9 menit membaca
Mata uang Rusia akan menghadapi tantangan berat dalam beberapa bulan mendatang. Berakhirnya kebijakan moneter ketat Bank Sentral, penurunan ekspor moneter, dan kemungkinan perubahan prioritas politik Rusia setelah pemilihan presiden dapat menjadi faktor yang berpotensi menekan mata uang Rusia. Proyeksi Bank Rusia mengenai penurunan neraca perdagangan dan transaksi berjalan negara tersebut menunjukkan ekspektasi perluasan sanksi atau pengetatan langkah-langkah untuk mematuhi pembatasan yang ada.
Pemerintah Rusia terus mempertahankan kontrol ketat atas perputaran valuta asing. Eksportir terbesar Rusia diwajibkan menjual hampir seluruh valuta asing yang diterima, dan langkah ini direncanakan tetap berlaku hingga akhir April. Selain itu, tahun ini Bank Sentral Rusia kembali menjual valuta asing sebagai bagian dari aturan fiskal dan investasi NWF, tetapi hal ini tidak dapat mencegah pelemahan rubel terhadap dolar baru-baru ini. Proyeksi nilai tukar euro terhadap rubel pada 2024 secara langsung bergantung pada pasangan mata uang utama.
Masa depan rubel dan dolar pada 2024
Apa yang akan terjadi pada rubel dan yuan pada 2024?
Poin-Poin Utama EUR/USD
Setelah tahun 2023 yang tenang, EUR/USD kemungkinan akan mengalami volatilitas yang lebih tinggi pada 2024. Pertumbuhan ekonomi AS yang lebih kuat dan inflasi yang serupa di kedua sisi Atlantik dapat mendorong ECB memangkas suku bunga dengan lebih agresif, sehingga EUR/USD terdorong naik.
Meskipun mengalami sejumlah volatilitas sepanjang tahun, 2023 dapat dikatakan sebagai tahun yang relatif berkesan bagi pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Pada pertengahan Desember 2023, EUR/USD diperdagangkan hanya beberapa ratus pip lebih tinggi, atau sekitar 2%, dari level 1.0699 saat pasangan ini memulai tahun. Selain itu, sepanjang tahun pasangan ini bergerak dalam kisaran hanya 828 pip, yang merupakan kisaran terendah kedua sejak euro diperkenalkan pada 1999. Dengan menggunakan harga interpolasi berdasarkan mata uang nasional pada masa sebelumnya, kisaran 2023 akan menjadi yang terendah ketiga dalam 50 tahun terakhir!
Tren EUR/USD yang paling jelas pada 2023 adalah penurunan signifikan pada kuartal ketiga, dari di atas 1.12 menjadi di bawah 1.05, di tengah narasi "keistimewaan ekonomi AS" atau anggapan bahwa ekonomi terbesar di dunia ini dengan mudah mengungguli dan membedakan dirinya dari pesaing lain di pasar negara maju. Tidak mengherankan, tema ini berubah pada kuartal keempat, ketika data ekonomi di AS melambat dan mulai menyusul bagian dunia lainnya, termasuk benua Eropa.
Trading pasangan EUR/USD dengan broker berlisensi Neomarkets.
Analisis Fundamental EUR/USD
Untuk prospek fundamental pasangan EUR/USD pada 2024, topik terpenting adalah penurunan suku bunga bank sentral.
Setelah rapat terakhir bank sentral pada 2023, para trader meyakini bahwa Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa telah mencapai puncak suku bunga dan akan memangkas suku bunga pada paruh pertama 2024. Pertanyaan utama bagi trader EUR/USD adalah bank sentral mana yang akan memangkas suku bunga paling besar, atau lebih tepatnya, bank sentral mana yang akan memangkas suku bunga paling besar dibandingkan ekspektasi.
Ekspektasi untuk kedua bank sentral relatif serupa. Para trader memperkirakan sekitar lima atau enam kali pemangkasan suku bunga oleh Fed maupun ECB, dengan siklus pelonggaran diperkirakan dimulai paling cepat pada Maret. Meskipun pada akhirnya banyak hal akan bergantung pada perkembangan data ekonomi. Analisis ekonomi dasar menunjukkan bahwa kemungkinan lebih condong pada pemangkasan suku bunga ECB yang lebih banyak daripada Fed, sehingga peluang EUR/USD turun pada 2024 pun meningkat.
Sederhananya, pertumbuhan ekonomi kemungkinan akan lebih tinggi dan lebih tangguh di AS daripada di zona euro, sementara inflasi, masalah yang berusaha diatasi kedua bank sentral, seharusnya sama di kedua sisi Atlantik. Dari sisi pertumbuhan ekonomi, Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) memproyeksikan ekonomi AS tumbuh 1.5% dan 1.7% pada 2023 dan 2024, masing-masing, kurang lebih sejalan dengan rata-rata OECD. Sebaliknya, Jerman, Prancis, dan Italia, tiga ekonomi terbesar di zona euro, diperkirakan tumbuh kurang dari 1% pada 2024 dan 1.2% pada 2025, sehingga seluruh zona euro berisiko tergelincir ke dalam resesi jika muncul dampak negatif apa pun. guncangan terjadi:
OECD memperkirakan bahwa setelah mencapai puncaknya pada 2022, tekanan harga di zona euro akan menyamai tekanan di AS, lalu berangsur menurun. Jika ditambah dengan risiko terkait konflik yang masih berlangsung di Timur Tengah dan Ukraina, yang lebih dekat dengan zona euro, jelas bahwa keseimbangan risiko condong ke arah penurunan EUR/USD pada 2024, terutama pada paruh kedua tahun tersebut.
