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ロシア通貨は今後数カ月間、困難な課題に直面するだろう。中央銀行の金融引き締め政策の終了、通貨輸出の減少、大統領選挙後のロシアの政治的優先事項の変化の可能性は、ロシア通貨に圧力をかける潜在的な要因となる可能性がある。ロシア銀行の同国の貿易収支と経常収支の減少予測は、既存の制限を順守するための制裁拡大や措置強化の予想を示している。
ロシア政府は引き続き外貨取引高を厳格に管理している。ロシア最大の輸出国は受け取った外貨のほぼ全額を売却することが義務付けられており、この措置は４月末まで継続される予定だ。さらに今年、ロシア中央銀行は財政規則とNWF投資の一環として外貨販売を再開したが、最近の対ドルでのルーブル安を防ぐことはできなかった。 2024 年のユーロの対ルーブル為替レートの予測は、主要通貨ペアに直接依存します。
EUR/USDのキーポイント
2023年は穏やかだったが、EUR/USDは2024年にさらにボラティリティが高まる可能性が高い。米国と大西洋の両側でも同様の inflation の経済成長が強まれば、ECB によるより積極的な利下げにつながり、EUR/USD が上昇する可能性があります。
年間を通じて多少の変動はあったものの、2023年は世界で最も広く取引されている通貨ペアにとって比較的記憶に残る年だったと言えます。 2023年12月中旬までに、EUR/USDは年初の1.0699レベルからわずか数百ピップス、つまり約2％上昇して取引されていた。さらに、年間を通じてこの通貨ペアの値幅はわずか 828 ピップスで、これは 1999 年のユーロ導入以来 2 番目に低い値幅です。以前の 各国通貨 に基づいて補間された価格を使用すると、2023 年の範囲は過去 50 年間で 3 番目に低い値になります。
2023年のEUR/USDの最も明確な傾向は、「米国経済例外主義」、つまり世界最大の経済が簡単にアウトパフォームし差別化できるというテーマの中で、第3四半期に1.12超から1.05未満への大幅な下落であった。先進市場の他の競合他社。当然のことながら、このテーマは第 4 四半期に変わりました。米国の 経済データ の伸びが鈍化し、欧州大陸を含む世界の他の国々に追いつき始めたときです。
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EUR/USDファンダメンタルズ分析
2024年のEUR/USDペアのファンダメンタルズ見通しに関して、最も重要なトピックは中央銀行金利の引き下げでしょう。
2023年最後の中央銀行会合の後、トレーダーらは米国連邦準備制度と欧州中央銀行の両方が金利のピークに達し、2024年前半に利下げすると考えている。ユーロ/米ドルのトレーダーにとって重要な疑問は、どの中央銀行が最も多く利下げするか、より具体的にはどの中央銀行が予想に比べて最も多く利下げするかということだろう。
都合の良いことに、両中央銀行に対する期待は比較的似ています。トレーダーらは、FRBとECBの双方による約5、6回の利下げを予想しており、早ければ3月にも緩和サイクルが始まると予想されている。ただし、最終的には経済データがどのように発展するかに大きく依存します。基本的な経済分析によると、オッズはFRBよりもECBによるさらなる利下げに偏っており、したがって2024年にユーロ/米ドルが下落する可能性が高まることが示唆されている。
簡単に言えば、米国の経済成長はユーロ圏よりも高く、より回復力がある可能性が高く、両国の中央銀行が対処しようとしている問題であるインフレは大西洋の両側で同じになるはずです。経済成長から始めて、経済協力開発機構（OECD）は、米国経済が2023年と2024年にそれぞれ1.5％と1.7％成長すると予測しており、これはOECD平均とほぼ一致しています。対照的に、ユーロ圏の3大経済国であるドイツ、フランス、イタリアの成長率は2024年に1%未満、2025年には1.2%と予想されており、ユーロ圏全体が景気後退に陥るリスクにさらされることになる。あらゆる悪影響について。衝撃が生じます:
