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Dati di dicembre rivisti al rialzo; tasso di disoccupazione invariato per il terzo mese consecutivo
A gennaio l’occupazione nei settori non agricoli ha accelerato, segnalando la persistente resilienza del mercato del lavoro, che probabilmente proteggerà l’economia statunitense da una recessione quest’anno, consentendo al contempo alla Federal Reserve di mantenere più a lungo i tassi di interesse su livelli massimi da diversi decenni.
A gennaio le buste paga non agricole sono aumentate di 353,000 unità, rispetto alle 333,000 del mese precedente, riviste al rialzo, lasciando invariato al 3.7% il tasso di disoccupazione, secondo i dati pubblicati dall’ Ufficio statunitense di statistica del lavoro . Il solido rapporto sul mercato del lavoro ha sorpreso gli economisti, che prevedevano la creazione di circa 180,000-185,000 nuovi posti di lavoro. Nel frattempo, i dati sulle buste paga di dicembre sono stati rivisti nettamente al rialzo, da 216,000.
Fonte: sito web dell’Ufficio statunitense di statistica del lavoro
A gennaio la crescita occupazionale è stata diffusa in diversi settori, un segnale positivo per la salute dell’economia statunitense, dopo che rapporti precedenti avevano mostrato che l’occupazione era concentrata principalmente in soli tre settori: pubblica amministrazione, sanità e istruzione. Inoltre, per sei anni consecutivi l’occupazione nei settori non agricoli a gennaio ha superato quota 250,000, un traguardo significativo per il mercato del lavoro statunitense. Tuttavia, alcuni analisti ritengono difficile interpretare le nuove assunzioni a gennaio a causa di un forte cambiamento nel mercato del lavoro all’inizio dell’anno, quando vengono lasciati a casa i lavoratori temporanei assunti durante le festività, mentre molte aziende annunciano tagli di posti di lavoro. Sebbene il governo cerchi di fornire un quadro accurato applicando aggiustamenti stagionali, gli economisti ritengono che questi abbiano mostrato una crescita occupazionale gonfiata a gennaio. In definitiva, il rapporto sull’occupazione indica un mercato del lavoro solido e, sebbene i licenziamenti siano in aumento, le persone riescono ancora a trovare lavoro.
I punti salienti del rapporto statunitense sulle buste paga non agricole
Il rapporto statunitense sulle buste paga non agricole e sul tasso di disoccupazione si basa su due indagini mensili: quella sulle famiglie e quella sugli stabilimenti. La prima misura lo stato della forza lavoro, ad esempio la disoccupazione, in base alle caratteristiche demografiche, mentre l’indagine sugli stabilimenti rileva l’occupazione nei settori non agricoli, le ore lavorate e i salari per settore.
L’indagine sulle famiglie ha mostrato che a gennaio il tasso di disoccupazione era pari al 3.7%, invariato per il terzo mese consecutivo, mentre il numero di disoccupati è cambiato di poco, attestandosi a 6.1 milioni. Nel frattempo, il numero di persone senza lavoro da lungo tempo, ovvero senza un impiego da 27 settimane o più, era pari a 1.3 milioni, il 20.8% del totale dei disoccupati. Il tasso di partecipazione alla forza lavoro è rimasto invariato al 62.5%, mentre il rapporto tra occupati e popolazione si è attestato al 60.2%, con variazioni minime nell’arco dell’anno.
I dati dell’indagine sugli stabilimenti hanno mostrato che nel 2023 l’occupazione non agricola è aumentata in media di 255,000 unità al mese, con incrementi a gennaio nei settori della sanità, del commercio al dettaglio, dei servizi professionali e alle imprese e dell’assistenza sociale. Al contrario, il numero di occupati è diminuito nei settori dell’estrazione mineraria, dell’estrazione di pietre e dell’estrazione di petrolio e gas. A gennaio l’occupazione è aumentata di 74,000 posti di lavoro nei servizi professionali e alle imprese, di 70,000 nella sanità, di 45,000 nel commercio al dettaglio, di 30,000 nell’assistenza sociale, di 36,000 nella pubblica amministrazione e di 23,000 nel settore manifatturiero. Al contrario, l’occupazione nei settori dell’estrazione mineraria, dell’estrazione di pietre e dell’estrazione di petrolio e gas è diminuita di 5,000 unità.
Infine, a gennaio la retribuzione oraria media di tutti i dipendenti è aumentata di 19 centesimi, ovvero dello 0.6%, raggiungendo $34.55, e del 4.5% nell’arco dell’anno; nello stesso mese, la settimana lavorativa media si è ridotta di 0.2 ore, a 34.1 ore, e di 0.5 ore su base annua.
