10 دقیقه خواندن
Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym w USA wzrosło w grudniu o 216 000, jak podało w piątek US Bureau of Labor Statistics. Ekonomiści ankietowani przez Dow Jones spodziewali się, że liczba zatrudnionych wyniesie 170 000, mimo że publikacje z października i listopada zostały skorygowane w dół do 173 000 i 105 000 z odpowiednio 199 000 i 150 000. Z drugiej strony stopa bezrobocia pozostała na niezmienionym poziomie 3,7%, podczas gdy prognozowano wzrost stopy bezrobocia do 3,8%.
Wyższe od oczekiwań dane o zatrudnieniu chwilowo osłabiły oczekiwania rynku, że Fed w tym roku, począwszy od marca, dokona pięciu obniżek stóp procentowych. W swoim podsumowaniu prognoz gospodarczych opublikowanym w grudniu urzędnicy Fed przewidywali obniżkę o 75 punktów bazowych w 2024 r., potencjalnie obniżając referencyjną stopę procentową Fed Funds z obecnych 5,25%-5,50% do 4,50%-4,75%.
Stopa bezrobocia w USA
Tymczasem realna stopa bezrobocia, szersza miara bezrobocia, która obejmuje zniechęconych pracowników i osoby pracujące w niepełnym wymiarze godzin i jest część badania gospodarstw domowych, wzrosła do 7,1%, podczas gdy liczba osób zatrudnionych spadła o 683 000.
Jednak inwestorzy zajmujący się kontraktami futures na fundusze federalne nie chcą się łatwo poddawać. Nadal wyceniają prawie 64% szans, że Fed zacznie obniżać stopy procentowe w marcu, przy czym spodziewane są trzy obniżki w pierwszej połowie roku, jak pokazało CME FedWatch Tool.
Źródło: strona internetowa CMEGroup
Najważniejsze dane dotyczące płac poza rolnictwem i raportu o bezrobociu
Lepsze niż oczekiwano zatrudnienie w sektorze pozarolniczym było spowodowane ciągłym wzrostem w sektorach rządowym, opieki zdrowotnej, budownictwie i pomocy społecznej, podczas gdy spadła liczba miejsc pracy w branży transportowej i magazynowej.
Raport o zatrudnieniu składa się z dwóch miesięcznych badań – badania gospodarstw domowych i przedsiębiorstw. Pierwsza mierzy statystyki siły roboczej, takie jak bezrobocie według cech demograficznych, a druga mierzy zatrudnienie poza rolnictwem, przepracowane godziny i zarobki w branży.
Według badania gospodarstw domowych liczba osób bez pracy nie uległa zmianie na poziomie w grudniu 6,3 mln wobec 5,7 mln rok temu, gdy stopa bezrobocia wynosiła 3,5%. Liczba osób pozostających bez pracy długoterminowo (27 tygodni i więcej) wyniosła 1,2 mln, co oznacza, że rok do roku nie uległa zmianie, co stanowi 19,7% ogółu bezrobotnych. Tymczasem współczynnik aktywności zawodowej wyniósł 62,5%, a wskaźnik bezrobocia–60,1%, co oznacza spadek o 0,3 punktu procentowego miesiąc do miesiąca. Wreszcie 4,22 mln osób pracowało w niepełnym wymiarze godzin ze względów ekonomicznych, co niewiele zmieniło się od listopada, podczas gdy liczba osób niebędących na rynku pracy, ale chcących znaleźć pracę, wzrosła do 5,7 mln.
Badanie przedsiębiorstw wykazało, że zatrudnienie wzrosło o 2,7 mln w 2023 r., znacznie poniżej 4,8 mln rok wcześniej. Wzrost zatrudnienia w grudniu nastąpił przede wszystkim w rządzie (52 tys.), służbie zdrowia (38 tys.), pomocy społecznej (21 tys.) i budownictwie (17 tys.). Wręcz przeciwnie, zatrudnienie spadło w transporcie i magazynowaniu (23 000), głównie w wyniku utraty 32 000 stanowisk pracy u kurierów i posłańców.
Średnie godzinowe zarobki wszystkich pracowników sektora prywatnego zatrudnionych poza rolnictwem wzrosły o 15 centów, czyli 0,4 % do 34,27 USD, bez zmian w miesiącu, podczas gdy średni tydzień pracy w grudniu skrócił się o 0,1 godziny do 34,3 godziny.
