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Il prodotto interno lordo ha rallentato rispetto ai tre mesi precedenti, ma è aumentato più del previsto
La crescita economica degli Stati Uniti ha raggiunto un ritmo annualizzato del 3.3% nel quarto trimestre del 2023, secondo quanto mostrato giovedì dal Bureau of Economic Analysis' del Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti nel suo rapporto preliminare. Il prodotto interno lordo reale, una misura di tutti i beni e servizi prodotti negli Stati Uniti, è aumentato più del 2.0% previsto dagli economisti di Wall Street, grazie alla solida spesa dei consumatori, mettendo fine alle fosche prospettive di recessione previste da molti analisti dalla metà del 2022.
Il rapporto sul PIL, superiore alle attese, arriva in un contesto di significativo rallentamento dell’inflazione nel quarto trimestre. I prezzi core, che riflettono le spese per consumi personali (PCE), sono aumentati del 2.0% nell’ultimo trimestre, mentre l’inflazione complessiva è salita dell’1.8%. Su base annua, l’indice dei prezzi PCE è aumentato del 2.7%, ben al di sotto del 5.9% registrato nell’ultimo trimestre del 2022, mentre l’inflazione core si è attestata al 3.2%, rispetto al 5.1% dello stesso periodo.
Nel terzo trimestre l’economia statunitense è cresciuta del 4.9%, accelerando rapidamente nonostante il considerevole raffreddamento dell’inflazione. La solida crescita del PIL è attribuita principalmente alla resilienza del mercato del lavoro, sostenuta da pochi licenziamenti e da discreti aumenti salariali, che hanno supportato la spesa dei consumatori. Inoltre, la robusta spesa pubblica, i tassi d’interesse prossimi allo zero e gli aiuti in denaro alle famiglie durante la pandemia di COVID hanno alimentato il risparmio delle famiglie, mentre le imprese hanno bloccato i tassi bassi: tutti fattori che hanno contribuito a scongiurare una recessione pressoché certa.
Il rapporto sul PIL del quarto trimestre arriva meno di una settimana prima che i responsabili della Federal Reserve si riuniscano per la prima riunione di politica monetaria dell’anno. Sebbene i mercati si aspettino in maniera schiacciante che i funzionari della Fed mantengano i tassi d’interesse ai massimi pluridecennali del 5.25%-5.50%, il solido rapporto sul PIL potrebbe indurre la banca centrale statunitense a mantenere i tassi elevati ancora per un po’.
Nel frattempo, i trader sui futures sui Fed Funds hanno gradualmente ridimensionato le aspettative di un imminente cambio di rotta della Fed verso tassi d’interesse più bassi. Secondo il CME FedWatch Tool, i mercati scontano ora una probabilità del 46.2% che la Fed riduca i tassi rispetto al livello attuale a marzo. Il dato è nettamente inferiore a quello di un mese fa, quando la probabilità di un taglio dei tassi arrivava al 75.6%.
Fonte: sito web di cmegroup
Punti salienti del rapporto sul prodotto interno lordo del quarto trimestre
L’aumento del PIL reale è stato trainato dalla spesa dei consumatori per beni e servizi, dalla spesa del governo federale, statale e locale, dalle esportazioni, dagli investimenti fissi residenziali e non residenziali e dagli investimenti privati nelle scorte. I consumatori hanno speso soprattutto in servizi come ristorazione, alloggio e assistenza sanitaria; la spesa per beni ha riguardato altri beni non durevoli, articoli ricreativi e veicoli.
Al contrario, il rallentamento del PIL reale nel quarto trimestre è stato dovuto principalmente alla riduzione degli investimenti privati nelle scorte, della spesa dei consumatori, degli investimenti fissi residenziali e della spesa del governo federale, mentre le importazioni hanno rallentato. Il PIL ai prezzi correnti è aumentato a un tasso annualizzato del 4.8%, ovvero di 328.7 miliardi di dollari, raggiungendo 27.94 trilioni di dollari, rispetto all’8.3%, ovvero 547.1 miliardi di dollari, del terzo trimestre.