OECDは、ユーロ圏の物価圧力は2022年にピークに達した後、米国の圧力と歩調を合わせ、徐々に低下すると予測している。これに、ユーロ圏に近い中東とウクライナで進行中の紛争に伴うリスクが加わり、リスクのバランスが2024年、特に下半期にユーロ/米ドルの下値側に傾いていることが明らかとなった。 。
2024年のユーロ予測
進行中のエネルギー危機、パンデミックからの経済回復、世界経済減速による輸出の減少はすべて、弱い経済成長ユーロ圏への障害となっています。 EU経済は2023年後半に景気後退に陥ったが、地域のインフレはピークに達した可能性がある。欧州中央銀行（ＥＣＢ）が真っ先に利下げに踏み切る可能性がある。利下げが単独で実施される場合、時期尚早となりユーロにダメージを与える可能性がある。
しかし、2023年の最後の理事会では、ECB当局者らは、ECBが来年6回の利下げを強いられるだろうという増大する噂を払拭するために、強制的な報道管制期間から姿を現した。理事会は、金利は引き下げを検討するまでしばらくは現在の水準にとどまると考えている。
ECB当局者が利下げに反対する理由の1つは、最新のスタッフ予想が短期的にはインフレの回復を示しており、これにより市場が来年に150ベーシスポイントの利下げを求める可能性があることだ。市場は現在５０ｂｐの利上げを織り込んでいる。 ４月は２５ｂｐ上昇の可能性が低くなる。さらに早い3月に。
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大手銀行による2024年のユーロドル為替レート予測
ING銀行による2024年のユーロドル為替レート予測
ING の EUR/USD の 2024 年末予想は 1.15 で、現在のコンセンサスである 1.11 程度を若干上回っています。軌道のタイミングに関して、彼らの現在の偏見は、EUR/USD の強さが第 2 四半期からより明確になるだろう、というものです。ドルは伝統的に年初に好調であり、ユーロ圏が景気後退に陥っていることから、ユーロ/米ドルで決定的な逆転を見るには第1四半期は早すぎるかもしれない。
ING の来年のユーロ/米ドル高予想は完全に、米国の経済成長が減速し、インフレが低下し、FRB が金融政策を緩和できるという前提に基づいている。 FRBは現在、2024年5月から6月にかけて政策を150bps緩和すると予想されている。これは、金融環境の逼迫が最終的に総需要に十分な圧力をかけ、米国の経済成長が停滞軌道に近づくことに基づいている。彼らのチームは、来年の米国経済成長率はコンセンサス予想の1.0％に対し、わずか0.5％にとどまると予測している。
オランダ銀行による2024年のユーロ/ドル為替レートの予測
オランダ銀行は、2024年全体のユーロ圏の成長率はわずか0.2%になると予測しています。彼らはECBが政策を75bps緩和すると予想している。 2024 年の第 3 四半期から開始されます。リスクは、ECBが政策を早期に緩和し、FRBが後に緩和することだ。
モルガン・スタンレーによる2024年のユーロ/ドル為替レート予測
モルガン・スタンレーは、ユーロ/米ドルを含む主要通貨ペアの2024年の予測を発表しました。同銀行の予測は、ユーロ圏における技術的な景気後退への期待によって形成された。同銀行は、ユーロ圏が技術的な景気後退に陥り、各国中央銀行が2024年第2四半期に利下げを開始すると予測している。予想される低成長と金利低下がユーロの重しとなると予想される。ユーロ/米ドルは2024年の第1四半期までに平価（1.00）に戻り、今年の大半はこの水準にとどまると予想されている。
バンク・オブ・アメリカによる2024年のユーロ/ドル為替レート予測