Proyeksi euro untuk 2024
Krisis energi yang masih berlangsung, pemulihan ekonomi dari pandemi, dan ekspor yang lebih rendah akibat perlambatan ekonomi global semuanya menjadi hambatan bagi lemahnya pertumbuhan ekonomi zona euro. Ekonomi Uni Eropa jatuh ke dalam resesi pada paruh kedua 2023, meskipun inflasi regional mungkin telah mencapai puncaknya. Ada kemungkinan Bank Sentral Eropa (ECB) akan menjadi yang pertama memangkas suku bunga. Jika pemangkasan suku bunga dilakukan sendiri, ada kemungkinan langkah tersebut dilakukan terlalu dini dan merugikan euro.
Namun, pada rapat terakhirnya pada 2023, para pejabat ECB keluar dari masa larangan wajib berbicara kepada media untuk meredakan rumor yang semakin santer bahwa ECB akan terpaksa memangkas suku bunga sebanyak enam kali tahun depan. Dewan Gubernur meyakini bahwa suku bunga akan tetap berada di level saat ini selama beberapa waktu sebelum mempertimbangkan untuk menurunkannya.
Salah satu alasan para pejabat ECB menentang pemangkasan suku bunga adalah proyeksi staf terbaru menunjukkan kenaikan kembali inflasi dalam jangka pendek, yang dapat membuat pasar mendorong pemangkasan suku bunga sebesar 150 basis poin tahun depan. Saat ini, pasar memperhitungkan kenaikan 50bp pada April dan kemungkinan kenaikan 25 bps yang lebih rendah bahkan lebih awal, pada Maret.
Trading pasangan EUR/USD dengan broker berlisensi Neomarkets.
Proyeksi nilai tukar euro-dolar untuk 2024 dari bank-bank besar
Proyeksi nilai tukar euro-dolar untuk 2024 dari ING Bank
Proyeksi ING untuk EUR/USD pada akhir 2024 adalah 1.15, sedikit di atas konsensus saat ini yang berada di sekitar 1.11. Mengenai waktu pergerakannya, saat ini mereka memperkirakan kekuatan EUR/USD akan semakin terlihat mulai kuartal kedua. Dolar secara tradisional berkinerja baik pada awal tahun, dan karena zona euro sedang mengalami resesi, kuartal pertama mungkin terlalu dini untuk melihat pembalikan arah yang menentukan pada EUR/USD.
Proyeksi ING bahwa EUR/USD akan menguat tahun depan sepenuhnya didasarkan pada asumsi bahwa pertumbuhan ekonomi AS akan melambat, inflasi akan turun, dan Fed akan dapat membuat kebijakan moneter menjadi kurang restriktif. Saat ini, Fed diperkirakan akan melonggarkan kebijakan sebesar 150 bps mulai Mei/Juni 2024. Hal ini didasarkan pada asumsi bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat akhirnya akan memberikan tekanan yang cukup pada permintaan agregat sehingga pertumbuhan ekonomi AS bergerak mendekati jalur stagnan. Tim mereka memperkirakan ekonomi AS hanya akan tumbuh 0.5% tahun depan, dibandingkan dengan proyeksi konsensus sebesar 1.0%.
Proyeksi nilai tukar euro/dolar untuk 2024 dari Bank Belanda
Bank Belanda memperkirakan pertumbuhan zona euro sepanjang 2024 hanya akan sebesar 0.2%. Mereka memperkirakan ECB akan melonggarkan kebijakan sebesar 75 bps pada 2024, mulai kuartal ketiga. Risikonya adalah ECB akan melonggarkan kebijakan lebih awal dan Fed akan melonggarkannya lebih lambat.
Proyeksi nilai tukar euro/dolar untuk 2024 dari Morgan Stanley
Morgan Stanley menyampaikan perkiraan untuk 2024 bagi pasangan mata uang utama, termasuk EUR/USD. Perkiraan bank tersebut didasarkan pada ekspektasi terjadinya resesi teknis di zona euro. Bank memperkirakan zona euro akan memasuki resesi teknis, sehingga bank-bank sentral di sana akan mulai memangkas suku bunga pada kuartal kedua 2024. Pertumbuhan yang diperkirakan lemah dan penurunan suku bunga diperkirakan akan membebani euro. Pasangan EUR/USD diperkirakan kembali ke paritas (1.00) pada kuartal pertama 2024 dan akan bertahan di level ini selama sebagian besar tahun tersebut.
