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L’inflazione annua è rimasta sopra il 2.0 percento, sottolineando la resilienza dell’economia
A febbraio i prezzi al consumo sono aumentati dello 0.3% rispetto allo 0.4% del mese precedente e del 2.5% su base annua rispetto al 2.4% di gennaio, mentre la spesa dei consumatori è rimbalzata ai massimi degli ultimi 13 mesi, ha riferito venerdì il Ufficio di analisi economica . Nel frattempo, l’inflazione di fondo, che esclude i volatili prezzi di alimentari ed energia, è salita allo 0.3% a febbraio dallo 0.4% del mese precedente e dal 2.9% al 2.8% negli ultimi 12 mesi, ha dichiarato il Dipartimento del Commercio.
Fonte: sito web del Bureau of Economic Analysis (BEA)
L’inflazione dei prezzi al consumo è il motore della crescita dell’economia statunitense e, questa volta, l’impennata dei costi energetici, l’aumento dell’inflazione dei beni e la crescita dei prezzi degli alimentari sono stati i principali fattori alla base della crescita dell’indice dei prezzi PCE a febbraio. I costi energetici sono balzati del 2.5%, l’inflazione dei beni è salita dello 0.5% e l’indice degli alimentari ha registrato un aumento dello 0.1%. Per contro, il costo dei servizi è cresciuto di un più contenuto 0.3%.
La Fed osserva sia le misure complessive sia quelle di fondo, ma ritiene che queste ultime siano un indicatore migliore per determinare le pressioni inflazionistiche a lungo termine. Sebbene la banca centrale statunitense punti a un tasso d’inflazione annuo del 2.0%, tale livello non è ancora stato raggiunto negli ultimi tre anni.
I dati contrastanti sull’inflazione hanno suscitato preoccupazioni: da qui in avanti i prezzi potrebbero non scendere molto, e alcuni economisti temono che i responsabili della politica monetaria della Fed stiano commettendo un errore di politica economica mantenendo la prospettiva di tre tagli dei tassi quest’anno.
In un’intervista a NPR più tardi venerdì, Powell ha dichiarato di non essere sorpreso dai dati PCE e di ritenere che i rischi d’inflazione non fossero elevati. Ha tuttavia ribadito che, se l’inflazione non dovesse diminuire verso il tasso obiettivo della Fed o continuasse a salire, i responsabili della politica monetaria manterranno i tassi ai livelli attuali più a lungo. Ha inoltre osservato che l’economia statunitense non sembra in difficoltà a causa degli attuali livelli dei tassi d’interesse.
I mercati si aspettano che la Fed mantenga invariati i tassi d’interesse a maggio, prima di tagliarli di 25 punti base nella riunione dell’11-12 giugno. Secondo lo strumento CME FedWatch Tool, dopo la pubblicazione del rapporto sull’indice dei prezzi PCE, circa il 61% dei trader si aspetta che i funzionari della Fed abbassino i tassi d’interesse a giugno. La percentuale è in aumento rispetto al 55.2% del giorno precedente e al 52.8% di un mese fa.
Fonte: sito web di cmegroup
Punti salienti del rapporto sull’indice dei prezzi PCE di febbraio
A febbraio il reddito personale è aumentato dello 0.3%, pari a 66.5 miliardi di dollari, nettamente al di sotto della crescita dell’1.0% registrata a gennaio e delle aspettative degli economisti, che prevedevano un aumento dello 0.4%. L’incremento del reddito personale è dovuto principalmente all’aumento dei compensi e delle entrate derivanti dai trasferimenti personali correnti, che ha più che compensato il calo delle entrate personali da attività patrimoniali. Nel frattempo, il reddito personale disponibile (DPI), ovvero il reddito personale al netto delle imposte, è aumentato dello 0.2% a febbraio, ancora una volta al di sotto dello 0.4% del mese precedente. Per contro, il DPI reale è sceso dello 0.1% a febbraio, con l’inflazione dei beni in aumento dello 0.1% e quella dei servizi dello 0.6%.
Il dato saliente del rapporto sull’indice dei prezzi PCE è stato la spesa dei consumatori, che a febbraio è balzata a un massimo di 13 mesi dello 0.8%, dallo 0.2% del mese precedente, indicando che i consumatori dispongono ancora di un notevole potere d’acquisto nonostante i tassi d’interesse siano ai massimi pluriennali.
I principali fattori che hanno contribuito all’aumento del PCE in dollari correnti nel settore dei servizi sono stati i servizi finanziari e assicurativi, i servizi di trasporto e l’edilizia abitativa e le utenze. Tra i beni, la spesa più significativa ha riguardato i veicoli a motore e i relativi ricambi.
Reazione dei mercati ai dati sui consumi personali (PCE)
Lunedì i futures sugli indici azionari statunitensi sono saliti per il terzo giorno consecutivo, dopo che i dati sull’inflazione di febbraio, inferiori alle attese, hanno rafforzato le aspettative del mercato di tagli dei tassi a partire da giugno. Dopo un’apertura positiva nella sessione asiatica, i principali indici si sono mantenuti stabili, mentre anche i mercati europei sono rimasti chiusi lunedì. I futures sul DJIA erano in rialzo dello 0.30% a 40,296, i futures sull’S&P 500 con scadenza a giugno sono saliti dello 0.37% a 2,328 e i futures sul Nasdaq hanno registrato un rialzo dello 0.55% a 18,576.