Fonte: sito web dell’Ufficio statunitense di statistica del lavoro
Il parere degli economisti sul rapporto sull’occupazione
Kevin Gordon, senior investment strategist presso Charles Schwab, ha affermato che il rapporto sulle statistiche del lavoro ha chiarito il dibattito sul taglio dei tassi a marzo. Ritiene che per gran parte dello scorso anno il mercato abbia valutato in modo errato l’andamento a breve termine della politica della Fed. Crede che il mercato abbia ragione nel ritenere che il calo dell’inflazione spingerà i responsabili delle politiche della banca centrale a ridurre i tassi di interesse. Tuttavia, a suo avviso, il ritmo e l’entità dei tagli dei tassi dipenderanno dal mercato del lavoro.
George Mateyo, chief investment officer presso Key Private Bank, ritiene che il sorprendente rapporto sull’occupazione darà ragione ai responsabili delle politiche della Fed che hanno escluso un taglio dei tassi di interesse a marzo. Prevede che la solidità del mercato del lavoro e una crescita salariale superiore alle attese rinvieranno i tagli dei tassi quest’anno, anche se alcuni operatori di mercato rivedono le proprie valutazioni.
Eric Merlis, managing director e co-head dei mercati globali presso Citizens Bank, ha affermato che, se da un lato la rapida crescita dell’occupazione scongiura i timori di un’imminente recessione, dall’altro spinge più avanti nel 2024 il momento del taglio dei tassi da parte della Fed. Ha inoltre affermato che l’aumento dei salari orari potrebbe riaccendere i timori legati all’inflazione.
Reazione del mercato al rapporto statunitense sulle buste paga non agricole
I mercati azionari statunitensi sono saliti venerdì, con i principali indici azionari che hanno raggiunto nuovi massimi, trainati dal Nasdaq, a forte componente tecnologica: il boom dell’intelligenza artificiale e i solidi risultati trimestrali registrati nell’ultimo trimestre da alcune delle maggiori aziende del settore informatico hanno più che compensato l’impatto negativo di un rapporto sull’occupazione di gennaio più forte del previsto. L’indice di riferimento S&P 500 è salito dell’1.07%, chiudendo a 4958.61; il Dow Jones Industrial Average, composto da 30 titoli, è aumentato dello 0.35%, a 38654.42; e il Nasdaq 100 è balzato dell’1.72%, chiudendo la seduta di venerdì a 17642.73.
Il maggior rialzo è stato quello di Meta, che ha guadagnato oltre il 20%, mentre Amazon Inc., che giovedì dopo la chiusura dei mercati ha comunicato risultati trimestrali positivi, è salita del 7.87%, rafforzando ulteriormente il momentum positivo.
Tuttavia, sebbene venerdì l’S&P 500 abbia chiuso con un rialzo superiore a un punto percentuale, il rapporto tra titoli in rialzo e titoli in ribasso (ADR), che misura il numero di azioni in rialzo rispetto a quelle in calo, ha indicato due titoli in calo per ogni titolo in rialzo. È accaduto soltanto due volte in 62 anni e riporta alla memoria il 19 ottobre 1987, il Lunedì nero, quando il Dow Jones Industrial Average crollò di circa il 22% in 24 ore.
I rendimenti dei Treasury sono saliti venerdì dopo che il rapporto sulle buste paga non agricole di gennaio ha sorpreso gli investitori e infranto le speranze di una svolta imminente della banca centrale statunitense verso il taglio dei tassi. Il rendimento del titolo biennale, sensibile ai tassi, è balzato di 16.1 punti base, al 4.37%; quello del titolo decennale di riferimento è salito di 14.2 punti base, al 4.024%, segnando il maggior rialzo giornaliero da settembre 2022; mentre il rendimento del titolo trentennale è aumentato di 10.3 punti base, al 4.223%.
Dopo il solido rapporto sulle buste paga non agricole, gli operatori di mercato hanno ridotto le loro previsioni sull’entità dei tagli che la Federal Reserve effettuerà al tasso di riferimento Fed Funds nel 2024. Ora si aspettano che la banca centrale statunitense riduca i tassi di circa 127 punti base quest’anno, rispetto agli oltre 160 punti base previsti il mese scorso.
