9 min czytania
W nadchodzących miesiącach rosyjska waluta stanie przed trudnymi wyzwaniami. Zakończenie restrykcyjnej polityki pieniężnej banku centralnego, spadek eksportu pieniężnego oraz możliwa zmiana priorytetów politycznych Rosji po wyborach prezydenckich mogą wywierać presję na rosyjską walutę. Prognoza Banku Rosji dotycząca zmniejszenia salda handlowego i rachunku bieżącego kraju wskazuje na oczekiwania dotyczące rozszerzenia sankcji lub zaostrzenia środków służących przestrzeganiu obowiązujących ograniczeń.
Rosyjski rząd nadal ściśle kontroluje obrót walutami obcymi. Najwięksi rosyjscy eksporterzy mają obowiązek sprzedawać niemal całą otrzymaną walutę obcą; środek ten ma obowiązywać do końca kwietnia. Ponadto w tym roku rosyjski bank centralny wznowił sprzedaż walut obcych w ramach reguły fiskalnej i inwestycji NWF, ale nie zapobiegło to niedawnemu osłabieniu rubla względem dolara. Prognoza kursu euro względem rubla w 2024 roku zależy bezpośrednio od głównej pary walutowej.
Przyszłość rubla i dolara w 2024 roku
Co stanie się z rublem i juanem w 2024 roku?
Najważniejsze informacje o EUR/USD
Po spokojnym 2023 roku EUR/USD prawdopodobnie będzie cechować się większą zmiennością w 2024 roku. Silniejszy wzrost gospodarczy w USA i podobna inflacja po obu stronach Atlantyku mogą skłonić EBC do bardziej zdecydowanych obniżek stóp procentowych, co podbije kurs EUR/USD.
Pomimo pewnej zmienności w ciągu roku można powiedzieć, że 2023 był stosunkowo pamiętnym rokiem dla najczęściej handlowanej pary walutowej na świecie. W połowie grudnia 2023 roku kurs EUR/USD był zaledwie o kilkaset pipsów, czyli około 2%, wyższy od poziomu 1.0699, na którym rozpoczął rok. Co więcej, przez cały rok para poruszała się w przedziale zaledwie 828 pipsów, co jest drugim najwęższym zakresem od wprowadzenia euro w 1999 roku. Przy wykorzystaniu interpolowanych cen opartych na walutach narodowych przed tym okresem zakres w 2023 roku byłby trzecim najwęższym w ciągu ostatnich 50 lat!
Najwyraźniejszym trendem dla EUR/USD w 2023 roku był znaczny spadek w trzecim kwartale: z poziomu powyżej 1.12 do poniżej 1.05, w związku z narracją o „wyjątkowości gospodarczej USA”, czyli przekonaniem, że największa gospodarka świata z łatwością osiąga lepsze wyniki i wyróżnia się na tle innych konkurentów z rynków rozwiniętych. Nic dziwnego, że ta narracja zmieniła się w czwartym kwartale, gdy dane gospodarcze w USA osłabły i zaczęły zbliżać się do wyników reszty świata, w tym kontynentu europejskiego.
Handluj parą EUR/USD z regulowanym brokerem Neomarkets.
Analiza fundamentalna EUR/USD
Jeśli chodzi o perspektywy fundamentalne dla pary EUR/USD w 2024 roku, najważniejszym tematem będą obniżki stóp procentowych przez banki centralne.
Po ostatnich posiedzeniach banków centralnych w 2023 roku traderzy uważają, że zarówno Rezerwa Federalna USA , jak i Europejski Bank Centralny osiągnęły szczytowe poziomy stóp procentowych i obniżą je w pierwszej połowie 2024 roku. Kluczowym pytaniem dla traderów EUR/USD będzie to, który bank centralny obniży stopy procentowe najmocniej, a ściślej mówiąc — który zrobi to w większym stopniu, niż oczekuje rynek.
Oczekiwania dotyczące obu banków centralnych są stosunkowo podobne. Traderzy prognozują około pięciu lub sześciu obniżek stóp procentowych zarówno przez Fed, jak i EBC, a cykle łagodzenia polityki mają rozpocząć się już w marcu. Ostatecznie wiele zależeć będzie jednak od rozwoju sytuacji gospodarczej. Podstawowa analiza gospodarcza sugeruje, że bardziej prawdopodobne są większe obniżki stóp procentowych przez EBC niż przez Fed, a tym samym wzrasta prawdopodobieństwo spadku kursu EUR/USD w 2024 roku.