L’indice dei prezzi che rappresenta gli acquisti interni lordi è aumentato dell’1.9% nel quarto trimestre, rispetto al 2.9% del terzo trimestre, mentre l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) è salito dell’1.7%, rispetto al 2.6%. Nel frattempo, l’indice dei prezzi PCE core, che esclude i prezzi di alimentari ed energia, è aumentato del 2.0%, come nel terzo trimestre.
Puoi consultare il rapporto completo QUI.
Il commento degli economisti sui dati del prodotto interno lordo
Rob Haworth, direttore senior della strategia d’investimento presso US Bank Asset Management Group, ritiene che il rapporto sul PIL abbia sorpreso i mercati, poiché l’inflazione si è raffreddata nonostante la solida spesa dei consumatori. Prevede che in futuro gli utili societari e la crescita delle vendite continueranno a fornire supporto.
Hargreaves Lansdown l’analista Sophie Lund Yates ha affermato che l’economia statunitense è rimasta resiliente nonostante gli alti tassi d’interesse e l’inflazione crescente, grazie alla forte spesa dei consumatori. Secondo lei, le famiglie stanno esaurendo i risparmi in eccesso e molte pagano tassi elevati sui prestiti personali, assorbendo così shock superiori alle attese. Ritiene che la tempesta non passerà senza conseguenze, ma avverte che i partecipanti al mercato che prevedono un taglio dei tassi a breve da parte della Fed resteranno molto delusi.
La reazione del mercato al rapporto sul PIL statunitense del quarto trimestre
Azioni statunitensi in rialzo giovedì: l’S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average hanno chiuso su un nuovo massimo storico, mentre il Nasdaq 100 ha perso terreno rispetto al massimo della seduta, terminando con un lieve guadagno. La crescita del PIL del quarto trimestre, superiore alle attese, ha rafforzato l’ottimismo degli investitori sull’economia statunitense. L’indice di riferimento S&P 500 è salito dello 0.53%, chiudendo a 4894.16; il Dow ha terminato in rialzo dello 0.64% a 38,049.13 e il Nasdaq 100 è aumentato dello 0.10% a 15,510.50.
Nel quarto trimestre l’economia statunitense è cresciuta del 3.3%, trainata dalla solida spesa dei consumatori, mentre l’inflazione è rimasta stabile: un segnale che la Fed sta vincendo la battaglia contro i prezzi elevati evitando al contempo una recessione. Secondo Dow Jones Newswires, l’S&P 500 viene scambiato a 20 volte gli utili stimati per i prossimi 12 mesi, il livello più alto da quando la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi d’interesse nel 2022.
I rendimenti dei Treasury statunitensi sono scesi giovedì, nonostante la forte performance dell’economia statunitense nel quarto trimestre, poiché gli investitori si sono concentrati sulla componente inflazionistica del rapporto sul PIL, prevedendo un ulteriore calo dei prezzi, pur mantenendo la loro previsione di sei tagli dei tassi da un quarto di punto da parte della Fed quest’anno.
Il rendimento dei titoli biennali è sceso di 8.5 punti base al 4.299%, quello dei TNote decennali è diminuito di 6 punti base al 4.12% e il rendimento dei titoli trentennali è calato di 3.9 punti base al 4.372%
Nel frattempo, il Tesoro statunitense ha collocato con successo 41 miliardi di dollari in titoli a 7 anni con un piccolo sconto; le offerte dei soggetti diversi dai dealer sono state superiori alla media, attestandosi all’86.1%, secondo un rapporto di BMO Capital Markets.