Joe Kalish, chief global macro strategist di Ned Davis Research, ritiene che il mercato sia pienamente allineato con la Fed sulle aspettative relative ai tassi d’interesse, ma prevede un aumento della volatilità se l’inflazione non dovesse diminuire rapidamente.
Lunedì, primo giorno di trading del nuovo trimestre, i rendimenti dei Treasury statunitensi hanno avuto un andamento contrastato: il titolo biennale, sensibile ai tassi, è sceso di 3.5 punti base al 4.597%, il titolo decennale di riferimento è calato di 0.8 punti base al 4.198% e l’obbligazione trentennale è salita di 1.9 punti base al 4.368%. Ciò è avvenuto dopo che i dati di febbraio sull’indice dei prezzi PCE hanno mostrato un aumento su base mensile dell’inflazione complessiva e di quella di fondo, entrambe dello 0.3%, più contenuto. Tuttavia, i tassi sul debito pubblico statunitense hanno registrato il maggiore rialzo trimestrale in circa sei mesi e, sebbene la flessione dei rendimenti possa essere attribuita alle aspettative del mercato di un taglio dei tassi della Fed a giugno, gli analisti si aspettano che la volatilità dei mercati obbligazionari continui nelle prossime due settimane, mentre gli investitori attendono importanti dati economici, come quelli di marzo sui salari non agricoli e il rapporto sull’IPC.
Lunedì il dollaro è rimasto perlopiù invariato rispetto alle valute di riferimento nell’indice del dollaro statunitense, mentre i trader attendevano i principali dati economici in uscita più avanti nel corso della settimana, che avrebbero potuto spingere la valuta di riferimento in una direzione o nell’altra.
La coppia EURUSD si è mantenuta vicino ai minimi di un mese, mentre lo yen giapponese ha oscillato vicino ai minimi degli ultimi 34 mesi rispetto al dollaro, con i trader che monitoravano attentamente i rapporti della Bank of Japan alla ricerca di segnali di un intervento. L’ultima volta che la banca centrale giapponese è intervenuta sui mercati valutari è stato nell’ottobre 2022, dopo che lo yen era sceso ai minimi da 32 anni, a 152.00 rispetto al dollaro statunitense.
Analisi tecnica
Futures S&P 500 con scadenza a giugno (SPM24)
Giovedì, prima del lungo fine settimana festivo e dell’annuncio di venerdì dei dati sull’indice dei prezzi PCE, i futures di riferimento hanno chiuso pressoché invariati ai nuovi massimi storici di 5308.50. L’indice incontra una resistenza immediata a 5328; una chiusura al di sopra di questo livello potrebbe estendere i guadagni fino a 5390-5400. Al ribasso, il principale supporto di breve termine è a 5290. Se i futures sull’indice di riferimento chiudessero al di sotto di questo livello o rompessero 5260, potrebbero scendere rapidamente a 5140-5160.
Strategia di trading:
Aprire posizioni long sui futures dell’indice a 5290-5300, con stop and reverse a 5260 e un obiettivo di profitto di 5390-5400. Se gli stop vengono raggiunti, continuare a mantenere le posizioni short con uno stop loss a 5320 e uscire quando il valore dei futures sull’indice si avvicina a 5160. D’altra parte, se i futures sull’S&P 500 continuano a salire dal livello di chiusura di giovedì, aprire posizioni short a 5390-5400, con uno stop loss a 5430 e un obiettivo di profitto di 5290-5300. Assicurarsi di seguire i profitti.
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Synopsis Inc (SNPS)
Synopsis ha prolungato le perdite per la seconda sessione consecutiva, chiudendo giovedì a 571.50 $, in calo dello 0.32%. Il titolo è sceso di quasi il 10% dai massimi del 26 febbraio e il recente rimbalzo non è riuscito a superare il picco precedente, indicando una certa debolezza del titolo. Tuttavia, una chiusura sopra 630.00 $ cambierà il quadro. Il supporto della linea di tendenza di breve termine si trova nell’area 535.00-565.00 $ e, finché il titolo manterrà questo livello, il trend rialzista resterà intatto.
Strategia di trading:
Acquistare Synopsis a 565.00 $ con stop and reverse a 559.00 $ e obiettivo di profitto a 610.00 $. Se gli stop vengono raggiunti, continuare a mantenere le posizioni short con un BUY STOP a 570.00 $ e uscire quando i prezzi si avvicinano a 535.00 $.
D’altra parte, se il titolo prolunga i guadagni dal livello di giovedì, aprire posizioni short a 612.00 $ con uno stop a 620.00 $ e un obiettivo di profitto a 570.00 $. Assicurarsi di seguire i profitti sulle posizioni short.
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