Źródło: bls.gov
Reakcja ekonomistów na raport o stopie bezrobocia
Dyrektor ds. inwestycji BlackRock na światowych rynkach instrumentów o stałym dochodzie powiedział, że grudniowy raport o zatrudnieniu jest oznaką powolnego ochładzania gospodarki amerykańskiej w wyniku kryzysu solidny popyt na pracę. Zauważył ponadto, że wysokie główne dane dotyczące płac niewątpliwie wskazują, że rynek pracy jeszcze nie jest bliski upadku, i powinien stanowić sprawdzian rzeczywistości dla inwestorów, którzy oczekują, że Fed agresywnie obniży stopy procentowe.
Andrew Patterson, starszy ekonomista w Vanguard, uważa, że droga przed powrotem inflacji do celu Fed na poziomie 2% jest wyboista, i uważa, że decyzja podjęta przez urzędników amerykańskiego banku centralnego co do tego, kiedy należy rozpocząć obniżanie stóp procentowych zostanie przesunięty na drugą połowę 2024 r.
Sung Won Sohn, profesor finansów i ekonomii na Uniwersytecie Loyola Marymount w Los Angeles, jest przekonany, że amerykański rynek pracy nie jest tak ciasny, jak się wydaje. Pomimo dobrych danych o zatrudnieniu w grudniu nadal przewiduje, że Fed w pierwszej połowie 2024 r. obniży stopy procentowe co najmniej dwukrotnie.
Reakcja rynku na grudniowy raport o zatrudnieniu
Amerykańskie giełdy zakończyły pierwszy piątek nowego roku niewielkimi wzrostami podczas niestabilnej sesji, podczas której główne wskaźniki giełdowe wahały się w obie strony po wyższym Wyższe niż oczekiwano dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym zaskoczyły rynki, osłabiając oczekiwania, że Fed rozpocznie obniżki stóp procentowych już w marcu. Benchmarki odnotowały także pierwszą tygodniową stratę od dziesięciu, ponieważ inwestorzy wyczekiwali danych o inflacji konsumenckiej i wyników kwartalnych zysków dużych banków pod koniec tego tygodnia.
Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) wzrósł o 0,07%, czyli 25,77 punktu wzrósł do końca piątkowej sesji na poziomie 37 466,11, S&P 500 wzrósł o 0,18%, czyli 8,56 punktu, do 4 697,24, a Nasdaq 100 wzrósł o 0,15%, czyli 23,97 punktu, do 16 305,98.
Po osiągnięciu w październiku najniższych poziomów od 7 miesięcy, akcje odbiły i przez ostatnie kilka miesięcy notowały wzrosty, a główne wskaźniki referencyjne odnotowały dziesięć kolejnych cotygodniowych zwycięzców po gołębim nastawieniu decydentów Rezerwy Federalnej. Gwałtowny wzrost osiągnął obecnie punkt zwrotny, w którym inwestorzy uważają, że rynki są wykupione w obliczu podwyższonego poziomu niepewności co do danych makroekonomicznych oraz sposobu, w jaki Fed wykorzysta je do określenia obniżek stóp procentowych. Dlatego dane o inflacji i nadchodzący sezon wyników spółek w dalszej części tygodnia pomogą określić kierunek rynku na najbliższe 2-3 miesiące.
Na rynkach forex dolar amerykański zakończył bez zmian poziom 102,41 w stosunku do swoich głównych odpowiedników podczas niestabilnej sesji po tym, jak raport o zatrudnieniu w USA wskazał na odporny rynek pracy. Jednak waluta amerykańska wzrosła w ciągu tygodnia o ponad 1% w związku ze słabym apetytem na ryzyko w oczekiwaniu na czwartkowy raport o inflacji konsumenckiej za grudzień. Dolar amerykański pozostał niezmieniony w stosunku do euro na poziomie 1,0941 i jena na poziomie 144,59, natomiast spadł o 0,27% w stosunku do funta szterlinga, kończąc w piątek na poziomie 1,2716.
Raj dolara amerykańskiego następuje po odbiciu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, po tym jak uczestnicy rynku obniżyli swoje oczekiwania co do tempa i skali obniżek stóp procentowych w 2024 r. Od piątku inwestorzy funduszy federalnych wyceniali z 64% prawdopodobieństwem, że decydenci obniżą stopy procentowe w marcu o 25 punktów bazowych. Czwartkowe dane o inflacji mogą potwierdzić tę opinię.
Indeks dolara amerykańskiego – Wykres dzienny
Kliknij link, aby wyświetlić wykres- TradingView — Śledź wszystkie rynki
Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych gwałtownie wzrosły i w większości zakończyły się wzrostami w piątek po solidnym grudniowym raporcie o zatrudnieniu, który został zrównoważony słabszym niż oczekiwano odczytem sektora usług za ten sam miesiąc. Rentowność 2-letnich obligacji skarbowych spadła o 0,04 punktu bazowego do 4,383%, rentowność 10-letnich obligacji T wzrosła o 4,9 punktów bazowych do 4,050%, a rentowność 30-letnich obligacji skarbowych wzrosła o 5,1 punktu bazowego do 4,205%.