Il dollaro statunitense si è apprezzato giovedì rispetto alle altre valute nell’indice del dollaro statunitense (DXY), con l’indice ponderato per gli scambi in rialzo dello 0.33% e la chiusura ai massimi delle ultime due sedute, a 103.57. La valuta statunitense è salita dello 0.35% rispetto all’euro, chiudendo la seduta di giovedì a 1.0846, mentre ha guadagnato lo 0.15% sulla sterlina, a 1.2706, e lo 0.11% sullo yen giapponese, a 147.66. La forte crescita economica degli Stati Uniti nel quarto trimestre ha rafforzato le aspettative che la Federal Reserve mantenga i tassi d’interesse più elevati più a lungo, aumentando la domanda di dollari statunitensi. Nel frattempo, l’euro è stato sotto pressione dopo che gli investitori hanno aumentato le scommesse su un possibile rialzo dei tassi ad aprile, in seguito alla riunione di politica monetaria di giovedì della Banca centrale europea (BCE).
Analisi tecnica
Tesla Inc (TSLA)
Giovedì le azioni Tesla sono crollate di oltre il 12%, chiudendo a 182.63 dollari, dopo che la società ha registrato utili inferiori alle attese nel quarto trimestre dello scorso anno e ha fornito prospettive fiacche per i veicoli elettrici nel 2024. Il rapporto sugli utili debole, insieme alle indicazioni vaghe della dirigenza, ha portato a numerose revisioni al ribasso e riduzioni degli obiettivi di prezzo, spingendo il titolo alla chiusura più bassa dal 19 maggio 2023.
Le azioni Tesla si trovano attualmente in una tendenza primaria ribassista e hanno chiuso leggermente al di sotto della linea di tendenza ribassista di medio termine a 183.00 dollari; è probabile che le perdite si estendano fino a 175.00-176.00 dollari prima di un rimbalzo. Al rialzo, la prima resistenza si trova intorno ai minimi di novembre a 195.00 dollari, seguiti dalla zona 205.00-208.00 dollari. L’RSI è in territorio di ipervenduto e segnala un possibile rimbalzo a breve termine dopo le forti perdite.
Strategia di trading
Aprire una posizione long su Tesla se i prezzi scendono a 175.00-176.00 dollari. Impostare uno stop loss a 169.00 dollari e uscire quando i prezzi si avvicinano a 190.00-194.00 dollari. In alternativa, si dovrebbero tentare posizioni long solo se il titolo chiude sopra 208.00 dollari. Impostare gli stop a 201.00 dollari e un obiettivo di profitto di 237.00-240.00 dollari
Tesla Inc.- Grafico giornaliero
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Shopify Inc. (SHOP)
Giovedì SHOP ha chiuso in ribasso dello 0.30% a 80.49 dollari, arretrando dai massimi di quasi due anni registrati all’inizio della settimana. Sebbene il titolo abbia reagito più o meno in linea con il mercato più ampio, Shopify resta in una tendenza primaria rialzista; tuttavia, la formazione di un doppio massimo segnala un possibile calo a breve termine dei prezzi in caso di rottura al ribasso della neckline.
Se i prezzi chiudono sotto 80.50 dollari, il livello di rottura del pattern di inversione a doppio massimo, il calo potrebbe estendersi fino a 70.00-70.60 dollari, la linea orizzontale che collega i minimi di dicembre e gennaio. Al contrario, se il titolo rimbalza e chiude sopra 83.50 dollari, i guadagni potrebbero estendersi fino a 103.00-116.00 dollari.
Strategia di trading
Aprire una posizione short su SHOP solo se il titolo chiude sotto 80.50 dollari. Impostare uno stop loss a 84.50 dollari e uscire quando i prezzi si avvicinano a 71.00 dollari. Al contrario, aprire posizioni long se Shopify chiude sopra 84.00 dollari o sale oltre 86.00 dollari. Impostare uno stop loss a 78.00 dollari e un obiettivo di profitto di 103.00-115.00 dollari. Assicurarsi di impostare stop trailing sulle posizioni long.
Shopify Inc.- Grafico giornaliero
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