2024 में रूबल और युआन का क्या होगा?

2024 में रूबल और युआन में महत्वपूर्ण बदलाव हो सकते हैं। बैंक ऑफ रशिया की एक रिपोर्ट में नवंबर 2023 में मॉस्को एक्सचेंज पर मुद्रा कारोबार में युआन की हिस्सेदारी 46% थी, जबकि डॉलर और यूरो की हिस्सेदारी गिरकर 52% हो गई। रूसी कंपनियाँ युआन में बांड जारी कर रही हैं, और बैंक युआन जमा की आपूर्ति बढ़ा रहे हैं। इसलिए, यह महत्वपूर्ण है कि रूस और दुनिया के अन्य देशों के बीच व्यापार में चीनी मुद्रा की हिस्सेदारी क्या है, साथ ही मुद्रास्फीति के प्रति इसका प्रतिरोध और रूसी निवेशकों के लिए निवेश के संभावित क्षेत्र क्या हैं।

2024 में रूबल और डॉलर का भविष्य

2024 में रूबल और यूरो का भविष्य

2024 में विदेशी मुद्राएं

रूसी ​​अर्थव्यवस्था में युआन का महत्व

रूस में युआन का महत्व तेजी से ध्यान देने योग्य होता जा रहा है। यह 2022 के अंत में रूसी वित्त मंत्रालय द्वारा राष्ट्रीय कल्याण कोष की संपत्ति संरचना के संशोधन में परिलक्षित होता है। फंड अब केवल रॅन्मिन्बी-ट्रेडेड परिसंपत्तियों में निवेश कर सकता है, जबकि डॉलर उपकरणों में निवेश पूरी तरह से प्रतिबंधित है, स्टर्लिंग और येन शेष को शून्य कर दिया गया है। 1 दिसंबर, 2023 तक के आंकड़ों से पता चलता है कि राष्ट्रीय धन कोष का मूल्य 13.4 ट्रिलियन रूबल है, जिसमें से 3.5 ट्रिलियन रूबल, या “राष्ट्रीय धन” का लगभग एक चौथाई हिस्सा चीनी मुद्रा में रखा गया है।

2024 के लिए युआन विनिमय दर का पूर्वानुमान कई कारकों पर निर्भर करता है।

पिछले दो वर्षों में विदेशी मुद्रा बाजार और व्यापार में मॉस्को एक्सचेंज पर युआन ट्रेडिंग वॉल्यूम में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है, जो 27 बिलियन से 100 गुना बढ़कर 2.7 ट्रिलियन रूबल हो गई है। युआन का प्रयोग विदेशी व्यापार में अधिक होने लगा। यदि 2022 तक चीनी मुद्रा का व्यावहारिक रूप से उपयोग नहीं किया गया था, तो नवंबर 2023 तक यह रूस के निर्यात का प्रभावशाली 33% और आयात का 37% था। 2023 के 11 महीनों में रूस और चीन के बीच व्यापार पिछले वर्ष की तुलना में एक चौथाई से अधिक बढ़ गया। इसके अलावा सितंबर में, रूस ने 1.95% की हिस्सेदारी के साथ अंतरराष्ट्रीय भुगतान में युआन के उपयोग के लिए विश्व रैंकिंग में पांचवां स्थान हासिल किया।

रूबल बनाम युआन

Unicredit के मुद्रा रणनीतिकारों ने आने वाले वर्षों में चीनी युआन (CNY) और रूसी रूबल (RUB) दोनों के मुकाबले अमेरिकी डॉलर (USD) की विनिमय दर के लिए अपने पूर्वानुमान अपडेट किए हैं। पूर्वानुमान एक संभावित परिदृश्य की ओर इशारा करता है जिसमें 2024 में USD/CNY 7.00 से नीचे गिर सकता है। इसके अलावा, यह उम्मीद की जाती है कि इस वर्ष डॉलर/रूबल जोड़ी में 100 के आसपास उतार-चढ़ाव होगा, और 2024 के अंत तक यह 115 तक बढ़ सकता है।

हाल ही में, अमेरिकी डॉलर (USD) के मुकाबले चीनी युआन (CNY) और रूसी रूबल (RUB) का मूल्यह्रास हुआ है। अगस्त 2023 में प्रमुखता से देखी गई इस प्रवृत्ति में अगले महीने की शुरुआत में अतिरिक्त बिक्री दबाव का अनुभव हुआ। यह मुख्य रूप से USD ताकत की रिकवरी के कारण था, जो विनिमय दर के 16 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचने में परिलक्षित हुआ।

