W grudniu główna inflacja konsumencka w USA osiągnęła najwyższy poziom od trzech miesięcy

Dolar amerykański pozostaje bez zmian, rentowności obligacji spadają, a akcje kończą się w czwartek mieszanie

Ceny konsumenckie wzrosły w grudniu o 0,3% miesiąc do miesiąca z 0,2% w poprzednim miesiącu i z 3,1% do 3,4% w grudniu to roczna stawka, najwyższa od trzech miesięcy, jak wykazały dane opublikowane przez US Bureau of Labor Statistics. Ekonomiści ankietowani przez Dow Jones spodziewali się, że w grudniu inflacja zasadnicza wzrośnie do 3,2% w ciągu 12 miesięcy. Tymczasem inflacja bazowa – wskaźnik nieuwzględniający cen żywności i energii – wzrosła o 0,3% w ujęciu miesięcznym, a następnie spadła do 3,9% rocznie, spadając poniżej 4% po raz pierwszy od połowy 2021 r. Choć miesięczna stopa bazowa była zgodna z szacunkami Street, ekonomiści spodziewali się, że roczna stopa inflacji spadnie do 3,8%.

Gwałtowny wzrost inflacji bazowej wynikał głównie z rosnących kosztów schronisk, które wzrosły o 0,5%. miesiąc do miesiąca i 6,2% rocznie, co stanowi około dwie trzecie wielkości inflacji. Ponadto koszty ubezpieczeń samochodowych osiągnęły najwyższy poziom od prawie pięciu dekad, co jeszcze bardziej zwiększyło presję na inflację. Chociaż urzędnicy Banku Centralnego Stanów Zjednoczonych przewidują, że koszty schronisk spadną w ciągu roku, ponieważ nowe umowy najmu wskazują na niższe czynsze, ekonomiści uważają, że wysokie koszty ubezpieczenia samochodu szybko nie znikną.

CPI dla wszystkich konsumentów miejskich – Miesiąc po miesiącu

Źródło: bls.gov

Chociaż najnowszy raport CPI nie skłoni urzędników Fed do zmiany zdania na temat powrotu inflacji do 2,5% w 2024 r. i docelowego poziomu 2,0% w 2025 r., inwestorzy zajmujący się kontraktami terminowymi na funduszach Fed w dalszym ciągu trzymają się swojego stanowiska ścięty w marcu. Według narzędzia CME FedWatch Tool 63,3% traderów spodziewa się w marcu obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Liczba ta jest nieco niższa od odczytu z poprzedniego dnia, który wynosił 64,7%.

Źródło: witryna cmegroup

Jednak pomimo oczekiwań rynku na zmianę stóp procentowych w marcu i sześć obniżek stóp w tym roku, projekcje Rezerwy Federalnej wskazują tylko na trzy. Projekcje pojawiają się w kontekście stopy bezrobocia utrzymującej się poniżej 4% i solidnych wydatków konsumenckich.

Najważniejsze informacje z grudniowego raportu dotyczącego indeksu cen towarów i usług konsumenckich

Wyrównany sezonowo wskaźnik cen towarów i usług konsumenckich dla wszystkich konsumentów miejskich wzrósł w grudniu o 0,3% z 0,1% w poprzednim miesiącu, przy wzroście indeksu dla schronisk z 0,4% w listopadzie do 0,5%, co stanowiło ponad 50% w stosunku do głównego indeksu w grudniu, podało Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy.

Innym ważnym czynnikiem wpływającym na indeks obejmujący wszystkie pozycje był indeks ubezpieczeń komunikacyjnych, który wzrósł o 1,5% w grudniu z 1,0% w poprzednim miesiącu. Tymczasem indeks opieki medycznej wzrósł w grudniu o 0,6%, bez zmian w porównaniu z miesiącem wcześniej.

Indeks żywności wzrósł w grudniu o 0,2%, bez zmian w stosunku do miesiąca poprzedniego i 2,7% rok do roku. Z kolei ceny energii wzrosły w grudniu o 0,4%, przy wzroście indeksu benzyny o 0,2%, podczas gdy indeksy gazu ziemnego i paliw spadły w grudniu odpowiednio o 0,4% i 5,5%. W ciągu 12 miesięcy indeks energii spadł o 2,0%, na co złożył się spadek indeksów gazu ziemnego i oleju opałowego o 13,8% i 14,7%, natomiast indeks benzyny spadł o 1,9%.