Mówiąc wprost, wzrost gospodarczy prawdopodobnie będzie wyższy i bardziej odporny w USA niż w strefie euro, a inflacja — problem, z którym próbują walczyć oba banki centralne — powinna być taka sama po obu stronach Atlantyku. Jeśli chodzi o wzrost gospodarczy, Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) prognozuje, że gospodarka USA wzrośnie odpowiednio o 1.5% i 1.7% w 2023 i 2024 roku, mniej więcej zgodnie ze średnią OECD. Z kolei prognozuje się, że Niemcy, Francja i Włochy, czyli trzy największe gospodarki strefy euro, odnotują wzrost o mniej niż 1% w 2024 roku i 1.2% w 2025 roku, przez co cała strefa euro będzie zagrożona wpadnięciem w recesję w przypadku wystąpienia jakichkolwiek negatywnych konsekwencji. pojawią się wstrząsy:
OECD przewiduje, że po osiągnięciu szczytu w 2022 roku presja cenowa w strefie euro będzie podążać za presją w USA i stopniowo słabnąć. Dodając do tego ryzyka związane z trwającymi konfliktami na Bliskim Wschodzie i w Ukrainie, położonymi bliżej strefy euro, widać, że bilans ryzyka dla EUR/USD w 2024 roku jest przechylony w stronę spadków, zwłaszcza w drugiej połowie roku.
Prognoza dla euro na 2024 rok
Trwający kryzys energetyczny, odbudowa gospodarki po pandemii i niższy eksport spowodowany globalnym spowolnieniem gospodarczym to przeszkody dla słabego wzrostu gospodarczego w strefie euro. Gospodarki UE wpadły w recesję w drugiej połowie 2023 roku, choć inflacja w regionie mogła osiągnąć szczyt. Europejski Bank Centralny (EBC) może jako pierwszy obniżyć stopy procentowe. Jeśli obniżki wprowadzi tylko on, istnieje ryzyko, że nastąpi to zbyt wcześnie i zaszkodzi euro.
Jednak na ostatnim posiedzeniu w 2023 roku przedstawiciele EBC przerwali obowiązkowy okres milczenia medialnego, aby rozwiać rosnące pogłoski, że EBC będzie zmuszony obniżyć stopy procentowe sześć razy w przyszłym roku. Rada Prezesów uważa, że stopy pozostaną przez pewien czas na obecnym poziomie, zanim rozważy ich obniżenie.
Jednym z powodów, dla których przedstawiciele EBC sprzeciwiają się obniżkom stóp, jest to, że najnowsze prognozy ekspertów wskazują na krótkoterminowe odbicie inflacji, co mogłoby skłonić rynki do wywierania presji na obniżenie stóp o 150 punktów bazowych w przyszłym roku. Rynki obecnie uwzględniają w wycenach podwyżkę o 50bp. w kwietniu oraz mniejsze prawdopodobieństwo podwyżki o 25 bps. jeszcze wcześniej, w marcu.
Handluj parą EUR/USD z regulowanym brokerem Neomarkets.
Prognozy kursu euro do dolara na 2024 rok według największych banków
Prognoza kursu euro do dolara na 2024 rok według ING Bank
Prognoza ING dla EUR/USD na koniec 2024 roku wynosi 1.15, nieco powyżej obecnego konsensusu na poziomie około 1.11. Jeśli chodzi o przewidywany przebieg zmian, obecnie ING zakłada, że siła EUR/USD stanie się bardziej widoczna od drugiego kwartału. Dolar tradycyjnie dobrze radzi sobie na początku roku, a przy recesji w strefie euro pierwszy kwartał może być zbyt wczesnym terminem na zdecydowane odwrócenie trendu na EUR/USD.
Prognoza ING zakładająca umocnienie EUR/USD w przyszłym roku opiera się w całości na założeniu, że wzrost gospodarczy w USA spowolni, inflacja spadnie, a Fed będzie mógł prowadzić mniej restrykcyjną politykę pieniężną. Obecnie prognozuje się, że Fed złagodzi politykę o 150 bps począwszy od maja/czerwca 2024 roku. Założenie to opiera się na tym, że zaostrzone warunki finansowe w końcu wywrą wystarczającą presję na łączny popyt, aby wzrost gospodarczy w USA zbliżył się do stagnacji. Zespół ING prognozuje, że gospodarka USA wzrośnie w przyszłym roku zaledwie o 0.5%, wobec konsensusu wynoszącego 1.0%.
Prognoza kursu euro do dolara na 2024 rok według Banku Holandii
Bank Holandii przewiduje, że wzrost gospodarczy w strefie euro w całym 2024 roku wyniesie zaledwie 0.2%. Bank oczekuje, że EBC złagodzi politykę o 75 bps. w 2024 roku, począwszy od trzeciego kwartału. Ryzyko polega na tym, że EBC złagodzi politykę wcześniej, a Fed później.
Prognoza kursu euro do dolara na 2024 rok według Morgan Stanley
Morgan Stanley przedstawił prognozy na 2024 rok dla głównych par walutowych, w tym EUR/USD. Prognoza banku opierała się na oczekiwaniach dotyczących technicznej recesji w strefie euro. Bank przewiduje, że strefa euro wejdzie w techniczną recesję, co skłoni tamtejsze banki centralne do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych w drugim kwartale 2024 roku. Oczekuje się, że słaby wzrost gospodarczy i spadające stopy procentowe będą ciążyć euro. Prognozuje się, że para EUR/USD powróci do parytetu (1.00) w pierwszym kwartale 2024 roku i utrzyma się na tym poziomie przez większą część roku.
