9 min baca
Pada tahun 2024, ruble dan yuan mungkin mengalami perubahan ketara. Laporan Bank of Russia menunjukkan bahagian yuan dalam pusing ganti mata wang di Bursa Moscow pada 46% pada November 2023, manakala bahagian dolar dan euro jatuh kepada 52%. Syarikat-syarikat Rusia mengeluarkan bon dalam yuan, dan bank-bank mengembangkan bekalan deposit yuan. Oleh itu, adalah penting apa bahagian mata wang China dalam perdagangan antara Rusia dan negara lain di dunia, serta rintangannya terhadap inflasi dan kemungkinan bidang pelaburan untuk pelabur Rusia.
Masa depan ruble dan dolar pada 2024
Masa depan ruble dan euro pada 2024
Kepentingan yuan dalam ekonomi Rusia
Kepentingan yuan di Rusia semakin ketara. Ini ditunjukkan dalam semakan struktur aset Tabung Kebajikan Negara oleh Kementerian Kewangan Rusia pada akhir tahun 2022. Dana kini hanya boleh melabur dalam aset dagangan renminbi, manakala pelaburan dalam instrumen dolar adalah dilarang sama sekali, dengan baki sterling dan yen dikurangkan kepada sifar. Data pada 1 Disember 2023 menunjukkan bahawa Dana Kekayaan Negara bernilai 13.4 trilion rubel, yang mana 3.5 trilion rubel, atau kira-kira satu perempat daripada “kekayaan negara”, dipegang dalam mata wang China.
Ramalan kadar pertukaran yuan untuk 2024 bergantung pada banyak faktor.
Pasaran pertukaran asing dan perdagangan sejak dua tahun lalu telah menunjukkan peningkatan ketara dalam volum dagangan yuan di Moscow Exchange, yang meningkat 100 kali ganda daripada 27 bilion kepada 2.7 trilion rubel. Yuan mula digunakan lebih kerap dalam perdagangan asing. Jika sehingga 2022 mata wang China hampir tidak digunakan, maka menjelang November 2023 ia menyumbang 33% daripada eksport yang mengagumkan dan 37% daripada import ke Rusia. Dalam tempoh 11 bulan 2023, perdagangan antara Rusia dan China meningkat lebih satu perempat berbanding tahun sebelumnya. Juga pada bulan September, Rusia menduduki tempat kelima dalam ranking dunia untuk penggunaan yuan dalam pembayaran antarabangsa, dengan bahagian 1.95%.
Ruble berbanding Yuan
Ahli strategi mata wang
Unicredit telah mengemas kini ramalan mereka untuk kadar pertukaran dolar AS (USD) berbanding kedua-dua yuan China (CNY) dan ruble Rusia (RUB) pada tahun-tahun akan datang. Ramalan menunjukkan kemungkinan senario di mana USD/CNY boleh jatuh di bawah 7.00 pada 2024. Di samping itu, dijangka tahun ini dollar/ruble pair akan turun naik sekitar 100, dan menjelang akhir 2024 ia mungkin meningkat kepada 115.
Dalam masa lalu, Yuan China (CNY) dan Ruble Rusia (RUB) telah menyusut nilai berbanding dolar AS (USD). Aliran ini, dilihat secara ketara pada Ogos 2023, mengalami tambahan tekanan jualan awal bulan berikutnya. Ini terutamanya disebabkan oleh pemulihan USD strength, yang ditunjukkan dalam kadar pertukaran yang mencecah paras tertinggi 16 tahun.
Adalah diperhatikan bahawa kadar USD/CNY dan USD/CNH, masing-masing melebihi 7.34 dan 7.36, dan pada masa yang sama kadar dolar/ruble cenderung kepada sekitar 98. Menurut Unicredit, susut nilai lagi ketara yuan China atau ruble Rusia tidak dijangka tahun ini. Bagaimanapun, pemulihan yang ketara tidak dijangka dalam masa terdekat.
“Keadaan ekonomi yang merosot di China, ditambah pula dengan tanda-tanda inflasi yang lemah, tidak memberikan sebab yang serius untuk mendapatkan peningkatan mata wang pada masa ini,” kata Roberto Mialic, pakar strategi mata wang di Unicredit. Di samping itu, lebihan akaun semasa Rusia yang mengecut ditambah dengan defisit belanjawan yang semakin meningkat nampaknya mendorong ruble yang lebih susut nilai. Bagaimanapun, penganalisis itu menyatakan bahawa Bank Pusat Rusia (CBR) menghadapi tugas untuk menangani akibat inflasi yang berpotensi melemahkan mata wang.
