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La monnaie russe sera confrontée à des défis difficiles dans les mois à venir. La fin de la politique monétaire restrictive de la Banque centrale, une baisse des exportations monétaires et un éventuel changement des priorités politiques de la Russie après les élections présidentielles pourraient être des facteurs potentiels de pression sur la monnaie russe. Les prévisions de la Banque de Russie concernant une réduction de la balance commerciale et du compte courant du pays indiquent des attentes d’extension des sanctions ou de durcissement des mesures pour se conformer aux restrictions existantes.
Le gouvernement russe continue de maintenir un contrôle strict sur les échanges de devises. Les plus grands exportateurs russes sont tenus de vendre presque toutes les devises étrangères reçues, une mesure qui devrait rester en vigueur jusqu’à fin avril. En outre, cette année, la Banque centrale russe a repris ses ventes de devises dans le cadre des règles budgétaires et des investissements de la NWF, mais cela n’a pas pu empêcher le récent affaiblissement du rouble par rapport au dollar. La prévision du taux de change de l’euro par rapport au rouble en 2024 dépend directement de la principale paire de devises.
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EUR/USD Points clés
Après une année 2023 calme, l’EUR/USD devrait connaître davantage de volatilité en 2024. Une croissance économique plus forte aux États-Unis et une inflation similaire des deux côtés de l’Atlantique pourraient conduire à des réductions de taux d’intérêt plus agressives de la part de la BCE, poussant l’EUR/USD à la hausse.
Malgré une certaine volatilité tout au long de l’année, on peut dire que 2023 a été une année relativement mémorable pour la paire de devises la plus négociée au monde. À la mi-décembre 2023, l’EUR/USD s’échangeait à peine quelques centaines de pips plus haut, soit environ 2 %, par rapport au niveau de 1,0699 au début de l’année. De plus, sur l’ensemble de l’année, la paire a affiché une fourchette de seulement 828 pips, ce qui est la deuxième fourchette la plus basse depuis l’introduction de l’euro en 1999. En utilisant les prix interpolés basés sur les monnaies nationales auparavant, la fourchette de 2023 serait la troisième plus basse des 50 dernières années !
La tendance la plus claire de l’EUR/USD en 2023 a été une baisse significative au troisième trimestre, passant de plus de 1,12 à moins de 1,05, dans un contexte d’« exceptionnalisme économique américain » ou de thème selon lequel la plus grande économie du monde surclasse et se différencie facilement. d’autres concurrents sur le marché développé. Sans surprise, ce thème a changé au quatrième trimestre, lorsque les données économiques aux États-Unis ont ralenti et ont commencé à rattraper le reste du monde, y compris le continent européen.
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Analyse fondamentale EUR/USD
En ce qui concerne les perspectives fondamentales de la paire EUR/USD en 2024, le sujet le plus important sera la réduction des taux d’intérêt des banques centrales.
Après la dernière réunion de la banque centrale de 2023, les traders estiment que la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne ont atteint des taux d’intérêt maximaux et réduiront les taux d’intérêt au premier semestre 2024. La question clé pour les traders EUR/USD sera de savoir quelle banque centrale réduira le plus les taux d’intérêt, ou plus précisément quelle banque centrale réduira le plus les taux d’intérêt par rapport aux attentes.
Comme par hasard, les attentes des deux banques centrales sont relativement similaires. Les traders prévoient environ cinq ou six réductions des taux d’intérêt de la part de la Fed et de la BCE, les cycles d’assouplissement devant commencer dès mars. Mais cela dépendra en fin de compte de l’évolution des données économiques. L’analyse économique de base suggère que les chances sont biaisées vers davantage de réductions des taux d’intérêt de la part de la BCE que de la part de la Fed, et donc une probabilité accrue que l’EUR/USD puisse baisser en 2024.
En termes simples, la croissance économique sera probablement plus élevée et plus résiliente aux États-Unis que dans la zone euro, et l’inflation, le problème que les deux banques centrales tentent de combattre, devrait être la même des deux côtés de l’Atlantique. En commençant par la croissance économique, l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) prévoit que l’économie américaine connaîtra une croissance de 1,5 % et 1,7 % respectivement en 2023 et 2024, soit à peu près la moyenne de l’OCDE. En revanche, l’Allemagne, la France et l’Italie, les trois plus grandes économies de la zone euro, devraient connaître une croissance inférieure à 1 % en 2024 et 1,2 % en 2025, laissant l’ensemble de la zone euro risquer de sombrer dans la récession au cas où de toute conséquence négative. des chocs surviennent :
L’OCDE prévoit qu’après avoir culminé en 2022, les pressions sur les prix dans la zone euro suivront le rythme des pressions aux États-Unis, en diminuant progressivement. Ajoutez à cela les risques associés aux conflits en cours au Moyen-Orient et en Ukraine, plus proches de la zone euro, et il devient clair que la balance des risques penche vers la baisse de l’EUR/USD en 2024, en particulier au second semestre. .