यह उल्लेखनीय है कि दरें USD/CNY और USD/CNH क्रमशः 7.34 और 7.36 से अधिक हो गईं, और उसी समय डॉलर/रूबल की दर लगभग 98 हो गई। यूनीक्रेडिट के अनुसार, इस वर्ष चीनी युआन या रूसी रूबल के अधिक महत्वपूर्ण मूल्यह्रास की उम्मीद नहीं है। हालाँकि, निकट भविष्य में कोई उल्लेखनीय सुधार की उम्मीद नहीं है।

यूनीक्रेडिट के मुद्रा रणनीतिकार रॉबर्टो मियालिक कहते हैं, ”चीन में बिगड़ती आर्थिक स्थिति, कमजोर मुद्रास्फीति के संकेतों के साथ, इस समय मुद्रा की सराहना के लिए गंभीर कारण प्रदान नहीं करती है।” इसके अलावा, रूस के घटते चालू खाते के अधिशेष के साथ-साथ बढ़ते बजट घाटे के कारण रूबल में और अधिक गिरावट आ रही है। हालांकि, विश्लेषक का कहना है कि सेंट्रल बैंक ऑफ रशिया (सीबीआर) को मुद्रा के संभावित कमजोर होने के मुद्रास्फीतिकारी परिणामों से निपटने की चुनौती का सामना करना पड़ रहा है।

अमेरिकी डॉलर (यूएसडी) के साथ अपनी मुद्रा के संबंध के संबंध में चीनी अधिकारियों की स्थिति बदल गई है।

पहले, USD/CNY जोड़ी के लिए 7.35 अंक को “रेत में रेखा” के रूप में माना जाता था, जो एक मनोवैज्ञानिक बाधा का संकेत देता था जिसे अधिकारी पार नहीं करना चाहते थे। 2024 में युआन का क्या होगा? वर्तमान भावना से पता चलता है कि चीनी अधिकारी इस सीमा से ऊपर की दरों के मामले में भी अधिक उदार हो गए हैं। मियालिच कहते हैं, “चीनी अधिकारी अब अमेरिकी डॉलर-युआन विनिमय दर 7.35 से अधिक होने को लेकर सहज दिख रहे हैं।” आउटलुक में इस तरह के बदलाव से यूएस$/आरएमबी का 7.00 से नीचे गिरना 2024 के लिए एक तेजी से सम्मोहक कहानी है, लेकिन यह सकारात्मक चीनी आर्थिक प्रक्षेपवक्र पर निर्भर है। रणनीतिकार इस परिदृश्य की सशर्तता पर जोर देते हुए सुझाव देते हैं कि वास्तविक परिणाम काफी हद तक चीन में आर्थिक सुधार पर निर्भर करेगा।

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रूसी रूबल की गतिशीलता के लिए, पूर्वानुमान बताते हैं कि इस वर्ष के अंत तक व्यापार 100 रेंज के करीब होगा। हालाँकि, आगे देखने पर, क्षितिज एक अलग तस्वीर पेश करता है। विश्लेषक कहते हैं, “हमें उम्मीद है कि डॉलर-रूबल विनिमय दर इस साल 100 के आसपास रहेगी और 2024 के अंत तक बढ़कर 115 हो जाएगी।”

युआन मामूली वृद्धि करेगा

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले चीनी युआन की हालिया मजबूती चीन की आर्थिक सुधार क्षमता और बाहरी स्थितियों में सुधार में मजबूत बाजार विश्वास को दर्शाती है। विशेषज्ञों ने कहा कि चीनी मुद्रा की ऊपर की गति अगले कुछ महीनों तक जारी रहने की संभावना है। सोमवार को 800 आधार अंक बढ़कर 7.16 प्रति अमेरिकी डॉलर पर पहुंचने के बाद, जो चार महीनों में सबसे अच्छा है, घरेलू युआन में मजबूती जारी रही और मंगलवार को शुरुआती कारोबार में यह 7.13 के करीब पहुंच गया।

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“स्वचालित आकार”: गलत,
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ऑफशोर युआन (चीनी मुख्य भूमि बाजार के बाहर युआन का कारोबार) ने भी सोमवार को 500 आधार अंक से अधिक की छलांग लगाई, जो कि 7.17 के स्तर को पार कर गया। अमेरिकी डॉलर। मंगलवार को कारोबारी सत्र की शुरुआत में यह 7.14 पर पहुंच गया.