Prognoza kursu euro do dolara na 2024 rok według Bank of America
Prognozy Bank of America na 2024 rok dla EUR/USD potwierdzają, że bank jest bardziej niedźwiedzio nastawiony wobec dolara amerykańskiego niż wynika to z prognozy konsensusu, a analitycy twierdzą, że systemy obniżek stóp procentowych Fed „mają większe znaczenie dla rynku” niż obniżki stóp wprowadzane przez inne banki centralne. BofA prognozuje, że kurs wymiany euro na dolara (EURUSD) osiągnie 1.10 w nadchodzących miesiącach i wzrośnie do swojej wartości godziwej. Analitycy ostrzegają jednak, że nie musi to oznaczać, iż „euro samo z siebie zyska wsparcie”. Nadchodzące osłabienie dolara będzie wynikać z oczekiwań, że wzrost gospodarczy w USA „wyląduje” i zmniejszy różnicę w produktywności USA w stosunku do innych krajów w ramach „ożywienia gospodarczego w USA”.
Prognoza kursu euro do dolara na 2024 rok według Commerzbank
Analitycy Commerzbank prognozują, że kurs wymiany euro do dolara (EUR/USD) umocni się do 1.12 do czerwca 2024 roku, a następnie spadnie do 1.08 do marca 2025 roku. Bank nadal oczekuje, że gospodarka USA wpadnie w recesję w 2024 roku, a Fed zareaguje, obniżając główną stopę procentową łącznie o 150 pb. Ponieważ jednak rynek nadal wierzy, że gospodarce USA uda się osiągnąć miękkie lądowanie, analitycy prognozują wzrost EUR/USD do około 1.12.
Prognoza kursu euro do dolara na 2024 rok według Goldman Sachs
Goldman Sachs wątpi, by rentowność obligacji USA nadal spadała w krótkim terminie, i dodaje: „W szczególności nadal uważamy, że na tym etapie rynkowi walutowemu trudno będzie jeszcze bardziej osłabić atrakcyjność dolara”. Goldman oczekuje również, że gospodarka USA okaże się odporna. Wynika to częściowo z faktu, że sektor gospodarstw domowych w USA jest mniej wrażliwy na wzrost stóp procentowych ze względu na wpływ długoterminowych kredytów hipotecznych. Uważa również, że gospodarki europejskie są bardziej wrażliwe na wyższe stopy procentowe, a dolar może umocnić się jeszcze bardziej, jeśli gospodarka USA nadal będzie osiągać lepsze wyniki. Goldman zauważa, że inflacja w strefie euro gwałtownie spada. Chociaż rynki oczekują, że EBC obniży stopy procentowe w 2024 roku, Goldman zwraca uwagę, że ceny w najbliższym czasie pozostają odporne. Uważa, że każda korekta tych oczekiwań dotyczących ryzyka recesji prawdopodobnie doprowadzi do wyraźnych strat euro.
Ceny energii będą ważne dla euro, ponieważ waluta ta zyska, jeśli ceny energii spadną, natomiast silna presja wzrostowa na ceny będzie raczej osłabiać euro. Ogólnie Goldman oczekuje, że euro będzie mieć trudności w 2024 roku, i prognozuje, że EUR/USD utrzyma się na poziomie 1.06 w perspektywie 6 miesięcy.
Prognoza kursu euro do dolara na 2024 rok według Scotiabank
Strategowie walutowi Scotiabank skomentowali: „Wykresy pokazują, że wzrost euro zaczyna napotykać trudności powyżej 1.10, podobnie jak pod koniec listopada, gdy kurs spot osiągnął szczyt na poziomie 1.1017. Śróddzienne zmiany cen wyglądają na potencjalnie słabe. Według Scotiabank konsolidacja prawdopodobnie pozostanie krótkoterminowym motywem: „Jednak dynamika trendu bazowego pozostaje wzrostowa i nadal wskazuje na ograniczone możliwości osłabienia euro oraz utrzymującą się presję na wzrost euro. Powyżej 1.0960 celem jest 1.11”.
Kurs wymiany euro na rubla – prognoza
Dokładne przewidzenie oficjalnego kursu euro do rubla nawet na jutro jest trudniejsze niż kursu wymiany dolara amerykańskiego. Prognoza kursu dolara opiera się na wstępnych danych z giełdy, które stają się znane na kilka godzin przed zatwierdzeniem tego kursu jako oficjalnego przez Bank Rosji następnego dnia. To nie prognoza, lecz fakt. W przypadku euro jest łatwiej; można jednak uzyskać jedynie przybliżony (wyliczony) kurs, a nie dokładny do czwartego miejsca po przecinku. Niestety, dokładna prognoza długoterminowa jest niemal niemożliwa. Kurs wymiany euro do rubla zależy zarówno od sytuacji w Rosji, jak i od sytuacji na światowej giełdzie (czyli od kursu wymiany euro do dolara).
Handluj parą EURRUB oraz 13 innymi parami euro, a także energiami, metalami, indeksami i kryptowalutami z regulowanym brokerem Neomarkets.