Perkiraan nilai tukar euro/dolar untuk 2024 dari Bank of America
Perkiraan EUR/USD Bank of America untuk 2024 mengonfirmasi bahwa bank ini lebih bearish terhadap dolar AS daripada perkiraan konsensus, dengan para analis mengatakan bahwa sistem pemangkasan suku bunga Fed "lebih berarti bagi pasar" daripada pemangkasan oleh bank sentral lainnya. BofA memperkirakan nilai tukar Euro terhadap Dolar (EURUSD) akan mencapai 1.10 dalam beberapa bulan mendatang dan naik ke nilai wajarnya. Namun, para analis memperingatkan bahwa ini tidak selalu berarti bahwa "euro akan mendapatkan dukungan dengan sendirinya." Pelemahan dolar yang akan datang didorong oleh ekspektasi bahwa pertumbuhan ekonomi AS akan "mendarat" dan menciptakan kesenjangan produktivitas yang lebih kecil antara AS dan negara-negara lain sebagai bagian dari "pemulihan ekonomi AS."
Perkiraan nilai tukar euro terhadap dolar untuk 2024 dari Commerzbank
Analis Commerzbank memperkirakan nilai tukar euro/dolar (EUR/USD) akan menguat ke 1.12 pada Juni 2024 sebelum turun ke 1.08 pada Maret 2025. Bank tersebut masih memperkirakan ekonomi AS akan mengalami resesi pada 2024, dan Fed akan merespons dengan memangkas suku bunga utamanya sebanyak total 150 bps. Namun, karena pasar tetap yakin bahwa ekonomi AS akan mencapai soft landing, mereka memperkirakan EUR/USD akan naik ke sekitar 1.12.
Perkiraan nilai tukar euro terhadap dolar untuk 2024 dari Goldman Sachs
Goldman Sachs meragukan imbal hasil obligasi AS akan terus turun dalam jangka pendek dan menambahkan: "Secara khusus, kami tetap berpandangan bahwa bagi pasar valuta asing, akan sulit untuk semakin mengurangi daya tarik dolar pada tahap ini." Goldman juga memperkirakan ekonomi AS akan tangguh. Hal ini sebagian mencerminkan bahwa sektor rumah tangga AS kurang sensitif terhadap kenaikan suku bunga karena dampak hipotek jangka panjang. Goldman juga meyakini bahwa ekonomi Eropa lebih sensitif terhadap suku bunga yang lebih tinggi dan dolar dapat semakin menguat jika ekonomi AS terus menunjukkan kinerja yang lebih baik. Goldman mencatat bahwa inflasi di zona euro turun tajam. Meskipun pasar memperkirakan ECB akan memangkas suku bunga pada 2024, Goldman mencatat bahwa harga dalam waktu dekat tetap tangguh. Goldman meyakini bahwa penyesuaian apa pun terhadap ekspektasi ini terkait risiko resesi kemungkinan akan menyebabkan kerugian yang nyata bagi euro.
Harga energi akan menjadi faktor penting bagi euro karena mata uang ini akan diuntungkan jika harga energi turun, sementara tekanan kenaikan harga yang kuat cenderung melemahkan euro. Secara keseluruhan, Goldman memperkirakan euro akan menghadapi kesulitan sepanjang 2024 dan memperkirakan EUR/USD bertahan di 1.06 dalam rentang 6 bulan.
Perkiraan nilai tukar euro terhadap dolar untuk 2024 dari Scotiabank
Para ahli strategi valuta asing Scotiabank berkomentar: “Grafik menunjukkan reli euro mulai kesulitan menembus 1.10, seperti yang terjadi pada akhir November saat harga spot mencapai puncak di 1.1017. Pergerakan harga intraday memang tampak berpotensi melemah. Menurut Scotiabank, konsolidasi kemungkinan akan tetap menjadi tema jangka pendek: “Namun, dinamika tren yang mendasarinya tetap bullish dan terus menunjukkan bahwa ruang pelemahan euro terbatas serta tekanan terhadap pertumbuhan euro terus berlanjut. Di atas 1.0960, target 1.11.”
Nilai tukar euro terhadap rubel - perkiraan
Memprediksi nilai tukar resmi euro terhadap rubel secara akurat, bahkan untuk esok hari, lebih sulit daripada nilai tukar dolar AS. Perkiraan dolar didasarkan pada data awal dari bursa, yang diketahui beberapa jam sebelum Bank Sentral Rusia menetapkan nilai tukar ini sebagai nilai resmi untuk hari berikutnya. Ini bukan perkiraan, melainkan fakta. Untuk euro lebih mudah; pada saat yang sama, Anda hanya bisa mendapatkan nilai tukar perkiraan (hasil perhitungan), bukan angka yang akurat hingga digit keempat. Sayangnya, hampir mustahil memberikan perkiraan yang akurat untuk jangka panjang. Nilai tukar euro/rubel bergantung pada situasi di Rusia maupun situasi di bursa saham global (yaitu, pada nilai tukar euro/dolar).
Trading pasangan EURRUB serta 13 pasangan Euro lainnya, juga energi, logam, indeks, dan mata uang kripto bersama broker berlisensi Neomarkets.