Wcześniej w piątek rentowności wzrosły do trzytygodniowych maksimów po tym, jak wyższe od oczekiwań dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym zaskoczyły rynki. Jednak 30 minut po porannej sesji notowania spadły, a 10-letnia TNote spadła poniżej 4% po tym, jak Instytut Zarządzania Podażami (ISM) podał, że warunki biznesowe w firmach zorientowanych na usługi spadły w grudniu do najniższego od siedmiu miesięcy poziomu 50,6% z miesiąc wcześniej wzrost liczby miejsc pracy w sektorze spadł do 43,3, najniższego od lipca 2020 r., z 50,7 w analogicznym okresie.
Chris Gunster, szef działu instrumentów stałodochodowych w Fidelis Capital, spodziewa się dalszej zmienności na rynkach instrumentów o stałym dochodzie w związku z emisją w ciągu najbliższych kilku tygodni dodatkowych obligacji skarbowych i korporacyjnych. Widzi rozdźwięk między oczekiwaniami rynkowymi wyrażanymi przez urzędników Rezerwy Federalnej a danymi gospodarczymi i przewiduje, że w dającej się przewidzieć przyszłości rentowność pozostanie wysoka.
Technical View
Nvidia Corporation (NVDA)
Nvidia umocniła się w drugiej połowie tygodnia skróconego przed świętami, kończąc piątkową sesję ceną 490,97 USD. Jednak pomimo odbicia, akcje spółki zakończyły się tygodniowymi stratami na poziomie 0,86%. Co ciekawe, NVDA znajduje się pomiędzy krótkoterminowym wsparciem na poziomie 479,00 USD, zamknięciem, poniżej którego ceny mogą spaść w kierunku 463,00 USD, długoterminowym wsparciem linii trendu i oporem w strefie 502,00–505,00 USD (ostatnie maksima w historii) oraz przełamaniem wzór trójkąta rosnącego.
Nvidia pozostaje zwyżkowa na wykresach, a zamknięcie powyżej 505,00 USD powinno skierować akcje akcji w kierunku 550,00–555,00 USD, przy docelowym poziomie na 3–6 miesięcy na poziomie 640,00–650,00 USD. Tylko kolejne zamknięcia poniżej 463,00 $ spowodują zanegowanie widoku.
Strategia:
Kup Nvidię, jeśli cena zamknie się powyżej 505,00 USD lub przekroczy 515,00 USD. Umieść stop loss na 495,00 USD i wyjdź, gdy ceny zbliżą się do 550,00–555,00 USD. Inwestorzy długoterminowi mogą w dalszym ciągu trzymać akcje do kwoty 650,00 USD, ale pamiętaj o monitorowaniu zysków.
Pozycje długoterminowe można również inicjować, jeśli ceny spadną do 465,00–470,00 USD, ze stopem i odwróceniem na poziomie 450,00 USD w celu osiągnięcia docelowego zysku $500,00.
Nvidia- Wykres dzienny
Kliknij link, aby wyświetlić wykres- TradingView — Śledź wszystkie rynki
Netflix Inc. (NFLX)
Netflix zakończył pierwszy tydzień 2024 r. ceną 474,06 USD, co oznacza spadek o 2,63%. Akcje niedawno odbiły się od prawie dwuletnich maksimów i od tego czasu walczą o odzyskanie poziomów. Główny trend pozostaje zwyżkowy, ze wsparciem/oporem odpowiednio na poziomie 393,00 USD i 650,00 USD. Jednak w najbliższej perspektywie ceny mogą oscylować pomiędzy strefą wsparcia na poziomie 445,00 USD a 465,00 USD, dobrymi poziomami do długiej pozycji i oporem na poziomie 485,00 USD.
Strategia
Zajmij długą pozycję w strefie 445,00–465,00 USD, zatrzymując się i odwracając na poziomie 438,00 USD, a następnie wyjdź, gdy cena akcji zbliży się do krótkoterminowego oporu na poziomie 510,00–514,00 USD. Inwestorzy pozycyjni mogą inicjować długie pozycje, jeśli Netflix zamknie się powyżej 514,00 USD lub przekroczy 525,00 USD. Zatrzymaj się na 475,00 USD i wyjdź, gdy ceny zbliżą się do 650,00 USD. Upewnij się, że śledzisz swoje transakcje pozycyjne.
Netflix — Wykres dzienny
Kliknij link, aby wyświetlić wykres- TradingView — Śledź wszystkie rynki
United KingdomUS