चाइना एवरब्राइट बैंक के व्यापक आर्थिक शोधकर्ता झोउ माओहुआ ने कहा कि घरेलू आर्थिक आंकड़ों से पता चलता है कि चीन की आर्थिक गतिविधियों में सुधार की गति काफी मजबूत हुई है और अर्थव्यवस्था अपनी संभावित विकास दर तक पहुंच गई है। उन्होंने कहा, इन कारकों ने विदेशी मुद्रा बाजार में युआन की स्थिति को सुधारने में योगदान दिया।

बैंक ऑफ चाइना के एक शोधकर्ता फैन रूयिंग ने कहा कि देश की आर्थिक सुधार तीसरी तिमाही से ध्यान देने योग्य है क्योंकि अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए पहले शुरू की गई नीतियां धीरे-धीरे फल देने लगीं। उपभोग, निवेश और कॉर्पोरेट लाभप्रदता से संबंधित प्रमुख व्यापक आर्थिक संकेतक में मामूली सुधार देखा गया। उनके अनुसार, इन सभी कारकों ने युआन के प्रदर्शन का समर्थन किया।

HSBC ने खपत में उछाल का हवाला देते हुए 2023 में चीन की आर्थिक विकास दर के लिए अपना पूर्वानुमान 4.9 प्रतिशत से बढ़ाकर 5.2 प्रतिशत कर दिया, जिससे समग्र घरेलू आर्थिक गतिविधि को बढ़ावा मिल रहा है। एचएसबीसी ने 2024 में चीन की जीडीपी वृद्धि के अपने पूर्वानुमान को भी संशोधित कर 4.9 प्रतिशत कर दिया, जो पिछले अनुमान 4.6 प्रतिशत से कम है।

जेपी मॉर्गन चीन के मुख्य अर्थशास्त्री झू हैबिन के अनुसार, इस वर्ष चीन के नए ऊर्जा वाहनों, विनिर्माण और बुनियादी ढांचे में निवेश में वृद्धि काफी उल्लेखनीय रही है। परिणामस्वरूप, जेपी मॉर्गन ने 2023 में चीन की जीडीपी वृद्धि के लिए अपने पूर्वानुमान को संशोधित कर 5.2 प्रतिशत कर दिया, जो पिछले अनुमान 5 प्रतिशत से कम है।

वित्तीय सेवा प्रदाता सिटी इंडेक्स के बाजार विश्लेषक फवाद रजाकजादा के अनुसार, बाजार अमेरिकी डॉलर को लेकर बहुत अधिक उत्साहित है। नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक उम्मीद से अधिक तेजी से गिरा, जिससे बाजार की उम्मीदों को बल मिला कि फेडरल रिजर्व फिर से ब्याज दरें नहीं बढ़ाएगा। इस प्रकार, चीन और अमेरिका के बीच ब्याज दर का अंतर अब धीरे-धीरे कम हो जाएगा।

निवेश बैंक यूबीएस के मुख्य चीन अर्थशास्त्री वांग ताओ ने कहा कि अमेरिकी डॉलर-युआन विनिमय दर इस साल लगभग 7.3 पर स्थिर बनी हुई है, जिसे आंशिक रूप से घरेलू मांग में सुधार और निर्यात में सुधार से समझाया जा सकता है। अमेरिकी डॉलर कमजोर होना शुरू हो सकता है क्योंकि फेड ब्याज दरों में कटौती और 2024 में अमेरिकी आर्थिक विकास धीमा हो जाएगा। वांग ने कहा, इससे अमेरिकी डॉलर के मुकाबले मामूली वृद्धि में मदद मिलेगी। अमेरिकी डॉलर से युआन की विनिमय दर 2024 में 7.15 के आसपास और 2025 में 7 तक पहुंचने की उम्मीद है।