Źródło: bls.gov

Przegląd ekonomistów grudniowych danych o CPI

Seema Shah, główny globalny strateg w Associate Asset Management, uważa, że grudniowe dane dotyczące inflacji konsumenckiej są w porządku, chociaż tempo dezinflacji pozostaje powolne. Uważa ona, że Fed nie zdecyduje się na obniżenie stóp procentowych, jeśli koszty schronienia będą wysokie. Oczekuje jednak, że ujednolicą się one do połowy roku, kiedy to decydenci mogą zacząć obniżać stopy procentowe.

Brian Coulton, główny ekonomista Fitch Ratings w Londynie, uważa, że niewielki wzrost głównego wskaźnika CPI dane wynikały z wyższych cen energii. Jest jednak zaniepokojony inflacją bazową, która w ciągu ostatnich kilku miesięcy spada bardzo powoli, a inflacją usług w dalszym ciągu oscyluje wokół 5,0% rok do roku, co jest niezgodne z trwałym powrotem szerzej zakrojonej inflacji do poziomu 2,0%. Oczekuje, że Fed pozostanie ostrożny i nie będzie się spieszył z obniżaniem stóp procentowych tak szybko, jak oczekują rynki.

Według Adama Turnquista rynki są przekonane o opóźnionym wpływie elementu ochronnego indeksu cen towarów i usług konsumenckich i przewidują, że tak się stanie spadać z czasem. Uważa on, że czwartkowa reakcja na gorętszy od oczekiwań raport CPI wskazuje na pewien poziom samozadowolenia rynku w związku z szerszym trendem inflacyjnym.

Reakcja rynku na grudniowy raport o inflacji konsumenckiej

W czwartek giełdy w USA zakończyły się mieszaną sesją, podczas której doszło do niestabilnej sesji, podczas której ceny wahały się w obie strony, gdy inwestorzy próbowali zrozumieć gorętszą niż oczekiwano raport o inflacji konsumenckiej i jego wpływ na ścieżkę polityki pieniężnej Fed. Indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 15,49 punktu, czyli 0,04% do 37 711,02, Nasdaq 100 wzrósł o 27,86 punktu, czyli 0,17% do 16820,90, podczas gdy S&P 500 zamknął się na poziomie 16820,90, co oznacza spadek o 3,21 punktu, czyli 0,07%.

Z uczestnikami rynku mając nadzieję, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe jeszcze w tym kwartale, wyższa niż oczekiwano inflacja tylko przedłuży decyzję Fed o obniżce stóp procentowych, tłumiąc ostatnie wzrosty na giełdzie.

Inwestorzy również zachowali ostrożność przed sezonem kwartalnych raportów z amerykańskich korporacji, o czym poinformowały w piątek niektóre z największych banków w kraju. Bank of America, Wells Fargo, JP Morgan i Citibank rozpoczną sezon wyników, a rynki spodziewają się spowolnienia zysków w wyniku wyższych rezerw na pokrycie potencjalnych niespłacanych kredytów.

Następnym ważnym raportem o inflacji będzie Indeks Cen Producentów (PPI), w piątek rano. Traderzy oczekują, że w grudniu główna wartość wzrośnie o 0,1%, a bazowy wskaźnik PPI wzrośnie o 0,2%. Jakakolwiek niespodzianka w górę może prowadzić do wyprzedaży akcji, ponieważ inwestorzy będą chcieli dostosować swoje oczekiwania dotyczące stóp procentowych, aby dopasować je do oczekiwań urzędników Fed.

W czwartek rentowności obligacji skarbowych zakończyły się spadkiem, ponieważ inwestorzy zignorowali najnowszy raport o inflacji i wyczekiwali złagodzenia presji cenowej. Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych spadła o 11,1 punktu bazowego do 4,258, najniższego poziomu od 29 grudnia, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 5,5 punktu bazowego do 3,974, a rentowność obligacji 30-letnich spadła o 2,0 podstawy wskazuje na 4,18%.

Tymczasem spread pomiędzy obligacjami 2-letnimi a 10-letnimi, uważanymi przez analityków za prognostyk recesji, zawęził się jeszcze bardziej do -28,5 punktu, przy czym rentowność obligacji z krótszym terminem spadła bardziej niż obligacji z dłuższym terminem -datowany papier wartościowy, sygnalizujący, że obniżki stóp mogą być tuż za rogiem.