Kedudukan pihak berkuasa China berhubung hubungan mata wang mereka dengan dolar AS (USD) telah berubah.
Sebelum ini, markah 7.35 untuk pasangan USD/CNY dianggap sebagai “garisan dalam pasir”, menunjukkan halangan psikologi yang pihak berkuasa tidak mahu melepasi. Apakah yang akan berlaku kepada yuan pada tahun 2024? Sentimen semasa menunjukkan bahawa pihak berkuasa China telah menjadi lebih berlembut dengan kadar yang melebihi ambang ini. “Pihak berkuasa China kini nampaknya selesa dengan kadar pertukaran dolar-yuan AS melebihi 7.35,” kata Mialich. Peralihan unjuran sedemikian menjadikan AS$/RMB jatuh di bawah 7.00 sebagai jalan cerita yang semakin menarik untuk 2024, tetapi ini bergantung pada trajektori ekonomi China yang positif. Pakar strategi menekankan syarat senario ini, menunjukkan bahawa hasil sebenar akan bergantung pada peningkatan ekonomi di China.
Bagi dinamik ruble Rusia berbanding dolar AS, ramalan menunjukkan bahawa dagangan akan menghampiri julat 100 menjelang akhir tahun ini. Walau bagaimanapun, melihat ke hadapan, ufuk melukis gambaran yang berbeza. “Kami menjangkakan kadar pertukaran dolar-ruble akan didagangkan sekitar 100 tahun ini dan meningkat kepada 115 menjelang akhir 2024,” tambah penganalisis itu.
Yuan akan berkembang sederhana
Pengukuhan yuan China baru-baru ini berbanding dolar AS mencerminkan keyakinan pasaran yang kukuh terhadap potensi pemulihan ekonomi China dan keadaan luaran yang bertambah baik. Pakar berkata momentum menaik mata wang China mungkin berterusan dalam beberapa bulan akan datang. Selepas meningkat 800 mata asas untuk mencecah 7.16 setiap dolar AS pada hari Isnin, yang terbaik dalam tempoh empat bulan, yuan domestik terus mendapat kekuatan dan menghampiri 7.13 pada dagangan awal pada hari Selasa.
Luar Pesisir yuan (yuan didagangkan di luar pasaran tanah besar China) juga melonjak lebih daripada 500 mata asas pada hari Isnin, menembusi tahap 7.17 berbanding dolar AS. Pada permulaan sesi dagangan pada hari Selasa, ia mencapai 7.14.
Zhou Maohua, penyelidik makroekonomi di China Everbright Bank, berkata data ekonomi domestik menunjukkan bahawa kadar pemulihan dalam aktiviti ekonomi China telah mengukuh dengan ketara dan ekonomi telah mencapai kadar pertumbuhan yang berpotensi. Faktor-faktor ini menyumbang kepada pemulihan kedudukan yuan dalam pasaran pertukaran asing, katanya.
Fan Ruoying, seorang penyelidik di Bank of China, berkata pemulihan ekonomi negara telah ketara sejak suku ketiga apabila dasar yang diperkenalkan sebelum ini untuk menstabilkan ekonomi secara beransur-ansur mula membuahkan hasil. penunjuk makroekonomi utama yang berkaitan dengan penggunaan, pelaburan dan keuntungan korporat menunjukkan peningkatan kecil. Menurutnya, semua faktor ini menyokong prestasi yuan.
HSBC menaikkan unjurannya untuk kadar pertumbuhan ekonomi China pada 2023 kepada 5.2 peratus daripada 4.9 peratus, memetik pemulihan dalam penggunaan yang meningkatkan keseluruhan aktiviti ekonomi domestik. HSBC juga menyemak semula unjuran pertumbuhan KDNK China pada 2024 kepada 4.9 peratus, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 4.6 peratus.
Menurut ketua ekonomi JP Morgan China Zhu Haibin, pertumbuhan dalam pelaburan dalam kenderaan tenaga baharu, pembuatan dan infrastruktur China adalah agak luar biasa tahun ini. Hasilnya, JP Morgan menyemak semula ramalannya untuk pertumbuhan KDNK China pada 2023 kepada 5.2 peratus, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 5 peratus.
Menurut Fawad Razaqzada, penganalisis pasaran di penyedia perkhidmatan kewangan City Index, pasaran terlalu yakin pada dolar AS. Data terkini menunjukkan indeks harga pengguna AS jatuh lebih cepat daripada jangkaan, menguatkan jangkaan pasaran bahawa Rizab Persekutuan tidak akan menaikkan kadar faedah lagi. Oleh itu, jurang kadar faedah antara China dan AS kini akan beransur-ansur mengecil.