Prévisions de l’euro pour 2024
La crise énergétique actuelle, la reprise économique après la pandémie et la baisse des exportations provoquée par le ralentissement économique mondial sont autant d’obstacles à la faible croissance économique de la zone euro. Les économies de l’UE sont tombées en récession au second semestre 2023, même si l’inflation régionale pourrait avoir atteint un sommet. Il est possible que la Banque centrale européenne (BCE) soit la première à réduire ses taux d’intérêt. Si des réductions de taux sont mises en œuvre seules, il y a un risque qu’elles soient appliquées trop tôt, ce qui nuirait à l’euro.
Cependant, lors de sa dernière réunion en 2023, les responsables de la BCE sont sortis d’une période d’interdiction médiatique obligatoire pour dissiper les rumeurs grandissantes selon lesquelles la BCE serait contrainte de réduire les taux d’intérêt six fois l’année prochaine. Le Conseil des gouverneurs estime que les taux resteront à leurs niveaux actuels pendant un certain temps avant d’envisager de les baisser.
L’une des raisons pour lesquelles les responsables de la BCE s’opposent aux baisses de taux est que les dernières prévisions du personnel font état d’un rebond de l’inflation à court terme, ce qui pourrait conduire les marchés à faire pression pour une baisse des taux de 150 points de base l’année prochaine. Les marchés anticipent actuellement une hausse de 50 points de base. en avril et une probabilité plus faible d’une hausse de 25 points de base. encore plus tôt, en mars.
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Prévisions du taux de change euro-dollar pour 2024 par les grandes banques
Prévisions du taux de change euro-dollar pour 2024 par la banque ING
ING pour fin 2024 est de 1,15, légèrement au-dessus du consensus actuel d’environ 1,11. Concernant le timing de la trajectoire, leur biais actuel est que la force de l’EUR/USD deviendra plus évidente à partir du deuxième trimestre. Le dollar se comporte traditionnellement bien en début d’année, et avec la zone euro en récession, le premier trimestre pourrait être trop tôt pour voir un renversement décisif de l’EUR/USD.
ING Les prévisions d’un EUR/USD plus fort l’année prochaine reposent entièrement sur l’hypothèse d’un ralentissement de la croissance économique américaine, d’une baisse de l’inflation et d’une capacité de la Fed à rendre sa politique monétaire moins restrictive. La Fed devrait actuellement assouplir sa politique de 150 points de base à partir de mai/juin 2024. Cela s’explique par le fait que les conditions financières se sont resserrées et ont finalement exercé suffisamment de pression sur la demande globale pour voir la croissance économique américaine se rapprocher d’une trajectoire de stagnation. Leur équipe prévoit que l’économie américaine connaîtra une croissance de seulement 0,5 % l’année prochaine, contre une prévision consensuelle de 1,0 %.
Prévision du taux de change euro/dollar pour 2024 de la Banque de Hollande
La banque néerlandaise prévoit que la croissance de la zone euro pour l’ensemble de 2024 ne sera que de 0,2%. Ils s’attendent à ce que la BCE assouplit sa politique de 75 points de base. en 2024, à partir du troisième trimestre. Le risque est que la BCE assouplisse sa politique plus tôt et la Fed plus tard.
Prévisions de taux de change euro/dollar pour 2024 de Morgan Stanley
Morgan Stanley a présenté ses prévisions pour 2024 pour les principales paires de devises, dont l’EUR/USD. Les prévisions de la banque étaient fondées sur l’attente d’une récession technique dans la zone euro. La banque prévoit que la zone euro entrera dans une récession technique, ce qui incitera les banques centrales à commencer à réduire leurs taux au deuxième trimestre 2024. La faiblesse de la croissance attendue et la baisse des taux devraient peser sur l’euro. La paire EUR/USD devrait revenir à la parité (1,00) d’ici le premier trimestre 2024 et restera à ce niveau pendant la majeure partie de l’année.