バンク・オブ・アメリカの2024年のユーロ/米ドル予測は、 弱気 対米ドルがコンセンサス予測よりも高いことを裏付けており、アナリストらはFRBの利下げシステムは他の中央銀行よりも「市場にとってより意味がある」と述べている』とカット。 BofAは、ユーロ対ドル（EURUSD）為替レートは今後数カ月以内に1.10に達し、公正価値まで上昇すると予想している。しかしアナリストらは、これは必ずしも「ユーロが独自に支援を受ける」ことを意味するわけではないと警告している。今後のドル安は、「米国経済の回復」の一環として、米国の経済成長が「着陸」し、他国と比較した米国の生産性の差が縮小するとの期待が原動力となるだろう。
コメルツ銀行による2024年のユーロ対ドル為替レート予測
コメルツ銀行のアナリストらは、ユーロ/ドル為替レート(EUR/USD)が2024年6月までに1.12まで上昇し、2025年3月までに1.08まで下落すると予想している。同銀行は依然として米国経済が2024年に景気後退に陥ると予想しており、FRBは主要金利を合計150bps引き下げることで対応するだろう。しかし、市場は引き続き米国経済が軟着陸するとの確信を持っており、 EUR/USD は 1.12付近まで上昇すると予想している。
ゴールドマン・サックスによる2024年のユーロ対ドル為替レート予測
ゴールドマン・サックスは、米国債利回りが短期的に低下し続けることに疑問を抱いており、「特に、外国為替市場にとって、現段階でドルの魅力をさらに損なうことは難しいと引き続き考えている」と付け加えた。ゴールドマンはまた、米国経済が回復力を持つと予想している。これは、米国の家計部門が長期住宅ローンの影響により金利上昇にそれほど敏感ではないという事実を部分的に反映している。同氏はまた、欧州経済は金利上昇に対してより敏感であり、米国経済が引き続きアウトパフォームすればドルはさらに上昇する可能性があると考えている。ゴールドマンは、ユーロ圏のインフレが急激に低下していると指摘。市場はＥＣＢが２０２４年に利下げすると予想しているが、ゴールドマンは短期的な価格は依然として底堅いと指摘している。同氏は、景気後退リスクに関するこうした予想が調整されれば、ユーロの顕著な損失につながる可能性が高いと考えている。
エネルギー価格はユーロにとって重要となる。なぜなら、エネルギー価格が下がれば通貨の景気が良くなる一方で、価格に対する強い上昇圧力がユーロを損なう傾向があるからである。全体的にゴールドマンは、ユーロは2024年まで苦戦すると予想しており、6カ月間のユーロ/米ドルは1.06で維持されると予想している。
スコシアバンクによる 2024 年のユーロ対ドル為替レート予測
スコシアバンクのFXストラテジストは次のようにコメントした。「チャートを見ると、スポット相場が1.1017でピークに達した11月下旬と同様、ユーロラリーが1.10を超えても苦戦し始めていることが分かる。日中の価格動向は潜在的に軟調に見えます。スコシアバンクによると、統合は短期的なテーマにとどまる可能性が高い。「しかし、基調的なトレンドの力学は依然として強気であり、引き続きユーロ安の余地が限られており、ユーロ成長に対する圧力が継続していることを示唆している。」 1.0960以上、目標は1.11。」
ユーロからルーブルへの為替レート – 予測
明日のユーロからルーブルへの公式為替レートを正確に予測することは、米ドル為替レートよりも困難です。ドル予想は取引所の暫定データに基づいており、翌日ロシア中央銀行がこのレートを正式に承認する数時間前に判明する。これは予測ではなく事実です。ユーロの方が簡単ですが、同時に、おおよその (計算された) 為替レートしか取得できず、4 桁目までの正確な為替レートは得られません。残念ながら、長期にわたって正確な予測を行うことはほぼ不可能です。ユーロ/ルーブルの為替レートは、ロシアの状況と世界の株式為替の状況（つまり、ユーロ/ドルの為替レート）の両方に依存します。
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