Gli esperti di mercato, convinti che la Federal Reserve avrebbe effettuato il primo taglio dei tassi a marzo, hanno iniziato a rivedere le loro previsioni dopo la pubblicazione dei dati sulle statistiche del lavoro di venerdì. Secondo Lawrence Gillum, chief fixed-income strategist presso LPL Financial, il mercato obbligazionario sta rivedendo i tagli dei tassi previsti per il 2024 in seguito alla sorpresa al rialzo del rapporto sulle buste paga non agricole. Lo si vede nel CME FedWatch Tool, dove ora i trader prevedono una probabilità del 38% che la Fed riduca i tassi di 25 punti base il 20 marzo. Un mese fa la probabilità era nettamente più alta, pari al 62%.
Fonte: sito web di cmegroup
Il biglietto verde ha raggiunto i massimi da sette settimane contro le valute omologhe nell’indice del dollaro (DXY), dopo che il rapporto dell’Ufficio statunitense di statistica del lavoro ha indicato una solida crescita dell’occupazione a gennaio, riducendo le speranze di tagli dei tassi a breve da parte della Federal Reserve. L’indice valutario, che misura la forza del dollaro statunitense rispetto a sei valute di paesi sviluppati, è salito per la terza settimana consecutiva, chiudendo venerdì a 103.922, in rialzo dello 0.85% nella giornata. EURUSD è sceso dello 0.78%, a 1.0786; GBPUSD è calato dello 0.89%, a 1.2630; e USDJPY è salito dell’1.30%, a 148.31.
Secondo Marc Chandler, chief market strategist presso Bannockburn Global Forex, il rapporto sulle buste paga non agricole di gennaio ha ampiamente superato le stime del mercato su un taglio dei tassi a marzo e ridimensionato il numero di tagli che la Fed effettuerà nel 2024, portando a un riassestamento del mercato valutario. Si aspetta che il dollaro mantenga la sua solidità, senza però specificare l’orizzonte temporale.
Analisi tecnica:
Futures S&P 500 di marzo (ESH24)
Venerdì i futures sull’S&P 500 hanno raggiunto un nuovo massimo storico, sostenuti dai titoli del settore delle tecnologie dell’informazione: i solidi risultati trimestrali e il primo dividendo di sempre di Meta hanno spinto il titolo al rialzo del 20%, trascinando con sé gli altri titoli del settore. I futures sull’indice azionario di riferimento hanno chiuso a 4980.25, in rialzo dell’1.05% nella giornata.
I futures sull’indice si trovano vicino al limite superiore del canale rialzista di lungo periodo, dove probabilmente incontreranno una resistenza nel breve termine nell’area 5010-5025, spingendo i futures sull’indice verso il basso, in direzione dell’area di supporto 4840-4870. Tuttavia, chiusure successive sopra 5025 garantiranno il proseguimento del rialzo fino a 5480-5500, uno scenario che al momento sembra improbabile.
Strategia di trading
Apri posizioni short sui futures S&P 500 nell’area 5010-5020, con uno stop loss a 5060 e chiudile quando i futures sull’indice si avvicinano a 4870. Assicurati di seguire i profitti con uno stop dinamico.
Futures S&P 500 di marzo (ESH24) - grafico giornaliero
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Alphabet Inc. (GOOG)
Le azioni di Google sono crollate di oltre l’11% dopo aver raggiunto un picco storico all’inizio di questa settimana. La società ha comunicato ricavi e utili del Q4 superiori alle attese, ma ha mancato le previsioni degli analisti sui ricavi pubblicitari, pur dichiarando di aver sostenuto nel 2023 costi per 2.1 miliardi di dollari per indennità di fine rapporto e altre spese correlate. Venerdì le azioni della società hanno chiuso a 143.54 dollari ciascuna, in rialzo dello 0.58% nella giornata, recuperando le perdite della sessione mattutina dopo aver testato il supporto chiave a 138.00 dollari, mentre il solido rapporto sugli utili del Q4 di Meta, società madre di Facebook, ha dato impulso alle azioni del settore della tecnologia dell’informazione.
Il titolo ha chiuso leggermente sopra l’area di supporto di breve termine a 137.00-138.00 dollari; una chiusura al di sotto potrebbe far scendere i prezzi fino a 132.00 dollari. Al rialzo, l’area di resistenza di breve termine si trova a 153.00-157.00 dollari.
Strategia di trading
Apri posizioni long su Alphabet Inc. a 132.00 dollari, con uno stop and reverse a 129.00 dollari e un obiettivo di profitto a 138.00 dollari. Tuttavia, se gli ordini SAR vengono attivati, mantieni aperte le posizioni short con uno stop loss a 135.00 dollari e chiudile quando i prezzi si avvicinano a 108.00 dollari. Assicurati di seguire i profitti sulla posizione short con uno stop dinamico.
Alphabet Inc. (GOOG) - grafico giornaliero
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