Prévisions du taux de change euro/dollar pour 2024 de Bank of America
Les prévisions EUR/USD de Bank of America pour 2024 confirment qu’il est plus baissier par rapport au dollar américain que les prévisions du consensus, les analystes affirmant que les systèmes de réduction des taux d’intérêt de la Fed « signifient plus pour le marché » que les autres banques centrales « coupe. BofA prévoit que le taux de change euro-dollar (EURUSD) atteindra 1,10 dans les mois à venir et atteindra sa juste valeur. Toutefois, les analystes préviennent que cela ne signifie pas nécessairement que « l’euro bénéficiera à lui seul d’un soutien ». La faiblesse prochaine du dollar sera motivée par les attentes selon lesquelles la croissance économique américaine « atterrira » et créera un écart de productivité plus petit aux États-Unis par rapport aux autres pays dans le cadre de la « reprise économique américaine ».
Taux de change euro/dollar prévu pour 2024 par Commerzbank
Commerzbank prévoient que le taux de change euro/dollar (EUR/USD) se raffermira à 1,12 d’ici juin 2024 avant de retomber à 1,08 d’ici mars 2025. La banque s’attend toujours à ce que l’économie américaine entre en récession en 2024, et la Fed réagira en réduisant son taux d’intérêt directeur de 150 points de base au total. Cependant, comme le marché reste confiant dans la possibilité d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine, il prévoit que le EUR/USD augmentera le à environ 1,12.
Taux de change euro/dollar prévu pour 2024 par Goldman Sachs
Goldman Sachs doute que les rendements obligataires américains continuent de baisser à court terme et ajoute : « En particulier, nous continuons de penser que pour le marché des changes, il sera difficile d’éroder davantage l’attrait du dollar à ce stade. » Goldman s’attend également à ce que l’économie américaine soit résiliente. Cela reflète en partie le fait que le secteur des ménages américains est moins sensible à la hausse des taux d’intérêt en raison de l’impact des prêts hypothécaires à long terme. Il estime également que les économies européennes sont plus sensibles à la hausse des taux d’intérêt et que le dollar pourrait encore se renforcer si l’économie américaine continue de surperformer. Goldman note que l’inflation dans la zone euro est en forte baisse. Même si les marchés s’attendent à ce que la BCE réduise ses taux en 2024, Goldman note que les prix à court terme restent résilients. Il estime que tout ajustement de ces attentes concernant les risques de récession entraînera probablement des pertes notables pour l’euro.
Les prix de l’énergie seront importants pour l’euro, car la monnaie se portera mieux si les prix de l’énergie baissent, tandis qu’une forte pression à la hausse sur les prix aura tendance à affaiblir l’euro. Dans l’ensemble, Goldman s’attend à ce que l’euro connaisse des difficultés jusqu’en 2024 et prévoit que l’EUR/USD se maintiendra à 1,06 sur un horizon de 6 mois.
Taux de change euro/dollar prévu pour 2024 par la Banque Scotia
Les stratèges FX de la
Scotia ont commenté : « Les graphiques montrent que la reprise de l’euro commence à peiner au-dessus de 1,10, comme elle l’a fait à la fin novembre lorsque le cours au comptant a culminé à 1,1017. L’évolution des prix intrajournaliers semble potentiellement modérée. La consolidation restera probablement un thème à court terme, selon la Banque Scotia : « Cependant, la dynamique de tendance sous-jacente reste haussière et continue de suggérer une possibilité limitée de faiblesse de l’euro et une pression continue sur la croissance de l’euro. Au-dessus de 1,0960, cible 1,11.
Taux de change de l’euro au rouble – prévisions
Prédire avec précision le taux de change officiel de l’euro au rouble, même pour demain, est plus difficile que le taux de change du dollar américain. La prévision du dollar est basée sur les données préliminaires de la bourse, qui sont connues plusieurs heures avant que la Banque centrale de Russie n’approuve ce taux comme officiel le lendemain. Ce n’est pas une prévision, mais un fait. C’est plus facile avec l’euro ; en même temps, vous ne pouvez obtenir qu’un taux de change approximatif (calculé), et non précis jusqu’au quatrième chiffre. Malheureusement, il est presque impossible de donner une prévision précise à long terme. Le taux de change euro/rouble dépend à la fois de la situation en Russie et de la situation boursière mondiale (c’est-à-dire du taux de change euro/dollar).
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