Wang Tao, ketua ekonomi China di bank pelaburan UBS, berkata kadar pertukaran dolar-yuan AS kekal stabil pada sekitar 7.3 tahun ini, yang sebahagiannya boleh dijelaskan oleh pemulihan dalam permintaan domestik dan peningkatan eksport. Dolar AS boleh mula lemah apabila Fed memotong kadar faedah dan pertumbuhan ekonomi AS perlahan pada 2024. membantunya meningkat secara sederhana berbanding dolar AS, kata Wang. Kadar pertukaran dolar AS kepada yuan dijangka sekitar 7.15 pada 2024 dan mencapai 7 pada 2025.
Walaupun Wang menganggarkan bahawa yuan akan berlegar sekitar 7.3 berbanding dolar AS pada awal 2024, bank pusat China tidak akan menurunkan nilai yuan untuk meningkatkan eksport atau pertumbuhan ekonomi. Sebaliknya, ia akan memberi lebih penekanan kepada keyakinan pasaran terhadap kadar pertukaran RMB dan kestabilannya. Menurut Persidangan Kerja Kewangan Pusat yang diadakan pada akhir Oktober, lebih banyak usaha perlu dilakukan untuk mengukuhkan pengurusan pasaran pertukaran asing dan mengekalkan kestabilan asas kadar pertukaran RMB pada tahap yang munasabah dan seimbang.
Mengubah peranan yuan di dunia
Pada September 2023, mata wang China menduduki tempat kedua dalam penyelesaian perdagangan antarabangsa melalui SWIFT, meningkatkan bahagiannya kepada 5.8%, manakala euro , di tempat ketiga, mempunyai bahagian 5.4%. Ini menjelaskan mengapa yuan meningkat. Walau bagaimanapun, dolar kekal sebagai peneraju mutlak dalam urus niaga perdagangan, meliputi lebih daripada 80% pembayaran antarabangsa.
Walaupun dolar masih menduduki kedudukan dominan, dasar sekatan negara Barat mungkin mengubah keadaan ini. Pada bulan Ogos, presiden Afrika Selatan itu menyatakan rasa tidak puas hati dengan negara-negara Barat yang semakin menggunakan sistem kewangan dan pembayaran global sebagai “alat perjuangan geopolitik.” Bank Pusat India mengambil kedudukan yang sama, yang menganggap penting untuk mencari alternatif kepada dolar dan euro kerana risiko sekatan yang tinggi. Alternatif semasa kepada yuan hanyalah mata wang negara BRICS, yang bagaimanapun, wujud hanya di atas kertas.
Bahagian yuan dalam rizab pertukaran asing global dan penyelesaian perdagangan berkembang pesat, tetapi masih jauh ketinggalan berbanding dolar. Menjelang akhir separuh pertama 2023, bahagian yuan dalam rizab pertukaran asing global telah meningkat hampir dua kali ganda dalam tempoh 6 tahun untuk mencapai 2.45%. Bahagian dolar jatuh 6.48% pada masa ini, tetapi masih memegang 58.88% yang mengagumkan.
Kumpulan negara BRICS boleh mengembangkan penggunaan mata wang mereka dalam perdagangan antarabangsa dan meningkatkan rizab pertukaran asing mereka dengan mengembangkan infrastruktur kewangan mereka. Bank Rakyat China sedang aktif berinteraksi dengan bank pusat negara lain, membuka talian swap dua hala dan mengembangkan rangkaian bank koresponden. Di samping itu, China sedang membangunkan sistem pembayaran rentas sempadan, CIPS, serupa dengan SWIFT, yang dilancarkan pada 2015.
Peristiwa yang sangat penting bagi yuan ialah perjanjian antara China dan Arab Saudi untuk mewujudkan talian pertukaran dua hala antara bank pusat mereka. China ialah penerima 25% daripada eksport oil Arab Saudi, dan pertukaran kepada yuan dalam pembayaran minyak boleh mengukuhkan kedudukan mata wang China dalam perdagangan global.
Kesimpulan
Pelbagai ramalan menunjukkan kemungkinan USD/CNY boleh jatuh di bawah paras 7.00 pada tahun 2024. Dengan mengambil kira jangkaan penurunan dalam pasangan dolar/ruble tahun ini kepada 100, kita boleh mengandaikan keseimbangan CNY/RUB kadar sekitar 14.3.
Buka akaun brokerage dengan Neomarkets untuk menjana wang pada pertumbuhan pasangan CNY/RUB.