W czwartkowym wywiadzie dla Bloomberg TV prezes Fed w Cleveland Loretta Mester powiedziała, że urzędnicy banku centralnego potrzebują więcej dowodów na to, że inflacja spowalnia, zanim obniżą stopy, maleją nadzieje na obniżkę stóp w marcu.

Na rynkach walutowych dolar wzrósł w stosunku do swoich kluczowych odpowiedników w indeksie dolara amerykańskiego w związku z wyższym wskaźnikiem CPI, po czym w dalszej części sesji spadł i zamknął się na stałym poziomie 102,29 w czwartek.

Jednak amerykańska waluta odrobiła w piątek część strat w związku z obawami, że rynki wyceniają ceny wyższe niż te, które prawdopodobnie obniży amerykański bank centralny w 2024 r. oraz w związku z wiadomościami, że Stany Zjednoczone i Wielka Brytania rozpoczęły ataki powietrzne na rebeliantów Houthi w Jemenie.

Urzędnicy Fed dali aż nadto jasno do zrozumienia w swoich ostatnich kontaktach publicznych, że nie ma wystarczających postępów w zakresie inflacji, aby rozpocząć obniżki stóp procentowych w marcu. Mimo to większość traderów uważa, że amerykański bank centralny obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych.

Bank of America prognozuje słaby dolar w 2024 r. Według strategów walutowych, jeśli amerykańska gospodarka będzie miała słabą koniunkturę, lądowanie i spowolnienie wzrostu podobnie jak w innych krajach, waluta amerykańska powinna spaść z przewartościowanych poziomów, szczególnie w stosunku do dolara australijskiego, dolara kanadyjskiego i walut skandynawskich (NOK, SEK, DKK, ISK).

Widok techniczny

Spot USDJPY

Jen japoński zamknął się w czwartek na poziomie 145,26 za dolara, co oznacza wzrost o 0,34% w trakcie sesji. Para spadła o około 7,5% po tym, jak w listopadzie ubiegłego roku nie udało się przebić szczytu z października 2022 r., chociaż pod koniec grudnia nastąpiło pewne odbicie. Jednak pomimo spadku, para USD/JPY znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym aż do ustalenia zamknięcia poniżej 141,00.

Para utrzymuje się obecnie w pobliżu krótkoterminowej strefy wsparcia na poziomie 144,70-145,00, a zamknięcie poniżej poziom ten doprowadzi do dalszych strat dla dolara amerykańskiego, przy czym para prawdopodobnie osiągnie długoterminowe wsparcie linii trendu wzrostowego na poziomie 141,00. Z drugiej strony, krótkoterminowy opór znajduje się na kluczowych poziomach Fibonacciego 146,00 i 147,45, a średnioterminowy opór na poziomie 151,90 (najwyższe wartości z listopada 2023 r.).

Strategia

Zajmij pozycję długą na USD/JPY w strefie 144,70-145,00 ze stopem i odwróceniem przy 144,30, aby osiągnąć docelowy zysk na poziomie 146,10. Jeśli para zamknie się poniżej 144,70 lub przekroczy 144,30, odwróć długie transakcje ze stop-lossem na 145,60 i wyjdź, gdy ceny zbliżą się do 141,50.

Kliknij link, aby zobaczyć wykres- TradingView — Śledź wszystkie rynki

Amazon Inc. (AMZN)

Akcje Amazon Inc. zamknęły się w czwartek ceną 155,18 USD, wyższą o 0,94% w trakcie sesji. Długoterminowy trend jest zwyżkowy, a akcje zamykają się powyżej kluczowej krótkoterminowej strefy oporu na poziomie 152,00–155,00 USD. Chociaż wzrosty prawdopodobnie będą nadal wyższe w kierunku długoterminowego oporu kanału wzrostowego na poziomie 176,00 USD, dla zachowania bezpieczeństwa zaleca się poczekać, aż ceny przebiją 160,00 USD przed rozpoczęciem długich transakcji. Z drugiej strony, jeśli ceny spadną poniżej 152,00 USD, spadek może rozszerzyć się na następną strefę wsparcia na poziomie 143,00–148,00 USD.