre a procura agregada para ver o crescimento económico dos EUA aproximar-se de uma trajetória de estagnação. A sua equipa prevê que a economia dos EUA crescerá apenas 0,5% no próximo ano, contra a previsão consensual de 1,0%.
Previsão da taxa de câmbio euro/dólar para 2024 do Banco da Holanda
O Banco Holandês prevê que o crescimento da zona euro durante todo o ano de 2024 será de apenas 0,2%. Eles esperam que o BCE alivie a política monetária em 75 pontos de base. em 2024, a partir do terceiro trimestre. O risco é que o BCE flexibilize a política mais cedo e o Fed relaxe mais tarde.
Taxa de câmbio euro/dólar prevista para 2024 do Morgan Stanley
Morgan Stanley apresentou previsões para 2024 para os principais pares de moedas, incluindo EUR/USD. A previsão do banco foi formada pelas expectativas de uma recessão técnica na zona euro. O banco prevê que a zona euro entrará numa recessão técnica, levando os seus bancos centrais a começarem a cortar as taxas no segundo trimestre de 2024. O fraco crescimento esperado e a queda das taxas deverão pesar sobre o euro. Prevê-se que o par EUR/USD retorne à paridade (1,00) no primeiro trimestre de 2024 e permanecerá neste nível durante a maior parte do ano.
Taxa de câmbio euro/dólar prevista para 2024 do Bank of America
As previsões do EUR/USD para 2024 do Bank of America confirmam que é mais bearish em relação ao dólar americano do que a previsão de consenso, com analistas dizendo que os sistemas de cortes nas taxas de juros do Fed “significam mais para o mercado” do que outros bancos centrais ‘corta. O BofA prevê que a taxa de câmbio do euro para o dólar (EURUSD) atingirá 1,10 nos próximos meses e atingirá o seu valor justo. No entanto, os analistas alertam que isto não significa necessariamente que “o euro receberá apoio por si só”. A próxima fraqueza do dólar será impulsionada pelas expectativas de que o crescimento económico dos EUA irá “aterrar” e criar uma lacuna menor na produtividade dos EUA em relação a outros países como parte da “recuperação económica dos EUA”.
Taxa de câmbio do euro para o dólar prevista para 2024 do Commerzbank
Os analistas do Commerzbank prevêem que a taxa de câmbio euro/dólar (EUR/USD) se fortalecerá para 1,12 em junho de 2024, antes de cair para 1,08 em março de 2025. O banco ainda espera que a economia dos EUA entre em recessão em 2024, e a Fed responderá cortando a sua taxa de juro directora num total de 150 pontos de base. No entanto, como o mercado continua confiante de que a economia dos EUA alcançará uma aterragem suave, prevêem que EUR/USD suba para cerca de 1,12.
Taxa de câmbio do euro para o dólar prevista para 2024 do Goldman Sachs
Goldman Sachs duvida que os rendimentos dos títulos dos EUA continuem a diminuir no curto prazo e acrescentou: “Em particular, continuamos a pensar que para o mercado cambial será difícil minar ainda mais o apelo do dólar nesta fase.” Goldman também espera que a economia dos EUA seja resiliente. Isto reflecte, em parte, o facto de o sector das famílias nos EUA ser menos sensível ao aumento das taxas de juro devido ao impacto das hipotecas de longo prazo. Ele também acredita que as economias europeias são mais sensíveis a taxas de juro mais elevadas e que o dólar poderá fortalecer-se ainda mais se a economia dos EUA continuar a apresentar um desempenho superior. Goldman observa que a inflação na zona euro está a cair acentuadamente. Embora os mercados esperem que o BCE reduza as taxas em 2024, o Goldman observa que os preços de curto prazo permanecem resilientes. Ele acredita que qualquer ajuste a estas expectativas relativamente aos riscos de recessão conduzirá provavelmente a perdas visíveis para o euro.
Os preços da energia serão importantes para o euro, uma vez que a moeda ficará em melhor situação se os preços da energia caírem, enquanto uma forte pressão ascendente sobre os preços tenderá a minar o euro. No geral, o Goldman espera que o euro enfrente dificuldades até 2024 e prevê que o par EUR/USD se mantenha em 1,06 no horizonte de 6 meses.
Taxa de câmbio do euro para o dólar prevista para 2024 do Scotiabank
Os estrategistas de câmbio
Scotiabank comentaram: “Os gráficos mostram que a recuperação do euro está começando a lutar acima de 1,10, como aconteceu no final de novembro, quando o preço à vista atingiu o pico de 1,1017. A ação do preço intradiário parece potencialmente suave. A consolidação deverá continuar a ser um tema de curto prazo, de acordo com o Scotiabank: “No entanto, a dinâmica da tendência subjacente permanece altista e continua a sugerir margem limitada para a fraqueza do euro e pressão contínua sobre o crescimento do euro. Acima de 1,0960, meta 1,11.”
Taxa de câmbio do euro para o rublo – previsão
Prever com precisão a taxa de câmbio oficial do euro para o rublo, mesmo para amanhã, é mais difícil do que Taxa de câmbio do dólar americano. A previsão do dólar é baseada em dados preliminares da bolsa, que se tornam conhecidos várias horas antes de o Banco Central da Rússia aprovar esta taxa como oficial no dia seguinte. Esta não é uma previsão, mas um fato. É mais fácil com o euro; ao mesmo tempo, só é possível obter uma taxa de câmbio aproximada (calculada), e não uma taxa precisa até ao quarto dígito. Infelizmente, é quase impossível fornecer uma previsão precisa a longo prazo. A taxa de câmbio euro/rublo depende tanto da situação na Rússia como da situação global das bolsas de valores (ou seja, da taxa de câmbio euro/dólar).
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