हालांकि वांग ने अनुमान लगाया कि 2024 की शुरुआत में युआन अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 7.3 के आसपास रहेगा, चीन का केंद्रीय बैंक निर्यात या आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए युआन के अवमूल्यन का सहारा नहीं लेगा। इसके विपरीत, यह आरएमबी विनिमय दर और इसकी स्थिरता में बाजार के विश्वास पर अधिक जोर देगा। अक्टूबर के अंत में आयोजित केंद्रीय वित्तीय कार्य सम्मेलन के अनुसार, विदेशी मुद्रा बाजार प्रबंधन को मजबूत करने और उचित और संतुलित स्तर पर आरएमबी विनिमय दर की बुनियादी स्थिरता बनाए रखने के लिए और अधिक प्रयास किए जाने की आवश्यकता है।

दुनिया में युआन की बदलती भूमिका

सितंबर 2023 में, चीनी मुद्रा ने स्विफ्ट के माध्यम से अंतर्राष्ट्रीय व्यापार निपटान में दूसरा स्थान हासिल किया, ने अपनी हिस्सेदारी बढ़ाकर 5.8% कर ली, जबकि यूरो तीसरे स्थान पर 5.4% हिस्सेदारी थी। यह बताता है कि युआन क्यों बढ़ रहा है। हालाँकि, डॉलर व्यापार लेनदेन में पूर्ण नेता बना हुआ है, जो 80% से अधिक अंतर्राष्ट्रीय भुगतान को कवर करता है।

हालांकि डॉलर अभी भी प्रमुख स्थान पर है, पश्चिमी देशों की प्रतिबंध नीतियां इस स्थिति को बदल सकती हैं। अगस्त में, दक्षिण अफ़्रीकी राष्ट्रपति ने पश्चिमी देशों द्वारा वैश्विक वित्तीय और भुगतान प्रणालियों को “भूराजनीतिक संघर्ष के उपकरण” के रूप में तेजी से उपयोग करने पर असंतोष व्यक्त किया। सेंट्रल बैंक ऑफ इंडिया भी यही स्थिति रखता है, जो प्रतिबंधों के उच्च जोखिम के कारण डॉलर और यूरो का विकल्प ढूंढना महत्वपूर्ण मानता है। युआन का वर्तमान विकल्प केवल ब्रिक्स देशों की मुद्रा है, जो हालांकि, केवल कागज पर मौजूद है।

वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार और व्यापार निपटान में युआन की हिस्सेदारी तेजी से बढ़ रही है, लेकिन अभी भी डॉलर से काफी पीछे है। 2023 की पहली छमाही के अंत तक, वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार में युआन की हिस्सेदारी 6 वर्षों में लगभग दोगुनी होकर 2.45% तक पहुंच गई थी। इस दौरान डॉलर का शेयर 6.48% गिर गया, लेकिन अभी भी प्रभावशाली 58.88% बना हुआ है।

ब्रिक्स देशों का समूह अंतरराष्ट्रीय व्यापार में अपनी मुद्राओं के उपयोग का विस्तार कर सकता है और अपने वित्तीय बुनियादी ढांचे का विस्तार करके अपने विदेशी मुद्रा भंडार को बढ़ा सकता है। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना अन्य देशों के केंद्रीय बैंकों के साथ सक्रिय रूप से बातचीत कर रहा है, द्विपक्षीय स्वैप लाइनें खोल रहा है और संवाददाता बैंकों के नेटवर्क का विस्तार कर रहा है। इसके अलावा, चीन SWIFT के समान एक सीमा पार भुगतान प्रणाली, CIPS विकसित कर रहा है, जिसे 2015 में लॉन्च किया गया था।

युआन के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण घटना चीन और सऊदी अरब के बीच उनके केंद्रीय बैंकों के बीच द्विपक्षीय विनिमय लाइन बनाने के लिए समझौता था। चीन सऊदी अरब के oil निर्यात का 25% प्राप्तकर्ता है, और तेल भुगतान में युआन पर स्विच करने से वैश्विक व्यापार में चीनी मुद्रा की स्थिति मजबूत हो सकती है।

निष्कर्ष

विभिन्न पूर्वानुमान इस संभावना का संकेत देते हैं कि USD/CNY 2024 में 7.00 अंक से नीचे गिर सकता है। इस वर्ष डॉलर/रूबल जोड़ी में 100 तक की अपेक्षित गिरावट को ध्यान में रखते हुए, हम लगभग 14.3 की संतुलन CNY/RUB दर मान सकते हैं।
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